Quan sát hàng tuần về Bitcoin của EMC Labs: BTC mở ra một sự phục hồi mạnh mẽ trong bối cảnh kỳ vọng lạc quan về việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ
*Thông tin, ý kiến và nhận định về thị trường, dự án, tiền tệ, v.v. được đề cập trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào. 
Tóm tắt thị trường:
Tuần trước, giá BTC đã ghi nhận mức phục hồi lớn nhất trong 10 tuần qua, với mức tối thiểu là 60.738 USD và đóng cửa ở mức 66.261 USD, tăng 7,82% và biên độ 11,33%.
Sự phục hồi lớn nhất xảy ra vào ngày 15 tháng 5. Không có gì đáng ngạc nhiên, động lực là dữ liệu tích cực bất ngờ từ việc cắt giảm lãi suất của Hoa Kỳ: dữ liệu do Bộ Lao động Hoa Kỳ công bố ngày hôm đó cho thấy CPI của Hoa Kỳ và CPI cơ bản không bao gồm lương thực và năng lượng trong tháng 4 đều thấp hơn hơn mức mong đợi hàng tháng. Sự phục hồi lạm phát ở Mỹ dường như sắp kết thúc. Sự gia tăng tỷ lệ nợ xấu thẻ tín dụng ở Hoa Kỳ dường như là điềm báo trước cho một cuộc suy thoái kinh tế.
Nếu dữ liệu ngày 12 tháng 6 vẫn thấp hơn dự kiến, đợt tăng giá của BTC có thể tiếp tục diễn ra. Quá trình hợp nhất kéo dài hơn 2 tháng cũng đã cho phép Bitcoin có được sự trao đổi tương đối đầy đủ trong khoảng 60.000-70.000 USD và chi phí của các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục tăng lên 60.000 USD. Có nhiều dấu hiệu khác nhau cho thấy các nhà đầu tư dài hạn đã ngừng bán và thay vào đó tái hấp thụ chip trong giai đoạn hợp nhất này.
Một dữ liệu lạc quan khác đến từ các quỹ ETF của Hoa Kỳ. Sau hơn 4 tháng hoạt động, cuối cùng chúng tôi cũng đã thấy được tiến bộ thực sự của các tổ chức Hoa Kỳ đầu tư vào BTC với sự trợ giúp của việc tiết lộ 13F (quy mô quản lý hơn 100 triệu USD) của cơ quan quản lý tài sản Hoa Kỳ.
Người khổng lồ đáng chú ý nhất là Morgan Stanley, công ty đã tiết lộ khoản đầu tư 269,9 triệu USD vào BTC ETF giao ngay thông qua GBTC của Grayscale. Phía sau hậu trường, tính đến ngày 15 tháng 5, 700 tổ chức nắm giữ khoảng 5 tỷ USD cổ phiếu ETF, chỉ chiếm khoảng 10% trong số 50 tỷ USD cổ phiếu ETF.
Số lượng tổ chức tham gia thị trường thật đáng kinh ngạc, chiếm khoảng 10% tổng số 13 tổ chức F, nhưng số cổ phần nắm giữ chỉ chiếm khoảng 1/10 nghìn tổng quy mô quản lý của 13 tổ chức F. Tổ chức trung bình chỉ nắm giữ 7 triệu USD BTC ETF. Tuy nhiên, điều này dường như chỉ ra rằng hiện tại đây chỉ là một nỗ lực nhỏ của một số ít tổ chức và vẫn còn rất nhiều dư địa cho tương lai.
Cơ cấu cung cầu:
Trong khoảng thời gian hợp nhất 10 tuần, dữ liệu lạc quan nhất mà chúng tôi thấy là doanh thu hoạt động. Chi phí cho các nhà đầu tư ngắn hạn tiếp tục tăng từ 58.000 USD lên 60.000 USD. Đồng thời, phạm vi 60.000-73.000 USD đã trở thành phạm vi tích lũy lớn nhất của chip BTC, với tổng số khoảng 3 triệu chip. Đồng thời, 66.000 cũng trở thành khu vực tích lũy chip lớn nhất ở mọi mức giá, đạt 546.000.
Các quỹ ETF của Hoa Kỳ cuối cùng đã chứng kiến dòng vốn ròng 946 triệu USD vào tuần trước, dòng vốn vào lớn nhất trong 2 tháng qua.
Stablecoin đã chứng kiến dòng vốn vào 823 triệu USD vào tuần trước, đảo ngược dòng vốn ròng 460 triệu USD được nhìn thấy lần đầu tiên vào tuần trước.
Tính đến ngày 19 tháng 5, số lượng coin được nắm giữ bởi các sàn giao dịch tập trung là 2,3 triệu, giảm 33.000 coin so với tuần trước. Nó phù hợp với nhận định của chúng tôi về việc tiếp tục tích lũy chip. Khối lượng mua trên sàn giao dịch là 6,4 tỷ USD, tăng 20% so với tuần trước.
Nhìn chung, thị trường đang nghiêng về khả năng đồng USD sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9 ngày càng cao. Do mối tương quan nghịch khá mạnh giữa BTC và chỉ số đô la Mỹ nên trong ngắn hạn chúng ta khó có thể thoát khỏi nhịp điệu ngắm “thần” đô la Mỹ làm đồ ăn. Về lâu dài, đồng đô la Mỹ và tất cả các loại tiền tệ trung tâm chắc chắn sẽ đi vào con đường phát hành siêu tốc. Đây là một quy luật lịch sử. Do đó, các nhà đầu tư dài hạn vào BTC không thể sợ những thay đổi thời tiết trong ngắn hạn.
Chỉ báo chu kỳ BTC EMC:
Do các địa chỉ mới, chỉ báo sức sống, thanh khoản sàn giao dịch và các chỉ số khác của BTC hiện chưa phục hồi nên công cụ Chu kỳ BTC EMC cho thấy giai đoạn tăng tốc thị trường tăng giá của chúng tôi vẫn ở mức thấp 0,37.
