Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từGhi Chú Cáo Xanh (ID: lanhubiji), được in lại bởi Odaily với sự cho phép.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Trong bài viết trước Blue Fox Notes đã giới thiệu về ESD "Một trong những bộ đôi tiền tệ ổn định theo thuật toán: ESD
", giá trị thị trường hiện tại của ESD vượt quá 500 triệu đô la Mỹ, cao hơn gấp đôi giá trị thị trường của tiền tệ ổn định đàn hồi AMPL. Vẫn chưa rõ quy mô vốn hóa thị trường của ESD sẽ dần ổn định là bao nhiêu. Hiện tại, ESD cao hơn nhiều so với $ 1. Khi viết Blue Fox Notes, ESD cao tới $ 1,31. Nó đã phát hành một số lượng lớn phần thưởng ESD cho những người tham gia sớm, chủ yếu là người dùng đã cam kết ESD và người dùng đã cung cấp thanh khoản cho ESD .Lợi ích cho người tham gia là rất lớn. Nhưng cuối cùng, mục tiêu của ESD stablecoin là quay trở lại mức giá 1 đô la.Hôm nay, Blue Fox Notes sẽ nói về Basis, một dự án stablecoin thuật toán khác được mọi người chú ý nhiều hơn trên thị trường. Basis kế thừa khung thiết kế cơ bản và khái niệm của Basecoin, nói chung là tương tự như ESD, nhưng vẫn có nhiều điểm khác biệt trong cơ chế cụ thể.Cơ sở hoạt động như thế nàoKhác với ESD, giao thức Basis có ba loại mã thông báo là BAC, BAS và BAB. Trong số đó, BAC là tên viết tắt của Basis Cash, là một loại tiền tệ ổn định và giá mục tiêu của nó là 1 đô la Mỹ, BAS là tên viết tắt của Basis Share và BAB là tên viết tắt của Basis Bond. Chức năng chính của BAS và BAB là đưa giá BAC trở lại 1 đô la Mỹ.Nếu so sánh với thỏa thuận ESD, BAS tương đương với "ESD trong cam kết" trong thỏa thuận ESD và có thể nhận được phần thưởng tiền tệ ổn định mới được ban hành; BAB tương đương với "Phiếu giảm giá" trong thỏa thuận ESD và có cơ hội nhận được thu nhập phí bảo hiểm.Khi giá BAC vượt quá 1 đô la, trước tiên, thỏa thuận sẽ cho phép BAB được mua lại, do đó phát hành thêm BAC. Sau khi trả nợ, nếu giá của BAC vẫn cao hơn 1 đô la, BAC sẽ tiếp tục phát hành thêm và phần này sẽ được phân phối cho những người cầm cố BAS và kho bạc của Cơ sở. Những người nắm giữ BAB có thể sử dụng BAB để đổi lấy BAC, số tiền này đến từ kho bạc. Nói cách khác, BAC mới được thêm vào trước tiên sẽ đáp ứng nhu cầu trao đổi của những người nắm giữ BAB, sau đó được phát hành cho những người nắm giữ BAS, đợt phát hành BAC hiện tại về cơ bản được phát hành cho những người cầm cố BAS.Khi BAC thấp hơn 1 USD, người dùng mua BAB bằng BAC và BAC sẽ bị hủy, dẫn đến lượng BAC lưu thông giảm. BAB không sinh lãi và không có ngày đáo hạn. Điều này khác với ESD, có thời hạn hiệu lực trong thiết kế ESD (Phiếu giảm giá trong giao thức ESD có hiệu lực trong 90 kỷ nguyên, khoảng 30 ngày và sẽ không thể đổi được sau 90 kỷ nguyên). Khi giá của BAC trở lại trên 1 đô la, BAB có thể được đổi lại thành BAC theo tỷ lệ 1:1, do đó kiếm được thu nhập. Nếu giá BAC thấp hơn $1, người dùng không thể đổi lấy.*nếu BAC trên $1
Việc phát hành thêm BAC sẽ được thay đổi từ "totalSupply *(oraclePrice-1)" thành "circulatingSupply*(oraclePrice-1)" trong tương lai. "Cung cấp lưu thông" là tổng nguồn cung BAC trừ đi số dư BAC trong hợp đồng Kho bạc của BAC.tiêu đề phụ
Khởi động lạnh cơ sở cần phân phối BAC ban đầu (Tiền cơ bản) và tổng số tiền phân phối ban đầu là 50.000 BAC. Người dùng gửi DAI, sUSD, yCRV, USDC và USDT vào hợp đồng phân phối, từ đó nhận được. Mỗi nhóm trong số năm nhóm có giới hạn ký gửi là 20.000 mã thông báo (trong số năm loại tiền ổn định được đề cập ở trên). Nhận 10.000 BAC mỗi ngày và phân phối số tiền đó trong năm ngày. Sau khi tạo BAC, bước tiếp theo là phân phối BAS. Phần này được thực hiện.Phân phối mã thông báo BAS
Tổng số lượng BAS được giới hạn và có tổng số 1.000.001 BAS. Họ hoàn toàn không khai thác trước và được phân phối bằng cách cung cấp tính thanh khoản và đặt cược BAS.
*Cung cấp thanh khoản để nhận phần thưởng phát hành bổ sung BAS
*Cầm cố BAS để nhận tiền thưởng BAS
Nhóm BAS/DAI có thể nhận được 25% mã thông báo phần thưởng BAS trong một năm và cùng một số lượng mã thông báo sẽ được phân phối mỗi ngày, là 684,9315.
lặp lại BAS
Kể từ khi ra mắt vào ngày 30 tháng 11, nhóm Basis đã đề xuất bốn lần lặp lại. Một trong số đó là sử dụng 2% số token BAC mới được khai thác trong tương lai làm quỹ phát triển cộng đồng. Quỹ này khác với quỹ của Basis Cash, quỹ này có vai trò điều tiết sự ổn định của các token.Cơ sở đưa ra đề xuất này, điều này cho thấy nhóm nhận ra rằng đối với stablecoin, mặc dù có nhiều yếu tố đầu cơ trong giai đoạn đầu, nhưng cuối cùng nó cũng phải trưởng thành và không thể dựa quá nhiều vào đầu cơ mà là "sự chấp nhận" của stablecoin. Với các quỹ phát triển cộng đồng, sẽ có lợi khi thiết lập quan hệ đối tác với hệ sinh thái DeFi, để thúc đẩy những người đóng góp cho hệ sinh thái và tạo điều kiện thuận lợi cho việc áp dụng cuối cùng của nó.Sự khác biệt về đường dẫn theo thiết kế chi tiết của thuật toán ổn địnhCho dù đó là Basis, ESD hay DSD, cơ chế hoạt động đều đề cập đến mô hình Basecoin trước đó. Ví dụ: khi Basis được phát hành bổ sung, miễn là bạn cam kết BAS, bạn sẽ có cơ hội nhận được phần thưởng phát hành bổ sung là tiền tệ ổn định BAC. Điều này tương tự như việc nhận được phần thưởng phát hành bổ sung của ESD sau khi khóa các stablecoin ESD trong giao thức ESD. Các cơ chế này tương tự nhau về bản chất. Tuy nhiên, có một số khác biệt trong thiết kế chi tiết giữa chúng, dẫn đến sự khác biệt trong quá trình tiến hóa của chúng.Chúng khác nhau về thời gian kỷ nguyên và thời gian khóa. Ví dụ: DSD có kỷ nguyên là 2 giờ, ESD có kỷ nguyên là 8 giờ và Basis có kỷ nguyên là 24 giờ. Thời gian khóa để cung cấp thanh khoản và đặt cược mã thông báo cũng khác nhau. Ví dụ: trong giao thức ESD, thời gian khóa cam kết ESD là 15 kỷ nguyên (khoảng 5 ngày), trong khi thời gian khóa cho các nhà cung cấp thanh khoản là 5 kỷ nguyên (khoảng 40 giờ). Trong BAS, không có giới hạn về thời gian bị khóa và bạn có thể vào hoặc thoát bất cứ lúc nào.Sự khác biệt về thời gian kỷ nguyên cộng với thời gian khóa khiến chúng thể hiện các quỹ đạo phát triển khác nhau đáng kể. Các cài đặt cơ chế có vẻ đơn giản này dẫn đến tỷ lệ hoàn vốn và đầu cơ khác nhau cho người dùng, cuối cùng được phản ánh trong độ lệch giá của stablecoin và tốc độ tăng trưởng của giá trị thị trường.Đánh giá từ mức độ sai lệch so với giá mục tiêu, khi viết Blue Fox Notes, giá BAC là 1,21 đô la Mỹ, giá của ESD là 1,31 đô la Mỹ và giá của DSD cao tới 2,86 đô la Mỹ . Nói một cách tương đối, giá BAC lệch ít nhất, trong khi DSD lệch nhiều nhất. Chúng đại diện cho sản lượng và mức độ đầu cơ khác nhau. Điều này cũng được thể hiện qua tốc độ tăng trưởng của giá trị thị trường, hiện tại giá trị thị trường của đồng tiền ổn định BAC là hơn 32 triệu đô la Mỹ, trong khi ESD là hơn 500 triệu đô la Mỹ và DSD đã tăng gấp 10 lần trong hai ngày, từ 2200 đô la Mỹ lên 230 triệu đô la Mỹ.giá trị thị trường.Quy mô tăng trưởng của giá trị thị trường stablecoin đồng nghĩa với việc phát hành thêm stablecoin. Nhìn chung, độ lệch giá BAC nhỏ và mức tăng trưởng giá trị thị trường tương đối vừa phải, ESD ở giữa và tốc độ DSD là nhanh nhất.Số phận của stablecoin không phải là đầu cơ, đầu cơ chỉ là con đường cần thiết để nhận ra sự ổn định của thuật toán stablecoin trong giai đoạn đầu, nhưng nó không phải là mục đích. Về lâu dài, tỷ suất sinh lợi của nó sẽ giảm xuống mức hợp lý và duy trì trạng thái cân bằng.Stablecoin cuối cùng sẽ giành chiến thắng, không phải vì kỷ nguyên là 8 giờ, 2 giờ hay 24 giờ hay độ dài của thời gian khóa, mà là cách nó đạt được sự ổn định liên tục và cách nó được nhúng vào nhiều hệ sinh thái DeFi hơn. stablecoin tồn tại lâu dài Nếu nó duy trì trên 1,1 đô la trong một thời gian dài hoặc dưới 0,9 đô la trong một thời gian dài, thì nó sẽ khó được các giao thức DeFi khác chấp nhận. Do đó, giá trị thị trường hiện tại của stablecoin không phải là yếu tố quyết định cuối cùng, mấu chốt của stablecoin luôn là “sự ổn định”. (Tất nhiên, điều này không có nghĩa là giá trị thị trường tăng trưởng không quan trọng, giá trị thị trường cần thiết tăng trưởng là rất quan trọng, nhưng không thể bỏ qua tiền đề ổn định).
Hiện tại, Basis, ESD và DSD đều có người hâm mộ của riêng mình, nhưng cuối cùng ai sẽ thắng, ước tính chúng ta có thể thấy manh mối sau một hoặc hai tháng.Nếu stablecoin thuật toán có thể đạt được mức độ ổn định tương tự như mức "DAI" hiện tại, thì rất có khả năng nó sẽ dần sánh ngang với DAI, hoặc thậm chí vượt qua DAI và trở thành loại stablecoin phi tập trung thực sự lớn nhất. DeFi giống như một cơ thể sống. Nó có một xung lực tự nhiên để mở rộng. Nếu các gen của nó muốn mở rộng, chúng sẽ tiến tới phi tập trung hóa vô hạn. USDT" phù hợp hơn cho vai trò này.Những thí nghiệm chưa từng có trong lịch sử nhân loại
