Người sáng lập FTX SBF đã nói về những điểm chính này tại phiên điều trần của Thượng viện Hoa Kỳ

Giám đốc điều hành FTX Samuel Bankman-Fried (sau đây gọi là SBF) đã tham gia phiên điều trần do Ủy ban Thượng viện Hoa Kỳ về Nông nghiệp, Dinh dưỡng và Lâm nghiệp tổ chức vào lúc 23:00 ngày 9 tháng 2 theo giờ Bắc Kinh với chủ đề "Kiểm tra tài sản kỹ thuật số: Rủi ro, Quy định và Đổi mới” (Kiểm tra Tài sản Kỹ thuật số: Rủi ro, Quy định và Đổi mới). Những người tham gia khác bao gồm Rostin Behnam, Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và Sandra Ro, Giám đốc điều hành của Hội đồng Kinh doanh Chuỗi khối Toàn cầu.

Rostin Behnam đang thúc đẩy CFTC đóng vai trò hàng đầu trong việc điều chỉnh tài sản kỹ thuật số và SBF đồng ý với điều này và thảo luận về nó từ nhiều góc độ, cho thấy tầm quan trọng của việc CFTC đóng vai trò tích cực.

Mô tả hình ảnh

tiêu đề phụ

1. Trạng thái hoạt động của FTX

Được đồng sáng lập bởi Samuel Bankman-Fried, Gary (Zixiao) Wang và Nishad Singh, FTX đã ra mắt hoạt động kinh doanh quốc tế vào tháng 5 năm 2019 và bắt đầu kinh doanh nền tảng giao dịch tại Hoa Kỳ vào năm 2020. Sàn giao dịch FTX.com đã phát triển nhanh chóng kể từ khi ra mắt và tài sản giao dịch trung bình hàng ngày hiện tại trên nền tảng này đã đạt khoảng 15 tỷ đô la Mỹ, chiếm khoảng 10% khối lượng giao dịch mã hóa toàn cầu.

FTX đã hoạt động và được cấp phép tại hàng chục khu vực pháp lý trên khắp thế giới, bao gồm Hoa Kỳ và Châu Âu, đồng thời có hàng triệu người dùng đã đăng ký, trong đó nền tảng FTX US có khoảng 1 triệu người dùng (chủ yếu đến từ Hoa Kỳ) và FTX Nền tảng .com Khoảng 45% người dùng trên trang web đến từ châu Á, 25% từ Liên minh châu Âu (EU) và phần còn lại từ các khu vực khác.

tiêu đề phụ

2. Giải thích mức tiêu thụ năng lượng của chuỗi khối

FTX luôn cam kết bảo vệ môi trường và giảm tác động của nó đối với khí hậu. Trước hết, FTX không có nhà máy hay sản phẩm vật chất nên không sử dụng mạng lưới giao thông toàn cầu và là doanh nghiệp tiêu thụ ít năng lượng. Đồng thời, FTX có số lượng nhân viên ít và văn phòng vật lý nhỏ, áp dụng mô hình hoạt động trực tuyến và văn phòng phân tán toàn cầu, sẽ không tác động trực tiếp đến biến đổi khí hậu trên phạm vi toàn cầu.

Thứ hai, trong khi gửi và rút tài sản kỹ thuật số trên nền tảng FTX tiêu tốn một lượng nhỏ năng lượng, trên thực tế, 80% tiền gửi và rút tiền được thực hiện bằng cách sử dụng chuỗi khối Proof-of-Stake (PoS) hiệu quả carbon, chi phí thấp.

Thứ ba, FTX đã làm việc chăm chỉ để trang trải các chi phí môi trường khai thác liên quan đến các chuỗi khối công khai và mua các khoản bù đắp carbon để bù đắp chúng.

tiêu đề phụ

3. Ma trận sản phẩm của FTX và vai trò của nó trong nền kinh tế tài sản kỹ thuật số

Nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số:

Các dịch vụ cốt lõi của FTX là các sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, FTX.com, FTX.us và FTX US Derivatives (Lưu ý: FTX.us và FTX US Derivatives đang hợp nhất). Trên FTX.com và FTX.us, người dùng có thể giao dịch tài sản kỹ thuật số với những người dùng khác để lấy tiền mặt, stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác.

Các hợp đồng tương lai và biến động liên quan đến tài sản kỹ thuật số cũng có sẵn trên nền tảng giao dịch. FTX.com cung cấp các hợp đồng tương lai thanh toán hàng quý (và vĩnh viễn) thanh toán bằng tiền mặt với giới hạn đòn bẩy lên tới 20 lần (tức là tỷ lệ ký quỹ tối thiểu là 5%) và thấp hơn trong hầu hết các trường hợp, trong khi FTX.us không hỗ trợ giao dịch đòn bẩy.

FTX đã liệt kê khoảng 100 stablecoin và các tài sản kỹ thuật số khác trên nền tảng giao dịch giao ngay, bao gồm Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Mã thông báo giao thức Uniswap (UNI), Mã thông báo Chainlink (LINK), Solana (SOL), Aave (AAVE), v.v. .

Nghiệp vụ cho vay:

Người dùng nền tảng FTX có thể cho những người đang tìm kiếm giao dịch giao ngay vay tài sản kỹ thuật số. Người dùng có thể gửi tài sản thế chấp dưới dạng tiền mặt, stablecoin hoặc tài sản kỹ thuật số khác được giữ trong tài khoản của họ, sau đó gửi yêu cầu vay cho những người sẵn sàng cho vay tài sản kỹ thuật số. Nền tảng FTX duy trì một sổ cái các giao dịch vay/cho vay và khớp những người dùng muốn vay với những người sẵn sàng cho vay.

thị trường NFT:

FTX cũng đang vận hành một thị trường để người dùng đúc, mua và bán NFT. Người dùng có thể chọn hiển thị các bộ sưu tập NFT của họ trên thị trường FTX NFT và thực hiện các giao dịch mua bán, cũng như mua NFT do người bán niêm yết.

FTX Pay：

FTX Pay là dịch vụ được cung cấp cho người bán để chấp nhận thanh toán bằng tài sản kỹ thuật số hoặc tiền tệ fiat.

Đặt cược (tiền lãi cầm cố):

tiêu đề phụ

4. Bối cảnh pháp lý của tài sản kỹ thuật số và vai trò của CFTC

Hiện tại, khi Hoa Kỳ điều chỉnh các giao dịch tài sản kỹ thuật số, họ sử dụng kết hợp các quy định thị trường liên bang và luật trao đổi tiền tệ cấp tiểu bang, điều này thực sự làm tăng khó khăn kinh doanh của các nhà khai thác nền tảng tài sản kỹ thuật số và cản trở quá trình tối ưu hóa quản lý rủi ro.

Ví dụ: FTX US cung cấp thị trường "tiền mặt" hoặc "giao ngay" cũng như thị trường phái sinh thông qua Công cụ phái sinh FTX US, nhưng mỗi loại được xử lý khác nhau theo quy định pháp luật.

Đối với thị trường giao dịch giao ngay của Hoa Kỳ, nếu tài sản kỹ thuật số là chứng khoán như được định nghĩa trong Đạo luật Chứng khoán năm 1933, thì tài sản kỹ thuật số đó phải tuân theo thẩm quyền của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), và tài sản cũng như bất kỳ nền tảng nào giao dịch nó thường phải được liệt kê trên sổ đăng ký SEC.

Tuy nhiên, các tài sản kỹ thuật số không đáp ứng định nghĩa về chứng khoán theo luật của Hoa Kỳ nói chung vẫn đáp ứng định nghĩa về “hàng hóa” theo Đạo luật trao đổi hàng hóa (CEA). Trong lịch sử, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) thường không thực thi quyền tài phán đối với hoạt động của thị trường vật chất hàng hóa (với một số ngoại lệ). Do đó, FTX tin rằng trong một số trường hợp nhất định, CFTC có thể thực thi quyền tài phán đối với thị trường giao ngay tài sản kỹ thuật số.

Trên thực tế, hiện tại, các nhà điều hành nền tảng giao dịch tiền mã hóa ở Hoa Kỳ không chỉ chịu sự quản lý của SEC và CFTC, nhiều bang cho rằng nền tảng tài sản kỹ thuật số hoạt động tại địa phương phải tuân thủ sự giám sát của các quy định chuyển tiền của địa phương và cũng cần phải xin phép từ các cơ quan quản lý nhà nước.Tuy nhiên, các luật địa phương này không phù hợp với quy định thị trường của liên bang và các nguyên tắc về tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư.

Đối với thị trường phái sinh ở Hoa Kỳ, nếu tài sản kỹ thuật số được đề cập trong hợp đồng là hàng hóa chứ không phải chứng khoán, giao dịch phái sinh của tài sản kỹ thuật số thuộc thẩm quyền của CFTC. Hiện tại, CFTC giám sát giao dịch phái sinh BTC và ETH trên một số nền tảng giao dịch của Hoa Kỳ, bao gồm cả Phái sinh FTX Hoa Kỳ.

FTX tin rằng có nhiều tài sản kỹ thuật số khác không phải là chứng khoán và do đó, các công cụ phái sinh của những tài sản kỹ thuật số này cũng sẽ thuộc thẩm quyền của CFTC và có thể được niêm yết thông qua một nền tảng đã đăng ký hợp lệ (chẳng hạn như Công cụ phái sinh FTX US).

Do trách nhiệm pháp lý không rõ ràng của CFTC và SEC, có những lỗ hổng trong quy định thị trường liên bang:

Đầu tiên, thẩm quyền của CFTC không áp dụng cho tất cả các thị trường tiền mặt đối với tài sản kỹ thuật số (không phải chứng khoán), vì vậy khách hàng Hoa Kỳ của các nhà khai thác thị trường này không được hưởng các yêu cầu về tính thực thi pháp lý, tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư; Tất cả các tài sản đều đáp ứng định nghĩa về chứng khoán theo luật của Hoa Kỳ, dẫn đến không có tiêu chuẩn tiết lộ thông tin rõ ràng, nhất quán và có thể thi hành để thông báo cho các nhà đầu tư thông tin chính nhằm đánh giá rủi ro liên quan đến các tài sản kỹ thuật số này. Điều đó nói rằng, không có sự giám sát rõ ràng của thị trường đối với giao dịch giao ngay của hàng hóa kỹ thuật số (không phải chứng khoán).

Trên thực tế, SEC đã không đưa ra định nghĩa rõ ràng về việc liệu tài sản kỹ thuật số có phải là "chứng khoán" hay không, điều này đã ảnh hưởng đến việc tham gia vào thị trường tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ và các doanh nhân, người tham gia thị trường tổ chức và các nhà đầu tư khác không muốn tham gia vào thị trường Hoa Kỳ.

Người ta ước tính rằng 95% khối lượng giao dịch trên nền tảng FTX diễn ra ở các khu vực không thuộc Hoa Kỳ và nhiều người đã rời Hoa Kỳ để thành lập và phát triển doanh nghiệp của họ. FTX tin rằng tình trạng hiện tại không có lợi cho Hoa Kỳ để duy trì khả năng cạnh tranh và không thể thu được lợi ích từ ngành tài sản kỹ thuật số đang phát triển, bao gồm thu hút thêm vốn chất lượng cao, lực lượng lao động toàn cầu xuất sắc, quyền sở hữu trí tuệ và doanh thu thuế.

Ngoài ra, hiện có hàng trăm tỷ đô la tiền ổn định tài sản kỹ thuật số được hỗ trợ bởi đồng đô la Mỹ (tài sản neo) và các hướng dẫn quy định rõ ràng và nhất quán có thể duy trì sự thống trị của đồng đô la Mỹ.

Về quy định tiền tệ ổn định, tiền tệ ổn định đã trở thành một phần quan trọng trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số toàn cầu và Hoa Kỳ, thường được sử dụng để chuyển tài sản thế chấp giữa các nền tảng tài sản kỹ thuật số và cũng được sử dụng làm tài sản thế chấp trên một số nền tảng giao dịch. Hiện tại, thị trường Hoa Kỳ cũng có "vấn đề chắp vá" đã được thảo luận trước đó trong việc xử lý quy định đối với stablecoin.

tiêu đề phụ

5. Tầm nhìn của CFTC với tư cách là cơ quan quản lý tài sản kỹ thuật số

CFTC đã có nhiều kinh nghiệm và chuyên môn trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số và FTX tin rằng chuyên môn này nên được sử dụng để mang lại lợi ích cho công chúng và ngành tài sản kỹ thuật số.

Thực tế là CFTC đã phê duyệt việc niêm yết hợp đồng phái sinh BTC đầu tiên cách đây 8 năm và hoạt động kinh doanh Công cụ phái sinh FTX Hoa Kỳ, nền tảng tiền điện tử gốc đầu tiên được CFTC phê duyệt, đã được cấp phép và quản lý bởi CFTC, chứng tỏ rằng CFTC đã đang phát triển kỹ thuật số trong những năm qua. Rất nhiều công việc đã được thực hiện về phía tài sản.

Quốc hội nên tích cực xem xét cách CFTC có thể cung cấp tính toàn vẹn của thị trường và bảo vệ nhà đầu tư tốt hơn, đồng thời đảm bảo rằng Hoa Kỳ có thể tối đa hóa lợi ích của sự phát triển ngành, như sau:

Mở rộng quyền tài phán của CFTC đối với giao dịch tài sản kỹ thuật số giao ngay: FTX đề xuất mở rộng quyền tài phán của CFTC để ít nhất bao gồm tất cả các giao dịch giao ngay của tài sản kỹ thuật số (không phải chứng khoán) liên quan đến các nhà đầu tư bán lẻ, cho dù các giao dịch đó hiện có tuân theo Mục 2(c) của CEA hay không )( 2) Thẩm quyền của CFTC theo Mục (D).

Quốc hội nên khuyến khích CFTC hợp tác với ngành để cho phép các hợp đồng giao dịch hàng hóa bán lẻ liên quan đến tài sản kỹ thuật số được niêm yết với CFTC sau khi đăng ký và cơ quan này trao quyền cho các giao dịch đó theo Mục 2(c) của CEA.

Quốc hội có thể loại bỏ thời hạn "giao hàng thực tế" 28 ngày trong CEA liên quan đến các giao dịch tài sản kỹ thuật số, vì làm như vậy rõ ràng sẽ mang lại sự bảo vệ đầy đủ của CEA cho nhiều giao dịch bán lẻ hơn, điều mà FTX tin rằng rõ ràng cũng sẽ thúc đẩy lợi ích công cộng .

Quốc hội có thể sửa đổi CEA một cách rộng rãi hơn để CFTC có thẩm quyền đối với tất cả các hoạt động giao dịch giao ngay tài sản kỹ thuật số (không phải chứng khoán), không chỉ giao dịch hàng hóa bán lẻ theo CEA phần 2(c)(2)(D) và các Sản phẩm phái sinh liên quan đến ( phi chứng khoán) tài sản kỹ thuật số.

Quốc hội nói chung nên tích cực khuyến khích CFTC mở rộng một cách thích hợp việc giải thích thẩm quyền của mình đối với các giao dịch giao ngay tài sản kỹ thuật số để hợp lý hóa và nén chặt hơn các quy định quản lý hoạt động tài sản kỹ thuật số của Hoa Kỳ.

Theo đề xuất của Nguyên tắc chính về quy định thị trường của FTX, Quốc hội, CFTC và SEC nên phát triển một kế hoạch cho phép các nhà khai thác nền tảng tài sản kỹ thuật số chọn tham gia chương trình quy định chung của CFTC và SEC trong trường hợp có chung quyền tài phán đối với tài sản kỹ thuật số .

Nắm bắt cấu trúc thị trường thành viên trực tiếp của nền tảng tài sản kỹ thuật số. CFTC nên tiếp tục cho phép và chấp nhận cấu trúc thị trường cho phép các nhà đầu tư trở thành thành viên trực tiếp của các sàn giao dịch và trung tâm thanh toán bù trừ được CFTC cấp phép cung cấp tài sản kỹ thuật số mà không cần sự tham gia của bên trung gian.

Theo cấu trúc thị trường của hoạt động kinh doanh do CFTC quản lý, FTX đã hoạt động được gần 5 năm mà không làm mất tiền của khách hàng hoặc gián đoạn nền tảng chính và đã chứng minh rằng mô hình kinh doanh này có thể tuân thủ CEA và tiếp tục phục vụ các nhà đầu tư quan trọng của CEA Các biện pháp bảo vệ hiện thân.

FTX đã đưa ra các nguyên tắc chính để bảo vệ nhà đầu tư trên nền tảng tài sản kỹ thuật số, bao gồm:

● Duy trì đủ nguồn thanh khoản để đảm bảo rằng nền tảng có thể trả lại tài sản của khách hàng theo yêu cầu;

● Đảm bảo môi trường an toàn để lưu giữ tài sản của khách hàng, bao gồm cả ví kỹ thuật số;

● đảm bảo sổ sách hoặc sổ cái phù hợp về tài sản và tiết lộ để ngăn chặn việc sử dụng sai hoặc phân bổ sai tài sản của khách hàng;

● đảm bảo rằng rủi ro được quản lý phù hợp, bao gồm rủi ro thị trường, tín dụng/đối tác và rủi ro hoạt động;

● Tránh hoặc quản lý xung đột lợi ích.

Mặc dù các quy tắc của CFTC đã phản ánh các nguyên tắc trên, nhưng họ thường coi các bên trung gian như "người bán hoa hồng hợp đồng tương lai" đảm nhận các trách nhiệm bảo vệ này đối với nhà đầu tư, nhưng trên thực tế, miễn là các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư này được đảm bảo và thực thi, CFTC có thể hỗ trợ và áp dụng tốt hơn cơ cấu thị trường.

Về mặt đảm bảo tính an toàn và lành mạnh của stablecoin, mặc dù "Báo cáo về Stablecoin" do Nhóm công tác thị trường tài chính của Tổng thống công bố gần đây yêu cầu các tổ chức phát hành stablecoin tuân thủ các quy định tương tự như quy định của ngân hàng, miễn là các yêu cầu cốt lõi của quy định về stablecoin là được đáp ứng, một số quy định Các biện pháp là không cần thiết, chẳng hạn như:

● Cung cấp bằng chứng về tài sản (tiền mặt, trái phiếu, v.v.) hỗ trợ stablecoin hàng ngày;

● Thường xuyên xem xét và xác nhận tình hình hỗ trợ tài sản để xác định xem tình hình thực tế có phù hợp với yêu cầu của nhà phát hành stablecoin hay không

● Tài sản Stablecoin được giám sát và kiểm tra bởi các cơ quan liên bang;

● Cơ quan thực thi pháp luật đưa vào danh sách đen các địa chỉ và những người có liên quan đến tội phạm tài chính.

CFTC có thể đóng một vai trò quan trọng trong việc tạo ra một khuôn khổ khả thi với các yêu cầu này vì hai lý do chính:

● Đầu tiên, Quốc hội có thể yêu cầu CFTC ủy quyền cho các nhà phát hành stablecoin và tuân theo các yêu cầu quy định cốt lõi, chẳng hạn như tạo và ủy quyền chương trình đăng ký mới cho các nhà phát hành stablecoin hoặc cho phép họ xin giấy phép CFTC hiện có. Lấy giấy phép DCO làm ví dụ, giấy phép bao gồm quyền giám sát tài sản, cung cấp các báo cáo có liên quan, chấp nhận các cuộc kiểm toán có liên quan và quản lý rủi ro thông qua quản lý tài sản thế chấp phù hợp và đánh dấu thị trường, gần giống như các nhiệm vụ mà các nhà phát hành stablecoin cần phải tuân thủ.

● Thứ hai, bảo vệ sự an toàn và lành mạnh của hệ thống tài chính rộng lớn hơn bằng cách tận dụng một cách sáng tạo thẩm quyền hiện có của CFTC để phát triển một loạt chính sách công nhằm tiêu chuẩn hóa các hoạt động cho các tổ chức phát hành stablecoin. Có một nhu cầu cấp thiết là tạo ra một giải pháp điều tiết thực tế nhằm thúc đẩy công khai và minh bạch mà không cản trở các stablecoin cung cấp giá trị cho những người tham gia thị trường. Tất cả các khía cạnh của quy định tài sản kỹ thuật số sẽ được lặp đi lặp lại và theo từng giai đoạn. Đối với stablecoin, việc ban hành các yêu cầu minh bạch và công khai dựa trên nguyên tắc chung hiện nay sẽ mang lại giá trị pháp lý đáng kể.

Tóm lại, FTX tin rằng CFTC có thể đóng một vai trò nổi bật hơn trong hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số và bổ sung một số lỗ hổng pháp lý trong quá khứ để cung cấp cho các nhà đầu tư sự bảo vệ lớn hơn và toàn diện hơn.