Hướng dẫn bắt đầu nhanh dựa trên số không cho MEV - của Wyeeh
Lưu ý: Bài viết này chỉ mang tính chất phân tích học thuật và truyền thông về các điểm nóng thời sự.
Nguồn gốc sự kiện
Vào ngày 8 tháng 3 năm 2023, Tập đoàn tài chính SVB, công ty mẹ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (SVB), đã thông báo rằng họ sẽ bán tài sản chứng khoán trị giá 21 tỷ đô la Mỹ để đối phó với tình trạng tiền tăng liên tục do người dùng rút tiền trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất và sự sụt giảm liên tục của nhóm cổ phiếu công nghệ. Thông tin bán tài sản thua lỗ để giải quyết khủng hoảng thanh khoản càng khiến các nhà đầu tư hoảng loạn trên thị trường, giá cổ phiếu của SVB Financial vào ngày 9 đã giảm mạnh 60,41%, các nhà đầu tư và người gửi tiền đã cố gắng rút 42 tỷ USD khỏi Ngân hàng Thung lũng Silicon. của ngân hàng lớn nhất hoạt động tại Hoa Kỳ. Vào ngày 10, các cơ quan quản lý của California đã đóng cửa Ngân hàng Thung lũng Silicon và đưa nó vào diện tiếp nhận.
Thiên nga đen về sự sụp đổ của SVB đã gây ra một loạt khủng hoảng dây chuyền lan sang thị trường tiền điện tử. Vào ngày 11 tháng 3, Circle, nhà phát hành stablecoin USDC, đã tweet rằng trong tổng số quỹ dự trữ khoảng 40 tỷ đô la Mỹ, khoảng 3,3 tỷ dự trữ tiền mặt được lưu trữ trong SVB. Sau thông báo của Circle, việc tiếp xúc với SVB cũng gây ra sự hoảng loạn trên thị trường. Để hạn chế thua lỗ, các nhà đầu tư bắt đầu bán USDC của họ để đổi lấy các stablecoin khác như Tether (USDT). Đồng thời, các nền tảng giao dịch tập trung như Binance và Coinbase đã thông báo đóng cửa một số dịch vụ trao đổi USDC.
Giữa cơn hoảng loạn và sự hỗn loạn của thị trường, giá mã thông báo biến động dữ dội và thay vào đó, những người tìm kiếm MEV có thể nhìn thấy cơ hội kiếm lợi nhuận. Và không may trở thành nạn nhân của mục tiêu MEV có thể dẫn đến tổn thất lớn. Trong làn sóng chạy USDC hiện tại, đã có một sự cố chênh lệch giá MEV như vậy. Một nhà đầu tư có địa chỉ bắt đầu bằng 0x 8 ff đang cố gắng chuyển đổi vị trí stablecoin của mình và muốn đổi 2,03 triệu 3 mã thông báo CRV của mình lấy USDT (3 CRV là mã thông báo LP của nhóm thanh khoản Curve, bao gồm USDT, USDC, DAI ba đồng tiền ổn định), nhưng nó không phát hành mã thông báo LP trực tiếp thông qua Curve, mà gửi giao dịch đến một Uniswap gần như hoàn toàn kém thanh khoản (chỉ khoảng 2 đô la thanh khoản) thông qua định tuyến tổng hợp KyberSwap), nhóm quỹ này đã không hoạt động trong 251 năm qua ngày.
Ngoài ra, theo phân tích của người dùng Twitter @BowTiedPickle, ngoài vấn đề định tuyến KyberSwap, cá voi khổng lồ có lẽ đã không vội vàng thiết lập trượt giá chính xác, khiến giao dịch này trở thành mục tiêu đáng tiếc cho robot MEV chênh lệch giá.
Sau khi giao dịch được gửi, rô-bốt MEV đã hoàn thành giao dịch theo sau, trả phí xăng là 45 đô la và tiền boa cho người xây dựng là 23,8 ETH (trị giá khoảng 39.000 đô la) và đổi 1,45 USDC bằng LP cho nạn nhân đã gửi 2,03 triệu 3 CRV, lấy khoảng 2,045 triệu đô la Mỹ tiền lãi. Chiếc CRV trị giá 2,03 triệu 3 mà nạn nhân gửi cuối cùng chỉ được đổi lấy 0,05 USDT.
Giao dịch nạn nhân:
https://etherscan.io/tx/0xde46a6bb1fc7834dde4d01428c88f84d65a607f4dc11b7f3dd710e86b7d226a8
https://eigenphi.io/mev/eigentx/0x de 46 a 6 bb 1 fc 7834 dde 4 d 01428 c 88 f 84 d 65 a 607 f 4 dc 11 b 7 f 3d d 710 e 86 b 7 d 226 a 8
Theo dõi giao dịch cho robot MEV:
https://etherscan.io/tx/0x8a6be1e4db4375c1a1c9d1e5c5fcaa5c255b2d24f5da3de05f3b25d7c3508021
https://eigenphi.io/mev/eigentx/0x8a6be1e4db4375c1a1c9d1e5c5fcaa5c255b2d24f5da3de05f3b25d7c3508021
Trong hệ sinh thái DeFi, MEV là vấn đề rủi ro rắc rối nhưng khó khăn nhất đối với các nhà giao dịch trong quá trình trao đổi mã thông báo trong DEX. Đặc biệt trong một cuộc khủng hoảng, MEV là sự hiện diện năng động và phá hoại nhất trong một thị trường đầy biến động.
MEV là gì? Làm thế nào để nó tạo ra lợi nhuận cho thương nhân? Quy trình giao dịch chênh lệch giá hoàn chỉnh trông như thế nào? Làm cách nào để sử dụng chức năng cho vay nhanh của DeFi để đạt được lợi nhuận "không vốn và lợi nhuận khổng lồ"? Mục đích của bài viết này là trả lời các câu hỏi trên và cung cấp thông tin cơ bản cho các nhà giao dịch quan tâm đến MEV. Chào mừng đến với thế giới của MEV.
Tổng quan về MEV
Trong bối cảnh Proof of Work (PoW), MEV ban đầu đề cập đến giá trị có thể trích xuất của Thợ mỏ, đề cập đến khả năng thợ mỏ tùy ý thêm, loại trừ hoặc sắp xếp lại các giao dịch trong các khối mà họ tạo ra lợi nhuận.
Với việc hợp nhất Ethereum (Hợp nhất) và bổ sung lớp đồng thuận Proof of Stake (PoS), Phân tách Người đề xuất/Người tạo vai trò khối (nghĩa là xác định giao dịch nào được đưa vào khối theo thứ tự nào) một cách riêng biệt. Trong số đó, vai trò khai thác trước đây được thực hiện bởi trình xác thực trong mạng PoS. Trong ngữ cảnh của PoS, định nghĩa MEV được mở rộng thành Giá trị có thể trích xuất tối đa, có nghĩa là trình xác minh thêm, xóa và thay đổi thứ tự giao dịch trong khối, trong quá trình sản xuất khối vượt quá tiêu chuẩn phần thưởng khối và phí gas Tối đa giá trị có thể được trích xuất.
Mặc dù về lý thuyết, MEV hoàn toàn do những người xác nhận kiếm được, vì họ là bên duy nhất có thể đảm bảo rằng cơ hội chênh lệch giá sẽ được đưa vào thực tế. Tuy nhiên, trên thực tế, MEV sẽ không được trích xuất đầy đủ bởi các trình xác thực mà có thể được phân chia bởi các nhà giao dịch chênh lệch giá và rô-bốt (MEV-bot) được gọi là "người tìm kiếm".
Trên thực tế, logic của MEV tương tự như giao dịch cao tần (HFT) trong giao dịch chứng khoán. Trong DEX dựa trên nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), mọi giao dịch đều tạo ra trượt giá: mỗi đô la tài sản được bán sẽ đẩy giá trao đổi mới xuống một chút. Điều này mở ra khả năng cho những người tìm kiếm muốn kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá. MEV Seeker dựa vào thứ tự giao dịch cụ thể trong các khối Ethereum để kiếm lợi nhuận. Họ quét dữ liệu chuỗi khối để nắm bắt các giao dịch DEX của người dùng thông thường và tìm kiếm cơ hội chênh lệch giá tiềm năng từ chênh lệch giá giữa các DEX khác nhau, sau đó trả phí gas cao để nắm bắt cơ hội. Nói chung, MEV cũng là một thuật ngữ chung cho các giao dịch chênh lệch giá xảy ra trên chuỗi.
Một số loại MEV
chạy trước
Loại MEV này đề cập đến việc thực hiện các giao dịch trước các giao dịch đã biết trong mempool. MEV Seekers quét mempool để tìm các giao dịch có lãi. Ví dụ: nếu robot MEV tìm thấy một giao dịch lớn, nó sẽ sao chép giao dịch của người dùng và trả phí gas cao hơn để đảm bảo rằng giao dịch đó được ưu tiên cao nhất trong thứ tự giao dịch của khối và có thể được xác nhận sớm hơn.
Trailing giao dịch (chạy ngược)
chênh lệch giá
chênh lệch giá
Logic cơ bản của chênh lệch giá là "mua thấp và bán cao" giữa các nhóm thanh khoản DEX khác nhau (Liquidity Pool) và sử dụng chênh lệch giá trao đổi để kiếm lợi nhuận.
Kinh doanh chênh lệch giá song phương còn được gọi là kinh doanh chênh lệch giá trực tiếp. Nó phát hiện ra mối quan hệ chênh lệch giá giữa hai nhóm quỹ của cùng một cặp giao dịch (chẳng hạn như WETH/USDC), bán cao và mua thấp, đồng thời kinh doanh chênh lệch giá kiếm lời từ chênh lệch. Một quy trình chênh lệch giá song phương điển hình như sau:
Mô tả hình ảnh
Hình: Sơ đồ quy trình chênh lệch giá song phương
Trên cơ sở chênh lệch giá song phương đơn giản, người tìm kiếm cũng có thể quét chênh lệch giá của các cặp mã thông báo giữa ba nhóm quỹ trở lên (chẳng hạn như WETH/USDC, WETH/DAI, DAI/USDC) và trao đổi liên tục qua ba, bốn lần trở lên Các cặp mã thông báo khác nhau để đạt được chênh lệch giá.
Mô tả hình ảnh
Hình: Sơ đồ quy trình kinh doanh chênh lệch giá ba bên
Tương tự, trong giao dịch chênh lệch giá thực tế, người tìm kiếm cũng có thể sử dụng chênh lệch giá của nhiều cặp mã thông báo từ nhiều nhóm quỹ để thực hiện chênh lệch giá mua thấp và bán cao. Hiện tại, thông qua các hợp đồng thông minh, robot MEV thậm chí có thể hoàn thành việc trao đổi hàng trăm cặp mã thông báo từ hàng trăm nhóm quỹ ngay lập tức. Ví dụ: trong giao dịch chênh lệch giá sau, robot MEV đã hoàn thành việc trao đổi các cặp mã thông báo trong 172 nhóm quỹ, liên quan đến tổng số 81 mã thông báo.
cuộc tấn công bánh sandwich
cuộc tấn công bánh sandwich
Sandwich MEV tồn tại vì người dùng giao dịch DeFi phải gửi giao dịch dự kiến đến nhóm bộ nhớ của chuỗi khối (memepool) để chờ xác nhận. Nói cách khác, các giao dịch này không được đưa vào khối ngay lập tức mà được đặt hàng trong khối theo phí gas/phí ưu tiên đã trả. Trong khi đó, các bot MEV thường tìm kiếm các giao dịch cụ thể trong mempool và cố gắng chạy trước hoặc theo dõi các giao dịch theo một thuật toán được xác định trước.
Một quy trình sandwich điển hình như sau: Đầu tiên, người tìm kiếm thấy rằng một người dùng đã gửi một giao dịch để đổi 130.500 USDC lấy WETH. Tại thời điểm này, giá trao đổi của WETH/USDC trong nhóm quỹ là 1300. Tại thời điểm này, người tìm kiếm có thể ① gửi giao dịch đổi 130.000 USDC lấy WETH và trả phí gas cao hơn để tiến hành đặt hàng giao dịch, hoàn tất giao dịch ưu tiên và mua 100 WETH với giá trao đổi là 1300. Như đã đề cập ở trên, mọi sàn giao dịch đều có thể tạo ra trượt giá trong DEX. Sau khi chạy trước, giả sử giá WETH/USDC trong DEX được kéo lên tới 1305. ②Giao dịch 130.500 USDC đổi lấy WETH do người dùng gửi ban đầu được thực hiện và 100 WETH được mua với giá trao đổi mới. ③Đồng thời, người tìm kiếm đã gửi một giao dịch theo sau và đổi 100 WETH thành 130.500 USDC với mức giá 1305. Tóm lại, tổng thu nhập có sẵn cho người tìm kiếm là 500 USDC. Giả sử rằng phí gas ưu tiên cần phải trả để đảm bảo thực hiện giao dịch chạy trước là 0,05 ETH, thì lợi nhuận ròng bằng 500 USDC trừ 0,05 ETH.
để thanh lý
để thanh lý
Nói chung, các giao thức cho vay như AAVE và Compound yêu cầu người dùng gửi một lượng tài sản nhất định làm tài sản thế chấp, sau đó cho những người dùng khác vay những tài sản thế chấp đã ký gửi này. Khi giá trị của tài sản thế chấp dao động, thì khả năng vay của người dùng cũng vậy. Khi giá trị tài sản thế chấp của người vay không đủ để trang trải giá trị khoản nợ của họ, hợp đồng cho vay sẽ thanh lý người vay và bất kỳ ai trên thị trường đều có thể hoàn tất việc thanh lý. Để khuyến khích thanh lý, giao thức tính phí thanh lý cho người vay và chuyển một phần phí đó cho người thanh lý. Vì vậy, Người tìm kiếm đua nhau theo dõi vị trí của tất cả những người vay để xác định những người nào có thể được thanh lý và là người đầu tiên gửi giao dịch thanh lý và thu phí thanh lý.
khoản vay chớp nhoáng
khoản vay chớp nhoáng
Một khối có thể chứa nhiều giao dịch và nhiều thao tác có thể được thực hiện trong một giao dịch, miễn là trạng thái cuối cùng của giao dịch là chính xác, thao tác có thể được hoàn thành. Vì đặc điểm này, nền tảng cho vay DeFi AAVE đã tạo ra "khoản vay nhanh". Các khoản vay chớp nhoáng là các khoản vay không có bảo đảm ngay lập tức cho phép người dùng vay tài sản từ nhóm thanh khoản trên chuỗi mà không cần thế chấp, nhưng tài sản đã vay phải được hoàn trả trong cùng một giao dịch chuỗi khối. Điều này có nghĩa là người vay phải gọi hợp đồng thông minh, hoàn trả khoản vay ngay lập tức trước khi giao dịch được đóng lại và trả phí dịch vụ khoản vay theo một tỷ lệ phần trăm nhất định. Bởi vì giao dịch thường kết thúc trong vòng vài giây, loại cho vay này được gọi là khoản vay chớp nhoáng. Nếu người vay không hoàn trả khoản vay trong cùng một giao dịch, thì toàn bộ giao dịch sẽ bị đảo ngược, bao gồm cả khoản vay ban đầu và bất kỳ hành động nào được thực hiện sau đó. Các khoản vay nhanh có thể cung cấp cho người dùng DeFi tính thanh khoản tức thì và chi phí thấp. Hiện tại, nhiều giao thức (chẳng hạn như AAVE, Balancer Vault, Uniswap V3, dYdX, v.v.) cung cấp dịch vụ cho vay nhanh, tạo cơ hội cho những người tìm kiếm MEV không đủ thanh khoản Cơ hội “có nhiều tiền” hoặc thậm chí “không có tiền”. Bài viết sau đây sẽ giới thiệu cách sử dụng các khoản vay nhanh để đạt được chênh lệch giá không rủi ro.
Phân tích giao dịch chênh lệch giá Chiến đấu thực tế
Hiện tại, các sản phẩm dữ liệu có thể được sử dụng để phân tích các giao dịch MEV bao gồm EigenPhi, zeromev, MEV-Explore của flash bot, v.v. Trong phần sau, chúng tôi sẽ sử dụng công cụ trực quan EigenTx của EigenPhi để phân tích một giao dịch chênh lệch cho vay chớp nhoáng thực sự. trong giao dịch này
(0x2ac586b83b5222cac59c854cca1e202605919fe2fdacfbef1d2e0489bbb26e53), người tìm kiếm đã kiếm được lợi nhuận ròng là 11.981 đô la với chi phí là 5,6 đô la.
Hình dưới đây trình bày luồng mã thông báo của giao dịch chênh lệch giá khoản vay nhanh bằng Uniswap V3.
Có năm nút giao dịch trong hình: hai nhóm thanh khoản cặp mã thông báo WOOL/WETH (UNI-V2 LP 1 và UNI-V3 LP 2), để giải quyết (nghĩa là địa chỉ của hợp đồng thông minh do người tìm kiếm gửi) và thỏa thuận cho vay chớp nhoáng (Uniswap V3 Pool) và địa chỉ ví của người tìm kiếm (nút lá lá).
Logic chênh lệch tổng thể của giao dịch này là: người tìm kiếm nhận thấy rằng trong hai nhóm thanh khoản (LP 1 nằm trong Uniswap V2, LP 2 nằm trong Uniswap V3), có sự khác biệt về giá trao đổi của mã thông báo WOOL/WETH cặp, trong đó có chỗ cho chênh lệch giá. Đầu tiên, người tìm kiếm đổi 1,1474 WETH lấy 851,424 WOOL trong LP 1 (xem bước 1 và 2 trong hình) và đổi 851,424 WOOL đã trao đổi lấy 11,4902 WETH trong LP 2 (xem bước 3 và 4 ). Thu nhập từ chênh lệch giá này bằng 11,4902 WETH thu được ở bước 3 trừ đi 1,1474 WETH được trả ở bước 1, bằng khoảng 10,34 WETH.
Trong quy trình chênh lệch giá ở trên, "vốn ban đầu" ở bước 1, cụ thể là 1,1474 WETH, là khoản vay chớp nhoáng được vay từ Uniswap V3 (xem bước 0). Sau khi hoàn thành chênh lệch giá, người tìm kiếm hoàn trả khoản vay chớp nhoáng và thanh toán phí dịch vụ, trả lại tổng cộng 1,1479 WETH cho nền tảng (xem bước 5). Cuối cùng, lợi nhuận của người tìm kiếm từ giao dịch này bằng thu nhập của họ (10,34 WETH) trừ đi phí dịch vụ Khoản vay nhanh và phí gas (xem bước 6).
Cần lưu ý rằng mặc dù sơ đồ trên chia toàn bộ giao dịch thành nhiều bước, nhưng tất cả các bước trên đều được hoàn thành cùng một lúc trong hợp đồng thông minh. Người tìm kiếm thậm chí không cần phải trả vốn ban đầu để hoàn thành chênh lệch giá, vì vậy giao dịch này thực sự là một "con sói găng tay trống" không có chi phí.
tóm tắt
tóm tắt
MEV là một sản phẩm đặc biệt của hệ sinh thái DeFi, nơi chênh lệch giá và thanh lý có thể thúc đẩy hiệu quả thị trường, nhưng các cuộc tấn công kiểu bánh sandwich sẽ đe dọa mọi nhà giao dịch DeFi. Theo dữ liệu từ MEV-Explore, lợi nhuận tích lũy của MEV trên Ethereum đã đạt 687 triệu đô la Mỹ. Với sự hợp nhất của Ethereum, hoạt động của MEV đã bị dập tắt, nhưng nó vẫn là một lực lượng gây xáo trộn thị trường không thể bỏ qua.
đề cập đến
đề cập đến
Tài liệu phát triển Ethereum https://ethereum.org/en/developers/docs/mev/
Năm năm đầu tiên của MEV: Trước Flashbots https://foresightnews.pro/article/detail/22060
Năm năm tiếp theo của MEV: Tìm hiểu các xu hướng mới nhất trong lĩnh vực MEV https://foresightnews.pro/article/detail/23394
Một bài viết để hiểu về kinh doanh chênh lệch giá chuỗi MEV https://foresightnews.pro/article/detail/16585
Nghiên cứu chuyên sâu: Quá khứ, hiện tại và tương lai của MEV https://foresightnews.pro/article/detail/18044
Chuyên sâu | Tổng quan về quá trình phát triển tiên tiến của MEV và toàn cảnh dự án theo dõi https://www.defidaonews.com/article/6790242
The 0 to 1 GuideforMEVhttps://calblockchain.mirror.xyz/c 56 CHOu-Wow_ 50 qPp 2 Wlg 0 rhUvdz 1 HLbGSUWlB_KX 9 o
EigenPhi Classroom https://eigenphi-1.gitbook.io/classroom/
MEV có phải là một cơ hội đầu tư tốt? https://mp.weixin.qq.com/s/s 7 fTlOIlxP 92 w 5 fK 7 wsE 3 Q
Ethereum is a Dark Forest https://www.paradigm.xyz/2020/08/ethereum-is-a-dark-forest
Một bài viết để hiểu cách MEV được tạo và cơ chế dòng chảy của nó trong mạng Ethereum https://cointelegraphcn.com/news/best-under hiểu-mev
AAVE's documentation of flash loans https://docs.aave.com/developers/guides/flash-loans
What Is a Flash Loan? A guide to one of DeFi’s most innovative and controversial features. https://www.coindesk.com/learn/what-is-a-flash-loan/
Aave and Flash Loans: Uncollateralized Lending in DeFi https://www.gemini.com/cryptopedia/aave-flashloans
What Are Flash Loans? https://chain.link/education-hub/flash-loans
How to Use AAVE Loan to Launch a Sandwich MEV Attack? https://eigenphi.substack.com/p/aave-loan-sandwich-attack
Get Everything for Nothing: How to Use Flash Loans to Launch an Arbitrage? https://eigenphi.substack.com/p/complicated-flash-loan-mev
What Is MEV, aka Maximal Extractable Value? https://www.coindesk.com/learn/what-is-mev-aka-maximal-extractable-value/
Ethereum’s Hidden Tax: Maximal Extractable Value (MEV) https://www.treehouse.finance/insights/ethereums-hidden-tax-maximal-extractable-value-mev
https://www.mev.wiki/
