Những điểm chính
– Cứ khoảng 210.000 khối (≈ 4 năm) – phần thưởng khối bị giảm một nửa và nguồn cung mới giảm mạnh, càng làm tăng thêm sự khan hiếm của Bitcoin.
– Theo lịch sử, mỗi lần halving đều dẫn đến mức tăng giá đáng kể: +8.200% vào năm 2012, +285% vào năm 2016, +600% vào năm 2020 và ≈+83% một năm sau đó vào năm 2024.
– Trước và sau khi halving, các chỉ báo trên chuỗi (MVRV, SOPR, sức mạnh tính toán, số dư giao dịch) và vị thế tương lai thường thay đổi đáng kể, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý thị trường.
– Sau khi halving, trọng tâm thu nhập của thợ đào sẽ chuyển từ trợ cấp khối sang phí giao dịch và mức lợi nhuận phụ thuộc vào sự cân bằng giữa giá BTC và chi phí khoảng 50-55 đô la cho mỗi PH/giây.
Sự kiện Bitcoin halving, diễn ra bốn năm một lần , sẽ cắt giảm một nửa phần thưởng khối, làm giảm đáng kể việc phát hành BTC mới và củng cố thêm lý thuyết về sự khan hiếm của vàng kỹ thuật số . Do đó, mỗi lần halving xảy ra, các nhà giao dịch và nhà đầu tư sẽ đánh giá nhu cầu thị trường thông qua các vị thế giao ngay BTC/USDT và hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC/USD . Đồng thời, khối lượng giao dịch giao ngay Bitcoin và hợp đồng tương lai mở cũng sẽ phản ánh trước cách bố trí vị thế của những người tham gia. Ngoài lĩnh vực giao dịch, các dự án staking và thu nhập như XT Earn cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng halving.
Bitcoin Halving là gì?
Cứ mỗi 210.000 khối (khoảng 4 năm), phần thưởng khai thác cho các khối mới sẽ giảm một nửa. Thiết kế này bắt nguồn từ chính giao thức và được sử dụng để kiểm soát lạm phát. Bằng cách giảm tốc độ phát hành tiền mới, sự kiện halving sẽ củng cố sự khan hiếm của Bitcoin như vàng kỹ thuật số.
Ngày chia đôi lịch sử và thay đổi phần thưởng
Lạm phát đã giảm như thế nào
– Trước khi giảm một nửa (2020): Tăng trưởng hàng năm ≈ 3,7%
– Sau khi giảm một nửa vào năm 2012: ≈ 1,8%
– Sau khi giảm một nửa vào năm 2016: ≈ 0,9%
– Sau khi halving năm 2020: ≈ 0,45%
– Sau khi halving năm 2024: ≈ 0,225%
Khi phần thưởng khối giảm, tỷ lệ lạm phát hàng năm của Bitcoin cũng giảm một nửa, điều này có xu hướng đẩy giá thị trường BTC lên cao.
Dự đoán halving tiếp theo
Việc chia đôi được xác định theo chiều cao khối và dự kiến sẽ đạt tới 210.000 khối tiếp theo vào đầu năm 2028. Các nhà giao dịch có thể lập kế hoạch cho các vị thế giao ngay và tương lai trước bằng cách theo dõi chiều cao khối.
Halving lịch sử và hiệu suất giá
Giảm một nửa năm 2012: ~$12 → $1.000
– Phần thưởng khối giảm từ 50 BTC xuống 25 BTC
– Giá trước khi halving là khoảng 12$ (BTC/USDT BTC/USD)
– Một năm sau khi halving, giá khoảng 1.000 đô la (≈ + 8.200%)
Giảm một nửa năm 2016: ~$650 → $2.500
– Phần thưởng khối giảm từ 25 BTC xuống còn 12,5 BTC
– Giá trước khi giảm một nửa: khoảng 650 đô la
– Một năm sau khi halving, giá khoảng 2.500 đô la (≈ + 285%)
Giảm một nửa năm 2020: ~$8.600 → $60.000
– Phần thưởng khối giảm từ 12,5 BTC xuống 6,25 BTC
– Giá trước khi giảm một nửa: khoảng 8.600 đô la
– Một năm sau khi halving, giá khoảng 60.000 đô la (≈ + 600%)
Giảm một nửa năm 2024: ~$60.000 → $109.800
– Phần thưởng khối giảm từ 6,25 BTC xuống 3,125 BTC
– Giá trước khi giảm một nửa: khoảng 60.000 đô la
– Giá một năm sau khi giảm một nửa (tính đến tháng 5 năm 2025) ~$109.800 (≈ +83%)
Tóm tắt các điểm chính:
– Mỗi lần halving sẽ khiến nguồn cung Bitcoin mới giảm mạnh, tạo ra hiệu ứng khan hiếm, thường khiến giá BTC tăng hàng trăm hoặc thậm chí hàng nghìn phần trăm.
– Các mức tăng lịch sử là: + 8.200% vào năm 2012, + 285% vào năm 2016 và + 600% vào năm 2020.
– Vào đêm trước khi halving, dữ liệu trên chuỗi (như MVRV, SOPR, thay đổi tỷ lệ băm) và lãi suất mở của hợp đồng Bitcoin có xu hướng tăng đáng kể, phản ánh tâm lý tăng giá của thị trường.
Biến động trên chuỗi và thợ đào sau khi giảm một nửa
Giảm cung và khan hiếm mạng lưới
Mỗi lần Bitcoin halving sẽ trực tiếp cắt giảm một nửa số lượng BTC mới - trước tháng 4 năm 2024, tỷ lệ lạm phát hàng năm là khoảng 1,8%; sau khi halving, nó giảm xuống còn khoảng 0,9%. Khi việc phát hành tiền mới chậm lại, Bitcoin lưu hành trở nên khan hiếm hơn và phù hợp hơn với vị thế của vàng kỹ thuật số . Đối với các nhà đầu tư nắm giữ trong thời gian dài và chú ý đến giá BTC , sự chậm lại trong tăng trưởng nguồn cung thường mang lại động lực tăng giá cho thị trường.
Điều chỉnh Hashrate và Độ khó
Sau khi halving, những thợ đào có sức mạnh tính toán kém hiệu quả hơn đã tắt máy đào của họ, khiến sức mạnh tính toán trung bình động 7 ngày giảm từ khoảng 88 EH/giây xuống 79 EH/giây; độ khó của mạng cũng giảm khoảng 10% từ 88,1 T xuống 79,5 T. Kể từ đó, độ khó và sức mạnh tính toán đã dần phục hồi và đến giữa năm 2024, sức mạnh tính toán đã ổn định ở mức 82 EH/giây; đến đầu năm 2025, sức mạnh tính toán SMA 7 ngày đã tăng lên khoảng 89 EH/giây, chỉ thấp hơn 2% so với trước khi halving, cho thấy các công ty khai thác lớn vẫn tiếp tục hỗ trợ bảo mật mạng.
Thu nhập của thợ đào và động lực phí
Vào ngày halving, trợ cấp khối đã giảm xuống còn 3,125 BTC, nhưng do sự gia tăng các hoạt động trên chuỗi do các giao thức mới thúc đẩy (chẳng hạn như Runes), phí giao dịch đã tăng vọt, dẫn đến doanh thu khoảng 0,17 đô la cho mỗi PH/giây (giá băm) vào ngày đó. Từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2024, tổng phí giao dịch của mạng là gần 12.970 BTC (khoảng 863 triệu đô la), chiếm hơn 55% phí giao dịch trong cả năm 2023; sau khi halving, phí giao dịch chiếm tới 75% tổng thu nhập của thợ đào. Do đó, ngay cả khi trợ cấp bị cắt giảm, thợ đào nói chung vẫn có thể duy trì lợi nhuận và đảm bảo an ninh mạng.
Hành vi dài hạn của thợ mỏ
Sau khi phần thưởng khối bị giảm, những thợ đào biên sử dụng thiết bị cũ phải đối mặt với áp lực thua lỗ khi giá BTC giảm xuống dưới khoảng 50-55 đô la/PH/giây/ngày. Trong quý đầu tiên của năm 2024, một số công ty khai thác niêm yết đã huy động được khoảng 1,8 tỷ đô la để mua các máy khai thác hiệu suất cao, điều này đã đẩy nhanh quá trình sắp xếp lại ngành và cải thiện khả năng phục hồi của mạng lưới, nhưng cũng dẫn đến sự tập trung sức mạnh tính toán. Những người quan sát trên chuỗi thường đánh giá rủi ro của thợ đào bán bằng cách theo dõi các địa chỉ lớn chảy vào các sàn giao dịch, điều này có thể gây áp lực lên giá giao ngay BTC (như BTC/USDT ) hoặc các hợp đồng bán khống BTC trong ngắn hạn.
Các số liệu trên chuỗi đáng chú ý
– MVRV (tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực tế): Nếu MVRV > 1 sau khi halving, hầu hết người nắm giữ đã kiếm được lợi nhuận và tâm lý lạc quan.
– SOPR (Tỷ lệ chi tiêu-đầu ra-lợi nhuận): Khi SOPR liên tục > 1, người nắm giữ đang thu tiền lãi, điều này có thể kìm hãm đà tăng giá trong trung hạn.
– Vốn hóa thực tế: Sự gia tăng bền vững cho thấy sự tự tin ngày càng tăng của những người tham gia thị trường.
Theo dõi chặt chẽ các tín hiệu trên chuỗi này có thể cung cấp cảnh báo sớm trước khi giá thị trường giao ngay BTC và hợp đồng BTC thay đổi, giúp các nhà giao dịch nắm bắt thị trường tốt hơn.
Tâm lý thị trường và ảnh hưởng của phương tiện truyền thông
Tín hiệu tăng giá: đẩy giá Bitcoin lên cao hơn
Sự phổ biến của phương tiện truyền thông xã hội
– Các thẻ thịnh hành trên Twitter: #BitcoinBull, #BTC 100K và các thẻ khác thường xuyên xuất hiện trong các tweet từ các công ty lớn, phản ánh tâm lý lạc quan ngày càng tăng trong số các nhà đầu tư bán lẻ.
– Cảm nhận trên Reddit: Trên r/Bitcoin và r/CryptoCurrency, số lượng bài đăng được bình chọn nhiều nhất thảo luận về thị trường tăng giá và các mốc giá đã tăng hơn 30% trong quý 2 năm 2025, cho thấy sự tin tưởng ngày càng tăng của cộng đồng.
Chỉ số sợ hãi và lòng tham
– Chỉ số này tăng từ 55 (Trung lập) vào tháng 1 năm 2025 lên 68 (Tham lam) vào tháng 5, cho thấy tâm lý FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ tăng mạnh.
– Khi chỉ số duy trì trên 65, các nhà đầu tư bán lẻ có xu hướng thích vị thế mua, đẩy giá Bitcoin lên cao hơn nữa.
Tiêu đề tin tức quan trọng
– Ý kiến của CEO Mercuryo: Petr Kozyakov cho biết Bitcoin “hầu như không bị ảnh hưởng bởi căng thẳng địa chính trị”, nhấn mạnh rằng các sự kiện lớn có tác động hạn chế đến giá cả.
– BTC chiếm hơn 60%: Cointelegraph đưa tin rằng tiền đang chảy ngược về Bitcoin từ các altcoin, điều này có nghĩa là thị trường tập trung sự quan tâm vào BTC.
– Dòng vốn ETF của các tổ chức: Bloomberg lưu ý rằng việc các tổ chức tiếp tục mua vào các ETF Bitcoin ở mức kỷ lục đã tạo ra động lực tăng giá liên tục.
Tâm lý cột mốc
– Vượt qua mốc 100.000 đô la vào đầu năm 2025, tạo nên sự gia tăng đột biến trong tìm kiếm trên Google Trends và đăng ký ví mới, tiếp tục đẩy giá lên mức cao mới.
Sức đề kháng vĩ mô
– Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang và triển vọng lãi suất: Biên bản cuộc họp FOMC tháng 5 năm 2025 cho thấy các quan chức có quan điểm cứng rắn, nhấn mạnh đến rủi ro về thuế quan và lạm phát, dẫn đến sự điều chỉnh ngắn hạn trên thị trường tiền điện tử.
– Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ: Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng từ 3,5% vào tháng 1 năm 2025 lên 4,6% vào tháng 5. Lợi suất cao hơn thường làm giảm khẩu vị rủi ro và kích hoạt dòng tiền chảy ra.
– Đồng đô la mạnh hơn: Chỉ số đô la Mỹ (DXY) tăng trên 104 vào tháng 5. Theo truyền thống, đồng đô la mạnh hơn thường đi kèm với sự thoái lui ngắn hạn của Bitcoin khi tiền chảy từ tài sản rủi ro sang tài sản trú ẩn an toàn.
Triển vọng tương lai: Giá Bitcoin sẽ đi về đâu?
1. Các điểm kỹ thuật chính
– Mức hỗ trợ: $80.000 – $85.000 và $65.000
– Mức kháng cự: $110.000 – $115.000 và $125.000
– Mẫu hình khối lượng: khối lượng lớn trong giai đoạn giảm, khối lượng nhỏ trong giai đoạn phục hồi - nếu khối lượng phục hồi không đủ, hãy cảnh giác với sự đột phá giả
– Tín hiệu trên chuỗi: Chú ý đến MVRV, SOPR, NVT và các chỉ báo khác để đánh giá tình trạng mua quá mức/bán quá mức; sự gia tăng liên tục trong số dư trao đổi cho thấy áp lực bán khống
2. Các yếu tố thúc đẩy cơ bản
– Dòng tiền ETF chảy vào so với nhu cầu của tổ chức suy yếu: Chú ý đến xu hướng mở khóa GBTC của Grayscale
– Cân bằng lợi nhuận của thợ đào: chi phí đào khoảng 50-55 USD/PH/giây/ngày và có thể kích hoạt bán khi giá giảm xuống dưới
– Tỷ lệ áp dụng bán lẻ: đăng ký ví mới, tăng trưởng người dùng hoạt động trên chuỗi và quyền truy cập vào các cổng thông tin như PayPal và Cash App
– Tích hợp tài chính chính thống: Liên tục theo dõi tiến độ tích hợp hoạt động trên chuỗi và các dịch vụ tài chính truyền thống
Các chất xúc tác và rủi ro tiềm ẩn
– Các ETF mới được chấp thuận: chẳng hạn như quỹ hỗn hợp Ethereum-Bitcoin
- Việc áp dụng có chủ quyền: Các quốc gia khác ngoài El Salvador đã làm theo
– Sự kiện vĩ mô: Tuyên bố diều hâu hơn bất ngờ của Fed, căng thẳng leo thang giữa Trung Quốc và Hoa Kỳ
– Nâng cấp công nghệ: Taproot, Lightning Network và các cải tiến khác đã được triển khai
– Thay đổi chính sách quản lý: quy định về tương lai, điều chỉnh chính sách thuế
– Các chỉ số kinh tế vĩ mô: dữ liệu lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và các chỉ số khác
cuối cùng
Giao ngay và tương lai
Giao ngay (như BTC/USDT ) phản ánh trực tiếp nhu cầu tức thời, trong khi hợp đồng vĩnh viễn BTC/USD Coin-M có thể sử dụng đòn bẩy để khuếch đại thị trường hoặc dự đoán sự đảo chiều. Cơ sở tương lai (phí bảo hiểm/chiết khấu) cũng chỉ ra sở thích mua và bán.
Động lực giá hiện tại
Tính đến giữa năm 2025, giá Bitcoin dao động quanh mức 100.000 đô la, chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền ETF, số liệu chuỗi mạnh và FOMO bán lẻ. Tuy nhiên, có thể xảy ra sự điều chỉnh ngắn hạn nếu số dư trao đổi tiếp tục tăng hoặc các yếu tố bất lợi vĩ mô gia tăng.
gợi ý
– Theo dõi giá BTC theo thời gian thực tại XT.com;
– So sánh lãi suất mở giao ngay và tương lai để đánh giá tâm lý thị trường;
– Phân bổ hợp lý giao ngay và tương lai, sử dụng chiến lược đa dạng hóa để phân tán rủi ro;
– Đặt mức dừng lỗ chặt chẽ để tính đến rủi ro biến động cao và đòn bẩy.
Câu hỏi thường gặp về Bitcoin Halving
Điều gì kích hoạt sự kiện halving Bitcoin? Và tần suất như thế nào?
Cứ khoảng 210.000 khối (khoảng 4 năm), phần thưởng khối sẽ giảm một nửa, làm giảm nguồn cung và do đó ảnh hưởng đến giá Bitcoin.
Những đợt halving trước đây có tác động như thế nào đến thị trường giao ngay và tương lai?
Theo truyền thống, sau mỗi lần halving, giá giao ngay BTC đều tăng mạnh (+8.200% vào năm 2012, +285% vào năm 2016, +600% vào năm 2020) và lãi suất mở của hợp đồng BTC thường bắt đầu tăng vọt trước khi halving.
Chúng ta nên chú ý đến những số liệu nào trên chuỗi trước và sau khi halving?
Bằng cách theo dõi các chỉ số như MVRV, SOPR, NVT, sức mạnh tính toán và cán cân hối đoái, chúng ta có thể phán đoán trước những thay đổi trong tâm lý thị trường.
Chi phí và phí khai thác thay đổi như thế nào sau khi chia đôi?
Sau khi trợ cấp khối giảm một nửa, tỷ lệ phí giao dịch trong thu nhập của thợ đào tăng lên. Điểm hòa vốn cho thợ đào biên là khoảng 50-55 USD/PH/giây/ngày và các dự án staking như XT Earn cũng cung cấp thêm cơ hội thu nhập.
Liệu việc chia đôi phần thưởng có đảm bảo giá Bitcoin sẽ tăng trong dài hạn không?
Không - mặc dù nguồn cung đang thắt chặt, môi trường vĩ mô, chính sách quản lý và nhu cầu thị trường vẫn là những yếu tố chính quyết định xu hướng giá.
Khi nào thì đợt halving tiếp theo sẽ diễn ra? Sẽ có những thay đổi gì?
Dự kiến sẽ diễn ra vào khoảng giữa năm 2028. Đến lúc đó, hiệu quả khai thác sẽ cao hơn, các ứng dụng trên chuỗi sẽ mở rộng hơn và các sản phẩm tương lai và tùy chọn đặt cược (như XT Earn) sẽ tiếp tục phát triển.
