Binance Launchpool gặp Uniswap V4, liệu cuộc chiến DEX vs CEX có leo thang?
Đêm qua, Binance đã công bố ra mắt Maverick Protocol (MAV), một dự án Launchpool mới. Người dùng có thể đưa BNB và TUSD vào nhóm khai thác MAV trên trang web Launchpad sau ngày 14 tháng 6 để nhận phần thưởng MAV. Binance sẽ phát hành mã thông báo MAV sau MAV Mã thông báo đáp ứng các yêu cầu thanh khoản Mở thị trường giao dịch MAV.
Thật trùng hợp, một giờ sau khi Maverick công bố ra mắt Binance Launchpool, Uniswap đã phát hành bản thảo mã của phiên bản V4, với hy vọng mang lại nhiều sức mạnh đổi mới hơn cho lĩnh vực DeFi bằng cách giới thiệu các chức năng mới như Hooks và Singleton. Ví dụ: V4 sẽ cho phép chính nhóm hỗ trợ các khoản phí động, thêm các đơn đặt hàng giới hạn trên chuỗi hoặc hoạt động như một nhà tạo lập thị trường trung bình có trọng số theo thời gian (TWAMM) để dàn trải các đơn đặt hàng lớn theo thời gian.
Sau khi phát hành mã V4, điều được thảo luận nhiều nhất trong cộng đồng là sự đổi mới của chức năng mới Móc trong việc tùy chỉnh thanh khoản. Nhóm có thể thực hiện các đánh đổi tương tự như V3 hoặc có thể thêm chức năng hoàn toàn mới vào các hợp đồng chạy ở các điểm khác nhau trong vòng đời hoạt động của nhóm. Ngoài ra, nhóm V4 sẽ tồn tại trong một hợp đồng duy nhất, điều này sẽ giảm 99% chi phí tạo nhóm khai thác.
tiêu đề cấp đầu tiên
LP định hướng: Giải pháp của Maverick cho tính thanh khoản tùy chỉnh
Maverick AMM đã giới thiệu thiết kế Dynamic Distribution AMM, bao gồm ba chức năng sau:
1. AMM đầu tiên có khả năng gốc cơ bản để tự động di chuyển thanh khoản tập trung theo giá giao dịch
2. Cung cấp các công cụ để trao quyền cho các LP thực hiện các chiến lược tạo thị trường thanh khoản khác nhau: chỉ theo dõi giá tăng và giữ nguyên vị trí của chúng; chỉ theo dõi giá giảm và giữ nguyên vị trí của chúng; di chuyển xuống; và cố định thanh khoản ở một mức giá nhất định/một số điểm.
3. AMM giúp LP thu nhập lãi kép theo thời gian thực
Cụ thể, Maverick tạo ra 4 chế độ gồm chế độ tĩnh (thanh khoản không di chuyển), chế độ bên phải (thanh khoản thay đổi khi giá tăng nhưng không thay đổi khi giá giảm), chế độ bên trái (thanh khoản di chuyển khi giá giảm nhưng không thay đổi khi giá tăng) và mô hình hai chiều (thanh khoản di chuyển với cả tăng và giảm giá).
Dựa trên các chế độ bên trái và bên phải của bốn chế độ thanh khoản, Maverick đã giới thiệu khái niệm AMM đổi mới về Định hướng LP, cho phép các nhà cung cấp thanh khoản (LP) theo giá của cặp giao dịch để chọn hướng thanh khoản di động và thu được lợi nhuận vượt trội đồng thời tránh những mất mát vô thường.
Tập trung thanh khoản trực tiếp không phải lúc nào cũng hiệu quả về vốn và có thể dẫn đến các vấn đề về phân bổ sai và kém hiệu quả. Maverick AMM giúp người dùng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn bằng cách tự động tập trung lại thanh khoản. Các nhà cung cấp thanh khoản có thể chọn từ bốn chế độ chuyển thanh khoản, do đó loại bỏ phí gas cao do tự điều chỉnh các vị trí xung quanh giá.
Trong lĩnh vực AMM hiện tại, các nhà cung cấp thanh khoản không thể thiết lập một lệnh gọi hoặc lệnh bán dứt khoát duy nhất khi cung cấp thanh khoản. Đối với bất kỳ AMM hiện có nào trong không gian DeFi, nhà cung cấp thanh khoản sẽ ngầm đặt cược rằng giá của cặp tài sản trong nhóm của họ sẽ đi ngang, cho phép họ tính phí giao dịch, trong khi tỷ lệ tài sản ký gửi của họ sẽ không xảy ra thay đổi đáng kể. Nếu đặt cược này sai — nghĩa là, nếu giá di chuyển theo bất kỳ hướng nào khác với hướng đi ngang — các nhà cung cấp thanh khoản sẽ chịu tổn thất tạm thời có thể vượt quá bất kỳ khoản phí nào họ tính.
Trong một AMM có tính thanh khoản tĩnh, sẽ thuận lợi cho các LP có phân bổ tài sản song phương để các LP có quyền truy cập ngay vào khối lượng và do đó tính phí. Nhưng LP song phương làm tăng khả năng mất mát vô thường.
Trong các AMM như Uniswap V2 xy=k, LP đơn phương thậm chí không được hỗ trợ. Trong các AMM theo khoảng thời gian hiện có, chẳng hạn như Uniswap V3, LP đơn phương là có thể, nhưng thông qua LP đơn phương, vì giá AMM lệch khỏi khoảng thời gian của bạn, nên vốn của bạn có thể bị đình trệ. Nếu không có cơ chế tích hợp để di chuyển tính thanh khoản của nó đến gần giá hơn, hiệu quả sử dụng vốn của LP một phía bằng không.
Trong Maverick, LP định hướng có thể cung cấp tính thanh khoản cho tài sản trong khi vẫn duy trì hiệu quả sử dụng vốn cao nhờ cơ chế chuyển thanh khoản cơ bản của Maverick.
Các nhà cung cấp thanh khoản hiện có thể chọn theo dõi giá tài sản theo một hướng, đặt cược hiệu quả vào quỹ đạo giá của một mã thông báo cụ thể. Các cược định hướng này tương tự như các chiến lược thanh khoản đơn phương trong đó các nhà cung cấp thanh khoản sẽ có hầu hết hoặc tất cả khả năng tiếp xúc của họ với một tài sản duy nhất trong một nhóm nhất định.
Khi giá di chuyển theo hướng đã chọn, AMM sẽ tự động tập trung lại thanh khoản để đi theo hướng đó, thu được nhiều phí hơn. Nếu các nhà cung cấp thanh khoản đặt cược đúng vào hướng giá, họ có thể tận hưởng thanh khoản tập trung lại quanh giá khi nó di chuyển theo hướng họ đã chọn mà không phải chịu bất kỳ tổn thất tạm thời nào (IL).
tiêu đề cấp đầu tiên
Móc trong Uniswap V4
Vậy Uniswap V4 vừa được công bố hiện thực hóa tính thanh khoản tùy chỉnh như thế nào? Trong bài đăng trên blog chính thức của Uniswap có giải thích tương đối chi tiết về Hooks và tính thanh khoản tùy chỉnh mà nó mang lại. Sau đây là đoạn trích từ bài đăng trên blog "Our Vision for Uniswap v4》：
"Móc" và nhóm thanh khoản tùy chỉnh là gì? Mỗi nhóm thanh khoản Uniswap đều có vòng đời. Trong vòng đời của nhóm thanh khoản, có một số điều xảy ra, bao gồm việc người dùng tạo nhóm thanh khoản với các mức phí mặc định; thanh khoản được thêm, xóa hoặc cân bằng lại; và người dùng giao dịch mã thông báo.
Trong Uniswap v3, các sự kiện vòng đời này được kết hợp chặt chẽ và thực hiện theo một thứ tự rất nghiêm ngặt.
Để tạo chỗ cho thanh khoản có thể tùy chỉnh trong Uniswap v4, Uniswap muốn tạo ra một cách để những người triển khai nhóm thanh khoản giới thiệu mã để thực hiện các hành động được chỉ định tại các điểm chính trong suốt vòng đời của nhóm thanh khoản— — chẳng hạn như trước hoặc sau khi giao dịch mã thông báo, hoặc trước hoặc sau sau khi thay đổi vị trí LP.
Nhập “Hooks”, plugin tùy chỉnh cách nhóm thanh khoản, trao đổi, phí và vị trí LP tương tác. Các nhà phát triển có thể đổi mới dựa trên tính thanh khoản và bảo mật của giao thức Uniswap, tạo nhóm AMM tùy chỉnh thông qua "Móc" được tích hợp với hợp đồng thông minh v4.
Một số thử nghiệm mà Uniswap quan tâm bao gồm: nhà tạo lập thị trường bình quân gia quyền theo thời gian (TWAMM); phí động dựa trên sự biến động hoặc các yếu tố đầu vào khác; đơn đặt hàng giới hạn trên chuỗi; gửi thanh khoản ngoài giới hạn vào các giao thức cho vay; máy móc tiên tri trên chuỗi tùy chỉnh , chẳng hạn như oracle trung bình hình học; phí xử lý LP lãi kép tự động cho các vị trí LP; phân phối lợi nhuận MEV được nội bộ hóa cho LP;
Nhưng trên thực tế, trí tưởng tượng không có giới hạn. Vì mỗi nhóm thanh khoản hiện được xác định không chỉ bằng mã thông báo và các bậc phí, chúng ta sẽ thấy các nhóm thanh khoản có đủ màu sắc, hình dạng và kích cỡ. Logic cốt lõi của Uniswap v4 giống như của v3, không thể nâng cấp được. Mặc dù mỗi nhóm thanh khoản có thể sử dụng hợp đồng thông minh "Móc" của riêng mình, nhưng "Móc" chỉ có thể bị hạn chế đối với các quyền cụ thể được xác định khi nhóm thanh khoản được tạo.
Uniswap đã tạo các hợp đồng "Hook" mẫu để bắt đầu với khuôn khổ hiện tại. Uniswap cũng hy vọng các nhà phát triển sẽ đưa ra những cách mới và thú vị để xây dựng các tính năng mà họ thậm chí không nghĩ tới.
Ngoài ra, Uniswap V4 còn cải thiện kiến trúc để tiết kiệm Gas.
Trong phiên bản 3, Uniswap triển khai một hợp đồng mới cho mỗi nhóm thanh khoản, điều này khiến việc tạo nhóm thanh khoản và thực hiện các giao dịch hoán đổi trên nhiều nhóm trở nên đắt đỏ hơn. Trong v4, Uniswap giữ tất cả các nhóm thanh khoản trong một hợp đồng "singleton", điều này sẽ giúp tiết kiệm đáng kể Gas, vì các giao dịch mã thông báo sẽ không còn cần phải chuyển mã thông báo giữa các nhóm thanh khoản được giữ bằng các loại tiền tệ hợp đồng khác nhau. Ước tính sơ bộ v4 sẽ giảm 99% chi phí Gas khi tạo nhóm thanh khoản, "Hooks" giới thiệu một thế giới với các tùy chọn vô tận và "Singleton" cho phép người dùng định tuyến hiệu quả đến tất cả các tùy chọn.
Kiến trúc "singleton" này được bổ sung bởi một hệ thống "kế toán flash" mới. Trong v3, thay vì chuyển tài sản vào và ra khỏi nhóm thanh khoản vào cuối mỗi lần hoán đổi, hệ thống chỉ thực hiện chuyển khoản trên số dư ròng - nghĩa là một hệ thống hiệu quả hơn có thể được cung cấp trong tiết kiệm Gas bổ sung Uniswap v4.
Uniswap tin rằng thiết kế "sổ sách kế toán nhanh" tốt nhất là sử dụng "lưu trữ tạm thời", một tính năng sẽ được kích hoạt bởi EIP-1153. EIP này được coi là một phần của hard fork Ethereum Cancun và sẽ mang lại những cải tiến về Gas quy mô lớn và thiết kế hợp đồng đơn giản hơn trong các ứng dụng khác nhau.
Với “singleton” và “fast billing” thì không cần giới hạn mức phí. Người tạo nhóm thanh khoản có thể đặt chúng ở mức cạnh tranh nhất hoặc tùy chỉnh chúng bằng cách sử dụng "Móc" phí động. v4 cũng khôi phục hỗ trợ cho ETH gốc, giúp tiết kiệm thêm Gas.
Không chỉ vậy, chức năng Hooks còn cho phép sử dụng tính thanh khoản của Uniswap theo nhiều cách khác nhau. Điều này tương tự với Boosted Pools của Balancer, trong đó thanh khoản dư thừa có thể được gửi vào các giao thức khác, chẳng hạn như người cho vay, để có thêm lợi nhuận.
tiêu đề cấp đầu tiên
Uniswap V4 sẽ leo thang cuộc chiến DEX vs CEX?
Không còn nghi ngờ gì nữa, sự xuất hiện của Uniswap V4 sẽ có tác động trên diện rộng và không thể tránh khỏi đối với toàn bộ hệ sinh thái DeFi. Trong mắt nhiều người, tham vọng của Uniswap không phải là "thống trị" DeFi, mà là thay thế phe CEX dựa vào sự tập trung và tin cậy.
Bởi vì chức năng Hooks có thể cải thiện hiệu quả sử dụng vốn của giao thức nên nó có thể tùy chỉnh và hiệu quả hơn so với V3. Hai tính năng sau sẽ giúp Uniswap thu hút nhiều luồng lệnh hơn từ các công cụ tổng hợp DEX và các cặp giao dịch không đồng nhất có đuôi dài hơn, trong khi vẫn duy trì nó trên các cặp giao dịch có khối lượng cao hơn (chẳng hạn như ETH/USDC, ETH/USDT, Sự thống trị trong ETH/DAI, v.v.). ).
Ý nghĩa của việc nâng cấp phiên bản Uniswap V4 không chỉ giúp Uniswap giữ vững vị trí là DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất mà còn cho phép Uniswap tạo thêm nhiều loại lệnh như TWAP và lệnh giới hạn, giúp Uniswap thu hút đa dạng hơn nhu cầu của các nhà giao dịch chuyển sang DEX để nâng cao khả năng cạnh tranh của họ với CEX.
