Bản gốc - Odaily

Tác giả - Azuma

Thị trường OKX cho thấy giao thức phái sinh phi tập trung (có lẽ bây giờ nên gọi là mạng) dYdX (DYDX) đã tăng mạnh trong ngày hôm nay, đạt đỉnh 4,1 USDT, tính đến thời điểm viết bài, nó tạm thời giao dịch ở mức 3,94 USDT, trong 24 giờ tăng 15,66%.

Không khó để tìm ra những sự kiện quan trọng thúc đẩy sự tăng vọt hiện tại của DYDX.

Vào tối ngày 13 tháng 11, đề xuất quản trị Chuỗi dYdX số 1 liên quan đến việc ra mắt tất cả các thị trường giao dịch đã được thông qua thành công, đồng nghĩa với việc Chuỗi dYdX đã chuyển sang giai đoạn Beta và chức năng giao dịch được chính thức kích hoạt trên Chuỗi dYdX. Nói cách khác, phiên bản v4 mà dYdX đã làm nóng trước gần một năm đã được ra mắt thành công và người dùng có thể giao dịch tự do trên thị trường v4.

Là một nút quan trọng trong lộ trình dYdX, việc ra mắt v4 chắc chắn là một lợi ích được mong đợi từ lâu cho thị trường. Tuy nhiên, thị trường vẫn có những phân tích trực quan hơn về tiềm năng mới mà bản nâng cấp này có thể mang lại cho mã thông báo DYDX.

Vào tháng 6 năm nay, dYdX đã chính thức công bố thông báo quan trọng nhất về phiên bản v4——Nó sẽ được chuyển từ hệ sinh thái Ethereum sang hệ sinh thái Cosmos và Chuỗi dYdX, nền tảng của phiên bản v4, sẽ được phát triển dựa trên Cosmos SDK.

Ý nghĩa lớn nhất của sự chuyển đổi này là DYDX đã nâng cấp định vị của mình.

nguyên bản,Phiên bản ERC-20 của DYDX trên Ethereum (để phân biệt, sau đây gọi là ethDYDX) chỉ có chức năng quản trị cho phiên bản v3 của giao thức, nhưng không thể chia sẻ doanh thu giao thức; với sự ra mắt của Chuỗi dYdX, ethDYDX được kết nối theo tỷ lệ 1: 1 DYDX được ánh xạ sẽ trở thành mã thông báo gốc của Lớp 1 của Chuỗi dYdX, do đó mở ra nhiều chức năng mới hơn cho DYDX ngoài khả năng quản trị.

Theo Tổ chức dYdX,Trên Chuỗi dYdX, tất cả các khoản phí do giao thức tính (bao gồm phí giao dịch bằng USDC, phí gas cho các giao dịch có mệnh giá bằng DYDX hoặc USDC) sẽ được phân phối cho tất cả các đối tượng tham gia cam kết DYDX, bao gồm cả người xác nhận (Validators) và Stakers.

Lưu ý rằng 100% thu nhập từ phí sẽ chảy vào nhóm đặt cược DYDX và thành phần thu nhập không chỉ bao gồm DYDX, loại tiền có mức độ biến động nhất định mà còn bao gồm cả loại tiền tệ ổn định USDC.

Điều đáng nói là, theo người sáng lập dYdX Antonio Juliano,Để giữ cho Chuỗi dYdX luôn được cộng đồng kiểm soát, cả công ty mẹ phát triển dYdX dYdX Trading lẫn nhân viên của công ty sẽ không tham gia vào việc đặt cọc DYDX.

Khoảng hai tuần trước, Chuỗi dYdX đã hoàn thành việc tạo mạng chính và sau đó kích hoạt đặt cược chuỗi DYDX.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy tính đến thời điểm xuất bản, khoảng 350 triệu ethDYDX đã hoàn tất quá trình di chuyển sang Chuỗi dYdX và số lượng DYDX được cam kết đã lên tới gần 10 triệu.

Nhưng,Do chức năng giao dịch trên Chuỗi dYdX mới được kích hoạt nên khối lượng giao dịch tổng thể vẫn ở mức thấp trong thời điểm hiện tại., chỉ có 609 giao dịch trong 24 giờ qua, lãi suất mở chỉ khoảng 10.000 USD và tổng khối lượng giao dịch chỉ là 30.000 USD. Dựa trên tính toán dữ liệu này, thu nhập có thể chia sẻ thực tế hiện tại từ việc đặt cược DYDX tạm thời không đáng kể. Có lẽ vì lý do này mà giao diện đặt cược chính thức của dYdX hiện không cung cấp lợi nhuận đặt cược (APR) dự kiến ​​​​của DYDX.

Vậy nếu dYdX v4 dần cạn kiệt quy mô thì DYDX dự kiến ​​sẽ đạt được mức thu nhập như thế nào? Về mặt lý thuyết, dữ liệu này sẽ được liên kết trực tiếp với tỷ lệ cam kết chung của DYDX và khối lượng giao dịch thực tế của thị trường v4.Quỹ phòng hộ tiền điện tử Ouroboros Capital đã tính toán dự đoán APR là 20%, nhưng đây chỉ là tuyên bố của một công ty và tình hình cụ thể vẫn cần được xác minh bằng các dữ kiện tiếp theo.

Nói chung, việc ra mắt phiên bản v4 đã nâng cấp định vị mã thông báo của DYDX, mở khóa các khả năng doanh thu mới và do đó cải thiện kỳ ​​vọng về giá trị của thị trường đối với mã thông báo.

Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh rằng nội dung bài viết này chỉ là phân tích logic về những diễn biến gần đây của dYdX và không liên quan đến tư vấn đầu tư. Từ góc độ rủi ro, thứ nhất, DYDX sắp mở khóa với số lượng lớn vào tháng 12 và thứ hai, dYdX cũng sẽ phải đối mặt với một số vấn đề mở rộng thanh khoản nhất định sau khi chuyển sang hệ sinh thái Cosmos (so với hệ sinh thái Ethereum), điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến v4 Hiệu suất thị trường của phiên bản, vì vậy hãy cân nhắc kỹ trước khi vận hành, DYOR.