Grayscale: Chín biểu đồ xem xét quy luật của chu kỳ thị trường mã hóa

Katie 辜

Odaily资深作者

2022-07-19 02:08

Bài viết này có khoảng 2605 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 4 phút

Nếu chu kỳ thị trường lặp lại, sẽ còn 250 ngày nữa là mùa đông tiền điện tử.

Bài viết này đến từ Grayscale, tác giả gốc: Matt Maximo & Michael Zhao, dịch giả Katie Ku của Odaily biên dịch.

tiêu đề phụ

Bốn chu kỳ thị trường tiền điện tử

Giống như thị trường tài chính và kinh tế truyền thống, tiền điện tử có chu kỳ thăng trầm. Trung bình, một chu kỳ thị trường tiền điện tử kéo dài khoảng 4 năm hoặc khoảng 1275 ngày. Chúng ta có thể sử dụng giá bitcoin làm tham số để xác định định lượng khoảng thời gian bằng cách nhận ra rằng giá thấp hơn giá thị trường (giá giao dịch hiện tại của tài sản). Từ góc độ định tính, mỗi chu kỳ đánh dấu một bước tiến trong sản phẩm và việc áp dụng, cung cấp bàn đạp cho chu kỳ tiếp theo.

Sau đây phác thảo tình hình kể từ khi bắt đầu chu kỳ thị trường tiền điện tử vào năm 2012:
2012-2015: Kỷ nguyên Hacking + Ethereum Startup
Chủ đề chính của chu kỳ này là sự gia tăng của các ví và trao đổi tiền điện tử mới.
2016-2019: Thời đại thử nghiệm ICO & sự ra đời của DeFi
Giá giảm mạnh hơn nhưng tình trạng bán tháo không tàn phá toàn bộ thị trường. Thay vào đó, vốn đã chuyển sang stablecoin và mã thông báo ICO. Đặt nền móng cho DeFi Summer.
Chủ đề của chu kỳ thị trường năm 2020 là đòn bẩy khi các nhà đầu tư bắt đầu sử dụng đòn bẩy.

tiêu đề phụ

Giá của tài sản kỹ thuật số chỉ đại diện cho một phần của hệ sinh thái rộng lớn hơn đang phát triển trong ngành công nghiệp tiền điện tử. Mặc dù giá của Bitcoin dao động cùng với các tài sản tài chính truyền thống trong thời kỳ thị trường không chắc chắn, mạng cơ bản của nó vẫn tiếp tục hoạt động như thiết kế và đang trên đà xử lý tài sản trị giá gần 18 nghìn tỷ đô la trong năm nay, tăng từ 13 nghìn tỷ đô la vào năm 2021 USD, như thể hiện trong hình dưới. Mexico là nước nhận kiều hối lớn thứ ba và là một trong nhiều quốc gia chuyển sang công nghệ này. Sàn giao dịch tiền điện tử Bitso có trụ sở tại Mexico đã chứng kiến lượng chuyển tiền xuyên biên giới tăng gấp 4 lần trong khoảng thời gian từ quý đầu tiên của năm 2021 đến quý đầu tiên của năm 2022.

Mô tả hình ảnh

Chuyển giá trị mạng Bitcoin (USD)

Sự thay đổi vị trí ròng của sàn giao dịch trong 30 ngày (thước đo lượng bitcoin trên các sàn giao dịch tập trung) đã trải qua dòng tiền chảy ra lớn nhất được ghi nhận vào tháng 6 năm 2022, cho thấy rằng những người nắm giữ đang chuyển bitcoin của họ từ các sàn giao dịch và chuyển sang nền tảng cho vay tập trung. Điều này cho thấy rằng các nhà đầu tư có thể cảnh giác với việc đặt tiền vào các nền tảng cho vay tập trung, sử dụng các chiến lược rủi ro hơn khi sử dụng tiền của người dùng có thể dẫn đến các vấn đề về thanh khoản. Thay vào đó, người dùng dường như đang chọn nắm giữ tài sản kỹ thuật số của họ một cách thụ động.

Mô tả hình ảnh

Nhiều dòng tiền trong số này có thể là do các nhà đầu tư tận dụng cơ hội để thêm vào các vị thế với giá chiết khấu. Số lượng địa chỉ ví giữ BTC đã tăng mạnh, đạt mức cao nhất mọi thời đại. Điều này đánh dấu một sự thay đổi thú vị trong tâm lý thị trường, vì các nhà đầu tư có vốn nhỏ thường giảm quy mô vị thế của họ khi họ không chắc chắn về điều kiện thị trường — đặc biệt là vào năm 2018 khi giá bitcoin giảm từ khoảng 20.000 đô la trở lại.

Mô tả hình ảnh

Bitcoin: số dư của người nắm giữ nhỏ

Tính minh bạch của hoạt động trên chuỗi cũng giúp những người tham gia thị trường hiểu rõ hơn về tình trạng của các tổ chức này, mà thị trường truyền thống có thể mờ đục hơn - giúp thị trường có thời gian chuẩn bị và điều chỉnh cho các khoản thanh lý tiềm ẩn. Bất chấp dòng vốn chảy ra khi người dùng giảm đòn bẩy, tổng số tiền vay trên các nền tảng cho vay như Aave và MakerDAO vẫn cao hơn so với đầu năm 2022.

Mô tả hình ảnh

Nền tảng cho vay phi tập trung Tổng số tiền vay (ETH)

Trong số đó, tính thanh khoản của các cặp giao dịch stablecoin cũng cao hơn so với các sàn giao dịch tập trung, tính thanh khoản của Uniswap trên các cặp giao dịch USDC/USDT gần gấp 5,5 lần so với Binance.

Mô tả hình ảnh

Trước sự biến động của thị trường, khối lượng giao dịch hàng tháng của DEX cũng vẫn ổn định. Vào tháng 6 năm 2021, DeFi gần như mất vị thế, trong khi DEX xử lý khối lượng giao dịch hàng tỷ đô la. Tính đến tháng 6 năm 2022, DEX trên Ethereum có khối lượng giao dịch tương đương với Uniswap, với khoảng 75 tỷ USD. Khối lượng giao dịch DEX vào tháng 7 năm 2022 cũng ngang bằng với tháng 2 năm 2022, khi giá Ethereum cao hơn khoảng 2,5 lần, lần lượt vào khoảng 2.800 đô la và 1.100 đô la.

Mô tả hình ảnh

Khối lượng giao dịch phi tập trung Ethereum (USD)

Metaverse là một trong những danh mục phát triển nhanh nhất trong tiền điện tử, với hơn 230 tài sản trị giá hơn 11 tỷ đô la, theo CoinMarketCap. Axie Infinity, một trò chơi blockchain được xây dựng trên Ethereum, có hơn 778.000 địa chỉ hoạt động đang chơi trò chơi này trong 30 ngày qua. Những người đương nhiệm cũng đang trở nên quan tâm đến sự tương tác giữa tiền điện tử và trò chơi giải trí. Nhà phát triển trò chơi chuỗi khối Gala games gần đây đã hợp tác với studio Fortnite Epic Games. Sự hợp tác giữa Gala và Epic Games sẽ giúp tiếp cận dễ dàng và tiếp cận hơn 194 triệu người dùng trong trò chơi điện tử dựa trên blockchain đầu tiên của họ, một bước tiến quan trọng cho ngành.

Như biểu đồ bên dưới cho thấy, mặc dù mức sử dụng mạng tăng theo cấp số nhân, doanh thu giao thức vẫn không thay đổi (các giao dịch hoạt động hàng ngày) sau khi nâng cấp mạng. Mặc dù doanh thu từ giao thức là quan trọng nhưng sự phát triển không phải lúc nào cũng phụ thuộc vào nó. Lấy Filecoin làm ví dụ, bản nâng cấp này mở rộng mạng và tiếp tục cung cấp dịch vụ lưu trữ tệp với chi phí chỉ bằng 0,001% chi phí lưu trữ tệp lưu trữ đám mây Amazon S3.

tiêu đề phụ

tóm tắt

Mỗi chu kỳ thị trường mà ngành công nghiệp tiền điện tử trải qua đều làm cho hệ sinh thái này trở nên mạnh mẽ hơn. Chu kỳ thị trường này đã cung cấp cho chúng tôi DeFi “đã được thử nghiệm căng thẳng”, các giao thức cơ sở hạ tầng, những đổi mới trong giải pháp trên quy mô lớn và ngành công nghiệp Metaverse đang phát triển, cùng nhiều ngành khác. Bất chấp việc giảm giá, thanh lý và biến động, ngành công nghiệp tiền điện tử vẫn tiếp tục xây dựng và đổi mới, vượt qua ranh giới của ngành.