Tóm lại
Vào tháng 4 năm 2025, nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ có xu hướng lạm phát chậm lại và thị trường lao động phục hồi, nhưng Cục Dự trữ Liên bang sẽ phải đối mặt với khó khăn trong việc cân bằng lạm phát và tăng trưởng trong các điều chỉnh chính sách thận trọng của mình (làm chậm quá trình cắt giảm bảng cân đối kế toán); Chính sách leo thang thuế quan của Trump đã gây ra những cú sốc dữ dội trên thị trường vốn, căng thẳng thương mại và bất ổn chính trị chi phối tâm lý thị trường mong manh, và rủi ro trung hạn tập trung vào cuộc họp FOMC vào tháng 6 và hiệu suất của các báo cáo tài chính doanh nghiệp dưới tác động của thuế quan.
Tính đến ngày 26 tháng 4 năm 2025, tổng giá trị thị trường tiền điện tử toàn cầu đã phục hồi lên 3,07 nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng 4,17% so với tháng trước. Bitcoin chiếm 63,3% thị phần và Ethereum chiếm 7,4%. Trong tháng 4, khối lượng giao dịch trên thị trường biến động mạnh do giá Bitcoin biến động và chính sách thuế quan của Trump thay đổi. Vào ngày 22 tháng 4, khối lượng giao dịch đã phục hồi lên 140,1 tỷ đô la Mỹ, nhưng vẫn thấp hơn mức trong giai đoạn biến động cao.
Giá Bitcoin đã tăng khoảng 12,8% trong tháng này và các ETF Bitcoin chứng kiến dòng tiền chảy vào ròng là 2,25 tỷ đô la vào tháng 4. Giá Ethereum đã giảm khoảng 2% so với đầu tháng và Ethereum ETF có dòng tiền chảy ra ròng khoảng 13,8 triệu đô la Mỹ. Thị trường stablecoin vẫn kiên cường, với tổng dòng tiền đổ vào là 4,74 tỷ đô la Mỹ vào tháng 4. Lượng phát hành USDT và USDC lần lượt tăng 3,51 tỷ đô la Mỹ và 1,76 tỷ đô la Mỹ, trong khi lượng lưu thông USDE giảm 500 triệu đô la Mỹ.
Bitcoin đang trải qua giai đoạn tăng giá-giảm giá ở mức kháng cự quan trọng là 95.000 đô la. Các chỉ báo kỹ thuật đang có chiều hướng tăng giá, cho thấy giá có thể đạt mức 100.000 đến 107.000 đô la sau khi đột phá. Ethereum đang hướng tới ngưỡng kháng cự 1.830 đô la sau khi vượt qua đường trung bình động 20 ngày. Nếu ổn định, giá sẽ tăng lên mức 2.550 đô la. Nếu Solana giữ vững ở mức 153 đô la, giá có thể thử thách mức 180 đô la.
Chính sách thuế quan của Trump đã gây ra một cú sốc lớn trên thị trường tiền điện tử và Bitcoin đã từng giảm xuống dưới 74.000 đô la, nhưng khi chính sách được nới lỏng, giá Bitcoin đã dần phục hồi. SEC đã hoãn nghị quyết cam kết ETF Ethereum và việc phê duyệt các ETF của tổ chức như Grayscale đã bị hoãn lại đến tháng 6. Upexi chuyển mình thành phiên bản Solana của MicroStrategy: GSR và các công ty khác đã đầu tư 100 triệu đô la vào SOL, nhưng thị trường vẫn có quan điểm khác nhau về tính biến động cao của SOL như một loại dự trữ cốt lõi.
Trò chơi định vị Bitcoin: vàng hay cổ phiếu công nghệ. Mối tương quan giữa Bitcoin và vàng đã đạt mức cao nhất trong hai năm, nhưng tính biến động cao của nó vẫn làm nổi bật hai đặc tính trú ẩn an toàn - rủi ro. Nhận thức của thị trường về vai trò của mình đã bước vào giai đoạn định hình lại quan trọng. Nâng cấp Ethereum: Nâng cấp Pectra tập trung vào việc cải thiện hiệu quả staking và triển khai các tài khoản thông minh. Sự tham gia của những gã khổng lồ như Coinbase đã thúc đẩy câu chuyện mã hóa cổ phiếu Hoa Kỳ, nhưng sự tuân thủ và các điểm nghẽn kỹ thuật vẫn hạn chế tính thanh khoản và con đường này có cả tiềm năng và rủi ro ban đầu.
1. Góc nhìn vĩ mô
Vào tháng 4 năm 2025, bối cảnh kinh tế vĩ mô của Hoa Kỳ chịu tác động đáng kể bởi chính sách thuế quan lớn của Tổng thống Trump, làm phức tạp thêm môi trường kinh tế hiện tại. Các biện pháp này đã thay đổi mô hình thương mại, làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu và tạo ra những bất ổn mới cho doanh nghiệp và thị trường. Các nhà hoạch định chính sách đang điều hướng trong một môi trường phức tạp hơn, tìm kiếm sự cân bằng giữa việc kiểm soát lạm phát và hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng. Triển vọng kinh tế nói chung thận trọng hơn và không có rủi ro hệ thống tức thời nào xuất hiện.
1. Lạm phát
Áp lực lạm phát tiếp tục giảm bớt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 tăng 0,2% so với tháng trước và mức tăng so với cùng kỳ năm trước giảm xuống 2,4%, thấp hơn mức 2,8% của tháng 2. CPI cốt lõi, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, chỉ tăng 0,1% so với tháng trước. Đáng chú ý, giá năng lượng đã giảm 2,4% trong tháng 3, trong khi giá xăng giảm 6,3%, đóng vai trò quan trọng trong việc làm chậm lạm phát nói chung.
2. Thị trường lao động
Thị trường lao động vẫn kiên cường. Bảng lương phi nông nghiệp tăng 228.000 vào tháng 3, cao hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 137.000 và cao hơn mức 117.000 của tháng 2. Tuy nhiên, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ lên 4,2%, tăng so với mức 4,1% trước đó. Trong khi tăng trưởng việc làm vẫn vững chắc, tỷ lệ thất nghiệp tăng cho thấy có thể thị trường lao động đang có điểm yếu tiềm ẩn.
3. Chính sách tiền tệ
Biên bản cuộc họp mới nhất của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) cho thấy Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán bắt đầu từ tháng 4, phản ánh mối lo ngại về tính đủ dự trữ và ổn định tài chính. Trong bối cảnh bất ổn gia tăng, Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục tuân thủ lộ trình chính sách dựa trên dữ liệu, cân bằng cẩn thận giữa mục tiêu kép là kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
4. Thị trường vốn
Kể từ tháng 4, thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua sự biến động đáng kể. Vào ngày 21 tháng 4, Chỉ số công nghiệp Dow Jones giảm gần 1.000 điểm, đánh dấu tháng 4 tồi tệ nhất kể từ năm 1932. Sự sụt giảm của thị trường chủ yếu là do chính quyền Trump tăng thuế quan và lo ngại về các mối đe dọa đối với tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. SP 500 và Nasdaq cũng ghi nhận mức giảm mạnh. Bất chấp sự phục hồi ngắn ngủi sau tin tức về khả năng khởi động các cuộc đàm phán thương mại, tâm lý thị trường nhìn chung vẫn mong manh khi các nhà đầu tư thường tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn để phòng ngừa trước tình hình bất ổn đang diễn ra.
5. Chính sách thương mại và triển vọng kinh tế
Kể từ khi Tổng thống Trump công bố các biện pháp áp thuế quan rộng rãi vào ngày 2 tháng 4, căng thẳng thương mại đã leo thang nhanh chóng, đặc biệt là giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Những thay đổi này đã làm gián đoạn tâm lý thị trường toàn cầu và làm tăng tính biến động trên thị trường tài chính. Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) sau đó đã hạ dự báo tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ năm 2025 xuống còn 1,8%, với lý do tác động tiêu cực của các biện pháp thuế quan và sự gia tăng bất ổn về chính sách. Các nhà phân tích cảnh báo rằng tác động kinh tế đầy đủ của các chính sách này vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong dữ liệu hiện tại, nhưng lại gây ra rủi ro đáng kể cho triển vọng trung hạn.
Tóm tắt
Vào tháng 4 năm 2025, nền kinh tế Hoa Kỳ cho thấy những đặc điểm kết hợp của lạm phát chậm lại và thị trường lao động vẫn phục hồi. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại gia tăng và bất ổn chính trị đã làm tăng đáng kể sự biến động của thị trường, gây ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế. Cục Dự trữ Liên bang đang phải đối mặt với không gian chính sách ngày càng hẹp: việc cắt giảm lãi suất mạnh tay có thể làm bùng phát lạm phát, trong khi việc duy trì nguyên trạng có thể làm trầm trọng thêm sự bi quan của người tiêu dùng và kìm hãm tăng trưởng. Trong bối cảnh tác động của thuế quan vẫn chưa rõ ràng và thương mại toàn cầu dự kiến sẽ thu hẹp, thị trường cần phải chuẩn bị cho tình trạng biến động cao liên tục, đặc biệt chú ý đến cuộc họp của FOMC vào tháng 6 và hiệu suất tài chính quý 2 của các công ty bị ảnh hưởng bởi thuế quan.
2. Tổng quan về thị trường tiền điện tử
Phân tích dữ liệu tiền tệ
Khối lượng giao dịch và tỷ lệ tăng trưởng hàng ngày
Theo dữ liệu của CoinFGecko, tính đến ngày 26 tháng 4, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày là 102,9 tỷ đô la Mỹ, giảm 13% so với chu kỳ trước. Vào ngày 7 và 9 tháng 4, chịu ảnh hưởng từ việc giá BTC giảm xuống còn 74.000 đô la, tâm lý bắt đáy đã gia tăng, thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng đột biến. Vào ngày 22 tháng 4, khối lượng giao dịch đã phục hồi lên 140,1 tỷ đô la khi cuộc chiến thuế quan của Trump kết thúc, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức trong giai đoạn biến động cao.
Tổng giá trị thị trường và tăng trưởng hàng ngày
Theo dữ liệu của Coingecko, tính đến ngày 26 tháng 4, tổng giá trị thị trường tiền điện tử đã phục hồi lên 3,07 nghìn tỷ đô la Mỹ, tăng 4,17% so với tháng trước. Trong số đó, BTC chiếm 63,3% thị phần và ETH chiếm 7,4%. Thị phần của ETH vẫn còn thấp. Từ ngày 22 đến ngày 26 tháng 4, tổng giá trị thị trường đã phục hồi từ 2,83 nghìn tỷ đô la Mỹ lên 3,07 nghìn tỷ đô la Mỹ, với mức tăng tích lũy khoảng 8,6% và tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng lạc quan.
Các token mới phổ biến trong tháng 4
Trong số các token phổ biến mới ra mắt vào tháng 4, đồng VC là những đồng coin chính, bao gồm các dự án staking DeFi - BABY, STO và các dự án cơ sở hạ tầng - INIT, WCT, HYPER, v.v.
3. Phân tích dữ liệu trên chuỗi
3.1 Phân tích dòng tiền chảy vào và chảy ra của BTC và ETH ETF
Các ETF BTC đã chứng kiến dòng tiền đổ vào 2,25 tỷ đô la vào tháng 4
Chính sách thuế quan của Hoa Kỳ vào đầu tháng 4 đã gây ra những biến động nghiêm trọng trên thị trường tiền điện tử, nhưng sau khi Trump tuyên bố tạm dừng chính sách thuế quan vào cuối tháng 4, giá BTC đã phục hồi mạnh mẽ. Tính đến ngày 25 tháng 4, giá BTC đã tăng từ 82.551 đô la vào đầu tháng lên 94.714 đô la, tăng khoảng 12,8%. Vào tháng 4, các quỹ ETF BTC đã cho thấy dòng tiền chảy vào, với tổng dòng tiền chảy ra khoảng 2,25 tỷ đô la Mỹ.
Dòng tiền chảy ra khỏi ETF ETH là 13,8 triệu đô la trong tháng 4
Vào tháng 4, giá Ethereum tiếp tục giảm do chính sách thuế quan của Hoa Kỳ. Tính đến ngày 25 hàng tháng, giá ETH đã giảm từ 1.823 đô la vào đầu tháng xuống còn 1.786 đô la, giảm tới -2%. Các quỹ ETF ETH cho thấy dòng tiền chảy ra, với tổng dòng tiền chảy ra khoảng 13,8 triệu đô la Mỹ.
3.2 Phân tích dòng tiền chảy vào và chảy ra của Stablecoin
Dòng tiền ổn định chảy vào tháng 4 đạt khoảng 4,74 tỷ đô la - chủ yếu từ USDT và USDC
Mặc dù chính sách thuế quan của Hoa Kỳ đã gây ra những biến động nghiêm trọng trên thị trường tiền điện tử, thị trường stablecoin vẫn tiếp tục đà tăng trưởng mạnh mẽ. Trong số đó, USDT và USDC đã trở thành động lực tăng trưởng chính trong tháng này, với lượng lưu thông tăng khoảng 3,51 tỷ đô la Mỹ và 1,76 tỷ đô la Mỹ, chiếm thị phần đáng kể trong sự mở rộng của thị trường stablecoin. Ngược lại, lượng lưu thông của USDE lại giảm, với mức giảm 500 triệu đô la Mỹ.
4. Phân tích giá của các loại tiền tệ chính thống
4.1 Phân tích sự thay đổi giá BTC
Vào ngày 23 tháng 4, Bitcoin đã hình thành biểu đồ nến doji, cho thấy sự do dự giữa phe mua và phe bán trên thị trường gần mức kháng cự quan trọng là 95.000 đô la. Đường trung bình động hàm mũ 20 ngày (EMA) đã bắt đầu đi lên và chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) đang gần đến vùng quá mua, cho thấy diễn biến giá hiện tại có nhiều khả năng sẽ tăng.
Nếu người mua có thể duy trì đà tăng và giữ vững lập trường, việc vượt qua mức 95.000 đô la có thể khiến cặp BTC/USDT tăng thêm lên 100.000 đô la hoặc thậm chí là 107.000 đô la. Tuy nhiên, quan điểm tăng giá này sẽ bị phủ nhận nếu giá giảm mạnh từ 95.000 đô la và giảm xuống dưới mức hỗ trợ trung bình động.
4.2 Phân tích sự thay đổi giá ETH
Ethereum đã phục hồi mạnh mẽ vào ngày 22 tháng 4 và vượt qua đường EMA 20 ngày (1.676 đô la). Tiếp theo, người mua sẽ cố gắng đẩy giá lên trên đường trung bình động đơn giản 50 ngày (SMA) ($1.830). Nếu đột phá thành công, cặp ETH/USDT dự kiến sẽ phục hồi lên mức 2.111 đô la. Nếu phe mua tiếp tục chiếm ưu thế, giá có thể tăng lên 2.550 đô la, điều này có thể cho thấy giai đoạn điều chỉnh đã kết thúc.
Ngược lại, nếu giá gặp phải ngưỡng kháng cự mạnh ở mức 2.111 đô la và nhanh chóng giảm trở lại, điều đó có nghĩa là phe bán vẫn đang hoạt động ở mức cao và ETH có thể duy trì sự củng cố bất ổn trong khoảng từ 2.111 đô la đến 1.368 đô la.
4.3 Phân tích biến động giá SOL
Solana đã bật lên từ đường EMA 20 ngày (133 đô la) vào ngày 22 tháng 4 và cố gắng vượt qua ngưỡng kháng cự trên cao là 153 đô la vào ngày 23 tháng 4. Đường EMA đang dốc lên và chỉ số RSI đang ở vùng dương, điều này cho thấy phe mua đang chiếm ưu thế. Việc đóng cửa thành công ở mức trên 153 đô la có thể mở ra cánh cửa cho đợt tăng giá lên 180 đô la và kích hoạt lại phạm vi rộng giữa 110 đô la và 260 đô la.
Phía ngắn hạn cần phải hành động nhanh chóng. Nếu mức hiện tại không thể được bảo vệ và giá giảm xuống dưới mức hỗ trợ trung bình động, cặp SOL/USDT có thể giảm trở lại vùng hỗ trợ $120–$110.
5. Sự kiện nóng trong tháng này
1. Chính sách thuế quan của Trump gây ra sự biến động trên thị trường tiền điện tử
Vào ngày 2 tháng 4 năm 2025, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã công bố thuế quan cơ bản tối thiểu là 10% đối với tất cả các đối tác thương mại và thuế quan có đi có lại cao hơn đối với 60 quốc gia, khiến thị trường tài chính toàn cầu trải qua những biến động nghiêm trọng. Ngày 9 tháng 4, cuộc chiến thuế quan Trung-Mỹ tiếp tục leo thang. Thuế suất thuế quan của Hoa Kỳ đối với Trung Quốc đã tăng vọt lên 145% tại một thời điểm và Trung Quốc đã trả đũa bằng cách áp thuế 84%-125% đối với Hoa Kỳ. Động thái này đã khiến thị trường chứng khoán toàn cầu sụt giảm mạnh, với chỉ số SP 500 giảm hơn 10% trong hai ngày, mức giảm lớn nhất kể từ đại dịch năm 2020. Trong khi đó, giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất là 74.627 đô la. Vào ngày 10 tháng 4, Trump tuyên bố hoãn áp thuế bổ sung đối với 75 quốc gia trong 90 ngày, nhưng vẫn duy trì mức thuế cao 125%-145% đối với Trung Quốc. Ngày 22 tháng 4, Trump thay đổi thái độ và tuyên bố thuế quan đối với Trung Quốc sẽ được giảm đáng kể. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bennett cũng thừa nhận rằng mức thuế quan cao là không bền vững và ám chỉ rằng Trung Quốc và Hoa Kỳ có thể khởi động lại các cuộc đàm phán. Thị trường tiền điện tử sau đó đã phục hồi, với Bitcoin đạt 93.948 đô la và Ethereum đạt 1.818 đô la, cả hai đều đạt mức cao nhất kể từ tháng 3.
2. SEC hoãn cam kết của Grayscale Ethereum ETF
SEC đã quyết định hoãn quyết định về việc liệu hai quỹ Ethereum của Grayscale (Grayscale Ethereum Trust ETF và Grayscale Ethereum Mini Trust ETF) có được phép thế chấp hay không. Hạn chót đưa ra quyết định mới là ngày 1 tháng 6 và quyết định ban đầu dự kiến đưa ra vào giữa tháng 4 đã bị hoãn lại. SEC cũng đã hoãn quyết định về các ETF khác, bao gồm VanEck Bitcoin Trust và VanEck Ethereum Trust, cũng như WisdomTree Bitcoin Fund, cho đến ngày 3 tháng 6. Lý do hoãn lại liên quan đến các vấn đề pháp lý liên quan đến cơ chế thế chấp và đăng ký/hoàn trả vật lý. Riêng đối với các loại tiền điện tử có tính biến động lớn hơn, SEC cho biết cần phải xem xét lợi nhuận thế chấp, cơ cấu ETF và tác động của nó đến thanh khoản và rủi ro của thị trường.
Giá Ethereum liên tục giảm mạnh kể từ năm ngoái đã khiến các nhà đầu tư dần mất niềm tin vào Ethereum. Chức năng staking của ETF giao ngay Ethereum được coi là một trong những yếu tố chính thúc đẩy giá Ethereum, nhưng việc trì hoãn này một lần nữa làm tan vỡ mong muốn của các nhà đầu tư. Dịch vụ staking có thể mang lại lợi nhuận bổ sung cho các nhà đầu tư và do đó được coi là yếu tố chính giúp tăng sức hấp dẫn của các ETF Ethereum này. Tuy nhiên, việc staking làm phát sinh những vấn đề pháp lý phức tạp hơn và SEC cần nhiều thời gian hơn để tiến hành đánh giá cẩn thận.
3. Upexi — Phiên bản MicroStrategy của Solana
Vào ngày 21 tháng 4, GSR, một công ty đầu tư và giao dịch tiền điện tử nổi tiếng, đã hoàn tất khoản đầu tư vốn cổ phần tư nhân trị giá 100 triệu đô la vào công ty sản phẩm tiêu dùng được niêm yết trên Nasdaq là Upexi, Inc. (UPXI) để hỗ trợ quá trình chuyển đổi chiến lược tài chính Solana của công ty này. Tin tức này đã thúc đẩy giá cổ phiếu của Upexi tăng hơn sáu lần trong ngày. Theo thỏa thuận, Upexi có kế hoạch huy động khoảng 100 triệu đô la. Ngoài GSR dẫn đầu vòng gọi vốn, các nhà đầu tư khác trong vòng này bao gồm Big Brain, Anagram, Delphi Ventures và các tổ chức khác, cũng như các nhà đầu tư thiên thần như Austin Federa, Frank Chaparro và CEO Allan Marshall. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là SOL không có giới hạn nguồn cung và có tính biến động cao, và các tổ chức truyền thống rất khó chấp nhận nó như một kho bạc cốt lõi.
6. Triển vọng cho tháng tới
1. Thị trường đang định hình lại vị thế của Bitcoin
Kể từ khi áp dụng mức thuế quan, tình hình kinh tế toàn cầu bất ổn hơn, khiến giá vàng tăng vọt lên 3.500 USD một ounce, mức cao kỷ lục. Cùng lúc đó, cổ phiếu, trái phiếu Mỹ và thị trường ngoại hối giảm mạnh và các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn. Trong bối cảnh này, liệu Bitcoin có thể thay thế vàng hay không đã trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Khi mối tương quan giữa Bitcoin và vàng tăng đáng kể lên mức cao nhất trong hai năm, điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu coi Bitcoin là tài sản trú ẩn an toàn tiềm năng trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô gia tăng. Tuy nhiên, trong khi Bitcoin thể hiện những đặc điểm an toàn tương tự như vàng trong một số trường hợp nhất định, tính biến động cao và bản chất phụ thuộc vào cảm tính vẫn khiến nó giống với các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ hơn. Do đó, thị trường hiện đang ở giai đoạn định vị quan trọng: liệu Bitcoin có phải là tài sản trú ẩn an toàn như vàng hay là tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ. Vị thế này không chỉ phụ thuộc vào mối tương quan giữa Bitcoin với vàng mà còn phụ thuộc vào bản chất chịu ảnh hưởng của tâm lý, tính biến động và niềm tin của các nhà đầu tư vào Bitcoin như một công cụ trú ẩn an toàn. Trong tương lai, khi thị trường hiểu sâu hơn về đặc điểm của Bitcoin, vai trò của nó trong danh mục đầu tư có thể trở nên rõ ràng hơn.
2. Nâng cấp Ethereum Pectra và cam kết ETF vượt qua kỳ vọng
Bản nâng cấp Pectra là cột mốc quan trọng tiếp theo của mạng Ethereum và dự kiến sẽ đạt được vào ngày 7 tháng 5 năm 2025. Bản nâng cấp này bao gồm hai phần chính: Nâng cấp lớp thực thi Prague và Nâng cấp lớp giao thức Electra. Bản nâng cấp tập trung vào việc tăng cường khả năng mở rộng của mạng Ethereum, giảm phí giao dịch, cải thiện bảo mật và giới thiệu tài khoản thông minh. Hiện tại có 8 nội dung nâng cấp đã được xác nhận:
EIP-2537: Tối ưu hóa xác minh chữ ký, cải thiện hiệu quả xác minh chữ ký và tăng cường bảo mật (cao hơn giải pháp cũ).
EIP-2935: Đơn giản hóa việc truy cập vào dữ liệu lịch sử, lưu trữ các khối băm gần đây và giúp các máy khách không có trạng thái dễ dàng lấy được thông tin lịch sử hơn.
EIP-7251: Tăng giới hạn staking, giới hạn trên của ETH mà một trình xác thực duy nhất có thể staking được tăng từ 32 lên 2048, giúp giảm tải cho mạng.
EIP-7702: Quản lý tài khoản thông minh, tài khoản thông thường có thể tạm thời chuyển đổi thành tài khoản hợp đồng thông minh, hỗ trợ gộp giao dịch và thanh toán phí giao dịch bằng các token khác.
EIP-7742: Điều chỉnh dung lượng dữ liệu động, điều chỉnh dung lượng dữ liệu khối theo yêu cầu và cải thiện khả năng xử lý dữ liệu của mạng lớp thứ hai.
EIP-6110: Tăng tốc quá trình tích hợp trình xác thực, xử lý khoản tiền gửi của trình xác thực trực tiếp trên chuỗi, rút ngắn thời gian chờ đợi và cải thiện bảo mật.
EIP-7002: Quy trình rút tiền tự động, cho phép các hợp đồng thông minh tự động kích hoạt việc rút tiền, cải thiện tính linh hoạt của các dịch vụ đặt cược và khả năng kiểm soát của người dùng.
EIP-7691: Mở rộng xử lý dữ liệu, tăng gấp đôi lượng dữ liệu được xử lý trong mỗi khối, giảm chi phí giao dịch và hỗ trợ các tình huống có nhu cầu cao.
Bản nâng cấp Ethereum Pectra mang lại những cải tiến kỹ thuật quan trọng, tăng khả năng tương tác và hiệu quả mạng. Khi thời hạn phê duyệt chức năng staking của Ethereum đến gần vào đầu tháng 6, tiến bộ công nghệ và xu hướng pháp lý có liên quan có thể trở thành trọng tâm quan sát của thị trường đối với hệ sinh thái Ethereum vào tháng tới.
3. Cổ phiếu RWA US trên blockchain
Thị trường RWA tiếp tục tăng trưởng kể từ năm 2024. Từ năm 2024 đến tháng 4 năm 2025, giá trị thị trường RWA tăng từ 8,4 tỷ đô la Mỹ lên 20,87 tỷ đô la Mỹ, tăng hơn 148%. Trong số đó, chuỗi chứng khoán Hoa Kỳ là một nhánh quan trọng của đường hướng RWA. Thông qua công nghệ blockchain, các cổ phiếu niêm yết tại Hoa Kỳ được chuyển đổi thành tài sản mã thông báo trên chuỗi, thực hiện giao dịch 7x24 giờ và chia sẻ thanh khoản xuyên múi giờ. Thông qua mã hóa, ngưỡng tham gia của cổ phiếu Hoa Kỳ được hạ thấp để tiếp cận các nhà đầu tư bán lẻ ở các thị trường mới nổi (các nhà đầu tư không thể mua cổ phiếu Hoa Kỳ do các hạn chế khu vực) và cải thiện tính thanh khoản của tài sản cổ phiếu Hoa Kỳ. Vào tháng 3 năm nay, Giám đốc điều hành của Coinbase, Brian Armstrong đã phát biểu tại X rằng Coinbase đang tích cực tìm hiểu khả năng mã hóa cổ phiếu của công ty. Tuyên bố này một lần nữa làm dấy lên các cuộc thảo luận trên thị trường về việc blockchain hóa cổ phiếu RWA US. Hiện nay, các dự án blockchain chứng khoán Hoa Kỳ phổ biến trên thị trường bao gồm Backed, Injective, BounceBit, v.v. Tuy nhiên, các dự án này bị hạn chế bởi vấn đề tuân thủ, kỹ thuật và các vấn đề khác, dẫn đến số lượng cổ phiếu được hỗ trợ, tính thanh khoản và phương pháp blockchain hiện tại cần phải được tăng cường. Mặc dù chuỗi chứng khoán Hoa Kỳ vẫn đang trong giai đoạn đầu, với sự tham gia của các công ty hàng đầu trong thị trường tài chính và tiền điện tử truyền thống như Coinbase, chuỗi chứng khoán RWA Hoa Kỳ dự kiến sẽ trở thành một trong những chủ đề phổ biến trong tương lai.
