Nguồn ban đầu: Cointelegraph
Phân tích nổi bật của Bitfinex,"Đối với những nhà đầu tư HODL, chúng ta đang ở trong thời điểm tồi tệ nhất trong lịch sử Bitcoin."
Đối với những nhà đầu tư HODL, chúng ta đang ở trong thời điểm tồi tệ nhất trong lịch sử Bitcoin."Giá bitcoin (BTC) đã tiếp tục giao dịch đi ngang trong một ngày nữa sau khi những người đầu cơ giá lên tìm cách kéo giá trị của nó trở lại trên 20.000 đô la. Tuy nhiên, các nhà phân tích đang bị chia rẽ: một số người tin rằng"điều tồi tệ nhất đã qua", những người khác nghĩ"。
Điều tồi tệ nhất vẫn chưa đến
Cũng có những nhà phân tích tin rằng Bitcoin có thể giảm sâu hơn, với lý do rằng việc đi ngang giữa 18.000 USD và 21.000 USD cho thấy không có đủ khối lượng giao dịch để duy trì mức cao mới, do đó, bất kỳ sự kiện tiêu cực nào cũng có thể khiến Bitcoin mất hỗ trợ 20.000 USD một lần nữa và giảm xuống. trên $18.000.
Ayron Ferreira, nhà nghiên cứu chính của Titanium Asset, đã chỉ ra rằng xu hướng của thị trường tiền điện tử có liên quan mật thiết đến hoạt động của nền kinh tế Mỹ trong ngắn hạn, vì vậy các nhà đầu tư nên chú ý đến các dấu hiệu lạm phát và mức độ điều chỉnh tiền tệ trong thời gian tới. vài tháng.
Giống như Ferreira, các nhà phân tích của Bifinex chỉ ra rằng nền kinh tế Hoa Kỳ hiện là chất xúc tác chính cho giá Bitcoin, do đó, tình hình kinh tế Hoa Kỳ xấu đi có thể ảnh hưởng lớn đến thị trường tiền điện tử.
Công ty nhấn mạnh:"Công ty nhấn mạnh:"。
Tăng lãi suất, lạm phát hàng tháng, dữ liệu CPI và tuyên bố của Jerome Powell (Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang) vẫn là tiêu điểm khi chúng tôi đánh giá các điều kiện vĩ mô
Ngay bây giờ, Fed dường như đang tìm kiếm một cú sốc lãi suất mạnh, ngắn hạn để cố gắng giảm lạm phát hàng tháng ngay lập tức. Vào thứ Năm, Powell đã đề cập rằng ông không phản đối việc tăng lãi suất thêm 100 điểm cơ bản.
Các nhà hoạch định chính sách dường như vẫn tin rằng tăng trưởng kinh tế vẫn không có dấu hiệu chậm lại và Fed đang báo hiệu rằng họ sẽ sẵn sàng tham gia vào một chu kỳ tăng giá tích cực hơn nếu họ tin rằng nền kinh tế có thể trụ vững."Một thông tin thú vị đáng chú ý là SEP (Tóm tắt các Dự báo Kinh tế). Ước tính lãi suất trung lập của FOMC đã tăng lên 2,5%. Họ cũng có kế hoạch tăng tỷ lệ quỹ liên bang lên 3,8%, cao hơn 130 điểm cơ bản trên ngưỡng trung lập này. Điều này cho thấy thắt lưng buộc bụng hơn. Tỷ lệ thất nghiệp năm 2022 sẽ là 3,7%. Nó sẽ tăng lên 3,9% vào năm 2023. Tuy nhiên, theo dự báo của mình, Fed sẽ tiếp tục tăng lãi suất thêm 40 điểm cơ bản vào năm 2023"。
FOMC SEP (Nguồn: The Macro Compass)
tiêu đề cấp đầu tiên
Lạm phát và thất nghiệp ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử
Phân tích của sàn giao dịch lưu ý rằng Fed có một nhiệm vụ khó khăn là giữ tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp và giá cả ổn định. Dự báo trung bình của Fed về tỷ lệ thất nghiệp là 4,1%, tăng 50 điểm cơ bản so với mức 3,6% hiện tại.
Kết quả là, thị trường lao động không có dấu hiệu mạnh lên.
Mô tả hình ảnh
Tỷ lệ thất nghiệp của Hoa Kỳ (phông chữ: FRED)
Bitfinex cũng lưu ý rằng kỳ vọng lạm phát đề cập đến việc người tiêu dùng và doanh nghiệp mong đợi giá tăng nhanh như thế nào. Chúng là cần thiết bởi vì những kỳ vọng này ảnh hưởng đến lạm phát thực tế."Nếu mọi người dự kiến giá sẽ tăng vào năm tới, chẳng hạn như 3%, thì các doanh nghiệp sẽ muốn tăng giá (ít nhất) 3%, và người lao động và công đoàn của họ sẽ muốn mức tăng tương tự"。
Mô tả hình ảnh
Kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan (phông chữ: FRED)
Bitfinex lưu ý: "Biểu đồ cho thấy rằng trong thập kỷ tới, người tiêu dùng kỳ vọng lạm phát sẽ cao hơn quỹ đạo hiện tại. Tuy nhiên, người tiêu dùng cũng thấy lạm phát cao hơn báo cáo chính thức. Hoặc hai năm kể từ năm 2022 và 2023, tùy thuộc vào nền kinh tế bị ảnh hưởng bởi yếu tố bên ngoài". các yếu tố như chính sách tiền tệ mở của Cục Dự trữ Liên bang và những hạn chế về nguồn cung do phản ứng của chính phủ."
Công ty cũng lưu ý rằng phân tích đường cong lợi suất tiêu chuẩn cho thấy lợi suất trái phiếu tăng đều đặn khi đáo hạn, nhưng hơi phẳng đối với các kỳ hạn dài hơn."Đường cong lợi suất dốc cuối cùng không bằng phẳng. Điều này cho thấy nền kinh tế đang tăng trưởng và lạm phát cao hơn có thể xảy ra. Đường cong lợi suất phẳng cho thấy không có nhiều khác biệt giữa lợi suất trái phiếu ngắn hạn và dài hạn. Điều này cho thấy có sự không chắc chắn. Đường cong lợi suất đảo ngược rất hiếm và báo hiệu rắc rối sắp tới. Nó xảy ra khi trái phiếu ngắn hạn thanh toán tốt hơn trái phiếu dài hạn"。
Mô tả hình ảnh
Biểu đồ một chiều của chỉ số S&P 500
Theo công ty, đường cong lợi suất tiêu chuẩn tăng nhẹ trong tháng 3 khi các nhà đầu tư nhận thấy nền kinh tế vẫn mạnh và tỷ lệ thất nghiệp thấp.
“Với thị trường chứng khoán suy thoái nghiêm trọng và trái phiếu không thể hoạt động như một hàng rào danh mục đầu tư trong môi trường này, chúng ta vừa chứng kiến sự tàn phá ‘của cải tài chính’ lớn nhất trong lịch sử,” công ty cho biết, đề cập đến báo cáo nghiên cứu tháng 5 năm 2022 của JPMorgan mà ông cho biết tuyên bố rằng tổng tài sản ở Hoa Kỳ sẽ giảm từ 13 nghìn tỷ đô la xuống còn 8 nghìn tỷ đô la vào năm 2022, giảm 5 nghìn tỷ đô la, chủ yếu là do thị trường chứng khoán tồi tệ".
Giá trị thị trường của cổ phiếu Mỹ cộng với trái phiếu (Nguồn: BCA Research)
Mô tả hình ảnh
Đường cong lợi suất của Hoa Kỳ (Nguồn: worldgovernmentbondds.com)"Như đã lưu ý ở trên, đường cong lợi suất phẳng cho thấy trái phiếu ngắn hạn mang lại ít khác biệt so với trái phiếu dài hạn. Điều này cho thấy có sự không chắc chắn. Chỉ báo này cho chúng ta biết rằng thị trường trái phiếu đang chờ đợi sự rõ ràng hơn từ Fed. "
tiêu đề cấp đầu tiên"Bitcoin không phải là lạm phát
Bitfinex nhấn mạnh rằng câu chuyện thông thường về Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát giá tiêu dùng đã được chứng minh là sai, nhưng một câu chuyện kể rằng nó đóng vai trò như một hàng rào chống lại lạm phát tiền tệ nghiêm trọng.
Mô tả hình ảnh
Cung tiền M2 so với giá Bitcoin (Nguồn: FRED/@JanWues)
Theo một biểu đồ mà công ty chia sẻ, M2 là thước đo cung tiền, bao gồm tiền mặt, tiền gửi không kỳ hạn và các loại tiền gần đúng dễ chuyển đổi. M2 là thước đo cung tiền rộng hơn so với M1, chỉ bao gồm tiền mặt và tiền gửi không kỳ hạn.
Năm 2020, tỷ lệ phần trăm M2 thay đổi hàng năm bắt đầu tăng nhanh trong một khoảng thời gian ngắn. Tỷ lệ phần trăm thay đổi hàng năm của giá Bitcoin diễn ra sau một độ trễ. Sau sự cố chớp nhoáng năm đó, giá Bitcoin đã đạt mức cao mới mọi thời đại và M2 cũng đạt mức cao mới.
Tỷ lệ phần trăm M2 tăng hàng năm đạt đỉnh vào cuối tháng 2 năm 2021; giá Bitcoin nhanh chóng đạt đỉnh vào giữa tháng 3 năm 2021 trong chu kỳ này."Có thể cho rằng, trong hai năm qua, giá Bitcoin đã đóng vai trò là một chỉ báo trễ về nguồn cung tiền M2. Đây là lúc tranh luận về Bitcoin như một hàng rào chống lại lạm phát tiền tệ nghiêm trọng xuất hiện. "
Mô tả hình ảnh
(Dữ liệu BTC/USD trên Bitfinex)"Bitcoin tiếp tục dao động quanh mức 20.000 đô la, trùng với đỉnh chu kỳ trước đó vào năm 2017. Phần còn lại của thị trường tiền điện tử đã chứng kiến các altcoin giảm 80-90% so với mức đỉnh năm 2021 của chúng. Đối với các nhà đầu tư HODL, chúng ta hiện đang ở trong thời điểm tồi tệ nhất trong lịch sử Bitcoin. "
Các khoản lỗ ròng chưa thực hiện của Bitcoin giao ngay (Nguồn: CryptoQuant)
tiêu đề cấp đầu tiên
Sàn giao dịch lưu ý rằng khoản lỗ ròng chưa thực hiện khi nắm giữ giao ngay là lớn nhất trong lịch sử Bitcoin. Điều đó có nghĩa là có rất nhiều nhà đầu tư bán lẻ đang gặp khó khăn, cũng như các tổ chức phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể trong cơ sở chi phí của họ.
Mô tả hình ảnh
Các công ty niêm yết có cổ phần BTC (Nguồn: Coingecko)
"Ví dụ, Microstrategy có hơn 1,2 tỷ đô la lỗ chưa thực hiện đối với việc nắm giữ Bitcoin. Ngoài ra, các quỹ tiền điện tử như Three Arrows Capital và những người cho vay như Celsius duy trì các vị thế đòn bẩy dài hạn. Các cổ phiếu tiếp xúc với tiền điện tử bị mắc kẹt trong các khoản đầu tư của họ. tình trạng khó khăn và việc buộc phải thanh lý các khoản nắm giữ của nó có thể yêu cầu giá Bitcoin giảm thêm.”
Glassnode lưu ý rằng chi phí sản xuất hiện vào khoảng 17.600 đô la, mức thấp nhất đạt được trước khi giá bắt đầu phục hồi vào cuối tuần trước.
Mô tả hình ảnh
Bitfinex cũng nhấn mạnh rằng chỉ số này rất quan trọng để có thể ước tính giá thực hiện của các công cụ khai thác như một chỉ số về cơ sở cân bằng chi phí khai thác của họ, hiện là 26.170 đô la. Do áp lực tài chính mạnh mẽ, lượng tiền rút ra từ kho bạc của thợ mỏ đã tăng lên, đạt tỷ lệ từ 5 nghìn đến 8 nghìn BTC mỗi tháng.
Mô tả hình ảnh
Bitcoin Hash Ribbon (Nguồn: glassnode)
Biểu đồ trên cho thấy liệu có xảy ra sự đầu hàng của người khai thác hay không. Sự đầu hàng của thợ đào xảy ra khi một tỷ lệ ròng đáng kể thợ đào tắt máy của họ trong một khoảng thời gian dài."Trong quá trình khai thác đầu hàng, những người khai thác không chỉ đóng cửa giàn khoan của họ, mà họ còn có khả năng bán BTC của mình. Trong giai đoạn bắt đầu và đầu hàng, áp lực bán từ các công cụ khai thác yếu tăng lên rất nhiều, nhưng khi quá trình đầu hàng kết thúc, mạng chỉ còn lại những công cụ khai thác quan trọng nhất với chi phí hoạt động thấp nhất. Cuối cùng, điều đó cuối cùng sẽ làm giảm áp lực bán hàng ngày."
Mô tả hình ảnh
Tốc độ bán hàng của các công cụ khai thác công khai (Nguồn: Blockware Intelligence)
"Đáng ngạc nhiên là sau khi Bitcoin không duy trì được mức thấp đã thống nhất trước đó ($28.000), các công ty khai thác đã ngừng bán để trang trải chi phí hoạt động và số dư tăng với tốc độ 2.200 BTC mỗi tháng. Điều này tiếp tục hỗ trợ cho Luận điểm của chúng tôi, rằng có một số lượng lớn các thực thể, bao gồm cả những người khai thác, những người chịu tổn thất chưa thực hiện khi nắm giữ Bitcoin.”
Mô tả hình ảnh
Hashrate Ethereum so với giá (Nguồn: Delphi)
Công ty cũng nhấn mạnh rằng lợi nhuận của việc khai thác Ethereum đã bị ảnh hưởng nghiêm trọng bởi thị trường gấu hiện tại, với việc các công ty khai thác hiện kiếm được ít lợi nhuận hơn từ hoạt động của họ do giá giảm.
Chi phí năng lượng tăng làm phức tạp thêm tình hình; chỉ số giá năng lượng hiện đang ở mức cao nhất trong 5 năm."Khi Ethereum chuyển sang Proof of Stake, điều này sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường vì nó sẽ làm giảm nguồn cung ETH, giết chết hoạt động khai thác Ethereum hiện tại, vì vậy các công ty khai thác có thể buộc phải bán"。
IOS
Android