Số dư động sau halving BTC: Doanh thu khai thác giảm mạnh, giá ngừng hoạt động đạt 55.000 USD

Tác giả gốc: Carol, PANews

Bitcoin đã hoàn thành thành công đợt halving thứ tư vào ngày 20 tháng 4. Sau đợt halving này, phần thưởng khối đã giảm xuống còn 3,125 BTC. Việc giảm một nửa trước tiên sẽ ảnh hưởng đến ngành khai thác và thu nhập của người khai thác sẽ giảm mạnh trong thời gian ngắn. Ngoài ra, việc giảm một nửa cũng sẽ ảnh hưởng đến tỷ lệ lạm phát của Bitcoin và thị trường kỳ vọng rằng sự khan hiếm gia tăng sẽ khiến giá đồng tiền này tăng cao hơn nữa. Nhưng tình hình thực tế là kể từ sau halving, Bitcoin vẫn đang điều chỉnh đi ngang ở mức cao, với mức giá giảm nhẹ 3,87%. Điều này đã khiến các thợ đào phải đối mặt với một bài kiểm tra căng thẳng và nhiều nhà đầu tư ngắn hạn đã phải đối mặt với thua lỗ.

Về bản chất, mỗi lần giảm một nửa là một sự cân bằng năng động khác của cung và cầu thị trường. Trong quá trình tái cân bằng này, những xu hướng nào của quỹ thị trường đáng được quan tâm? Áp lực mà ngành khai thác phải đối mặt nghiêm trọng đến mức nào? Phía cầu hiện tại của Bitcoin là gì? Cột dữ liệu PANews của PAData đã phân tích toàn diện dữ liệu thị trường hiện tại, dữ liệu khai thác và dữ liệu phía cầu khác và nhận thấy rằng:

• Kể từ tháng 3, tỷ lệ chip thua lỗ Bitcoin tiếp tục tăng từ 1,28% lên 15,18%. Sau khi sản lượng giảm, chỉ số SOPR trung bình của các nhà đầu tư ngắn hạn là 0,99972. Nhiều nhà đầu tư ngắn hạn có thể đã bị thua lỗ do kỳ vọng. tác động của việc giảm sản lượng.

• Sau khi giảm sản lượng, tốc độ lưu hành của mã thông báo trên chuỗi giảm 23% và nhiều chip hơn đang trong quá trình tích lũy. Từ góc độ các khoảng thời gian, kể từ năm nay, số lượng chip có thời gian nắm giữ tiền tệ từ 1 tháng đến 3 tháng, 3 tháng đến 6 tháng và 3 năm đến 5 năm đã tăng lên đáng kể từ các địa chỉ nắm giữ tiền tệ với số dư khác nhau; Hãy xem, số lượng địa chỉ có số dư từ 100 BTC đến 1.000 BTC và 1.000 BTC đến 10.000 BTC đã tăng đáng kể hơn 1,3%.

• Sau khi giảm sản lượng, các công ty khai thác đang phải đối mặt với áp lực doanh thu lớn hơn. Dựa trên giá tiền tệ hiện tại và chi phí điện cao hơn, giá ngừng hoạt động là 55.000 USD, tăng đáng kể so với mức giá ngừng hoạt động thấp nhất là 14.300 USD vào tháng 8 năm ngoái.

• Tổng doanh thu khai thác hàng ngày hiện tại là khoảng 26,4871 triệu USD, giảm 51,63% so với doanh thu trung bình hàng ngày trước sự kiện halving năm nay là 54,7623 triệu USD. Phí giao dịch hàng ngày hiện tại là khoảng 2,28 triệu USD, giảm 34% so với phí trung bình hàng ngày trước sự kiện halving năm nay.

• Giả sử rằng thu nhập từ phí giao dịch không thay đổi, nghĩa là duy trì phí giao dịch trung bình hiện tại và số lượng giao dịch, thì để đạt được mức thu nhập trung bình hàng ngày trước khi giảm một nửa năm nay, giá tiền tệ cần đạt 94.489,82 USD, tương đương với 51,63 % tăng so với giá tiền tệ hiện tại.

• Giả sử giá tiền tệ không thay đổi, thì để đạt được mức thu nhập trung bình hàng ngày trước khi giảm một nửa năm nay, số lượng giao dịch cần thiết sẽ đạt 1,6737 triệu, tương đương với mức tăng trung bình hàng ngày 202,49% sau khi giảm một nửa hoặc mức trung bình phí giao dịch sẽ đạt 0,00080317 BTC, tương đương với mức tăng 206,08% so với mức trung bình hàng ngày sau khi giảm một nửa.

• Nhu cầu mạnh mẽ khi bắt đầu ra mắt Runes có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các thợ đào. Vào ngày đầu tiên ra mắt, nó đã đóng góp 881 BTC vào phí xử lý.

01. Sau khi giảm sản lượng, tỷ lệ chip thua lỗ tăng lên 15% và số lượng địa chỉ nắm giữ tiền tệ lớn trên 100 BTC tăng đáng kể.

Sự đồng thuận cơ bản của thị trường là giá Bitcoin sẽ tăng mạnh sau khi giảm sản lượng. Dữ liệu lịch sử cho thấy trong vòng một năm (365 ngày) sau ba lần cắt giảm sản lượng vừa qua, giá Bitcoin đã tăng lần lượt là 8069,11%, 256,85% và 478,10%.

Nhưng trong ngắn hạn, tác động của việc cắt giảm sản xuất Bitcoin lên giá là chậm. Trong ngắn hạn (17 ngày) sau ba lần cắt giảm sản lượng vừa qua, giá Bitcoin tăng lần lượt là 9,73%, 0,97% và 6,98%. Tuy nhiên, kể từ đợt giảm sản lượng này, Bitcoin vẫn đang giao dịch đi ngang ở mức cao. Hiện tại (17 ngày) gần 62.400 USD, với mức giảm khoảng 3,87%.

Giá tiền tệ không tốt như mong đợi khiến tỷ lệ mất chip trên thị trường tăng lên đáng kể. Kể từ khi giảm sản lượng, giá Bitcoin đã dao động trong khoảng từ 64.900 USD đến 62.400 USD và tỷ lệ mất chip đã tăng từ 10,95% lên 15,18%. Trên thực tế, giá tiền tệ đang giao dịch đi ngang, nhưng tỷ lệ mất chip tăng lên đã bắt đầu trước khi sản lượng giảm. Kể từ tháng 3, giá Bitcoin đã giao dịch đi ngang trên 62.500 USD, trong khi tỷ lệ chip bị mất tiếp tục tăng từ 1,28%. Điều này có nghĩa là nhiều nhà đầu tư ngắn hạn có thể bị thua lỗ do tác động dự kiến của việc cắt giảm sản lượng.

Chỉ số SOPR dành cho nhà đầu tư ngắn hạn cũng xác nhận khả năng này. Chỉ số nhỏ hơn 1 cho thấy các nhà đầu tư nắm giữ tiền tệ trong hơn 1 giờ nhưng dưới 155 ngày sẽ bị thua lỗ tổng thể. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, chỉ số này hiện là 1,0022, rất gần với 1 và giá trị trung bình của chỉ số sau khi cắt giảm sản lượng là 0,99972, điều này cho thấy các nhà đầu tư ngắn hạn gần đây đang ở trạng thái thua lỗ tổng thể.

Trong khi giá giảm, việc lưu thông chip trên chuỗi cũng chậm lại đáng kể. Theo dữ liệu từ glassnode, tốc độ lưu thông hiện tại (trung bình trong 7 ngày qua) là 0,01044, giảm gần 23% so với 0,01356 vào ngày giảm sản lượng và giảm gần 33% so với đầu năm. năm là mức giảm đáng kể.

Tốc độ lưu thông giảm nhanh chóng có thể có nghĩa là có nhiều chip hơn đang trong quá trình tích lũy. Xét về mặt khoảng thời gian, kể từ năm nay, số lượng chip có thời hạn nắm giữ tiền tệ từ 1 tháng đến 3 tháng, 3 tháng đến 6 tháng và 3 năm đến 5 năm đã tăng lên đáng kể. Đặc biệt, tỷ lệ chip được giữ từ một đến ba tháng đã tăng 7,14 điểm phần trăm trong năm nay và 2,44 điểm phần trăm sau khi giảm một nửa, điều này cho thấy xu hướng tích lũy các chu kỳ nắm giữ tiền tệ từ ngắn hạn đến trung hạn và dài hạn. thuật ngữ.

Đánh giá từ các địa chỉ nắm giữ tiền tệ có số dư khác nhau, kể từ năm nay, các địa chỉ được đánh dấu là Thực thể (đề cập đến các cụm địa chỉ được kiểm soát bởi cùng một thực thể mạng, có thể là địa chỉ sàn giao dịch, địa chỉ nền tảng, địa chỉ cá voi, địa chỉ thợ mỏ, v.v.) Trong số đó , số lượng địa chỉ có số dư từ 100 BTC đến 1.000 BTC và 1.000 BTC đến 10.000 BTC đã tăng đáng kể, lần lượt là 1,35% và 1,39%. Hiện tượng này vẫn tồn tại sau halving. Trong số tất cả các địa chỉ, số lượng địa chỉ có số dư từ 1.000 BTC đến 10.000 BTC tăng 1,07%. Những dữ liệu này cho thấy số lượng người nắm giữ tiền tệ lớn đang tăng lên và chip đang được thu thập.

02. Sau khi giảm sản lượng, sức mạnh tính toán giảm hơn 7% và thu nhập khai thác hàng ngày giảm xuống còn 26,49 triệu đô la Mỹ.

Sau khi cắt giảm sản lượng Bitcoin, sức mạnh tính toán của toàn bộ mạng (đề cập đến sức mạnh tính toán trung bình trong bảy ngày qua) đã giảm đáng kể. Theo dữ liệu từ glassnode, công suất tính toán hiện tại là 582,2 EH/s, giảm 7,43% so với ngày cắt giảm sản lượng. Sự sụt giảm tỷ lệ băm vượt quá mức giảm giá tiền xu, điều này có thể cho thấy rằng các công ty khai thác đã tắt một số máy khai thác của họ để duy trì lãi suất.

Theo dữ liệu từ nhóm f 2, dựa trên giá ngừng hoạt động của các máy khai thác khác nhau, các thợ mỏ hiện đang phải đối mặt với áp lực doanh thu lớn hơn. Tính toán dựa trên giá tiền tệ là 62.315,29 USD vào ngày thu thập dữ liệu, nếu máy khai thác được đặt ở khu vực có chi phí điện năng thấp, giả sử mức phí là 0,07 USD/10 triệu giờ thì giá tắt máy thấp hơn hiện tại giá tiền tệ và các mô hình máy khai thác vẫn có thể sinh lãi bao gồm 31 loài. Trong số đó, Antminer S 21 Pro có giá ngừng hoạt động thấp nhất là 32.200 USD, với doanh thu ròng hàng ngày là 5,52 USD. Theo BTC.com, giá đóng cửa thấp nhất vẫn là 14.300 USD vào tháng 8 năm ngoái.

Nếu máy khai thác được đặt ở khu vực có chi phí điện cao, giả sử nó tính phí 0,12 USD/kWh thì chỉ có ba mẫu máy khai thác có lợi nhuận: Antminer S 21 Pro, Antminer S 21 Hyd và Antminer S 21, với giá ngừng hoạt động là 5.52 Hơn mười nghìn đô la Mỹ.

Nếu tình hình thị trường hiện tại không thể cải thiện thì mức tiền điện sẽ là yếu tố quan trọng quyết định sự sống chết của thợ mỏ. Nếu tình hình thị trường được cải thiện, áp lực lên các thợ mỏ sẽ giảm bớt ở mức độ nào?

Giả sử chi phí điện vẫn ở mức thấp, khi giá tiền tệ tăng lên 80.000 USD, số lượng máy khai thác có lãi sẽ lên tới 45. Máy có giá tắt máy thấp nhất vẫn là Antminer S 21 Pro và máy có thu nhập ròng hàng ngày cao nhất là Whatsminer M 63 S (390 T), đạt 12,30 USD. Khi giá tiền tệ tăng lên 1.000.000 USD, số lượng máy khai thác có lãi sẽ lên tới 66. Giá ngừng hoạt động thấp nhất là Antminer S 21 Pro và thu nhập ròng hàng ngày cao nhất là Shenma M 63 S (390 T), đạt 18,41 USD. Khi giá tiền tệ tăng, các loại máy khai thác có sẵn cho người khai thác sẽ tăng đáng kể và có thể được cấu hình theo nhiều cách.

Sau halving, doanh thu khai thác đã giảm mạnh. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, tổng doanh thu khai thác hàng ngày hiện tại là khoảng 26,4871 triệu USD, giảm 51,63% so với doanh thu trung bình hàng ngày là 54,7623 triệu USD trước halving năm nay. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là vào ngày halving, do sự ra mắt của giao thức Runes, doanh thu khai thác vào ngày đó xấp xỉ 107 triệu USD, cao hơn 95,06% so với doanh thu trung bình hàng ngày trước halving năm nay.

Nhu cầu trên chuỗi tăng mạnh có thể bù đắp những tổn thất do halving gây ra cho các thợ mỏ thông qua phí xử lý. Vào ngày Runes trực tuyến, phí giao dịch đạt 80,58 triệu USD, chiếm 75% tổng doanh thu. Tuy nhiên, khi mức độ phổ biến của Runes giảm dần và khối lượng giao dịch giảm, phí giao dịch hàng ngày hiện tại là khoảng 2,28 triệu USD, giảm 34% so với phí trung bình hàng ngày trước sự kiện halving năm nay.

Thu nhập khai thác (USD) của người khai thác = (phần thưởng khối + phí giao dịch) * giá tiền tệ, do đó, việc giảm thu nhập của người khai thác do giảm một nửa có thể được bù đắp trực tiếp theo hai khía cạnh. Thứ nhất, giả sử rằng thu nhập từ phí giao dịch không thay đổi, sau đó là Giá tiền tệ. cần tăng đáng kể Thứ hai, giả sử giá tiền tệ về cơ bản ổn định thì thu nhập từ phí cần tăng đáng kể và liên tục. Tất nhiên, đây là một phân tích tĩnh và đơn giản, mục đích là cho thấy tác động tiềm tàng của việc giảm một nửa Bitcoin đối với giá cả và giao dịch tiền tệ.

Theo dữ liệu của CryptoQuant, giá trị trung bình hàng ngày của doanh thu khai thác trước khi giảm một nửa là 54,76 triệu đô la Mỹ và khối lượng khối trung bình hàng ngày sau khi giảm một nửa là 139 khối, nghĩa là phần thưởng khối trung bình sau khi giảm một nửa là 434,23 BTC và giao dịch trung bình sau khi giảm một nửa Phí xử lý là 0,0002624 BTC và số lượng giao dịch trung bình hàng ngày sau khi giảm một nửa là 553328,19 lần.

Giả sử rằng thu nhập từ phí giao dịch không thay đổi, nghĩa là duy trì phí giao dịch trung bình hiện tại và số lượng giao dịch, thì để các thợ đào đạt được mức thu nhập trung bình hàng ngày trước khi giảm một nửa năm nay, giá tiền tệ cần đạt 94.489,82 USD, tức là tương đương với mức tăng so với giá tiền tệ hiện hành.

Giả sử giá tiền tệ không đổi và phí giao dịch không đổi, thì để đạt được mức thu nhập trung bình hàng ngày trước sự kiện halving năm nay, số lượng giao dịch cần thiết sẽ đạt 1,6737 triệu, tương đương với mức tăng 202,49% so với mức trung bình hàng ngày sau đó. sự giảm một nửa.

Giả sử giá tiền tệ không đổi và số lượng giao dịch không đổi, thì để đạt được mức thu nhập trung bình hàng ngày trước halving năm nay, phí xử lý trung bình trên mỗi giao dịch cần đạt 0,00080317 BTC, tương đương với mức tăng 206,08% so với giá trị trung bình hàng ngày sau khi giảm một nửa.

03. Nhu cầu về Bitcoin vẫn còn yếu và dữ liệu TVL và Runes giảm.

Quy mô ước tính về tác động đối với việc khai thác sau khi giảm một nửa là rất quan trọng và những người khai thác không có lợi nhuận sẽ gây ra mối đe dọa cho tính bảo mật cơ bản của blockchain. Ngoài giá tiền tệ, phí giao dịch và số lượng giao dịch đều phản ánh trực tiếp nhu cầu về Bitcoin.

Nhìn vào Runes, theo dữ liệu bảng điều khiển của @cryptokoryo trong Dune Analytics, số lượng giao dịch liên quan đã giảm từ 463.600 ban đầu xuống 79.400 hiện tại và phí xử lý giảm từ 881 BTC xuống 4 BTC hiện tại. Có thể thấy từ thu nhập khai thác hàng ngày rằng nhu cầu mạnh mẽ khi bắt đầu ra mắt Runes có thể mang lại lợi nhuận khổng lồ cho người khai thác. Câu hỏi bây giờ là làm thế nào để duy trì nhu cầu liên tục đối với các dự án Bitcoin khác nhau như Runes.

Ngoài ra, trí tưởng tượng DeFi do Lớp 2 và Rune của Bitcoin mang lại cũng có thể kích thích nhiều nhu cầu sử dụng hơn. Đánh giá tình hình hiện tại, theo thống kê của DefiLIama, TVL hiện tại trên chuỗi Bitcoin đã đạt 1,208 tỷ đô la Mỹ, tăng 296% kể từ năm nay và về cơ bản vẫn ổn định sau halving. Trong số đó, ngoài Lightning Network, AINN Layer 2 mới ra mắt gần đây cũng đang hoạt động tốt. TVL hiện tại đạt 590 triệu đô la Mỹ, trở thành một ứng dụng chính trong hệ sinh thái Bitcoin. Ngoài ra, các ứng dụng như BiFi, Maya Protocol và BoringDAO cũng đạt được mức tăng trưởng nhanh chóng về TVL trong năm nay.