IOSG Ventures: Quan sát sự đổi mới của luồng đơn hàng từ vòng đời giao dịch Ethereum

Tác giả gốc: Jiawei, IOSG Ventures

Lời nói đầu

Nguồn: Flashbots

Tôi thường sử dụng hình ảnh này khi chia sẻ logic đầu tư của Infra với những người khác - thật thú vị khi xem xét các dự án Infra khác nhau thông qua góc độ chuỗi cung ứng MEV (hoặc vòng đời giao dịch).

Nhờ những nỗ lực không mệt mỏi của nhiều nhà nghiên cứu, chúng ta đã chuyển từ tình trạng lạc hậu MEV vài năm trước sang một chuỗi cung ứng tương đối rõ ràng, mặc dù vẫn còn nhiều thách thức cần phải giải quyết.

Trong bối cảnh của chuỗi cung ứng này, luồng đơn hàng đóng một vai trò quan trọng. Nếu chúng ta so sánh chuỗi cung ứng với một lòng sông thì dòng đơn hàng là dòng sông chảy trên đó. Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đề cập đến một số điểm chính của luồng đơn hàng.

Orderflow…wat do?

Nguồn: IOSG Ventures

Quintus định nghĩa “đơn hàng” là bất kỳ thứ gì trong Ethereum có thể thay đổi trạng thái của chuỗi khối. Nói một cách đơn giản hơn, chúng ta cũng có thể hiểu giao dịch là một mệnh lệnh. Trong sơ đồ trên, chúng tôi cố gắng mô tả hành trình của một luồng đơn hàng trong chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, tình hình thực tế có thể là như thế này...

Nguồn: Biên giới

Tất nhiên, bài viết này sẽ không cố gắng phân tích tất cả các chi tiết. Chuỗi cung ứng MEV đã trở nên lớn và phức tạp đến mức gần như không thể trình bày hết tất cả các chi tiết trong một khoảng thời gian ngắn. Do đó, trong bài viết này chúng tôi tập trung vào hai điều: luồng lệnh riêng và đấu giá luồng lệnh (OFA).

Private Orderflow Dominance

Public mempools will dry up… - Hasu

Khi nói về luồng đơn hàng riêng, chúng ta thường thấy hai thuật ngữ - Luồng đơn hàng riêng tư (Private Order Flow) và Luồng đơn hàng độc quyền (Exclusive Order Flow). Có một sự khác biệt về ngữ nghĩa giữa hai thuật ngữ này. Ví dụ: MEVBlocker bỏ qua Mempool công cộng và gửi luồng đơn hàng trực tiếp đến Nhà xây dựng hàng đầu. Tại thời điểm này, luồng đơn hàng là riêng tư nhưng không dành riêng cho bất kỳ Nhà xây dựng nào. Hơn nữa, OFA thường không phải là một giao dịch riêng tư, vì người ta có thể đăng ký luồng đơn hàng của OFA (mặc dù điều này có thể có quyền kiểm soát truy cập) và quan sát các giao dịch trong đó. Điều này thường được thực hiện để tối đa hóa sự cạnh tranh giữa các tác nhân khác nhau trong cuộc đấu giá.

Đã có rất nhiều cuộc thảo luận trong cộng đồng về dòng lệnh riêng tư và làm thế nào nó có thể trở thành động lực của sự tập trung hóa.

Nguồn: IOSG Ventures

Trong toàn bộ chuỗi cung ứng MEV, Builder là một thị trường rất cạnh tranh. Dòng lệnh, với tư cách là phương tiện sản xuất cơ bản nhất trong xây dựng khối, đã tự nhiên trở thành chiến trường cho các nhà chiến lược quân sự. Trong trường hợp này, Builders thường cung cấp nhiều dịch vụ đa dạng để thu hút luồng đơn hàng từ thượng nguồn:

• Xác nhận trước giao dịch: Ví dụ: Vitalik đã đề cập trong bài phát biểu SBC 2022 của mình: Nhà xây dựng có thể tuyên bố công khai rằng nếu người dùng gửi giao dịch có Phí ưu tiên lớn hơn 5, Nhà xây dựng sẽ ngay lập tức gửi một thông báo có thể thực thi hứa sẽ bao gồm Giao dịch này; nếu Phí ưu tiên lớn hơn 8, người dùng thậm chí có thể nhận được Root sau trạng thái. Điều này hữu ích trong một số trường hợp sử dụng khi có sự cạnh tranh về không gian khối.

• Bảo vệ chạy trước, đây cũng là điểm bán hàng chính của hầu hết các OFA.

• Hoàn nguyên bảo vệ. Nếu một Gói không thành công hoặc Hoàn nguyên, Người xây dựng sẽ không bao gồm Gói đó (có nghĩa là người dùng không cần phải trả Gas cho giao dịch). Điểm cuối RPC của MEVBlocker cung cấp sự bảo vệ này bằng cách gửi các giao dịch chung của người dùng dưới dạng Gói. Dữ liệu từ Blocknative cho thấy chỉ có khoảng 4,2% giao dịch riêng tư là Hoàn nguyên trên chuỗi, trong khi khoảng 13,8% giao dịch công khai là Hoàn nguyên. Điều này nêu bật những lợi ích của tính năng bảo vệ Revert.

Nguồn: Đan Ninh Tùy (@sui 414)

Trong hình ảnh trên, chúng ta có thể dễ dàng nhận thấy mối quan hệ giữa Landed Block và Private Order Flow.

Nguồn: Blocknative

Gần đây, một số nghiên cứu đã chỉ ra rằng các vấn đề về luồng đơn hàng tư nhân đang ngày càng gia tăng. Dữ liệu từ Blocknative cho thấy số lượng giao dịch riêng tư đã tăng từ 5% trước khi sáp nhập lên khoảng 15% hiện tại, nghĩa là 15% giao dịch Ethereum hiện tại được gửi qua các kênh riêng tư.

Về cơ bản, luồng đơn đặt hàng riêng tư có thể được chia thành Luồng người tìm kiếm và Luồng người dùng.

Searcher Flow

• Atomic Flow

Nguồn: Titan Builder

Atomic Flow đề cập đến các giao dịch chênh lệch giá, giao dịch sandwich và thanh lý DEX-DEX.

Cách đây một thời gian, Titan đã phàn nàn trên Twitter rằng mặc dù họ có 15% thị phần và hơn 50.000 khối được xây dựng trong vòng 7 ngày nhưng họ vẫn không nhận được ~50% lưu lượng đặt hàng của Người tìm kiếm.

Nghiên cứu của Titan chỉ ra rằng thị phần của Người xây dựng có mối tương quan thuận với Người tìm kiếm được kết nối với họ và mối tương quan này thường theo cấp số nhân.

• Non-atomic Flow

Luồng phi nguyên tử đề cập đến chênh lệch giá CEX-DEX.

Nguồn: searcherbuilder.pics

Trong trường hợp Atomic MEV, chúng ta có thể thấy rằng về cơ bản, tất cả Người tìm kiếm đều gửi Gói của họ cho ba Nhà xây dựng hàng đầu một cách đồng đều. Tuy nhiên, trong trường hợp MEV phi nguyên tử, Titan, với tư cách là ba nhà xây dựng hàng đầu, chỉ chiếm khoảng 8,8% thị phần lưu lượng đặt hàng. Trong hình ảnh trên chúng ta có thể thấy một sự khác biệt đáng kể. Điều này cho thấy quyền truy cập độc quyền vào luồng đơn đặt hàng từ Trình tạo-Trình tìm kiếm được tích hợp theo chiều dọc.

Nhìn chung, Đảm bảo Bao gồm là yếu tố quan trọng nhất mà Người tìm kiếm cần cân nhắc khi chọn người gửi Gói tới. Nó phụ thuộc vào việc các cơ hội MEV mà họ khám phá có thể được hiện thực hóa trên chuỗi hay không.

Ngoài ra, Người tìm kiếm phải đối mặt với một số sự đánh đổi. Nếu Người tìm kiếm gửi Gói cho tất cả Người xây dựng, điều đó có thể tối đa hóa cơ hội đưa Gói của họ vào. Tuy nhiên, Titan cho rằng điều này cũng sẽ mang lại những rủi ro nhất định, chẳng hạn như Bundle bị tháo dỡ và rò rỉ thông tin của một số chiến lược đuôi dài.

Đối với Luồng người tìm kiếm, hiện tại hầu hết Người tìm kiếm đều gửi Gói cho Người xây dựng hàng đầu. Họ cũng cần xem xét các xung đột lợi ích tiềm ẩn khi xem xét gửi Gói của mình cho Người xây dựng tìm kiếm. Mid-field Builder hiện tại cũng chiếm khoảng 16% thị phần, tất nhiên cần phải cân nhắc xem có nên gửi Bundle cho họ hay không.

• To mitigate EOF…

Exclusive orderflow has a solution. - Stephane

Quintus đề cập đến một số giải pháp ở đây.

• Tính trung lập của cơ sở hạ tầng lớn. Giống như các tháp canh của Tổng hợp Lạc quan, các cộng đồng cần quan sát chặt chẽ hoạt động của cơ sở hạ tầng lớn. Trước áp lực tiềm ẩn của dư luận, chúng tôi tin rằng Metamask và Infura sẽ tiến hành một cách thận trọng. Nhưng dù thế nào đi chăng nữa, “việc dựa vào các đại lý để làm điều đúng đắn không phải là tinh thần của blockchain”.

• Vai trò của Builder phi tập trung. Vitalik đã chia sẻ quan điểm của mình tại Hội thảo SBC MEV. Sau đó, Jon sẽ giải thích thêm trong bài viết của mình, thảo luận về các khía cạnh như thuật toán, tài nguyên, dịch vụ của Builder và quy trình đặt hàng. Đúng là Builder phân tán có thể cung cấp khả năng chống kiểm duyệt và bảo vệ lòng tin mạnh mẽ hơn so với một thực thể duy nhất.

• Tuy nhiên, luôn có sự đánh đổi với công nghệ để đạt được một mục tiêu cụ thể. Khi nó đạt được một lợi ích nhất định thì phải hy sinh các khía cạnh khác, chẳng hạn như hiệu quả và độ trễ thấp. Nhà xây dựng phân tán thực sự có thể là một giải pháp tiềm năng, nhưng chúng tôi tin rằng sẽ là thách thức để giải pháp này chiếm được vị trí dẫn đầu trong một thị trường cạnh tranh. Đặc biệt là khi các vai trò khác nhau trong chuỗi cung ứng cực kỳ nhạy cảm với thời gian. Tất nhiên, đây là cái giá không thể tránh khỏi để đạt được sự phân cấp.

• Cài đặt mặc định. Người chơi ở thượng nguồn cần có mức độ linh hoạt nhất định trong việc gửi các luồng đơn hàng, không chỉ đến Người xây dựng hàng đầu theo mặc định mà còn để hỗ trợ và khuyến khích những người mới tham gia.

Về mặt tuân thủ, Alex đã đề cập trong một tweet: Công cụ xây dựng công cụ tìm kiếm tích hợp có được luồng đơn đặt hàng riêng tư có thể đã vô tình tham gia vào giao dịch nội gián. Trong tài chính truyền thống, việc giao dịch cổ phiếu và chứng khoán bằng cách sử dụng thông tin quan trọng không công khai (MNPI) để mang lại lợi ích cho một cá nhân là bất hợp pháp.

Trong bài viết này, Evan cung cấp phân tích chi tiết về rủi ro OFAC trong chuỗi cung ứng MEV. Đối với Người xây dựng, rủi ro OFAC của họ cũng tương tự như Người tìm kiếm. Tuy nhiên, họ cần chủ động hơn trong việc đánh giá luồng đơn hàng nhận được và từ chối các đơn hàng liên quan đến Công dân bị chỉ định đặc biệt và Người bị chặn (Danh sách SDN).

Trong tài chính truyền thống, Pay For Order Flow luôn gây tranh cãi. Trong thế giới tiền điện tử, chúng tôi tin rằng vẫn cần phải khám phá thêm về việc tuân thủ.

User Flow

Hiện tại, MEV chảy qua ví, dApps, RPC, Người tìm kiếm, Người xây dựng và Người xác thực và người dùng không có nhiều quyền kiểm soát đối với MEV mà họ tạo ra.

Nguồn: mempool.pics

Nghiên cứu của Frontier cho thấy rằng trong vòng khoảng sáu tháng, khoảng 71% tất cả các khoản thanh toán cho Trình xác thực đến từ các giao dịch bao gồm ít nhất một Hoán đổi. Chúng ta cũng có thể thấy trong hình trên khi chia luồng lệnh riêng thành các loại khác nhau thì Swap vẫn chiếm đa số so với Atomic Searcher Flow.

Nguồn: Dune@angelfish

Bảng điều khiển của Angelfish cho thấy luồng lệnh chính vẫn đến từ DEX, chẳng hạn như 1inch và Uniswap. Điều đáng nói là việc tích hợp theo chiều dọc như Metamask Swap và Tokenlon (by imToken) cũng chiếm một thị phần nhất định.

Ngoài ra, sự phát triển của Telegram Bots bao gồm Unibot, Maestro và Banana Gun cũng rất thú vị. Ưu điểm chính của TG Bot là tính dễ sử dụng, tính trừu tượng của ví và khả năng tương tác đơn giản với dApp. Họ cũng cung cấp các tính năng như Bảo vệ chạy trước và Bảo vệ hoàn nguyên.

Trong luồng đơn hàng, lưu lượng truy cập của các Bot này đã tăng lên đáng kể trong khoảng thời gian vừa qua. Một vài tháng trước, Maestro và bloXroute đã ký một thỏa thuận độc quyền và tất cả các đơn đặt hàng gửi tới Maestro sẽ chuyển qua RPC riêng của bloXroute. Điều thú vị là Stephane (Frontier) và Vadym (Kolibrio) mới đây cũng đã ra mắt TG Bot Alfred và nhận được rất nhiều sự chú ý.

Telegram có lượng người dùng lớn. Mặc dù còn quá sớm để nói rằng Việc áp dụng hàng loạt sẽ được hiện thực hóa thông qua TG Bot, nhưng chúng tôi kỳ vọng rằng thông qua sự lặp lại liên tục của TG Bot, nhiều điều thú vị sẽ xuất hiện trong luồng đơn hàng và ảnh hưởng đến toàn bộ chuỗi cung ứng.

Current State Summary of Orderflow Types

Nguồn: Đan Ninh Tùy (@sui 414)

Tóm lại, bảng trên cho thấy sự khác biệt giữa các loại luồng đơn hàng khác nhau.

Như đã đề cập trước đó, Trình tạo trình tìm kiếm tích hợp có những lợi thế đáng kể về Luồng trình tìm kiếm phi nguyên tử so với Trình tạo trung lập. Điều này là do họ có quyền truy cập độc quyền vào luồng đơn đặt hàng nội bộ và có thể chuyển lại lợi nhuận do Người tìm kiếm của họ tạo ra cho Người xây dựng, tăng giá thầu trong phiên đấu giá.

Bằng cách củng cố thị phần của mình, họ cũng có thể có quyền truy cập vào nhiều Luồng tìm kiếm nguyên tử hơn. Mặt khác, Trình tạo trung lập thường không nhận được Luồng người tìm kiếm phi nguyên tử và Trình tìm kiếm nguyên tử nhỏ hơn không chạy Trình tạo riêng của mình và phải gửi Gói cho mọi người. Nhìn chung, nhiều yếu tố khác nhau khiến Công cụ xây dựng tìm kiếm tích hợp thống trị thị trường xây dựng khối ngày nay.

Orderflow Auction (OFA)

• Overview

Nguồn: Frontier Research

OFA là một phương pháp cho phép khám phá giá thông qua luồng lệnh. Thông qua sự tương tác giữa người mua và người bán của luồng đơn hàng, sẽ đạt được mức giá gần đúng của luồng đơn hàng.

Frontier và Monoceros đã xây dựng OFA rất chi tiết, bao gồm không gian thiết kế, sự cân bằng, v.v. Nghiên cứu của Frontier cho phép chúng tôi nghĩ về thiết kế OFA từ đầu. Nhiều công ty như Kolibrio, DFlow, v.v. cũng đang tích cực khám phá lĩnh vực này. Trong chương này, chúng ta sẽ không đi sâu vào những chi tiết này nữa.

Nguồn: Dune@cowprotocol

Về mặt dữ liệu, theo Bảng điều khiển MEV Blocker, các giao dịch thông qua MEV Blocker chiếm khoảng 3% -4% tổng số giao dịch Ethereum. Có khoảng 470.000 người dùng và 738 ETH giảm giá được tạo ra. Builder 0x 69 và Beaverbuild đã trả lại khoản giảm giá lớn nhất, cả hai đều vượt quá 200 ETH.

Hiện tại có rất nhiều OFA đang hoạt động, tích cực tiến hành BD cho ví và những người chơi upstream khác.

Mặc dù lời hứa về bảo vệ toàn diện của OFA nghe có vẻ như là giải pháp thân thiện với người dùng tối ưu, nhưng bài viết của Blair chỉ ra rằng các giao dịch riêng tư với bảo vệ chạy trước không có nghĩa là giải quyết tốt hơn và tốt hơn các giao dịch công khai về tốc độ thực hiện.

Bài báo đề cập rằng OFA đảm bảo rằng các giao dịch của người dùng sẽ không bị ảnh hưởng bởi việc chạy trước, nhưng điều đó không có nghĩa là việc thực thi hoàn toàn tối ưu, các giao dịch của người dùng vẫn có thể vô tình bị ảnh hưởng bởi sự trượt giá.

Bài viết cũng nhấn mạnh rằng việc gửi các giao dịch riêng tư thông qua eth_sendBundle và eth_sendRawTransaction là khác nhau. Gói người dùng không chứa MEV sẽ không cạnh tranh với các Gói khác và điều này sẽ khiến Trình xây dựng thực hiện các mô phỏng bổ sung và không cần thiết, có thể dẫn đến tốc độ thực thi kém hơn.

Cuối cùng, Blair đã đề cập đến Khoảng cách về khả năng quan sát hiện tại trong OFA trong tweet của mình. Nghĩa là, với tư cách là người dùng hoặc ví, làm cách nào chúng tôi có thể xác minh rằng cả người tổ chức đấu giá và Người xây dựng đều trung thực? Trong nghiên cứu điển hình này, họ đã tìm thấy 19 giao dịch khác nhau từ những người dùng lẽ ra có thể nhận được giảm giá nhưng thay vào đó lại bị bot Backrun của Builder xác nhận. Điều này tiết lộ Khoảng cách về khả năng quan sát hiện đang tồn tại trong OFA.

• Takeaways

Trong phần này, chúng tôi chia sẻ các điều kiện thị trường mà chúng tôi đã quan sát được ở thị trường Châu Á - Thái Bình Dương.

• Users

Theo Báo cáo Ví tiền điện tử năm 2023 của imToken, 63% số người được hỏi tin rằng giao dịch trên sàn giao dịch thuận tiện hơn hoặc rẻ hơn so với giao dịch trên ví. Ngoài ra, 38% người dùng tin rằng ví kém an toàn hơn so với sàn giao dịch vì họ lo lắng về việc bị hack (29%) hoặc mất tiền điện tử do lỗi của chính họ (18%).

Điều này cho thấy nhiều người dùng có thể vẫn thiếu hiểu biết đầy đủ về mọi thứ trên chuỗi. Do đó, người ta tin rằng có rất nhiều trở ngại trong việc cho phép người dùng tự động chuyển từ cài đặt RPC mặc định của ví sang OFA. Vẫn còn rất nhiều việc phải làm trong lĩnh vực giáo dục người dùng.

• Wallets

Để đạt được việc áp dụng OFA, ví có thể cần đưa ra quyết định thay mặt cho người dùng. Dựa trên các cuộc trò chuyện của chúng tôi với chiếc ví, chúng tôi đã tìm thấy:

• Hầu hết các ví đều xem OFA như một loại vitamin hơn là thuốc giảm đau.

• Một số ví ít biết đến MEV và tác động tiềm tàng của nó.

• Một số ví cho rằng OFA vẫn đang ở giai đoạn đầu và thiếu tính minh bạch. Độ mờ đục này là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng đến quyết định của họ có nên tích hợp OFA hay không, vì họ không thể đánh giá các rủi ro liên quan đằng sau nó.

• Mặc dù một số ví coi đây là cơ hội Kiếm tiền nhưng việc tích hợp với OFA vẫn không phải là ưu tiên hàng đầu của họ. Trên thực tế, tổng số tiền giảm giá cho MEV Blocker kể từ khi ra mắt vào tháng 4 năm nay chỉ là 783 ETH, một con số không nhiều đối với toàn bộ ví. Đối với những ví này, tốc độ thực hiện giao dịch và tỷ lệ thành công quan trọng hơn các khoản giảm giá tiềm năng.

• Nhìn chung, các ví có xu hướng lạc quan nhưng thận trọng - chúng không có động lực mạnh mẽ để chủ động áp dụng OFA vào thời điểm này.

Theo Báo cáo Địa lý tiền điện tử năm 2023 của Chainalysis, các quốc gia ở Trung và Nam Á đang đi trước hầu hết các quốc gia khác trong việc áp dụng tiền điện tử ở cấp cơ sở. Dựa trên quan sát của chúng tôi tại các thị trường Châu Á - Thái Bình Dương, việc áp dụng ví cũng thường cho thấy xu hướng địa lý. Ví dụ: ví di động ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương thường ra mắt hỗ trợ ứng dụng tiêu dùng và đa chuỗi một cách kịp thời, khiến chúng đặc biệt phù hợp với thị trường Đông Nam Á.

Do đó, với cơ sở hạ tầng quan trọng như Metamask vẫn ở trạng thái trung lập, các ví dài tập trung vào một khu vực cụ thể có nhiều khả năng áp dụng OFA trước hơn những ví khác. Đây phải là trọng tâm chính của việc mở rộng kinh doanh của nền tảng OFA. Trong một thị trường nơi có nhiều OFA hiện có cạnh tranh, sự cạnh tranh trong lĩnh vực ví sẽ trở nên cực kỳ khốc liệt.

OFA có nhiều sự cân bằng trong thiết kế và thách thức chính là thuyết phục những người ở thượng nguồn trong chuỗi cung ứng áp dụng giải pháp này. Tất nhiên, giáo dục công là một quá trình chậm và lâu dài. Trong tương lai, chúng tôi tin rằng OFA sẽ dần được áp dụng và có thể chiếm hơn 30% tổng số giao dịch trên Ethereum. Ví đóng một vai trò quan trọng trong việc tạo điều kiện thuận lợi cho quá trình chuyển đổi này. Trong quá trình này, điều quan trọng là phải thận trọng với các động lực của việc tập trung hóa.

Closing Thoughts

Nguồn: Max Resnick (@MaxResnick 1)

Trong các cuộc thảo luận cộng đồng, rủi ro tập trung do các nhóm khai thác/nhóm xác thực lớn mang lại luôn nhận được nhiều sự chú ý. Tuy nhiên, ở cấp độ cao hơn của chuỗi cung ứng, các rủi ro tập trung hóa liên quan đến dòng đơn hàng sẽ tinh vi hơn. Các đơn vị cơ sở hạ tầng lớn, chẳng hạn như Metamask và Infura, cần nhận thức được những sai lệch có thể xảy ra trong các quyết định của họ. Cơ sở hạ tầng nhỏ cho phép khám phá tiên tiến hơn và thúc đẩy sự mở rộng ra bên ngoài của hệ sinh thái.

Trong tương lai, chúng tôi dự kiến ​​sẽ có sự cạnh tranh giữa các bên liên quan khác nhau để luồng đơn hàng trở nên khốc liệt hơn. Những người chơi ở cấp trên của luồng đơn đặt hàng sẽ nắm chắc và dần dần củng cố quyền định giá của mình. Sự xuất hiện của OFA và TG Bot cho thấy toàn bộ cơ sở hạ tầng không ngừng khám phá thượng nguồn của chuỗi cung ứng. Trong quá trình này, chúng tôi cũng nhận thấy rằng các nhà phát triển ngày càng chú ý hơn đến thiết kế hướng đến người dùng và nhận biết MEV.

Trong dòng chảy trật tự, nhiều thách thức vẫn cần được giải quyết. Tại MEV Researchathon do Flashbots tổ chức, các nhà nghiên cứu đã đề xuất đồng tạo orderflow.pics. Gần đây, Toni đã ra mắt mempool.pics, một trang web hiển thị luồng đơn hàng riêng tư và số liệu thống kê về người tham gia. Winnsterx đã ra mắt searcherbuilder.pics trên Trang tổng quan minh bạch. Ngày càng có nhiều nhà nghiên cứu và nhà phát triển chú ý đến sự phát triển và tương lai của dòng đơn hàng cũng như thúc đẩy tính cạnh tranh, sự công bằng và khả năng chống kiểm duyệt của chuỗi cung ứng. Chúng tôi cũng sẽ tích cực chú ý đến nó.

Stay tuned！

Đặc biệt cảm ơn Danning (Flashbots), Blair (Blocknative), Murat (Primev), Nic (imToken) và Jiahui (imToken) vì những phản hồi có giá trị về bài viết này, cũng như nhóm IR vì những đóng góp của họ.