Viện nghiên cứu Bizai: Khám phá mô hình kinh tế đấu giá Polkadot Parachain PLO

tiêu đề cấp đầu tiên

1. Khái quát chung

Đồng xu BitZ đã ​​rất chú ý đến hệ sinh thái Polkadot và phiên đấu giá PLO của nó trong viện nghiên cứu. Trước khi phiên đấu giá Polkadot parachain sắp bắt đầu, chúng tôi sẽ chia sẻ với bạn kết quả nghiên cứu về quy tắc đấu giá Polkadot parachain và tính toán mô hình kinh tế của đấu giá.Giúp các bên dự án muốn tham gia đấu giá PLO thiết kế một kế hoạch khuyến khích hiệu quả.

Trong bài viết này, chúng tôi tập trung vào Polkadot parachain là gì, các quy tắc đấu giá của parachain Polkadot, tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro của PLO và mô hình xác định tỷ lệ hoàn vốn dự kiến ​​của nó. Kết luận cốt lõi là:DOT1) Có thể thấy rằng các yếu tố ảnh hưởng cốt lõi đến tỷ lệ hoàn vốn của phương án khuyến khích tham gia dự án PLO là tỷ lệ hoàn vốn cam kết của DOT, kỳ vọng

Thời gian khóa T, mức tăng tối đa dự kiến ​​của DOT và phần bù rủi ro trong thời gian T;

BitZ Exchange đã thực hiện rất nhiều công việc nghiên cứu và chuẩn bị về hệ sinh thái Polkadot và đấu giá parachain, đồng thời sẵn sàng hợp tác với các bên dự án trong hệ sinh thái Polkadot muốn tham gia đấu giá PLO để thiết kế kế hoạch đấu thầu và cung cấp quỹ gây quỹ cộng đồng. .

2. Giới thiệu về Polkadot Parachain

tiêu đề phụ

2.1 Kiến trúc mạng Polkadot

Theo tài liệu chính thức của Polkdot, toàn bộ mạng Polkdot bao gồm ba phần: chuỗi chuyển tiếp, chuỗi dù và cầu chuyển:

1) Parachain Parachain: Parachain là một chuỗi khối song song với mạng Polkadot. Mỗi parachain có thể độc lập thiết kế kiến ​​trúc của riêng mình theo các nhu cầu kinh doanh khác nhau. Các chuỗi song song cũng được sử dụng cho các giao dịch đồng thời để cải thiện khả năng mở rộng và chúng được bảo mật bằng cách kết nối với các chuỗi chuyển tiếp.

2) Chuỗi chuyển tiếp: Chuỗi chuyển tiếp được kết nối với mạng Polkadot. Chuỗi chuyển tiếp đảm bảo tính bảo mật của các chuỗi song song và thực hiện giao tiếp giữa các chuỗi song song. Nội dung của giao tiếp có thể là các giao dịch hoặc bất kỳ dạng dữ liệu nào.

Như thể hiện trong hình bên dưới: Mạng Polkadot về bản chất là một mạng chuỗi khối đa chuỗi không đồng nhất Đa chuỗi ở đây đề cập đến số lượng chuỗi song song với khoảng 100 chuỗi. Mỗi parachain có kiến ​​trúc mạng P2P và dữ liệu độc đáo của riêng mình và được liên kết với chuỗi chuyển tiếp Polkadot thông qua khe cắm thẻ Slot để chia sẻ bảo mật với nhau.

Nguồn: Trang web chính thức của Polkadot

tiêu đề phụ

2.2 Định nghĩa chuỗi parachain Polkadot

Parachain được liên kết với chuỗi chính Polkadot thông qua Khe "khe", nhưng do số lượng khe hạn chế nên chỉ có khoảng 100 và nó không được mở cùng một lúc. Do đó, trong những ngày đầu, số lượng đấu giá vị trí sẽ rất hạn chế và chỉ có một vị trí vị trí được phát hành trong một khoảng thời gian nhất định, vì vậy cần có một số lượng lớn các dự án sinh thái Polkadot đủ điều kiện để trở thành [chuỗi song song] thông qua đấu giá, theo Có khoảng 10 dự án sinh thái Polkadot sẽ tham gia đấu giá parachain trong giai đoạn đầu của Happy Block, cụ thể là Acala, Phala, ChainX, Darwinia, Bifrost, StaFi, Litentry, Zenlink, Crust Network, Plasm Network, như thể hiện trong hình dưới đây:

Nguồn: Khối hạnh phúc

tiêu đề phụ

Nguồn: Viện nghiên cứu Bizai

Nguồn: Viện nghiên cứu Bizai

tiêu đề cấp đầu tiên

Để đảm bảo rằng phương thức mua lại Slot là công khai và minh bạch, Polkadot sẽ sử dụng đấu giá nến và phương thức phát hành chuỗi song song đầu tiên của PLO để tiến hành đấu giá parachain.

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Trang web chính thức của Polkadot

Các nhà thầu Parachain cần gửi số lượng DOT mà họ sẵn sàng cam kết và thời hạn thuê khe cắm thẻ parachain tương ứng. Sau khi thời gian thuê khe cắm thẻ kết thúc, số tiền DOT được cam kết trong hợp đồng sẽ được trả lại cho bên dự án, nhưng không có Tiền lãi đặt cược được tạo ra, điều này cũng xác định rằng các bên dự án tham gia PLO cần thúc đẩy những người nắm giữ DOT tham gia huy động vốn từ cộng đồng của họ khi không đủ tiền.

tiêu đề phụ

3.1 Đấu giá nến

Theo kế hoạch đấu thầu được tiết lộ bởi Polkadot trên blog chính thức của mình, giá của khe cắm thẻ Slot sẽ được xác định theo quy tắc đấu giá nến. Đấu giá nến là một biến thể của đấu giá công khai, khác với nguyên tắc chung của đấu giá công khai truyền thống là người trả giá cao nhất sẽ thắng, đồng thời nó cũng bao gồm một số thời gian đấu giá ngẫu nhiên. Tức là thời gian kết thúc đấu giá là ngẫu nhiên, không xác định, sau khi kết thúc thời gian đấu giá kết quả đấu giá sẽ được xác định theo nguyên tắc người trả giá cao nhất.

Theo nghiên cứu của Web3 Foundation, lý do tại sao Polkadot parachain chọn đấu giá nến chủ yếu là để thay đổi tình trạng cơ chế đấu giá truyền thống không thể thực sự định giá chính xác khe cắm thẻ parachain. Bởi vì việc đóng ngẫu nhiên (đóng hồi tố) theo quy tắc đấu giá nến có nghĩa là bên dự án cần báo giá mà họ cho là giá đấu thầu hợp lý ngay sau khi cuộc đấu giá bắt đầu, thay vì hy vọng báo giá thấp ngay từ đầu và cố gắng sử dụng một mức giá đấu thầu tương đối thấp như đấu giá truyền thống. Giá đến để giành được khe cắm thẻ.

3.2 Parachain Lease Offering (PLO)

tiêu đề phụ

Cung cấp dịch vụ cho thuê parachain (PLO), nghĩa là chào bán công khai các phiên đấu giá parachain. Theo Jack Platts của Web3 Foundation, PLO đề cập đến hành động huy động vốn DOT cần thiết từ những người nắm giữ DOT khác thông qua PLO cho các dự án không đủ vốn DOT.

Quá trình gây quỹ cộng đồng rất giống với quá trình người dùng tham gia DOT Staking. Do đó, bên dự án cần đưa ra những phần thưởng phù hợp để thúc đẩy người dùng tham gia PLO và giúp họ gây quỹ DOT.

tiêu đề phụ

3.3 Lựa chọn sau khi đấu giá thất bại

Nếu bên dự án không giành được vị trí parachain thông qua đấu giá, điều đó không có nghĩa là dự án sinh thái Polkadot thất bại cuối cùng. Trên thực tế, họ vẫn có bốn lựa chọn thay thế sau:

1) Có thể chuyển từ parachains đặt giá thầu sang parathreads. Mặc dù các parathread không thể cung cấp cho chúng tốc độ và hiệu quả giao dịch giống như parachains, nhưng chúng vẫn có thể có được các chức năng bảo mật và chuỗi chéo của chuỗi chuyển tiếp bằng cách trả tiền theo số lần sử dụng.

2) Đặt giá thầu cho parachain của Kusama. Khung kỹ thuật và cơ chế đồng thuận của Kusama tương tự như của Polkdot, nhưng chi phí của parachain cần thiết tương đối thấp, vì vậy nếu bạn không đặt giá thầu cho parachain của Polkadot, bạn có thể thử đặt giá thầu cho parachain trên Kusama.

4) Chạy dưới dạng một chuỗi công khai độc lập và kết nối với Polkadot thông qua cầu nối hoặc luồng song song. Điều này yêu cầu bên dự án thiết kế cơ chế đồng thuận của riêng mình và tuyển dụng người xác nhận.

4. Nghiên cứu mô hình kinh tế PLO

tiêu đề phụ

4.1 Tỷ suất sinh lợi phi rủi ro của PLO

Khi bên dự án thiết kế một cơ chế khuyến khích để thực hiện huy động vốn từ cộng đồng PLO, điều đầu tiên cần xem xét là tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro của những người nắm giữ DOT, tức là tỷ lệ hoàn vốn mà người dùng có thể nhận được bằng cách giữ tiền DOT để tham gia cam kết DOT . Chỉ khi tỷ lệ hoàn vốn do bên dự án PLO đưa ra cho người dùng tham gia huy động vốn từ cộng đồng cao hơn đáng kể so với tỷ lệ không có rủi ro của cam kết DOT, thì đó là hành vi hợp lý để người dùng tham gia huy động vốn từ cộng đồng của dự án. Do đó, điều rất quan trọng là nghiên cứu tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro của những người nắm giữ DOT để thiết kế cơ chế khuyến khích của POL.

Giả sử rằng tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro của DOT đã cam kết là Rα, tỷ lệ hoàn vốn Y của người dùng theo cơ chế khuyến khích POL cần phải là:

Hệ số β ở đây là một hằng số, có thể hiểu là phần bù rủi ro khi người dùng tham gia huy động vốn từ cộng đồng POL. Phần bù rủi ro này có liên quan đến sở thích rủi ro của toàn bộ thị trường. Trong một thị trường đi lên tổng thể, sở thích rủi ro của người dùng sẽ là lớn hơn, dẫn đến hệ số β sẽ tăng lên.Tương đối thấp, nhưng trong một thị trường đi xuống tổng thể, khẩu vị rủi ro của người dùng sẽ giảm, dẫn đến hệ số β tương đối cao.

Rõ ràng, theo công thức tỷ lệ hoàn vốn POL, giả sử rằng sở thích rủi ro của thị trường được xác định, giá trị của Y cần được xác định và phân phối số của tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro Rα phải được nghiên cứu rõ ràng.

Tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro Rα của DOT do người dùng nắm giữ chủ yếu bao gồm 1) tỷ lệ hoàn vốn hàng năm Rs của việc đặt cược DOT được cam kết; 2) mức tăng giá tối đa dự kiến ​​của DOT trong thời gian T. Hai yếu tố trên xác định chi phí cơ hội tối đa để những người nắm giữ DOT từ bỏ việc tham gia Đặt cược DOT và tham gia gây quỹ cộng đồng PLO. Thời điểm T là thời gian mặc định để người dùng cầm cố từ 6 tháng đến 24 tháng;

Từ công thức tính toán tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro Rα nêu trên, có thể thấy rằng tỷ lệ đặt cược trung bình của tỷ lệ hoàn vốn R trong mạng Polkadot càng cao thì mức tăng giá của DOT trong tương lai càng lớn và càng cao. suất sinh lợi phi rủi ro Rα sẽ là. Mặc dù các tham số về mức tăng giá của tiền pháp định DOT hoàn toàn do thị trường quyết định và không thể ước tính chính xác, nhưng tỷ lệ hoàn vốn của cam kết DOT được xác định bởi hệ thống mạng Polkadot và phạm vi giá trị liên quan có thể được ước tính chính xác hơn.

tiêu đề phụ

4.2 Tỷ lệ hoàn vốn đặt cược của DOT

Mối quan hệ giữa tỷ lệ hoàn vốn cam kết của người dùng DOT và tỷ lệ cam kết được thể hiện trong hình sau:

Mô tả hình ảnh

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Viện nghiên cứu Bizai

Do đó, theo cơ chế thiết kế tỷ lệ hoàn vốn đặt cược của Polkdot và dữ liệu tỷ lệ hoàn trả đặt cược hiện tại trong mạng, về cơ bản chúng ta có thể nghĩ rằng tỷ lệ hoàn vốn của người dùng nắm giữ DOT dự kiến ​​là 10% đến 20%, trung bình là 15%.

tiêu đề phụ

4.3 Tỷ lệ hoàn vốn kỳ vọng của các ưu đãi PLO

Theo nghiên cứu của chúng tôi về tỷ lệ hoàn vốn phi rủi ro của POL và tỷ lệ hoàn vốn cam kết DOT, chúng tôi có thể thấy rằng tỷ lệ hoàn vốn kỳ vọng của các ưu đãi POL sẽ được xác định theo công thức sau:

Mô tả hình ảnh

Nguồn: Viện nghiên cứu Bizai

Có thể thấy biên độ dao động của tỷ lệ giá P2/P1 của giá DOT trong năm tới là (100%, 300%), tức là mức tăng giá từ 0 đến 200%, biên độ dao động của phần bù rủi ro hệ số β là (10%, 100%) Khi , tỷ suất sinh lợi kỳ vọng tối thiểu Y của các biện pháp khuyến khích PLO dao động từ 17% đến 490%. Trong số đó, giá trị lý tưởng là 161%, hệ số bù rủi ro tương ứng là 50% và mức tăng giá của DOT là 80%.

tiêu đề cấp đầu tiên

5. Kết luận

Theo nghiên cứu của chúng tôi về cơ chế đấu giá parachain, tức là mô hình đấu giá, chúng tôi có thể thấy rằng các yếu tố ảnh hưởng cốt lõi đến tỷ lệ hoàn vốn của gói khuyến khích tham gia dự án PLO là tỷ lệ hoàn vốn cam kết của DOT, khóa DOT dự kiến -up time T, mức tăng tối đa dự kiến ​​của DOT trong thời gian T và phần bù rủi ro, với giả định rằng Rs mất trung bình 15% và thời gian T mất 1 năm, giá trị lý tưởng của tỷ lệ hoàn vốn kỳ vọng tối thiểu Y cho PLO ưu đãi là 161%. Điều đó có nghĩa là, chương trình khuyến khích mã thông báo do bên dự án cung cấp sẽ chỉ có tác dụng khuyến khích rõ ràng hơn khi thu nhập kỳ vọng khuyến khích được tạo cho người dùng tham gia gây quỹ cộng đồng lớn hơn hoặc bằng 161%.

Để cho phép người dùng ước tính tốt hơn tỷ lệ hoàn vốn của huy động vốn từ cộng đồng, bên dự án có thể thiết kế các kế hoạch khác nhau khi phát hành các ưu đãi mã thông báo cho người dùng huy động vốn từ cộng đồng:

1) Ngoài các ưu đãi tiền tệ mạng chính, một số phần thưởng được trả bằng tiền ổn định;

2) Ngoài các ưu đãi tiền tệ của mạng chính, một phần của phần thưởng được trả bằng DOT;

Cả hai kế hoạch trên đều có thể tạo ra kỳ vọng khuyến khích tốt hơn cho người dùng so với tiền tệ mạng chính của dự án airdrop thuần túy. giảm kỳ vọng tối thiểu của người dùng. kỳ vọng về năng suất.

Ngoài phương thức thanh toán phần thưởng, thời gian khóa của mã thông báo airdrop cũng sẽ có tác động đáng kể đến kỳ vọng lợi nhuận tối thiểu Y. Do đó, khi bên dự án PLO thiết kế kế hoạch airdrop mã thông báo để thúc đẩy người dùng tham gia gây quỹ cộng đồng, họ có thể xem xét nhiều cách khác nhau để đạt được hiệu quả mong muốn.