"Phòng thương mại kỹ thuật số" thúc đẩy quy định của Stablecoin: Thúc đẩy đổi mới, từ bỏ quy định hợp lý, gây hiểu lầm

Sản xuất | Viện nghiên cứu Baize

Sản xuất | Viện nghiên cứu Baize

Theo một báo cáo của Bloomberg trích dẫn các nguồn ẩn danh, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) sắp đóng vai trò hàng đầu trong việc đề xuất luật và giám sát ngành công nghiệp stablecoin, trong khi cơ quan chị em của nó, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC), sẽ đóng vai trò một vai trò giám sát. Các nguồn tin cho biết Bộ Tài chính Hoa Kỳ và các cơ quan khác dự kiến ​​sẽ công bố một báo cáo trong tuần này cũng sẽ thúc giục Quốc hội thông qua luật quy định rằng stablecoin nên được quy định tương tự như tiền gửi ngân hàng. Báo cáo được chuẩn bị bởi Lực lượng Đặc nhiệm Thị trường Tài chính của Tổng thống, bao gồm các đại diện chủ chốt của các cơ quan quản lý quan trọng của đất nước, bao gồm Bộ trưởng Tài chính Janet L. Yellen, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell, Chủ tịch SEC Gary Gensler và Chủ tịch CFTC Rosteen Benham.

tiêu đề cấp đầu tiên

"Stablecoin không nên được sử dụng làm chứng khoán"

Các cơ quan quản lý đã xem xét áp dụng các quy tắc mới để điều chỉnh stablecoin tương tự như các quỹ thị trường tiền tệ được quản lý, cũng như các quy tắc ngân hàng mới. Trong khi toàn bộ ngành công nghiệp mã hóa đang chờ đợi chính phủ Hoa Kỳ sẽ điều chỉnh stablecoin như thế nào, thì Phòng Thương mại Kỹ thuật số Hoa Kỳ đã gửi một bức thư dài 17 trang tới Kho bạc Hoa Kỳ, Cục Dự trữ Liên bang và SEC trong nỗ lực vận động hành lang các cơ quan khác nhau về stablecoin không nên được sử dụng làm Chứng khoán hoặc quỹ thị trường tiền tệ được quy định vì chúng sử dụng công nghệ chuỗi khối để giải quyết các giao dịch ngay lập tức.

Phòng Thương mại Kỹ thuật số là "hiệp hội thương mại hàng đầu thế giới đại diện cho tài sản kỹ thuật số và ngành công nghiệp chuỗi khối", với sứ mệnh "thúc đẩy việc chấp nhận và sử dụng tài sản kỹ thuật số và công nghệ dựa trên chuỗi khối" và là một trong những nhóm vận động hành lang lớn nhất trên thế giới. ngành công nghiệp tiền điện tử. Các thành viên của tổ chức bao gồm: Microsoft, JP Morgan, MasterCard, Fidelity Investments, Messari, Okey Cloud Chain và những gã khổng lồ công nghệ và kinh doanh toàn cầu khác.

Theo thư của Phòng Thương mại Kỹ thuật số, stablecoin nên được quy định như một hệ thống thanh toán bằng cách sử dụng Đạo luật Chuyển tiền áp dụng ở mỗi tiểu bang để chuẩn hóa hệ thống giám sát hiện tại.

Perianne Boring, Người sáng lập và Chủ tịch Phòng Thương mại Kỹ thuật số, tin rằng: “Stablecoin là một phần quan trọng của hệ sinh thái tiền điện tử và rất quan trọng đối với bất kỳ chính sách hoặc quy định mới nào cho phép công nghệ phát triển một cách bền vững.”

"Điều thực sự quan trọng là chúng tôi hiểu đúng điều này. Nếu chúng tôi nhận được các khuyến nghị về chính sách không cho phép stablecoin hoạt động như các công cụ của hệ thống thanh toán, thì nó sẽ bị đẩy ra nước ngoài," cô nói thêm.

Theo Perianne: “Nếu một stablecoin được phân loại là chứng khoán, nó sẽ hạn chế việc sử dụng nó như một khoản thanh toán bán lẻ”.

tiêu đề cấp đầu tiên

“Stablecoin có lợi thế”

Trong thư, Phòng Thương mại Kỹ thuật số đã giải thích cho các nhà quản lý một số lợi thế của stablecoin, cũng như các đề xuất về quy định.

Việc sử dụng sáng tạo các stablecoin đã sẵn sàng để chuyển đổi các hệ thống thanh toán ngày nay

"Stablecoin cung cấp phương thức thanh toán nhanh hơn, chi phí thấp hơn, giải quyết một số vấn đề cấp bách nhất vốn có trong các hệ thống thanh toán hiện tại. Mặc dù lợi ích của việc thanh toán nhanh hơn, rẻ hơn và đáng tin cậy hơn sẽ dẫn đến nhiều đổi mới trong lĩnh vực kinh tế, nhưng những lợi ích này có thể có tác động lớn nhất đối với những người ở bậc thấp nhất của bậc thang kinh tế.Các hệ thống thanh toán Stablecoin đang đổi mới xung quanh cách chúng tôi gửi và nhận thanh toán, tương tự như cách Internet phá vỡ cách chia sẻ thông tin.”

Công nghệ chuỗi khối đang thay đổi hệ thống tài chính toàn cầu để tạo ra một tương lai tài chính toàn diện và tiên tiến hơn về mặt công nghệ và stablecoin là công cụ để thúc đẩy sự thay đổi này. Các cơ quan quản lý có cơ hội duy nhất để thiết lập Hoa Kỳ trở thành quốc gia đi đầu trong đổi mới stablecoin bằng cách áp dụng chế độ quản lý dựa trên nguyên tắc, linh hoạt và phù hợp để giảm thiểu rủi ro mà stablecoin gây ra cho hệ thống tài chính.

Để đạt được mục tiêu này, chúng tôi đề xuất duy trì các chế độ quản lý cấp liên bang và cấp tiểu bang hiện có cho phép các hệ thống thanh toán stablecoin được quản lý theo cách giống như các doanh nghiệp thanh toán kỹ thuật số tập trung vào bán lẻ khác.

Các stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ phải tuân theo quy định rộng rãi ở cấp tiểu bang và liên bang

Hệ thống thanh toán stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ được chốt bằng đồng đô la Mỹ được quy định rộng rãi. Như được thảo luận bên dưới, khung pháp lý hiện hành có thể liên quan đến luật chuyển tiền và điều lệ công ty ủy thác của tiểu bang ở cấp liên bang, cũng như các quy định của FinCEN, CFPB và CFTC ở cấp liên bang. Trước khi cố gắng phát triển một chế độ quản lý mới, trước tiên các nhà hoạch định chính sách nên xác định những lỗ hổng nào đang tồn tại thông qua một quy trình minh bạch và cởi mở. Chúng tôi tin rằng không có lỗ hổng lớn nào trong chế độ quản lý hiện tại đối với các hệ thống thanh toán stablecoin được chốt bằng USD có trụ sở tại Hoa Kỳ, nhưng vẫn có cơ hội để hợp lý hóa và cải thiện phương pháp quản lý.

Các hệ thống thanh toán stablecoin được chốt bằng đô la tập trung vào thị trường Hoa Kỳ nhưng không có trụ sở tại Hoa Kỳ cũng thường phải tuân theo các quy định của Hoa Kỳ. Theo quan điểm của chúng tôi, một cách quan trọng để Hoa Kỳ đáp ứng với sự phát triển của các hệ thống thanh toán stablecoin chủ yếu dựa trên bên ngoài Hoa Kỳ là đảm bảo rằng môi trường pháp lý của Hoa Kỳ cho phép hệ thống thanh toán stablecoin được chốt bằng đô la, minh bạch về cấu trúc, có trụ sở tại Hoa Kỳ hoạt động một cách an toàn và hiệu quả. Hơn nữa, hợp tác quốc tế là điều cần thiết để giảm rủi ro tài chính và ngăn ngừa chênh lệch giá theo quy định. Hoa Kỳ nên tiếp tục làm việc thông qua Ủy ban Ổn định Tài chính và các cơ quan thiết lập tiêu chuẩn quốc tế khác, và nếu có thể, liên kết và phối hợp với các khu vực pháp lý thị trường lớn khác để đảm bảo hài hòa hóa quy định giúp giảm rủi ro đồng thời cho phép đổi mới diễn ra.

Nguyên tắc cho bất kỳ hành động pháp lý nào trong tương lai

Phòng Thương mại Kỹ thuật số tin rằng các nguyên tắc sau sẽ hướng dẫn các quyết định của cơ quan quản lý về chính sách stablecoin:

a) công nghệ trung tính

b) Điều tiết tương ứng với rủi ro

c) Đảm bảo vai trò lãnh đạo toàn cầu của Hoa Kỳ trong chuỗi khối

d) Coi stablecoin là một loại công cụ thanh toán kỹ thuật số hơn là một sản phẩm đầu tư

e) Đảm bảo tuân thủ các yêu cầu về phòng chống rửa tiền và chống tài trợ cho khủng bố

f) Xây dựng các quy tắc linh hoạt, dựa trên nguyên tắc

Thay vì tạo ra một chế độ quản lý liên bang hoàn toàn mới cho stablecoin, các cơ quan quản lý nên xem xét củng cố chế độ hiện tại, bao gồm các khuôn khổ của tiểu bang và liên bang đã được thử nghiệm theo thời gian. Đồng thời, một tùy chọn cấp liên bang nên có sẵn cho các công ty muốn có sự chắc chắn về mặt pháp lý quốc gia bắt nguồn từ điều lệ mục đích đặc biệt cấp liên bang từ cơ quan quản lý ngân hàng quốc gia.

tiêu đề cấp đầu tiên

Cơ quan quản lý nên 'tránh gây hiểu nhầm'

Chủ tịch SEC Gary Gensler, người đã nhiều lần so sánh stablecoin với "chip poker ở sòng bạc", đã phát biểu tại hội nghị thượng đỉnh thị trường tuần này rằng ngành công nghiệp tiền điện tử giống như "Miền Tây hoang dã" và kêu gọi các cơ quan quản lý trao quyền cho ngành. họ.

Về vấn đề này, Phòng Thương mại Kỹ thuật số tin rằng: "Quan điểm của chúng tôi rằng stablecoin gây ra rủi ro hệ thống là sai lầm nghiêm trọng."

Phòng thương mại khuyến nghị rằng chính phủ Hoa Kỳ cung cấp tùy chọn để có được giấy phép ngân hàng quốc gia, nhưng điều này không bắt buộc. Một số chuyên gia về tiền điện tử cũng phản đối quy định coi stablecoin là quỹ thị trường tiền tệ, lập luận rằng tài sản của họ không giống như quỹ thị trường tiền tệ, vốn được sử dụng làm đầu tư thụ động. Hầu hết các stablecoin không được thiết kế để gia tăng giá trị mà được sử dụng cho thanh toán kỹ thuật số.

Với sự tăng trưởng nhanh chóng của thị trường stablecoin, các cơ quan quản lý ngày càng nhận thức được các rủi ro hệ thống. Tổng vốn hóa thị trường của stablecoin hiện là hơn 130 tỷ đô la, tăng từ 37 tỷ đô la vào đầu năm 2021, với một số loại stablecoin phổ biến hơn là Tether, BinanceCoin và Paxos.

Phòng tin rằng hầu hết các hệ thống thanh toán stablecoin đều có quy mô tương tự như các chương trình phần thưởng của công ty, chẳng hạn như dặm bay hoặc thẻ quà tặng Starbucks. “Quan điểm của chúng tôi rằng stablecoin gây rủi ro hệ thống là hoàn toàn sai lầm.”

tiêu đề cấp đầu tiên

"Ít hoặc không có rủi ro"

Tuy nhiên, chính phủ lo ngại rằng stablecoin sẽ không hoạt động ổn định. Các tổ chức phát hành nắm giữ một lượng lớn thương phiếu hoặc các chứng khoán ngắn hạn khác như Kho bạc Hoa Kỳ hoặc chứng chỉ tiền gửi, và nếu tiền điện tử giảm mạnh, các nhà đầu tư có thể chọn rút tiền đột ngột, dẫn đến thua lỗ cho các nhà đầu tư hoặc tệ hơn, hệ thống tài chính có thể sụp đổ. Có một cuộc chạy.

“Tôi không thể sử dụng bất kỳ bằng chứng nào cho thấy [stablecoin] thậm chí còn mang tính hệ thống,” Perianne nói.

Phòng Thương mại Kỹ thuật số quan tâm nhiều hơn đến các nhà phát hành stablecoin như Circle, chứ không phải Tether. Phòng Thương mại Kỹ thuật số đã chỉ ra rằng dự trữ của các tổ chức phát hành stablecoin của Hoa Kỳ như Circle được nắm giữ gần như hoàn toàn bằng tiền mặt, thay vì một lượng lớn giấy thương mại do Tether nắm giữ. Không giống như các ngân hàng, các công ty phát hành stablecoin có trụ sở tại Hoa Kỳ không sử dụng đòn bẩy và gây ra ít rủi ro hệ thống.

cảnh báo rủi ro:

cảnh báo rủi ro:

Theo "Thông báo về việc tiếp tục ngăn chặn và xử lý rủi ro thổi phồng trong giao dịch tiền ảo" do ngân hàng trung ương và các ban ngành khác ban hành, nội dung bài viết này chỉ nhằm mục đích chia sẻ thông tin, không quảng bá hay xác nhận bất kỳ hoạt động và đầu tư nào. Độc giả được yêu cầu tuân thủ nghiêm ngặt luật pháp và quy định của khu vực và không tham gia vào bất kỳ hành vi tài chính bất hợp pháp nào.