SEC vừa bắt đầu khởi động một vụ kiện chống lại Ripple. SEC coi Ripple là một chứng khoán chưa được đăng ký, nhưng nó đã được bán bất hợp pháp kể từ năm 2013 cho đến tận ngày nay. Vì vậy, nó đã kiện Ripple, CEO Brad Garlinghouse và đồng sáng lập Chris Larsen.

SEC rõ ràng đã điều chỉnh một cách có hệ thống thị trường tiền điện tử

Việc SEC truy tố Ripple đã được mong đợi. Thiết kế của hầu hết các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa trên thị trường hiện tại rất giống với các sản phẩm chứng khoán. Để điều chỉnh thị trường này, SEC đã liên tục nhấn mạnh định nghĩa về chứng khoán, thường được gọi là Bài kiểm tra Howey. Nếu một loại tiền hoặc thẻ kỹ thuật số được mã hóa đáp ứng Bài kiểm tra Howey, thì nó sẽ được xác định là một sản phẩm bảo mật. Cách thức hoạt động cũng cần vận hành theo quy định của chứng khoán. Một mặt, SEC tiếp tục nhấn mạnh quan điểm cơ bản của mình về vấn đề này, mặt khác, họ cũng liên tục thực hiện các biện pháp quản lý để truy tố các dự án trên thị trường mà họ cho là vi phạm các quy tắc. Trong số các trường hợp đáng chú ý nhất là vụ kiện thành công chống lại Telegram vào tháng 10 năm 2019, thỏa thuận ngoài tòa án với EOS vào tháng 9 năm 2019 và gần đây nhất là vụ kiện chống lại Kik. Ngoài các loại tiền điện tử có ảnh hưởng lớn hơn này, SEC cũng đã truy tố các vi phạm quy mô tương đối nhỏ khác trên thị trường, chẳng hạn như hình phạt gần đây đối với ShipCoin. Do lập trường của SEC về vấn đề này và các biện pháp đang diễn ra của họ, số lượng mã thông báo được tạo không tuân thủ tại thị trường Hoa Kỳ đã giảm đáng kể. Nhưng điều này vẫn chưa bị xóa bỏ và các dự án không tuân thủ vẫn tiếp tục xuất hiện trên thị trường. Nhưng bây giờ có vẻ như SEC đang thực hiện một cách tiếp cận có hệ thống để giải quyết các dự án không tuân thủ trên thị trường.

Nếu chúng ta xếp hạng tiền điện tử theo vốn hóa thị trường, thì SEC đã chỉ ra rằng Bitcoin và Ethereum, được xếp hạng đầu tiên và thứ hai, không phải là chứng khoán. Và thái độ này cho thấy thứ tự thời gian là Bitcoin có trước và Ethereum có sau. Giờ đây, SEC đã bắt đầu kiện Ripple, đồng tiền đứng thứ ba về giá trị thị trường, có vẻ như SEC đang giải quyết từng loại tiền điện tử có ảnh hưởng trên thị trường.

Các bước được thực hiện bởi SEC đang thực sự loại bỏ sự không chắc chắn về quy định. Điều này giúp tài chính kỹ thuật số được mã hóa phát triển trong một phạm vi quy định hơn. Do các thuộc tính của các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa như Ripple chưa được các cơ quan quản lý nêu rõ trước đây, nên nhiều đổi mới khác nhau trong lĩnh vực này trên thị trường có nguy cơ vi phạm. Giờ đây, SEC đã tuyên bố rõ ràng quan điểm của mình đối với Ripple, điều này sẽ giúp thị trường có thái độ điều tiết rõ ràng hơn và do đó, sự không chắc chắn về khía cạnh này trên thị trường sẽ giảm đi.

Thị trường cần các quy định chứng khoán rõ ràng và hữu ích hơn

Ripple có cả thuộc tính chứng khoán và thuộc tính công cụ. Đối với SEC, vì Ripple có các thuộc tính của chứng khoán nên nó thuộc lĩnh vực giám sát của SEC. Do đó, việc SEC thực hiện các biện pháp quản lý chống lại Ripple là hợp pháp. Nhưng Ripple cũng có các thuộc tính công cụ. Và có thuộc tính công cụ này áp dụng nó trên thị trường (mặc dù nó không được chính Ripple quảng bá rộng rãi). Vì vậy, Ripple không chỉ là một sản phẩm chứng khoán truyền thống. Do sự phát triển sáng tạo dựa trên công nghệ chuỗi khối, các chứng chỉ có nhiều thuộc tính hoặc các thuộc tính khác nhau trong các thời kỳ khác nhau sẽ tiếp tục xuất hiện. Làm thế nào để điều chỉnh các mã thông báo như vậy trong các quy định có liên quan là một thách thức lớn. Rõ ràng về vấn đề này, thị trường đã đi trước. Các quy định liên quan vẫn chưa được thay đổi cho phù hợp. Vụ kiện của SEC chống lại Ripple có thể thúc đẩy việc sửa đổi luật chứng khoán Hoa Kỳ về vấn đề này.

Ý nghĩa đối với Bitcoin và Ethereum

Kết quả truy tố Ripple của SEC vẫn chưa được xác định. Có thể cấm hoàn toàn việc phân phối của nó như Telegram hoặc đạt được một số hình thức dàn xếp ngoài tòa án như với EOS. Tất nhiên, cũng có khả năng SEC sẽ thua kiện, mặc dù khả năng này là rất nhỏ. Nhưng nhìn chung, Ripple có thể không được giao dịch lưu thông như hiện tại, điều đó có nghĩa là lượng tiền giao dịch trên thị trường chảy vào Ripple sẽ giảm đi. Một số khối lượng giao dịch này chảy vào bitcoin và ethereum. Ngoài ra, vì SEC chắc chắn sẽ từng bước đối phó với các loại tiền kỹ thuật số được mã hóa có ảnh hưởng hơn trên thị trường. Một số trong số đó chắc chắn sẽ rút khỏi thị trường và không còn lưu thông. Do đó, mức độ tập trung thị trường của tiền kỹ thuật số được mã hóa sẽ tăng hơn nữa. Nhiều tiền hơn sẽ chảy vào Bitcoin và Ethereum. Giá của Bitcoin và Ethereum do đó sẽ tăng lên.

Đánh giá từ xu hướng phát triển của tài sản kỹ thuật số được mã hóa, nhiều tài sản kỹ thuật số mới sẽ được tạo ra theo cách tập trung trong tương lai. Một ví dụ về điều này là mã thông báo bảo mật. Tuy nhiên, các mã thông báo được phân phối hoàn toàn theo cách phân tán như Bitcoin và Ethereum có cơ hội xuất hiện tương đối nhỏ. Do đó, Bitcoin và Ethereum là tài sản kỹ thuật số tiêu biểu nhất trong số các tài sản được tạo theo cách phân tán. Tính độc đáo của nó sẽ nổi bật hơn và giá trị của nó sẽ tăng lên.