Bankless: Kỷ nguyên của Đế chế Ethereum đang đến

Odaily资深作者

2022-04-14 10:03

Bài viết này có khoảng 4858 từ, đọc toàn bộ bài viết mất khoảng 7 phút

Sử dụng quốc gia để so sánh, giúp bạn hiểu tại sao các L1 khác không thể đánh bại (và có lẽ vẫn không thể đánh bại) Ethereum.

Bài viết này đến từBankless, Tác giả gốc: David Hoffman, dịch giả Katie Koo của Odaily biên soạn.

Bài viết này đến từ

, Tác giả gốc: David Hoffman, dịch giả Katie Koo của Odaily biên soạn.

Ngay từ đầu, cạnh tranh đã là đặc trưng của ngành, chứ không phải là "tay trong tay" như những người theo chủ nghĩa lý tưởng hình dung. Các tài sản được mã hóa có giá trị thị trường cao nhất có "siêu năng lực chuỗi khối": thanh khoản mang lại tính thanh khoản, vốn tạo ra vốn và hiệu ứng mạng tạo ra hiệu ứng mạng. Chuỗi công khai chiến thắng có thể nắm bắt được tất cả các yếu tố trên và dễ dàng duy trì vị trí số một.

Trong bài viết này, chúng ta hãy nhìn lại các nguyên tắc cơ bản của chuỗi khối, hiểu ý nghĩa của "mô hình đế chế chuỗi khối" và cách các nhà đầu tư có thể sử dụng điều này để điều hướng quy trình định giá L1 cực kỳ phức tạp. Cuối cùng, bạn sẽ nhận ra rằng Đế chế Ethereum đang đến.

tiêu đề phụ

Chìa khóa chiến thắng của L1Có rất nhiều chỗ trong không gian tiền điện tử để "ăn miếng bánh lớn" vì chúng ta đang ở giai đoạn đầu của giai đoạn tăng trưởng dài đối với Tiền điện tử. Khi ngành bắt đầu bùng phát, không gian rộng lớn và có nhiều chuỗi công khai để đáp ứng, có vẻ như L1 mà hệ sinh thái có thể mang theo dường như là vô hạn, nhưng đây chỉ là ảo tưởng. Trên thực tế, nếu một L1 không cạnh tranh vị trí đầu tiên, thì nó sẽ bị các L1 khác chiếm ưu thế.

Chuỗi công khai chiến thắng sẽ nắm bắt được tất cả tính thanh khoản + vốn + hiệu ứng mạng.

Chiến tranh tiền tệ là thứ tự trong ngày trong ngành công nghiệp tiền điện tử. "Phí bảo hiểm tiền" là tài nguyên khan hiếm nhất trong tiền điện tử. Đây là điều mà mọi blockchain đều muốn, nhưng không phải tất cả đều có. Bitcoin chiếm phần lớn, Ethereum chiếm một số và các chuỗi công khai khác chỉ nhận được một ít súp. Cái gọi là quá nhiều sư và quá ít cháo là hiện trạng của sự chênh lệch tiền tệ (chi tiết trong Phần Bốn).

tiêu đề phụĐấu tranh cho "Khả năng kiếm tiền"Sự cạnh tranh tương tự xảy ra ở cấp quốc gia.Khi tiền tệ của bạn là tiền tệ dự trữ toàn cầu, bạn có tài sản mạnh nhất trên thế giới:

. Khi thế giới sử dụng tiền của bạn, bạn là số một. Bất kỳ quốc gia nào cũng có thể in tiền, nhưng nếu không có sự hỗ trợ của nhu cầu toàn cầu, quốc gia đó có thể nhanh chóng rơi vào tình trạng siêu lạm phát.

Khi bạn có loại tiền tệ đầu tiên trên thế giới, nhu cầu toàn cầu đối với tài sản của bạn sẽ giảm đáng kể tác động tiêu cực của việc phát hành tiền tệ. Nhờ có "tỷ giá cố định dầu-đô-la", bất kỳ nguồn cung đô-la mới nào cũng được thương mại toàn cầu hấp thụ ngay lập tức. Nhưng chi tiêu lãng phí và tham nhũng cũng đã làm xói mòn niềm tin vào đồng đô la. Các mã thông báo dựa trên các mạng chuỗi khối phi tập trung đang bắt kịp thời điểm tốt - nhảy lên trạng thái tiền tệ dự trữ toàn cầu.

tiêu đề phụ

Giá trị của chuỗi được quay vòng giống như quốc gia

Các quốc gia có đồng tiền dự trữ của thế giới cũng có quân đội mạnh nhất thế giới. Sức mạnh quân sự đảm bảo giá trị của đồng tiền (nền kinh tế toàn cầu sử dụng đồng tiền của mình) bằng cách kiểm soát thương mại toàn cầu.

Quyền lực này nằm trong một vòng phản hồi tích cực: một khi trở thành số một, việc duy trì quân đội sẽ trở nên rẻ hơn do quyền kiểm soát của nó đối với đồng tiền dự trữ của thế giới; giá trị của đồng tiền dự trữ chính tiếp tục trợ cấp cho chi phí quân sự, từ đó củng cố giá trị của tiền tệ.
Nói trở lại với thế giới tiền điện tử:
Quân đội của đất nước = bảo mật blockchain;

Đội quân của Bitcoin = những người khai thác, PoW đã dựng lên một bức tường quyền lực xung quanh nền kinh tế Bitcoin và bất kỳ ai có năng lượng yếu đều không thể xâm nhập vào trường lực PoW của Bitcoin;

Quân đội của Ethereum = những người nắm giữ tiền xu, PoS dựng lên một bức tường vốn xung quanh nền kinh tế Ethereum và bất kỳ ai có ít vốn hơn yêu cầu đều không thể xuyên qua bức tường bảo vệ của Ethereum.

Mỗi chuỗi có một khoản thanh toán phí bảo mật. Tính bền vững của chuỗi khối đạt được bằng cách tối ưu hóa số lượng tiền tệ được phát hành để tạo ra bảo mật. Giá của BTC và ETH là một yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến chi phí bảo mật trong các hệ sinh thái này. Nếu giá trị tài sản của một chuỗi tăng lên 10 lần, thì ngân sách bảo mật cũng sẽ tăng lên 10 lần tương ứng. Giá sau 10 lần cũng có nghĩa là hệ thống có thể nhận được mức bảo mật gấp 10 lần trong cùng một lần lưu thông.

Phí bảo hiểm tiền tệ gắn liền với những lo ngại về an ninh

Khi giá BTC tăng lên, nguồn cung cấp sức mạnh tính toán của nó cũng tăng theo. Khi giá của ETH tăng lên, thì sự quan tâm đến việc đầu tư vào Ethereum cũng tăng theo.

Các quy tắc phát hành của Bitcoin rất khó lập trình lại, do đó, giá trị của Bitcoin tăng lên sẽ làm tăng khoản thanh toán phí bảo mật của Bitcoin (ít nhất là cho đến khi khoản trợ cấp phần thưởng khối của nó cạn kiệt), điều này có thể dẫn đến bội chi phí bảo mật.
Ngược lại, Ethereum linh hoạt hơn về mặt phát hành. Khi giá của ETH tăng lên, phân phối phần thưởng khối của ETH sẽ giảm:
Khối 0 - Khối 4369999: 5 ETH;

Khối 4,37 triệu - Khối 7,28 triệu: 3 ETH (2017, được điều chỉnh bởi EIP-649);

Khối 7,28 triệu cho đến nay: 2 ETH (2018, được điều chỉnh bởi EIP-1234).

Vào năm 2021, EIP-1559 bắt đầu thu hồi ETH dư thừa thông qua việc đốt. Trước cuối năm 2022, sau khi Ethereum được nâng cấp lên PoS, tỷ lệ phát hành sẽ giảm thêm 90%.

Khái niệm bảo mật của Ethereum là phát hành số lượng ETH tối thiểu để đạt được mức độ bảo mật cần thiết.

Một lần nữa, phép loại suy quốc gia: làm thế nào để chúng ta tối ưu hóa quân đội của mình để đảm bảo an ninh tối đa với chi phí thấp nhất? Câu trả lời là giảm số lượng xe tăng và tăng số lượng máy bay không người lái.

Việc giảm phát hành ETH khiến ETH trở nên khan hiếm hơn, làm tăng giá trị của nó trên thị trường thứ cấp. Giá cao hơn trên thị trường thứ cấp làm tăng tính bảo mật của Ethereum, tạo ra một vòng phản hồi tích cực để đạt được tính bảo mật cao hơn với ít lần phát hành hơn.

Đây là phí bảo hiểm tiền tệ.Còn L2 thì sao? Cũng có thể xây dựng một chế độ đế chế?

Cấu trúc thiết kế mô-đun của Ethereum cho phép nó mở rộng vô hạn. Thay vì cố gắng lưu trữ một nền kinh tế phi tập trung trên một chuỗi (chính) duy nhất, Ethereum đóng vai trò là lớp thanh toán cho các chuỗi khác. Nó giống như Hoa Kỳ có sức mạnh quân sự mạnh nhất, đảm bảo và thúc đẩy thương mại toàn cầu giữa các quốc gia, miễn là các quốc gia chấp nhận đồng đô la.

Ethereum hiện có tính bảo mật cao nhất, các giao dịch ETH trên L1 có thể đảm bảo và tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch giữa L2.Sức mạnh của đồng đô la không đến từ phần sản xuất trong nước của nền kinh tế Hoa Kỳ, mà từ nhu cầu bên ngoài đối với đô la của các quốc gia để tham gia vào thương mại toàn cầu. Mỹ không kiểm soát các nền kinh tế Đức, Pháp, Argentina... nhưng vẫn lợi dụng các nền kinh tế đó. Để giao thương với các quốc gia khác, các quốc gia này phải chuyển đổi GDP của họ thành nhu cầu đô la để xuất nhập khẩu.

Tương tự như vậy, Ethereum không kiểm soát nền kinh tế của chuỗi khối L2. Mỗi L2 có toàn quyền đối với nền kinh tế của chính mình. Nhưng khi chuyển GDP từ Rollup này sang Rollup khác, L2 phải tiêu thụ ETH cho các giao dịch L1.

Tổng hợp hàng chục nghìn giao dịch thành giao dịch L1 là cách hoạt động kinh tế trên L2 trở nên tương thích với phần còn lại của hệ sinh thái Ethereum.

Vẻ đẹp của thiết kế mô-đun của Ethereum là bạn có thể thêm (về cơ bản) vô số L2 lên trên nó, biến Ethereum thành L1 trở thành thiết kế chuỗi khối có khả năng mở rộng cơ bản nhất, cho phép nó phát triển từ một quốc gia thành một đế chế.

Chi phí phát triển L2 mới trên Ethereum gần bằng không. Nó tương đương với một đế chế có thể dễ dàng gây ảnh hưởng kinh tế ở các lãnh thổ mới hoặc nước ngoài bất cứ khi nào nó cần. Mỗi L2 bổ sung sẽ tăng GDP ròng của Ethereum và Ethereum có thể tự do tăng L2 theo nhu cầu thị trường.

Tất cả các con đường dẫn đến Ethereum đều đang gia tăng giá trị ETH.

L1 và L2 của Ethereum là liên bang và tiểu bang của Hoa Kỳ

Cấu trúc L1/L2 của Modular Ethereum bắt chước cấu trúc liên bang/tiểu bang của Hoa Kỳ. Đơn giản ở trung tâm, phức tạp xung quanh các cạnh.

Chính phủ liên bang Hoa Kỳ là L1. Nó xác định "luật" mà tất cả các trạng thái (L2) tuân theo. Những luật này nhằm tạo điều kiện thuận lợi cho khả năng tương tác giữa các quốc gia. Nó cung cấp niềm tin cho thương mại giữa các tiểu bang hiệu quả.

Lý tưởng nhất là chính phủ liên bang sẽ chỉ cung cấp các quy tắc và quy định tối thiểu cần thiết. Tất cả các luật và quy định khác có thể được giao cho từng tiểu bang (L2).

Mô hình tương tự cũng tồn tại trong Ethereum.

EVM trên Ethereum L1 điều phối các nguồn lực kinh tế giữa L2 theo quy định. Tiêu chuẩn chung này giúp L2 chia sẻ lợi ích kinh tế từ sự tăng trưởng của nhau.

Chia sẻ cùng một giao thức L1 cho phép mỗi chuỗi độc lập chuyển từ đối đầu sang thống nhất. Do khả năng tương tác được cung cấp bởi L1 cơ bản, sự thành công của một Rollup L2 trên Ethereum có tác động tích cực đến các Rollup Ethereum L2 khác và sẽ trở thành một "lợi thế chung".

Cái hay của mô hình quyền L2/tiểu bang là mỗi L2/tiểu bang có thể quyết định điều gì phù hợp nhất với họ.
Các "bang" hiện có của "liên đoàn" Ethereum bao gồm:
Tổng hợp lạc quan: chẳng hạn như Lạc quan hoặc Arbitrum;
Giải pháp Zk-Rollup L2: chẳng hạn như zkSync hoặc Starknet;
Các giải pháp mở rộng Ethereum L2 như Immutable X;

Các chuỗi tập đoàn như Hyperledger...

Không có giới hạn để xây dựng L2 trên Ethereum, miễn là tuân thủ tiêu chuẩn về khả năng tương tác EVM. "Sự đơn giản ở trung tâm" tối đa hóa "sự thể hiện ở các cạnh". Trao quyền cho mọi người để xây dựng những gì họ muốn khơi dậy sự sáng tạo.

tiêu đề phụ

Đối mặt với L2, chúng tôi có một sự lựa chọn

Cấu trúc L1/L2 (cấu trúc liên bang/tiểu bang) là một cơ chế trao quyền cho cá nhân.

Nếu các tiểu bang tính thuế cho bạn nhiều hơn mức họ cung cấp, giải pháp có thể là: sống ở một tiểu bang khác. Các tiểu bang phải cạnh tranh với nhau để giữ cho cử tri hài lòng và duy trì nơi cư trú của họ. Các quốc gia làm tốt hơn việc này sẽ có nhiều nguồn lực kinh tế hơn và nhiều người hơn.

Điều tương tự cũng xảy ra trong L2.

Phí L2 thông thường của bạn có tăng không? Nó có đầu tư đủ vào cơ sở hạ tầng của mình không, và nó có bắt kịp với sự đổi mới hay nó đang tụt lại phía sau? Nếu L2 không đáp ứng yêu cầu của bạn, bạn có thể thay thế nó. L2 sẽ cạnh tranh với nhau để giành người dùng và vị trí bị khóa, và sự cạnh tranh này có lợi cho người dùng.

Đế chế Ethereum

Ethereum là một ví dụ hiện đại của mô hình điều phối toàn cầu. Theo thời gian, Ethereum về cơ bản có cấu trúc giống như Hoa Kỳ — duy trì vị thế của mình bằng cách đảm bảo rằng thương mại toàn cầu được tính bằng đô la.
Đế chế Ethereum sẽ tự củng cố theo hai cách:

Các L2 mới được tạo và thêm vào hệ sinh thái, chẳng hạn như Rollup gốc của Ethereum (Arbitrum, Optimism, zkSync) rời khỏi đế chế trung tâm đông đúc và thiết lập các vùng đất phụ mới bên ngoài lâu đài chính;

Các L1 kém an toàn khác tham gia để trở thành L2 mới của Ethereum.

Những nhánh mới này của Ethereum có thể tự quản lý và tạo ra nền kinh tế của riêng chúng. Nhưng sau mỗi vài khối, chúng liên kết hoạt động kinh tế tổng hợp và giao dịch với L1. Để đổi lấy thuế ETH đối với các giao dịch xử lý, cơ quan bảo mật của Ethereum L1 được ủy quyền cho L2.

L1 giả mạo có thể phát hành nhiều tiền hơn Ethereum, có thể trả phí bảo mật thấp hơn. Nhưng nếu bạn muốn ngăn chặn lạm phát tiền tệ, bạn luôn có thể chọn chấp nhận sự bảo vệ của Ethereum.

Nói chuyện với dữ liệu và so sánh L1 khác nhau

Ethereum hiện cung cấp 45 triệu đô la phí bảo mật cho mạng của nó mỗi ngày.

Tỷ lệ lạm phát hiện tại của BTC chỉ là 1,7%, nhưng nó có thể cung cấp phí bảo mật 40 triệu đô la Mỹ mỗi ngày. Vì vậy, từ góc độ hiệu quả bảo mật, Bitcoin gấp 2,7 lần so với Ethereum.

Tỷ lệ lạm phát của Solana là 7% và chi phí bảo mật hàng ngày của nó chỉ là 11 triệu đô la. Hiệu quả bảo mật của Ethereum gấp 7,17 lần so với Solana.

AVAX có tỷ lệ lạm phát là 5,5% và phí bảo mật hàng ngày là 5,7 triệu USD. Hiệu quả bảo mật của Ethereum cao gấp 10,4 lần so với Avalanche.

Đây là trước khi Ethereum chuyển sang PoS (Solana và Avalanche đã là PoS). Trong tương lai, việc phát hành ETH sẽ giảm 90%, trong khi cơ chế bảo mật của nó sẽ được tăng cường.

Các chuỗi cạnh tranh rơi vào bẫy “phí tiền tệ”

Cả Avalanche và Solana đều chào mời L1 với mức phí thấp, nhưng điều này buộc họ phải phát hành thêm mã thông báo để trả tiền bảo mật. Cũng đúng là Solana và Avalanche có thông lượng cao hơn nhiều so với Ethereum. Chúng tạo ra nhiều không gian khối hơn để mang nhiều dữ liệu hơn. Nếu bạn có nhiều không gian khối hơn, bạn phải tăng khoản thanh toán bảo mật để bảo vệ không gian thừa.

Lãnh thổ càng lớn thì càng cần nhiều binh lính để bảo vệ nó. Mở rộng một vương quốc rộng lớn cũng giống như mở rộng quy mô của một lãnh thổ, chứ không phải là để người dân rời khỏi vương quốc để tạo ra các thái ấp nhỏ, phân tán.

Để vượt trội hơn Ethereum về hiệu suất, L1 giả đã cải thiện thông lượng L1 và giảm phí gas. Hậu quả của những khoản phí bảo hiểm tiền dài hạn L1 này có thể là thảm họa. Sự lựa chọn thiết kế này tạo ra lưu thông cao đồng thời hạn chế việc thu phí. Điều này giết chết phí bảo hiểm tiền tệ, đây là một cái bẫy để mở rộng.

Ngược lại, khả năng mở rộng của Ethereum ở L2 mang lại phí L1 cao trong khi giảm thiểu nhu cầu phát hành ETH.

Phát hành ít hơn và tính phí nhiều hơn. Đây là cách phí bảo hiểm tiền tệ được tạo ra.

Vì việc phát hành đã được giảm thiểu, phí đốt cháy từ EIP-1559 thu được năng lượng kinh tế của hệ sinh thái Ethereum và đưa nó vào giá trị của ETH (bằng cách làm cho nó trở nên khan hiếm hơn). Khi giá trị của ETH tăng lên, cần phải phát hành ít ETH hơn để thanh toán cho bảo mật. Việc giảm phát hành này làm tăng sự khan hiếm của ETH, tăng giá trị của nó và giảm hơn nữa nhu cầu phát hành. Đây là một vòng phản hồi tích cực của phí bảo hiểm tiền tệ.Các chuỗi khác đang cố mở rộng quy mô trên L1 có các vòng phản hồi tiêu cực. L1 quy mô lớn yêu cầu lưu thông cao và không thể thu được thu nhập từ phí có ý nghĩa. Điều này buộc lạm phát nguồn cung, giảm sự khan hiếm của nó và gây áp lực giảm giá tiền tệ. Nó không thể trợ cấp phát hành bằng phí, vì điều đó sẽ đánh bại mục đích của các chuỗi cạnh tranh này. Khi ngày càng nhiều tiền được phát hành, sự mất giá của đồng tiền (do lạm phát) gây ra nhu cầu phát hành thêm.

Cuộc chiến giành vị trí đầu tiên trong L1 luôn nghiêng về bên nào có thể phát hành ít tiền tệ nhất để đạt được độ an toàn cao nhất.

Nếu bạn tạo bảo mật, bạn sở hữu mọi thứ (người dùng và tiền). Nếu bảo mật là tốn kém đối với bạn, các tùy chọn của bạn bị hạn chế.

Chuỗi cạnh tranh, hãy trú ẩn trong Ethereum càng sớm càng tốt ~

Vào ngày 13 tháng 4, những người quen thuộc với vấn đề này nói rằng một trong Arbitrum, Optimism, zkSync và Starknet có thể phát hành mã thông báo vào tháng tới.

Lạc quan và Arbitrum, vì L2 đã hoạt động, không cần phát hành tiền từ quan điểm kinh tế. Họ tạo ra thu nhập bằng cách bán các khối và sau đó mỗi khi một giao dịch L1 được thực hiện, họ phải trả một khoản "thuế" nhỏ cho nền kinh tế Ethereum.

Avalanche, Solana, Terra và về cơ bản là tất cả các chuỗi khối "hiệu quả bảo mật không vượt trội" đều có lỗ hổng. Họ để lạm phát càng lâu, vấn đề sẽ càng tồi tệ. Trong tương lai, bằng cách trở thành Ethereum L2, lỗ hổng phát hành mã thông báo của họ có thể giảm xuống 0 và mang lại lợi ích ngay lập tức, thậm chí tăng thông lượng.