Ngay khi mối lo ngại bắt đầu nảy sinh rằng đợt tăng rủi ro hiện tại có thể là bong bóng, Bitcoin đã tăng từ 57.000 USD lên khoảng 64.000 USD trong 24 giờ, với tháng 2 dự kiến ​​là tháng tốt nhất của BTC kể từ tháng 12 năm 2020, với mức tăng hơn 40% và FOMO Cơn sốt lan rộng, khối lượng giao dịch của các quỹ ETF giao ngay cũng tăng vọt lên 7,69 tỷ USD, vượt xa kỷ lục 4,66 tỷ USD trong ngày giao dịch đầu tiên.

Hoạt động giao dịch bán lẻ ở Hoa Kỳ sôi động đến mức đã xảy ra sự cố trên trang web Coinbase, với số dư của khách hàng hiển thị bằng 0 và khiến giá đột ngột giảm mạnh hơn 5% từ khoảng 64.000 USD xuống còn khoảng 59.000 USD chỉ trong vài phút. Giám đốc điều hành Coinbase Brian Armstrong thừa nhận sự cố nền tảng vào ngày

Động thái parabol của Bitcoin đã khiến một số nhà quan sát vĩ mô cân nhắc về tình hình tài chính nới lỏng hiện tại và đặt câu hỏi về lý do căn bản đằng sau xu hướng nới lỏng hiện tại của Cục Dự trữ Liên bang. Điều đáng chú ý là nhiều loại tài sản khác đã đạt mức cao nhất mọi thời đại tương tự, do đó “hiệu ứng tài sản” hiện tại không chỉ giới hạn ở tiền điện tử.

Khi khẩu vị rủi ro tràn ngập thị trường, Citi đặt ra một câu hỏi thú vị: “Tiền” đến từ đâu? Biện pháp thanh khoản M2 truyền thống vẫn ở mức năm 2023, trong khi việc thắt chặt định lượng toàn cầu (QT) tiếp tục không suy giảm, với bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương dự kiến ​​sẽ giảm từ mức đỉnh 760 tỷ USD xuống còn khoảng 560 tỷ USD vào cuối năm nay, không giống như mức 0- chính sách lãi suất/nới lỏng định lượng trong thập kỷ qua, sự gia tăng giá tài sản hiện nay không phải do chính sách tiền tệ lỏng lẻo của ngân hàng trung ương.

Ngoài ra, điều đáng ngạc nhiên là mặc dù tâm lý rủi ro thị trường tăng cao, lượng tiền mặt nắm giữ trong các tài khoản thị trường tiền tệ vẫn vượt quá 6 nghìn tỷ USD, mức cao kỷ lục và tài sản quản lý hàng tháng vẫn tiếp tục tăng. Nếu mọi thứ đều tăng giá, bao gồm cổ phiếu, tín dụng, tiền điện tử và thậm chí cả tiền mặt, thì chính xác thì tiền mới đến từ đâu?

Thị trường chứng khoán không phải là một trò chơi có tổng bằng 0 và hiệu ứng của cải có thể được tạo ra thông qua việc tăng sản lượng GDP hoặc năng suất công nghệ (AI), nhưng vẫn hiếm khi giá cổ phiếu tăng với tốc độ nhanh như vậy mà hầu như không có sự thoái lui. Kể từ mức thấp nhất trong tháng 10, SPX đã tăng hơn 20% (hơn 40% hàng năm!) và mức độ biến động thực (RV) ở mức thấp nhất mọi thời đại, phù hợp với mức độ biến động tăng đáng kể của Bitcoin khi nó tăng từ 40.000 USD lên 63.000 USD. hoàn toàn trái ngược.

Như Citi đã kết luận trong báo cáo của mình, nơi duy nhất chứng kiến ​​thanh khoản bị rút là sự sụt giảm trong số dư repo ngược (khiến Fed bắt đầu thảo luận về việc giảm tốc độ thắt chặt định lượng) và thâm hụt tài chính ngày càng tăng của chính phủ Mỹ. Tuy nhiên, sự suy giảm số dư repo ngược (1,5 nghìn tỷ USD) và sự gia tăng thâm hụt tài chính (1,8 nghìn tỷ USD) vẫn thua xa mức tăng vốn hóa thị trường vốn cổ phần (5,5 nghìn tỷ USD) và điều đó thậm chí còn chưa tính đến hiệu suất tín dụng. thị trường và sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử (+ 0,7 nghìn tỷ USD). Tại thời điểm này, chúng tôi không có câu trả lời thỏa đáng nào ngoài các yếu tố tăng trưởng tự nhiên như EPS/triển vọng kinh tế/mở rộng hệ số định giá.Dù sao đi nữa, đây thực sự là một đợt phục hồi lịch sử xứng đáng được ghi vào sử sách, vì vậy hãy cùng tận hưởng khoảnh khắc này. .

Bạn có thể tìm kiếm SignalPlus trong Plugin Store của ChatGPT 4.0 để lấy thông tin mã hóa theo thời gian thực. Nếu bạn muốn nhận thông tin cập nhật của chúng tôi ngay lập tức, vui lòng theo dõi tài khoản Twitter @SignalPlus_Web3 hoặc tham gia nhóm WeChat của chúng tôi (thêm trợ lý WeChat: SignalPlus 123), nhóm Telegram và cộng đồng Discord để liên lạc và tương tác với nhiều bạn bè hơn.

SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com