Restaking持续升温，七个维度解析九大协议特点与选择依据
Bản gốc - Odaily
Tác giả - Nam Trí
Tuần trước, nhà cung cấp dịch vụ tái cam kết tiền điện tử EigenLayer đã thông báo hoàn thành100 triệu USD tài trợ, a16z đã tham gia đầu tư. Binance Labs cũng đã công bố tham gia vào hai giao thức đặt lại là Puffer Finance và Renzo. Mặt khác, vào đầu tháng 2, theo giám sát của nhà phân tích trực tuyến, ba địa chỉ của Justin Sun đã đầu tư 271.328 stETH vào ReStakeing, với giá trị hiện tại là 880 triệu USD.
Việc đặt lại ngày càng trở nên phổ biến.
Odaily sẽ tóm tắt các giao thức Khôi phục chính thống trong bài viết này và so sánh sự khác biệt cũng như điểm nổi bật của chúng từ nhiều khía cạnh. Hình dưới đây là danh sách các giao thức theo thứ tự giảm dần của TVL.
So sánh giao thức
Tài chính
Về tài chính, không có nhiều thỏa thuận công bố công khai tình hình tài chính, thời gian tập trung vào cuối năm 2023 và đầu năm 2024 (nguồn tài chính của Swell lúc đó chủ yếu dành cho hoạt động kinh doanh LSD), và số tiền là một triệu đô la Mỹ.
Mặt khác, không có nhiều sự chồng chéo về tổ chức đầu tư của mỗi giao thức.Nhà đầu tư hàng đầu của ether.fi, nhà đầu tư đầu tiên trong TVL, làNorth Island VenturesVàChapter One, dẫn đầu bởi Puffer FinanceLemniscapVàFactionChờ đợi. Sự kiện tài chính có tác động lớn nhất là thông báo đầu tư vào Puffer Finance và Renzo của Binance Labs. Thị trường tin rằng tin tức này báo trước cho tokenCó khả năng cao được niêm yết trên Binance Exchange, với việc tiết lộ tin tức đầu tư, TVL đã tăng nhanh.
Pendle lãi suất cố định
Pendle đóng gói các mã thông báo chịu lãi thành SY (mã thông báo thu nhập tiêu chuẩn), sau đó được chia thành hai thành phần: tiền gốc và thu nhập, tương ứng là PT (mã thông báo gốc) và YT (mã thông báo thu nhập). Người dùng nắm giữ mã thông báo PT có thể đổi lấy số tiền gốc tương đương sau khi đáo hạn và tất cả lãi suất trong thời gian đều thuộc về YT. Sự khác biệt giữa giá hiện tại của PT và giá hết hạn là thu nhập cố định.
Pendle đã ra mắt giao diện điều hướng độc quyền cho LRT, như trong hình bên dưới. Thu nhập cố định kỳ hạn của mỗi giao thức xấp xỉ trong khoảng 30% ~ 40% và ngày đáo hạn lần lượt là 120 ngày và 57 ngày. Điều đáng chú ý là chỉ nắm giữ PT có nghĩa là chỉ nhận thu nhập cố định và từ bỏ điểm cũng như thu nhập đặt cọc.
Mua YT tương đương với việc sử dụng đòn bẩy để nhận được điểm EigenLayer và điểm dự án. Ảnh chụp màn hình của Odaily về một số sản phẩm YT như sau. YT của một số thỏa thuận tương đương với việc nhận được điểm EigenLayer với đòn bẩy gấp mười lần và đi kèm với nhiều điểm đòn bẩy khác nhau.
Điểm lớp riêng
Hiện tại, chỉ có bốn giao thức công bố điểm EigenLayer, trong đó cao nhất là 308 triệu điểm của ether.fi và thấp nhất là 13,3 triệu điểm của Bedrock.
Ngoài ra, theo dữ liệu từ thị trường giao dịch điểm Whales Market, giá sàn điểm hiện tại của EigenLayer là khoảng 0,15 USDT/điểm, tương đương với tổng số người cầm cố ether.fi đang nắm giữ46,2 triệu USD tài sản điểm, chiếm khoảng 3% TVL. Người đọc có thể tính toán tương tự giá trị điểm EigenLayer của các giao thức được tiết lộ khác hoặc chuyển đổi tài sản điểm của các giao thức khác theo TVL.
Ngoài ra, Whales Market cũng đã tung ra các điểm dự án ether.fi. Độ sâu thị trường hiện tại kém, nếu tính dựa trên giá sàn 0,00074/Điểm thì Điểm trung thành của thỏa thuận hiện tại là 22,1 tỷ.Khoảng 16,42 triệu USD. Hiện chưa có giá công khai để tham khảo cho các điểm thỏa thuận khác.
Thoát tài sản
Hiện tại, hầu hết các giao thức Đặt lại vẫn chưa triển khai logic rút tiền.Nó chỉ có thể được thoát dưới hình thức trao đổi tài sản thông qua nhiều DEX khác nhau và sẽ có một số hao mòn.. Vàether.fi là giao thức duy nhất có thể thoát trực tiếpvà ether.fi cũng đã chuẩn bị quỹ dự trữ thanh khoản để đáp ứng nhu cầu rút tiền ngay lập tức của người dùng.
Nhưng đồng thời, ether.fi cũng gặp phải nghi ngờ về việc ăn cắp điểm, người dùng cộng đồng chỉ ra rằng dựa trên điểm TVL và EigenLayer của các giao thức khác, số điểm thực tế mà ether.fi thu được thấp hơn đáng kể so với điểm quy đổi.ether.fi đã trả lời điều này, lý do số điểm tương đối ít là do chênh lệch thời gian giữa tiền gửi và quỹ quỹ được chuẩn bị để người dùng rút ngay lập tức để chuyển toàn bộ điểm EigenLayer cho người dùng.
Tóm lại là
Mỗi giao thức Reset lại có những đặc điểm khác nhau, người dùng có thể lựa chọn theo nhu cầu riêng:
Đối với người dùng có yêu cầu thanh khoản cao, bạn có thể chọn đặt cọc trên ether.fi để có cơ hội rút tiền khỏi việc tham gia các giao thức khác bất kỳ lúc nào;
Đối với người dùng đang theo đuổi thu nhập ổn định có thể chọn mua PT của Renzo.
Đối với người dùng có mức độ chấp nhận rủi ro trung bình, bạn có thể chọn Puffer vì nó có kỳ vọng cao khi được niêm yết trên Binance và có nhiều nhà đầu tư lớn, chẳng hạn như Justin Sun là người cầm cố số một của Puffer.
Ngoài ra, còn có các giao thức với nhiều loại phần thưởng phong phú như Zircuit và Eigenpie, phù hợp cho người dùng muốn nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và cân bằng thu nhập kỳ vọng.
