Nền kinh tế mã thông báo Web3.0: Gần 800 triệu đô la tài sản đã bốc hơi, nó mang lại cho chúng ta sự khai sáng gì?

Kể từ khi Web3.0 nổi lên, tôi tự hỏi liệu bạn đã nghe nói về thuật ngữ mã hóa tokennomics chưa?

Tokenomics đề cập đến việc tạo, quản lý và tương tác của các mã thông báo với chủ sở hữu và hệ sinh thái tương ứng của chúng, tức là nghiên cứu về cách mọi người tương tác với các mã thông báo.

Tokenomics phức tạp và liên ngành, kết hợp các yếu tố từ kinh tế, tài chính và nhiều lĩnh vực khác. Ngoài ra, có sự khác biệt đáng kể giữa các cơ chế mã thông báo khác nhau dựa trên các đặc điểm riêng của từng hệ sinh thái.

Thông thường, mô hình tokenomics trong Web3.0 bao gồm những điều sau ⬇️

①Phát hành mã thông báo: tổng nguồn cung cấp mã thông báo và cơ chế tạo mã thông báo (ví dụ: khai thác, đặt cược hoặc lưu thông).

②trường hợp sử dụng mã thông báo: mục đích của mã thông báo (chẳng hạn như thanh toán, bỏ phiếu, xác minh danh tính).

③phân phối mã thông báo: phân phối mã thông báo giữa những người tham gia (chẳng hạn như nhóm sáng lập, nhà đầu tư ban đầu và cộng đồng).

④Khuyến khích bằng token: cách sử dụng token để thúc đẩy các hành vi bắt buộc (chẳng hạn như cam kết, bỏ phiếu).

Các rủi ro liên quan đến thiết kế mô hình mã thông báo nói chung nằm ngoài phạm vi kiểm toán bảo mật. Do đó, một khi những rủi ro này xuất hiện, sẽ gây ra những thiệt hại kinh tế không mong muốn, giống như sự cố “bụi thành bụi, bụi thành bụi” mà chúng tôi đã quan sát thấy trên nền tảng chỉ sau một đêm — tất cả đều do lỗi thiết kế hoặc quản lý rủi ro không đầy đủ gây ra.

Theo thống kê, thiệt hại cộng dồn của các sự cố này lên tới hàng tỷ đô la.

$790 triệu thiệt hại do các nguyên nhân liên quan đến Tokenomics

Vào năm 2022, CertiK đã điều tra một số sự cố quy mô lớn liên quan đến Tokenomics, bao gồm Terra, Celsius Network, Beanstalk, Fortress, Axie Infinity, Solend và Babylon Finance, cùng những sự cố khác.

Cùng với nhau, những sự cố nổi tiếng này đã gây thiệt hại hơn 790 triệu đô la và ảnh hưởng đến tài sản trị giá hàng tỷ đô la. Do tác động tiêu cực của những sự kiện này, một số lượng lớn các dự án vô danh đã bị thua lỗ tài sản hoặc thậm chí phá sản ở các mức độ khác nhau.

tiêu đề cấp đầu tiên

Rủi ro cấu trúc mô hình

Các rủi ro liên quan đến cấu trúc mô hình bắt nguồn từ thiết kế của dự án.

Có thể cho rằng, mô hình tokenomics là một trong những khía cạnh quan trọng nhất của bất kỳ dự án blockchain nào.

Chuẩn bị không đầy đủ cho các rủi ro liên quan đến cấu trúc mô hình có thể dẫn đến tác hại đáng kể, gây nguy hiểm cho sự phát triển lâu dài của dự án. Bảng dưới đây phác thảo một vài ví dụ về các dự án đã "biến mất" do rủi ro liên quan đến cấu trúc mô hình.

Terra 

Nguyên nhân của sự kiện:Hệ sinh thái TerraMô tả hình ảnh

UST dựa vào các nhà giao dịch chênh lệch giá để duy trì mối quan hệ với đồng đô la

Terra, công ty phát hành stablecoin UST, đã sụp đổ vào tháng 5 năm 2022 do thiết kế mã thông báo của nó cuối cùng đã dẫn đến một vòng xoáy giảm giá. Giá trị của UST stablecoin được chốt bằng đồng đô la Mỹ và nó dựa vào Terra Station (ví chính thức của Terra và bảng điều khiển) để đúc và hủy LUNA để điều chỉnh giá trị của UST. Vì vậy, chúng ta có thể thấy rằng nó phụ thuộc quá nhiều vào các nhà kinh doanh chênh lệch giá để duy trì đồng stablecoin UST được chốt bằng đồng đô la Mỹ.

Khi UST bị phá giá so với đồng đô la Mỹ, giá giảm mạnh (lúc này các nhà kinh doanh chênh lệch giá bất lực), điều này ngay lập tức gây ra sự hoảng loạn lớn trên thị trường, khiến dự án ban đầu trị giá 60 tỷ đô la Mỹ mất gần như toàn bộ. giá trị trong vòng một vài ngày.

Cuối cùng, giá của LUNA và UST đã giảm hơn 99%. Tuy nhiên, phân tích rủi ro và kiểm tra căng thẳng liên quan đến rủi ro tách rời và hành vi của các bên liên quan như chuyên gia kinh doanh chênh lệch giá có thể giúp ngăn chặn sự kiện không thể tránh khỏi này.

Celsius Network

Mô tả hình ảnh

Người dùng Celsius được cung cấp lợi suất APY lên tới 17%

Mạng Celsius là một nền tảng cho vay phi tập trung cho phép người dùng kiếm tiền lãi thông qua tài sản mã thông báo của họ.

Vào tháng 6 năm 2022, Celsius Network đã nộp đơn xin phá sản, ảnh hưởng tiêu cực đến hơn 600.000 tài khoản (với tổng giá trị tài sản nắm giữ là 4,2 tỷ USD).

Sự sụp đổ của Terra cũng là một "tác nhân" dẫn đến sự phá sản của nền tảng ở một mức độ nhất định, nhưng một nguyên nhân sâu xa khác thực sự là phần thưởng đặt cược không hợp lý do Celsius cung cấp.

Trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, dự án đã không thể duy trì lợi nhuận cực cao mà nó đảm bảo cho người dùng, điều này cho thấy tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro phù hợp đối với sự thành công lâu dài của dự án.

Beanstalk và Giao thức Pháo đài

Mô tả hình ảnh

Đề xuất Số dư Người dùng Chuyển Beanstalk

Beanstalk là một giao thức stablecoin phi tập trung dựa trên tín dụng, phát hành stablecoin gốc của nó bằng tín dụng thay vì tài sản thế chấp.

Những kẻ tấn công đã sử dụng các khoản vay chớp nhoáng để khuếch đại khả năng quản trị của chúng, cuối cùng đánh cắp 182 triệu đô la từ giao thức thông qua một đề xuất độc hại.

Một nền tảng stablecoin và cho vay phi tập trung khác có tên là Fortress đã bị một cuộc tấn công có tính chất tương tự. Bằng cách thao túng giá của mã thông báo quản trị của họ, những kẻ tấn công đã có được một đề xuất độc hại thông qua và đánh cắp khoảng 3 triệu đô la từ giao thức Fortress.

Hai sự cố này chứng minh rõ ràng các kẽ hở trong mô hình quản trị không được chú ý trên thị trường như thế nào.

rủi ro môi trường bên ngoài

Các yếu tố bên ngoài ngoài tầm kiểm soát của nhóm dự án hoặc cộng đồng cũng có khả năng mang lại rủi ro cho dự án.

Hiểu các rủi ro tiềm ẩn và giám sát các thay đổi trong môi trường có thể cung cấp cho các dự án sự linh hoạt và cơ động cần thiết để ứng phó hiệu quả với các sự kiện bất ngờ và thực hiện các hành động thích hợp.

Tài chính Babylon là một dự án điển hình bị ảnh hưởng bởi các yếu tố bên ngoài như vậy.

Babylon Finance

Nguyên nhân của sự cố: Thiệt hại đáng kể là do vụ hack Rari/FEI.

Mô tả hình ảnh

Người sáng lập Babylon nói về tác động của Rari hack đối với dự án của anh ấy

Sau vụ hack, việc rút tiền của người dùng đã khiến tổng giá trị bị khóa (TVL) của dự án giảm hơn 75%.

Mã thông báo gốc BABL của Babylon Finance đã mất quá nhiều giá trị để được sử dụng làm tài sản thế chấp nữa và thị trường cho vay trị giá 10 triệu đô la của nó trên nhóm Rari's Fuse không còn tồn tại.

Các dự án như Babylon thất bại không phải vì các vấn đề nội bộ mà vì chúng phụ thuộc quá nhiều vào các nền tảng bên ngoài. Bằng cách giám sát và phân tích các tài khoản và thị trường bên ngoài, nhóm dự án có thể đã ứng phó và đánh giá những rủi ro đó một cách kịp thời.

Rủi ro Hành vi của Người tham gia

Rủi ro hành vi của người tham gia đề cập đến hành vi của những người chơi chính trong nhóm hoặc hành vi của các thành phần chính trong hệ sinh thái có thể có tác động tiêu cực đến nhu cầu và giá trị của tiền kỹ thuật số hoặc mã thông báo.

Bằng cách hiểu các kịch bản khác nhau ảnh hưởng như thế nào đến hành vi của các thành phần khác nhau của dự án, các nhóm có thể chuẩn bị tốt hơn cho những thách thức tiềm ẩn và giảm nguy cơ hành vi tiêu cực.

Những tổn thất này có thể đã được giảm bớt nếu việc quản lý người dùng và thành phần trong hệ sinh thái tốt hơn có thể được thực hiện.

Solend 

Nguyên nhân của sự cố: Thiếu giám sát và quản lý việc phát hành mã thông báo trong các nhóm cách ly có tính thanh khoản thấp.

Solend là một dự án cho vay tận dụng khả năng mở rộng của nền tảng Solana để cung cấp các giải pháp tài chính sáng tạo.

Vào ngày 2 tháng 11 năm 2022, tại thời điểm diễn ra sự kiện Solend, kẻ tấn công đã thao túng giá của stablecoin USDH trên một nhóm thanh khoản cụ thể chủ yếu được sử dụng cho nguồn cấp giá USDH: kẻ tấn công đã tăng giá USDH từ 1 đô la lên 8 đô la.

Do đó, kẻ tấn công có thể sử dụng USDH làm tài sản thế chấp để vay các mã thông báo khác trong nhiều nhóm bị cô lập.

Vi phạm dẫn đến thiệt hại khoảng 41.000 SOL ($1,26 triệu).

viết ở cuối

viết ở cuối

Một số sự kiện quan trọng liên quan đến tokenomics vào năm 2022 đã nêu bật nhu cầu tối ưu hóa việc quản lý rủi ro thị trường.

Kiểm toán bảo mật chắc chắn là rất quan trọng, nhưng những sự cố này cũng đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho mọi người—tầm quan trọng của phân tích mã thông báo là điều hiển nhiên, đặc biệt là trong thị trường tiền kỹ thuật số đang phát triển và tăng trưởng nhanh chóng hiện nay, quản lý rủi ro cũng quan trọng không kém.

Trên con đường Web 3.0, tokenomics rõ ràng sẽ tiếp tục đóng một vai trò quan trọng trong việc định hình hướng đi của ngành.

Do đó, cộng đồng phải tiếp tục tham gia và làm việc cùng nhau để xây dựng hệ thống mã thông báo chính xác và xây dựng một tương lai tốt đẹp hơn cho ngành.

Vui lòng tiếp tục chú ý đến tài khoản chính thức của CertiK, chúng tôi sẽ thảo luận về phân tích mã thông báo và chia sẻ với bạn cách quản lý rủi ro có trách nhiệm có thể giúp xây dựng một môi trường an toàn và ổn định hơn cho Web3.0 và tất cả người dùng.