Tác giả gốc: Crypto_Painter (X: @CryptoPainter_X)
Thị trường tăng giá này:
1. Nó tăng chậm và không cho thấy hiệu quả kiếm tiền như trong các thị trường giá lên trước đây;
2. Thanh khoản kém và hầu hết các altcoin có giá trị thị trường cao ngoài BTC đều chưa đạt được mức cao mới;
3. Thiếu lưu lượng truy cập, sự chú ý trên mạng xã hội thấp hơn nhiều so với các thị trường giá lên trước đây;
Hãy nói về 3 điểm này một cách có hệ thống.
1. Thị trường giá lên này có tăng chậm hơn các thị trường giá lên trước đó không?
Làm thế nào để đánh giá liệu thị trường tăng giá này sẽ tăng nhanh hay chậm? Đây là một vấn đề kỹ thuật. Về động lực tăng giá, chúng ta không chỉ nhìn vào tốc độ thay đổi mà còn nhìn vào tính bền vững của nó;
Ví dụ: giả sử rằng thị trường giá lên phải mất một năm để hoàn thành, thì nếu thị trường giá lên này dao động ở mức thấp trong 11 tháng đầu năm, nhưng sau đó tăng 300% trong tháng trước rồi đạt đỉnh, bước vào một thị trường giá xuống, bạn có gọi thị trường này là thị trường giá lên không?
Mặc dù nó đã tăng rất nhanh trong tháng trước, nhưng loại thị trường này không đại diện cho nhu cầu tiếp tục trên thị trường và chỉ có thể được coi là nhà giao dịch chính. Nó phổ biến hơn trên thị trường các altcoin có giá trị thị trường nhỏ. thị trường giá lên chỉ có Một: Pump và Dump;
Vì vậy, đối với BTC, thị trường tăng giá mà chúng ta cần thấy là một quá trình lâu dài với tính bền vững lâu dài, các lệnh mua liên tục xuất hiện và giá tăng. Cấu trúc này tương ứng với nhu cầu mạnh mẽ trong dài hạn, cho thấy mọi người đang thực hiện nó. giá thật: Quá trình mua, nắm giữ và nắm giữ lâu dài;
Chúng ta có thể phân tích tốc độ tăng giá của từng thị trường giá lên từ ba chiều;
Đó là: khoảng thời gian của thị trường giá lên, mức tăng do thị trường giá lên mang lại và động lượng trong quá trình của thị trường giá lên;
như hình ảnh cho thấy:
Để so sánh công bằng với thị trường giá lên hiện tại, tôi sử dụng phạm vi cấu trúc tương tự ở đây để tính % tăng giá trung bình hàng ngày;
Các phạm vi tương ứng đều đang ở giai đoạn đầu của một thị trường tăng trưởng, tức là từ điểm thấp nhất cho đến khi giá vừa vượt qua mức cao mới và dao động gần mức cao lịch sử trước đó;
Chia mức tăng giá trong khoảng thời gian này cho số ngày kéo dài, có thể kết luận rằng trong giai đoạn đầu xu hướng của ba đợt thị trường tăng trưởng gần đây, tốc độ tăng thực sự đang giảm dần, lần lượt là 1,10%, 0,71% và giá trung bình hiện nay tăng 0,65% mỗi ngày;
Nói cách khác, ngay cả khi BTC hiện tại ngay lập tức thoát ra khỏi xu hướng tăng giá điên cuồng để phá các mức cao mới, thì trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá này, tốc độ tăng của nó sẽ luôn thấp hơn hai đợt thị trường tăng giá trước đó, chứ chưa nói đến nếu BTC tiếp tục duy trì biến động thì giá trị 0,65% này sẽ tiếp tục giảm theo thời gian;
Nhìn bề ngoài thì thị trường giá lên này thực sự đang tăng chậm.
Tiếp theo hãy nhìn vào đà giá:
Như được hiển thị trong hình, ba biểu đồ sau tương ứng với hiệu suất của chỉ báo xu hướng ASR-VC sau khi giá BTC phá vỡ mức cao mới lần đầu tiên vào năm 2017, 2020 và 2024:
tháng 3 năm 2017
tháng 12 năm 2020
tháng 3 năm 2024
Thoạt nhìn có vẻ như có sự khác biệt rõ ràng;
Hai lần đầu tiên khi giá vượt qua mức cao lịch sử mới, có nhiều mức độ điều chỉnh sâu khác nhau. Tuy nhiên, một đặc điểm của những lần gọi lại này là chúng không phá hủy sức mạnh xu hướng của kênh đi lên ban đầu. luôn duy trì xu hướng đi lên, và hiện tại Trong tình hình thị trường, đường giữa của kênh xanh hàng ngày gần như đi ngang, đây là tình huống chưa từng xảy ra trong lịch sử;
Mặt khác, điều đáng chú ý là sau hai lần điều chỉnh giá đầu tiên, giá đã đạt được bước đột phá thành công khi kiểm tra mức cao lịch sử trước đó lần thứ hai hoặc thứ ba, do đó bước vào một thị trường tăng giá mạnh mới, và bây giờ. tình hình là đã có nhiều cuộc thử nghiệm liên tiếp nhưng đều không thể thoát ra khỏi thị trường giá lên mạnh mẽ;
Kết luận: Từ góc độ này, giai đoạn đầu của thị trường giá lên mà chúng ta đang trải qua kém hơn nhiều so với hai thị trường giá lên trước đó xét về đà xu hướng.
Mặc dù điều này không có nghĩa là thị trường giá lên này có thể đã đạt đến đỉnh điểm, nhưng xét từ góc độ cấu trúc tổng thể của thị trường giá lên, nền tảng của thị trường giá lên này chưa được đặt tốt và nhu cầu không đủ bền vững, đó là lý do tại sao mức cao trước đó vị trí đã biến động rất nhiều;
Vậy nguyên nhân nền móng yếu là gì?
Tiếp theo, hãy so sánh dưới góc độ thanh khoản!
2. Tính thanh khoản tổng thể của thị trường giá lên này có tệ hơn các thị trường giá lên trước đó không?
Mặc dù mức thanh khoản tổng thể không thể phản ánh tuyệt đối sự tăng giảm của giá, nhưng mức thanh khoản có thể xác định giới hạn trên của mức tăng giá;
Việc quan sát mức thanh khoản tổng thể của thị trường tiền điện tử chủ yếu được thực hiện thông qua hai khía cạnh: thanh khoản tại chỗ và thanh khoản không cần kê đơn;
Thanh khoản trên thị trường thường đề cập đến các tài sản đã được chuyển đổi thành stablecoin hoặc tiền điện tử thông qua đấu thầu hợp pháp, được phản ánh trên biểu đồ dưới dạng tổng giá trị thị trường của stablecoin;
Thanh khoản OTC thường đề cập đến thanh khoản toàn cầu, và cụ thể hơn, nó có thể được biểu thị bằng thanh khoản ròng bằng đô la Mỹ, được phản ánh trên biểu đồ dưới dạng bảng cân đối kế toán của Fed trừ đi một loạt tiền gửi trong tài khoản tài chính bằng đô la Mỹ;
Đầu tiên, chúng ta hãy xem xét tính thanh khoản của thị trường, tức là hiệu suất giá trị thị trường của stablecoin trong hai thị trường tăng giá vừa qua. Vì USDC và DAI xuất hiện muộn hơn nên hãy bắt đầu với riêng USDT;
Như trong hình, để tuân theo nhịp thị trường khi giá BTC hiện tại ở gần mức cao trước đó và sẵn sàng bứt phá bất cứ lúc nào, chúng tôi đã so sánh mức giá trị thị trường USDT trong cùng kỳ của thị trường tăng giá vừa qua. Đó là: giá trị thị trường USDT ở mức cao lịch sử trước đó và thị trường tăng giá hiện tại sắp vượt qua mức vốn hóa thị trường USDT trước mức cao mới;
Có thể thấy, trước khi thị trường tăng giá cuối cùng hoàn toàn vượt mốc 20.000, giá trị thị trường của USDT đã tăng 18,7 tỷ USD so với mặt bằng giá trị thị trường khi thị trường tăng giá đạt đỉnh vào năm 2017. Nói một cách thẳng thắn, khi giá quay trở lại ở vị trí tương tự, USDT đã tăng thêm 18,7 tỷ USD so với trước đây;
Thanh khoản bổ sung 18,7 tỷ USD này là nền tảng được đặt ra trong giai đoạn đầu của thị trường tăng giá vừa qua. Xét thấy giá BTC khác với giá hiện tại, chúng ta cũng cần chú ý đến sự gia tăng giá trị thị trường của USDT trong giai đoạn này. Có thể thấy rằng thị trường tăng giá vừa qua đã hoàn toàn đột phá trước khi đạt mức cao mới mọi thời đại, giá trị thị trường của USDT đã tăng 1.680%!
Sau đó, hãy nhìn vào thị trường giá lên hiện tại. Trong cùng điều kiện, giá trị thị trường của USDT đã tăng lên 38,5 tỷ USD, nhưng mức tăng chỉ là 52,16%. Lưu ý rằng mặc dù tổng giá trị thị trường thực sự cao hơn so với thị trường giá lên trước đó. giá BTC hoàn toàn khác;
Nói cách khác, vì mức cao lịch sử của BTC là khác nhau nên tính thanh khoản cần thiết cho sự đột phá cũng phải khác nhau;
Chúng tôi chỉ đơn giản sử dụng tỷ lệ giá để chuyển đổi:
69000 USD / 20000 USD = 3,45
18,7 tỷ x 3,45 = 64,5 tỷ
Nói cách khác, nếu thị trường tăng giá hiện tại muốn đạt được bước đột phá tương tự như thị trường tăng giá gần đây nhất, chúng ta hiện cần giá trị thị trường của USDT cao hơn 64,5 tỷ USD so với mức đỉnh của thị trường tăng giá gần đây nhất;
Nói cách khác, 38,5 tỷ USD bổ sung được thêm vào thị trường hiện tại là không đủ và tính thanh khoản tổng thể của thị trường tăng giá này cũng không đủ so với thị trường tăng giá trước đó;
Bạn chắc chắn sẽ nói: "Bạn không tính các stablecoin khác, bạn không phải là một kẻ lừa đảo sao?"
Được rồi, hãy tính hiệu suất của ba loại stablecoin chính USDT+USDC+DAI và xem xét:
Như trong hình, tôi không chỉ thêm USDC và DAI mà còn thêm dòng vốn ròng của các quỹ ETF giao ngay BTC. Có thể thấy rằng thanh khoản tại chỗ của thị trường tăng trưởng hiện tại thực sự đã tăng lên rất nhiều, đạt 50,9 tỷ đô la Mỹ. ;
Sự gia tăng thanh khoản trên thị trường trước khi thị trường tăng giá vừa qua hoàn toàn đột phá lên tới 22 tỷ USD;
Nếu bạn so sánh thị trường tăng trưởng cuối cùng trên cùng một quy mô:
22 tỷ x 3,45 = 75,9 tỷ
Và mức tích lũy thanh khoản trong thị trường giá lên hiện tại của chúng ta chỉ là 50,9 tỷ USD;
75,9 tỷ - 50,9 tỷ = 25 tỷ
Nói cách khác, nếu thị trường giá lên hiện tại muốn tái tạo tình trạng của thị trường giá lên trước đó, vốn đã bùng phát trực tiếp sau vài tuần dao động gần mức cao trước đó, thì sẽ cần phải tăng thanh khoản ít nhất 25 tỷ USD;
Rõ ràng, chính vì thiếu con số 250 này mà thị trường giá lên hiện tại của chúng ta đã dao động gần mức cao trước đó trong cả quý!
Nói cách khác, việc tích lũy thanh khoản trong thị trường giá lên hiện tại thực sự là không đủ!
Nhưng câu hỏi cũng được đặt ra là nếu không có 250 này thì không thể đột phá được?
Cá nhân tôi nghĩ, không nhất thiết. Điểm mấu chốt là liệu thanh khoản có thể tiếp tục tăng hay không. Tức là, nếu vẫn còn 3 tháng biến động trong tương lai, nhưng trong 3 tháng này, tính thanh khoản do "tiền tệ ổn định +" mang lại. ETF + Hong Kong ETF" Mức tăng dần dần đạt mức hơn 20 tỷ, sau đó chúng ta có thể vượt qua mức cao trước đó thành công và tránh xa phạm vi kinh tởm và không cần thiết này;
Tuy nhiên, tình hình hiện tại thực sự không lạc quan, bởi vì sự gia tăng của stablecoin đã bị đình trệ và vẫn chưa biết liệu dòng vốn ròng của các quỹ ETF có thể tiếp tục trải qua dòng vốn vào bền vững sau đợt bùng nổ khối lượng ngắn trong một tuần hay không;
Biểu đồ bên dưới cho thấy xu hướng vốn hóa thị trường của stablecoin và mức dòng vốn ròng hàng tuần của ETF trong ba tháng qua:
Có thể thấy, tốc độ tăng trưởng tổng giá trị thị trường của stablecoin rõ ràng đã bị đình trệ và có thể sẽ bắt đầu chọn hướng đi trong tương lai nếu tổng giá trị thị trường vẫn đi ngang, nhưng điều đáng lo ngại nhất là điều đó. giá trị thị trường của stablecoin bắt đầu thu hẹp và chảy ra ngoài, điều này sẽ có tác động tiêu cực đến thị trường tăng giá này;
Đồng thời, do stablecoin không có tính thanh khoản mới nên dòng vốn ròng của ETF đã bắt đầu phục hồi trong tháng qua, điều này dẫn đến giá BTC tăng dần mà không có thay đổi đáng kể về giá trị thị trường của stablecoin;
Có thể bạn tò mò tại sao BTC lại bước vào xu hướng đi ngang cực kỳ thu hẹp vào cuối tuần. Biểu đồ trên giải thích nguyên nhân của hiện tượng này. Bởi vì các quỹ stablecoin trên thị trường đã hoàn thành trò chơi nên giá BTC dễ bị ảnh hưởng hơn. ETF có tác động nên thanh khoản sẽ chỉ được phục hồi khi chứng khoán Mỹ mở cửa;
Do đó, điều quan trọng nhất cần chú ý lúc này là liệu giá trị thị trường của stablecoin có thể chuyển sang một hướng mới hay không. Nếu nó tăng lên, nó phải chờ một số dữ liệu vĩ mô tích cực dài hạn và BTC sẽ có thể làm được điều đó. có tác động tích cực đến tình hình hiện tại khi thanh khoản bổ sung dần dần trở nên đủ.
Nếu nó đi xuống, chắc chắn sẽ dẫn đến những cú sốc và điều chỉnh dài hạn hơn. Nói một cách thẳng thắn, tốc độ đột phá của BTC hiện tại là quá nhanh. Khi nói đến BOSS (mức cao lịch sử), người ta thấy rằng nó không thể bị đánh bại. và nó phải được nạp lại 25 tỷ đô la Mỹ để tăng cường sức chiến. Những BTC không chịu bỏ cuộc sẽ chọn chiến đấu với quái vật và thăng cấp trước cửa phòng BOSS. Sau khi nạp đủ tiền, họ sẽ ra mắt trận chung kết. thử thách;
Kết luận: Thị trường tăng trưởng này thực sự khác với các thị trường tăng trưởng trước đó. Nó diễn ra quá nhanh trong giai đoạn đầu, vì vậy bây giờ nó chỉ có thể đánh đổi thời gian lấy không gian nếu có thể duy trì trong phạm vi hiện tại đủ lâu và tính thanh khoản tiếp tục tăng. Cuối cùng nó vẫn có thể đột phá. Nếu bạn không cẩn thận, Nếu nó giảm xuống dưới phạm vi và thanh khoản bắt đầu co lại và chảy ra ngoài, thị trường tăng giá có thể sẽ kết thúc sớm;
Bây giờ các macro đã được đề cập, đã đến lúc nói về thanh khoản OTC, tức là thanh khoản ròng bằng đô la Mỹ;
Vì phần này liên quan đến nội dung macro quá nhiều nên mình chỉ có thể làm một so sánh đơn giản như trong hình:
Chúng tôi vẫn sử dụng phương pháp so sánh tương tự với thanh khoản trên thị trường. Chúng ta có thể thấy rằng khi thị trường tăng giá cuối cùng đã vượt qua mức cao lịch sử trước đó, thanh khoản ròng của đô la Mỹ ở môi trường bên ngoài đã tăng thêm 1,433 tỷ USD, đạt mức tăng. là 33,25%;
Trong giai đoạn đầu của thị trường giá lên hiện tại, thanh khoản ròng bằng đô la Mỹ bên ngoài không những không tăng mà còn bị sụt giảm 857,1 tỷ USD, đạt mức giảm 12,22%.
Điều này dường như chỉ giải thích tại sao sự tích lũy thanh khoản trong thị trường giá lên hiện tại ít hơn nhiều so với thị trường giá lên trước đó. Rõ ràng, môi trường bên ngoài không phải là trạng thái thanh khoản dồi dào;
Nhưng ngay cả như vậy, nếu bạn nhìn kỹ vào đường cong thanh khoản ròng của đồng đô la Mỹ màu xanh, hiệu suất tổng thể trong năm qua là một cú sốc đi lên. Điều đó có nghĩa là, mặc dù thanh khoản tổng thể không đủ nhưng nó vẫn ở trạng thái chậm. tăng trưởng ít nhất trong năm qua;
Trong môi trường bên ngoài khắc nghiệt như vậy, BTC vẫn cố gắng đạt được mức cao mới trong ngắn hạn. Thành thật mà nói, nếu tỷ lệ thanh khoản chuyển từ đồng đô la Mỹ sang BTC trong thị trường tăng giá trước đây chỉ là (220/14330) 1,5%. vòng hiện tại Tỷ lệ chuyển hướng trong thị trường tăng giá có thể đã đạt tới (509/5692) 8,9%!
Điều này có nghĩa là sự tin tưởng và ưu ái của vốn truyền thống dành cho BTC đã đạt đến một tầm cao mới!
Từ góc độ này, thị trường tăng giá này thực sự khác với các thị trường tăng giá trước đó. Môi trường chung rất kém và cả lớp không làm tốt bài kiểm tra. Tuy nhiên, BTC ít nhất có thể xếp hạng trong top 5, đặc biệt là khi Nvidia đứng đầu. vị trí đầu tiên trong lớp Tiếp theo, BTC đã thể hiện rất tốt!
Đó là về khía cạnh thanh khoản. Còn một điểm khác về sự chú ý của giới truyền thông.
3. So với các thị trường giá lên trước đây, có phải ít người chú ý đến thị trường giá lên hiện tại hơn không?
Để đặt kết luận đầu tiên, câu trả lời là có!
Đối với những người thực hành hoặc nhà giao dịch trong ngành tiền điện tử, có vẻ như BTC đã trở thành tâm điểm chú ý toàn cầu trong hai năm qua, nhưng trên thực tế, ít nhất là từ cấp độ dữ liệu, kết quả thật đáng thất vọng;
Như trong hình, đây là số lượt xem video của tất cả các kênh liên quan đến BTC trên YouTube trong 5 năm qua. Bạn có thể thấy rõ rằng thời điểm nổi bật đối với BTC là thị trường tăng giá vào năm 2021 và trong thị trường tăng giá hiện tại. , cho dù đó là sự chú ý Chủ đề vẫn không phổ biến như trước!
Một sự thật đáng buồn: khi BTC vượt qua mức cao nhất mọi thời đại là 69.000, mức độ phổ biến trên các ống dẫn dầu đã không còn cao như khi FTX phát điên. . .
Nhưng nếu vẫn so sánh theo cách trước đó khi giá vượt qua mức cao nhất mọi thời đại thì dữ liệu vẫn tốt hơn nhiều so với trước đây. Điều này cho thấy nếu giá BTC có thể tiếp tục có thị trường mạnh mẽ trong tương lai. , một khi nó sẽ vượt mốc 100.000 USD. Khi đến thời điểm, những củ tỏi tây ngủ yên lâu ngày này vẫn sẽ quay trở lại!
Kết luận: Từ góc độ truyền thông xã hội, thị trường tăng trưởng này không khác nhiều so với các thị trường tăng giá trước đây BTC đã đạt được sự bình thường hóa của truyền thông xã hội. Đặc biệt trong thị trường hiện tại đang dần trở thành thị trường chứng khoán Mỹ, phần lớn tỏi tây ít hơn rất nhiều. thị trường tăng giá rất quan trọng trong quá khứ;
Được rồi~
Trên đây là câu trả lời đầy đủ cho câu hỏi “Thị trường tăng giá này có phức tạp hơn các thị trường tăng giá trước đây không?” Quả thực hơi quá khi phải mã hóa gần 10.000 từ để trả lời một câu hỏi chỉ có 15 từ như vậy!
Toàn văn mất 12 giờ để viết. Trong quá trình viết, tôi cũng tiến hành nghiên cứu nhiều lần, đặc biệt là lĩnh vực thanh khoản nội thị trường, ban đầu tôi viết rất nhiều và nhận thấy logic so sánh có vấn đề nên đã gặp phải. muốn xóa hết và tính toán lại. . .
Nhưng tôi thực sự thích quá trình vẽ và nghiên cứu. Bạn có thể không nhận được nhiều thông tin hiệu quả sau khi đọc bài viết này, đặc biệt là vì hầu hết chúng sẽ bị lãng quên. Nhưng sau khi viết xong bài viết này, tôi đã thu được rất nhiều thông tin hữu ích trong quá trình nghiên cứu. quá trình, vì vậy tôi rất hài lòng!
bên trên!
Cảm ơn vì đã đọc!
IOS
Android