Bản gốc | Hành tinh Odaily hàng ngày

Tác giả Chồng Thế Nào

Vào ngày 30 tháng 4, quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông rất được mong đợi đã chính thức ra mắt trên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông. Đây cũng là lần đầu tiên quỹ ETF giao ngay Ethereum được ra mắt trên một sàn giao dịch lớn. Hiện tại, các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông chủ yếu được phát hành đồng thời bởi China Asset Management (Hồng Kông), Quỹ Boshi (Quốc tế) và Harvest International, bao gồm Boshi HashKey Bitcoin ETF (03008), Boshi HashKey Ethereum ETF (03009) và Bitcoin AMC Trung Quốc. ETF. (03042), ChinaAMC Ethereum ETF (03046), Harvest Bitcoin Spot ETF (03439) và Harvest Ethereum Spot ETF (03179).

Từ ngày 30 tháng 4 đến ngày 6 tháng 5, quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Hồng Kông đã hoạt động được một tuần. ETF tiền điện tử giao ngay của Hồng Kông khác với Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ ra mắt vào đầu năm nay như thế nào? Liệu nó có khả năng cạnh tranh độc đáo để thu hút dòng vốn từ châu Á-Thái Bình Dương và thậm chí cả thế giới không?

Để đạt được mục tiêu này, Odaily Planet Daily sẽ xem xét quá trình phát triển trong một tuần của các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay ở Hồng Kông và đưa ra so sánh toàn diện với các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ.

Mặc dù màn trình diễn ngày đầu tiên không được như ý nhưng vẫn có hy vọng cho tương lai

Về mặt danh nghĩa, một tuần đã trôi qua đối với các quỹ ETF Hồng Kông, nhưng xét về số ngày giao dịch mở thực tế, không bao gồm ngày nghỉ lễ Ngày tháng Năm và các ngày cuối tuần, các quỹ ETF Hồng Kông có tổng cộng 4 ngày giao dịch mở. Trong bốn ngày này, Quỹ tiền điện tử giao ngay Hồng Kông đã huy động được khoảng 2 tỷ đô la Hồng Kông trong ngày đầu tiên, với giá trị tài sản ròng được tính toán là 293 triệu đô la Mỹ, so với tài sản ròng ngày đầu tiên của US Spot Bitcoin ETF là 113 triệu đô la Mỹ. Nói trắng ra thì có thể nói là có ưu điểm.

Tuy nhiên, vào cuối ngày giao dịch đầu tiên, theo dữ liệu của SoSoValue , tổng khối lượng giao dịch của sáu quỹ ETF tài sản tiền điện tử giao ngay đầu tiên được phát hành ở Hồng Kông là khoảng 87,58 triệu đô la Hồng Kông (khoảng 12,7 triệu đô la Mỹ), một con số rất xa. thấp hơn ngày đầu tiên giao dịch Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ. Doanh thu là 4,66 tỷ USD.

Mặc dù quy mô huy động vốn của quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông cao hơn gấp đôi so với Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ, nhưng tại sao lại có sự chênh lệch lớn như vậy về khối lượng giao dịch thực tế trong ngày đầu tiên?

1. Có một khoảng cách lớn về quy mô thị trường giữa hai nơi so với trung tâm tài chính toàn cầu của Hoa Kỳ, phạm vi tiếp cận của Hồng Kông tương đối nhỏ. Đặc biệt, hiện tại nó không mở cửa cho các nhà đầu tư đại lục thông thường, dẫn đến tỷ lệ thực tế thấp hơn. khối lượng giao dịch.

2. Tỷ lệ chấp nhận tiền điện tử còn thấp và các tổ chức (và tổ chức) tài chính truyền thống ở Hồng Kông và thậm chí cả châu Á vẫn có một khoảng cách nhất định trong hiểu biết của họ về tiền điện tử so với Châu Âu và Hoa Kỳ.

3. Quy mô huy động vốn của Hồng Kông rất cao, nhờ cơ chế "mua lại vật chất" ban đầu. Trong thời gian đăng ký mới, nhiều nhà đầu tư ETF đã mua ETF dưới dạng Bitcoin và Ethereum, dẫn đến số tiền huy động được tương đối lớn. . cao.

Trong ba ngày giao dịch tiếp theo, hiệu suất của Bitcoin ETF và Ethereum ETF giao ngay tại Hồng Kông tương đối bình thường, như thể hiện trong hình bên dưới.

Có thể thấy từ hình, doanh thu và dòng vốn vào của sáu quỹ ETF ở Hồng Kông tương đối ổn định và tích cực trong ba ngày đầu tiên. Tuy nhiên, vào ngày 6 tháng 5, quỹ Bitcoin giao ngay ETF đã trải qua dòng tiền chảy ròng đầu tiên (75,36 BTC). Trị giá khoảng 4,75 triệu USD.

Mặc dù quỹ ETF tiền điện tử giao ngay của Hồng Kông không đạt được kỳ vọng về quy mô và khối lượng giao dịch nhưng nhiều nhân vật nổi tiếng vẫn lạc quan về tương lai của quỹ ETF Hồng Kông.

Nhà phân tích cấp cao của Bloomberg ETF, Eric Balchunas trước đây đã dự đoán rằng sẽ phải mất hai năm để thị trường ETF tài sản ảo Hồng Kông đạt mức 1 tỷ USD, nhưng nó đã đạt 292 triệu USD vào ngày đầu tiên, điều đó có nghĩa là quan điểm về Hong Kong đã thay đổi. Thị trường ETF tài sản ảo Kong cần được điều chỉnh lại. Đồng thời, ông cũng cho biết, tuy khối lượng giao dịch không bằng Mỹ nhưng xét về tỷ trọng, quỹ ETF Hong Kong trị giá 310 triệu USD tương đương với 50 tỷ USD tại thị trường Mỹ. Do đó, các quỹ ETF tài sản ảo của Hồng Kông đã có tác động lớn đến thị trường địa phương của họ giống như các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ.

Weng Xiaoqi, giám đốc điều hành của HashKey Group và Giám đốc điều hành của HashKey Exchange, cho biết quy mô tài sản do HashKey Exchange quản lý đã tăng từ 2,2 tỷ nhân dân tệ trước khi phát hành ETF lên 3,3 tỷ nhân dân tệ. nguồn vốn sẽ tiếp tục chảy vào thị trường trong tương lai. Đồng thời, Weng Xiaoqi tin rằng ETF có thể thu hút nhiều nhà đầu tư truyền thống hơn tham gia vào thị trường tài sản ảo. Trong một năm, quy mô tổng thể có thể đạt tới 20% thị trường Mỹ, tương đương khoảng 10 tỷ đô la Mỹ. thị trường tài sản vẫn còn lâu mới đến trạng thái bão hòa.

Sui Chung, Giám đốc điều hành của CF Benchmarks, một công ty con của sàn giao dịch tiền điện tử Kraken, dự đoán rằng quy mô quản lý tài sản Bitcoin ETF của Hồng Kông sẽ đạt 1 tỷ USD vào cuối năm 2024.

Ngoài những người nổi tiếng bày tỏ quan điểm tích cực về tương lai của các quỹ ETF tài sản tiền điện tử giao ngay Hồng Kông, Tiger Brokers (Hồng Kông) cũng chính thức ra mắt dịch vụ giao dịch tài sản ảo, trở thành nhà môi giới công nghệ đầu tiên tại Hồng Kông hỗ trợ giao dịch và quản lý chứng khoán truyền thống và tài sản ảo trên một nền tảng. Tuy nhiên, dịch vụ giao dịch tài sản ảo Tiger hiện chỉ được cung cấp cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp. Trong tương lai, Tiger Brokers có kế hoạch mở rộng dịch vụ giao dịch tài sản ảo cho các nhà đầu tư bán lẻ, tuân thủ các yêu cầu quy định. Ngoài ra, công ty cũng sẽ xem xét bổ sung thêm dịch vụ gửi và rút tiền giao ngay tài sản ảo.

ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ “VS” ETF tài sản tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông

Không lâu sau khi quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông chính thức ra mắt, vào ngày 3 tháng 5, theo Watcher.guru, hai công ty quản lý tài sản ở Hồng Kông đã mua tới 112 triệu USD vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ. Dữ liệu cho thấy điều đó ngoài Yong Rong. Việc quản lý tài sản mua số tiền trị giá 3.800 đô la Mỹ Ngoài BlackRock IBIT ETF trị giá 10.000 đô la, một công ty quản lý vốn khác của Ovata Capital đã mua bốn quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ với tổng vốn đầu tư hơn 74 triệu đô la.

Tại sao Yong Rong và Ovata chọn mua Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ thay vì tương lai gần?

Theo văn bản gốc được Watcher.guru tiết lộ, dữ liệu liên quan được lấy từ trước khi ra mắt chính thức quỹ ETF tiền điện tử giao ngay Hồng Kông và hai công ty đã không điều chỉnh thời gian dựa trên tiến trình của quỹ ETF Hồng Kông.

Giả sử chúng ta bắt đầu từ quan điểm của hai công ty quản lý tài sản này, hầu hết các công ty quản lý tài sản đều mua tài sản dựa trên triển vọng phát triển trong tương lai của họ. Khả năng cao là họ sẽ nắm giữ chúng trong thời gian dài. xem xét các chi phí liên quan. Tuy nhiên, đánh giá từ thông tin cơ bản được tiết lộ bởi ba tổ chức phát hành Hồng Kông, ChinaAMC 1,99%, Harvest 1,00% và Boshi 0,85% cao hơn mức phí chung 0,25% của Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ. Mặc dù ba tổ chức phát hành này hiện đang khuyến khích đầu tư. giao dịch, miễn hoặc giảm phí nhưng xét về lâu dài, việc ấn định mức phí cao chắc chắn sẽ là “chướng ngại vật” đối với nhiều nhà đầu tư dài hạn.

Thứ hai, từ góc độ quy mô thị trường và khối lượng giao dịch, quỹ ETF tiền điện tử giao ngay hiện tại của Hồng Kông mới được ra mắt và quy mô thị trường nhỏ hơn so với quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Hoa Kỳ đã được phát triển trong gần 4 tháng. thường xuyên Mang lại tính thanh khoản và trải nghiệm giao dịch tốt hơn.

Cuối cùng, từ góc độ của người giám sát quỹ, người giám sát Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ là Coinbase, trong khi người giám sát của ETF Hồng Kông là HashKey Capital và Công ty quản lý tài sản OSL Từ góc độ quy mô lưu ký và cơ sở tin cậy trong quá khứ, Coinbase là. rõ ràng là tốt hơn Một con chip.

ETF giao ngay Hồng Kông có lợi thế gì không? Không nhất thiết. Sự khác biệt đáng kể hiện tại giữa hai nằm ở ba điểm:

• "Cơ chế đăng ký vật lý" đầu tiên của Hồng Kông : So với Bitcoin ETF giao ngay của Hoa Kỳ chỉ có thể sử dụng giao dịch tiền mặt, cơ chế đăng ký vật lý có thể cung cấp cho các nhà đầu tư một phương thức giao dịch linh hoạt hơn và tăng sự nhiệt tình giao dịch của họ. Hơn nữa, cơ chế đăng ký vật lý có tác dụng thúc đẩy lớn trên Web 3. Cơ chế đăng ký vật lý có thể đóng vai trò là kênh thoát vốn cho các nhà đầu tư Web 3, kết nối tài chính truyền thống và liên kết tiền Web3, có lợi cho tốc độ quay vòng vốn sau này.

• Phạm vi khu vực : Xét cho cùng, có sự khác biệt nhất định về thời gian và các rào cản chính sách giữa giờ giao dịch của Bitcoin ETF giao ngay tại Hoa Kỳ và các nước châu Á, điều này không có lợi cho các công ty châu Á thực hiện công việc tương ứng. Tuy nhiên, việc ra mắt Hồng Kông. ETF tiền điện tử giao ngay sẽ dựa trên điều kiện vật chất tốt hơn, thúc đẩy các công ty liên quan ở Châu Á mua ETF giao ngay ở Hồng Kông.

• Ethereum ETF giao ngay đầu tiên : Ưu điểm đặc biệt nhất là Hồng Kông đang đi trước Hoa Kỳ trong việc ra mắt ETF giao ngay Ethereum. Giả sử rằng SEC Hoa Kỳ không chấp thuận đơn đăng ký Ethereum ETF giao ngay trong tháng này thì ít nhất. năm nay, Hồng Kông là nơi duy nhất hỗ trợ Ethereum giao ngay trong lĩnh vực Ethereum ETF, điều này sẽ giúp thu hút sự can thiệp của các nhà đầu tư liên quan đến Ethereum và nắm bắt cơ hội.

Kênh đã mở, mong chờ những tiềm năng

Trên thực tế, vào ngày Hong Kong Spot Crypto ETF ra mắt, ý kiến của cộng đồng về nó là tiêu cực hơn là tích cực do thị trường sụt giảm do không đáp ứng được kỳ vọng và dòng vốn chảy ra khỏi Bitcoin Spot ETF của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, sau vài ngày phát triển, ETF tiền điện tử giao ngay Hồng Kông vẫn có tác dụng kích thích nhất định đối với thị trường tiền điện tử.

Từ cơ chế đăng ký vật lý đầu tiên được đề cập ở trên để mở ra kênh vốn giữa tài chính truyền thống và Web3, đến phạm vi giao dịch trải rộng khắp châu Á, tất cả đều phản ánh sự hỗ trợ của Hồng Kông đối với sự phát triển của Web3. Thứ hai, so sánh. với các nước phương Tây, Hồng Kông và thậm chí cả châu Á có sự nhiệt tình hơn đối với tiền điện tử. Cuối cùng, quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Hồng Kông để lại kỳ vọng tiềm năng về việc mở ra các kênh giao dịch đại lục.

Như Kaiko gần đây đã công bố một báo cáo, sự cạnh tranh đối với các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay đang nóng lên trên toàn cầu. Trên thực tế, Hồng Kông về cơ bản không có tính cạnh tranh về mặt sản phẩm so với Hoa Kỳ và ETF không nhằm mục đích tạo ra tình huống đối đầu. Điều quan trọng nhất là việc phát hành ETF có thể tăng cường tính thanh khoản hiện có của quỹ Web3 và dòng chảy truyền thống. Ngược lại, khi thị trường ì ạch, ETF cũng cung cấp một kênh chất lượng cao để các quỹ Web3 “thoát nạn”.