Lễ tạ ơn này, hãy tránh trở thành nạn nhân của chiến thuật gà tây
“Vấn đề gà tây” được Nassim Taleb nêu ra trong cuốn sách bán chạy “Thiên nga đen” kể một câu chuyện: Khi đàn gà tây còn ở trong chuồng gà, mỗi buổi sáng người nông dân sẽ mang một bát ngô cho nó ăn. Theo thời gian, con gà tây đã quen với điều này và khi nó nghe thấy người nông dân đến gần chuồng gà vào mỗi buổi sáng, nó biết rằng đã đến giờ ăn tối. Dần dần, gà tây đúc kết ra một quy luật: chỉ cần người nông dân đến gần thì đó là lúc được ăn một bữa thịnh soạn, và đây cũng là thời điểm vui vẻ nhất trong ngày.
Vào ngày Lễ tạ ơn, người nông dân đến chuồng gà như thường lệ và đàn gà tây vẫn reo hò như thường lệ. Nhưng điều mà con gà tây không ngờ tới là người nông dân không cầm ngô mà cầm một chiếc rìu. Bởi vì Lễ Tạ ơn đã đến và người nông dân sẽ đến giết gà để ăn thịt. Con gà tây tội nghiệp, khi sắp chết, có thể không hiểu tại sao cái quy luật mà ông đã kết luận: “Nông dân đến có cơm ăn” không còn hiệu quả nữa.
Bản chất của bài toán gà tây là chúng ta buộc phải tìm ra các khuôn mẫu trong các sự kiện không có khuôn mẫu hoặc tóm tắt các khuôn mẫu dựa trên các mẫu nhỏ có giới hạn. Trong đầu tư tài chính, những thói quen hành vi như vậy có thể được nhìn thấy ở khắp mọi nơi.
Trong lĩnh vực đầu tư, chúng ta thường gặp những chiến lược hoặc mô hình có kết quả backtest xuất sắc, nhưng khi thực tế áp dụng vào giao dịch, chúng ta thấy rằng hiệu suất của chúng kém hơn nhiều so với mong đợi. Hiện tượng này được gọi một cách sinh động là “chiến lược gà tây”, giống như việc vỗ béo một con gà tây rồi giết chết nó. Bài viết này sẽ khám phá cách bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư bằng cách tránh đầu tư vào chiến lược có vẻ lý tưởng nhưng hoạt động kém hiệu quả này.
Trong môi trường thị trường lãi suất ngày càng tăng hiện nay, ngày càng có nhiều nhà đầu tư bắt đầu chú ý đến tỷ lệ lợi nhuận trên rủi ro của bất động sản và đầu tư vào ngành truyền thống đang giảm dần. Điều này đã dẫn đến đầu tư định lượng thu hút được nhiều sự quan tâm. Tuy nhiên, nhiều nhóm đầu tư định lượng với số dư không đồng đều đã xuất hiện trên thị trường. Một số trong số họ đã đạt được lợi nhuận đáng kinh ngạc trong một thời gian ngắn và bắt đầu thổi phồng hoạt động tài trợ. Tuy nhiên, khi môi trường thị trường thay đổi hoặc sự kiện thiên nga đen xảy ra, những nhóm này sẽ Tuy nhiên, thành tích của đội đã tụt dốc và cuối cùng trở thành kẻ thua cuộc trong ngành.
Các nhóm định lượng này phải đối mặt với một số vấn đề phổ biến. Trước hết, thời gian chào bán thực sự của họ rất ngắn và họ chưa trải qua thử thách trong các môi trường thị trường khác nhau. Việc thiếu xác nhận thị trường lâu dài khiến chiến lược của họ không thể hoạt động ổn định trong các điều kiện thị trường khác nhau. Thứ hai, hệ thống kiểm soát rủi ro của các đội này không hoàn hảo. Trong đầu tư, kiểm soát rủi ro là rất quan trọng, nhưng những đội này thường có sai sót trong việc thiết lập và thực hiện hệ thống kiểm soát rủi ro và không thể ứng phó kịp thời với những biến động mạnh mẽ của thị trường. Ngoài ra, logic lợi nhuận của họ thường không đủ rõ ràng và họ thiếu hiểu biết sâu sắc về các nguyên tắc đằng sau chiến lược. Điều này dẫn đến khả năng thích ứng với thị trường thấp và không có khả năng ứng phó linh hoạt với nhiều tình huống khác nhau.
Để tránh nhà đầu tư rơi vào những vấn đề này, chúng ta cần thực hiện một số biện pháp nhằm nâng cao hiểu biết về đầu tư định lượng.
Trước hết, nhà đầu tư nên chọn nhóm đầu tư định lượng đã được chứng minh trong thời gian dài và có thể duy trì lợi nhuận ổn định trong các môi trường thị trường khác nhau. Điều này có nghĩa là nhóm cần phải có kinh nghiệm giao dịch thực tế lâu dài và có thể chứng minh rằng chiến lược của họ có thể được thực hiện hiệu quả trong các điều kiện thị trường khác nhau.
Thứ hai, cần đảm bảo đội ngũ có hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn chỉnh, có thể phát hiện và kiểm soát rủi ro kịp thời, bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Điều này bao gồm việc thiết lập các cơ chế dừng lỗ hiệu quả, đa dạng hóa rủi ro đầu tư và thường xuyên đánh giá và điều chỉnh các chiến lược.
Ngoài ra, các nhà đầu tư cần có hiểu biết sâu sắc về logic lợi nhuận của nhóm để đảm bảo rằng các nguyên tắc đằng sau chiến lược của nhóm là hợp lý và khả thi. Chỉ bằng cách hiểu bản chất của một chiến lược và cách nó được thực hiện, các nhà đầu tư mới có thể đánh giá tốt hơn những rủi ro và lợi ích tiềm ẩn của nó.
Trong các quyết định đầu tư, chúng ta nên cảnh giác với sự tồn tại của chiến lược gà tây và xem xét các yếu tố quan trọng sau khi lựa chọn nhóm đầu tư định lượng:
Bạn có hiểu những hạn chế của việc backtesting không?Backtesting chỉ có thể mô phỏng dựa trên dữ liệu trong quá khứ và không thể dự đoán những thay đổi của thị trường trong tương lai.
Bạn có kinh nghiệm chào hàng thực tế lâu dài không?Kinh nghiệm giao dịch thực tế của nhóm có thể chứng minh hiệu quả chiến lược của họ trong môi trường thị trường thực tế.
Có hệ thống kiểm soát rủi ro hoàn chỉnh không?Kiểm soát rủi ro là chìa khóa để bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Nhóm phải có khả năng ứng phó kịp thời với những biến động của thị trường và thực hiện các biện pháp quản lý rủi ro thích hợp.
Có logic lợi nhuận rõ ràng không?Nhà đầu tư cần hiểu sâu sắc các nguyên tắc đằng sau chiến lược của nhóm để đảm bảo rằng nó hợp lý và khả thi.
Nó có thể thích ứng với các môi trường thị trường khác nhau không?Các nhóm phải có khả năng phản ứng linh hoạt với nhiều điều kiện thị trường khác nhau thay vì chỉ dựa vào các điều kiện thị trường cụ thể.
Có lợi thế cạnh tranh độc đáo nào không?Nhóm nên có một số tính năng đặc biệt hoặc lợi thế kỹ thuật cho phép nhóm nổi bật trong một thị trường cạnh tranh cao.
Tóm lại, để tránh đầu tư vào chiến lược gà tây, các nhà đầu tư nên cẩn thận lựa chọn nhóm đầu tư định lượng và xem xét các yếu tố như kinh nghiệm thời gian thực của nhóm, hệ thống kiểm soát rủi ro, logic lợi nhuận, khả năng thích ứng thị trường và lợi thế cạnh tranh. Thông qua những lựa chọn và danh mục đầu tư hợp lý, nhà đầu tư có thể bảo vệ lợi ích của mình tốt hơn và thu được lợi nhuận ổn định lâu dài.
Twitter: @DerivativesCN
Website: https://dcbot.ai/
