Odaily Frontline | Báo cáo của Ngân hàng Trung ương Châu Âu: Stablecoin có thể là mối đe dọa đối với khả năng tương tác và hội nhập thị trường EU
Bài viết này đến từCryptonews, Tác giả gốc: Sead Fadilpašić
Người phiên dịch Odaily |
Người phiên dịch Odaily |
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết hai trong số ba đề xuất tiềm năng về stablecoin có thể dẫn đến lo ngại về khả năng hội nhập và tương tác thị trường EU, cũng như rủi ro đối với sự ổn định tài chính, ảnh hưởng đến tính bảo mật và hiệu quả của hệ thống thanh toán.
Trong một báo cáo gần đây, Lực lượng đặc nhiệm tài sản tiền điện tử của Ngân hàng Trung ương châu Âu (Lực lượng đặc nhiệm tài sản tiền điện tử ECB) đã tuyên bố rằng stablecoin có thể nằm ngoài phạm vi của quy định Khu vực thanh toán chung bằng đồng Euro (SEPA) – “quy định Hài hòa hóa các khoản thanh toán bằng đồng euro không dùng tiền mặt trên khắp châu Âu và cung cấp cho khả năng tương tác."
Các sáng kiến của Stablecoin như Libra của Facebook có thể dẫn đến phạm vi phủ sóng toàn châu Âu, nhưng khả năng tiếp cận toàn châu Âu (khả năng thanh toán cho tất cả người tiêu dùng ở cấp quốc gia và EU trong cùng điều kiện) có thể cần "nỗ lực có chủ ý", báo cáo cho biết. “.
Ngoài ra, nếu tồn tại nhiều giao thức stablecoin, tình huống này có thể dẫn đến sự phân mảnh của mạng giao thức. "Từ góc độ nhu cầu, người dùng có thể phải đối mặt với sự đánh đổi giữa sự thuận tiện và chi phí bổ sung (chẳng hạn như tiền túi và các khoản phí khác, số dư nhàn rỗi) và các rào cản đối với việc chuyển đổi.
Báo cáo nêu rõ rằng lực lượng đặc nhiệm nhằm mục đích đánh giá tác động của stablecoin đối với khu vực đồng euro dựa trên việc sử dụng ba loại stablecoin:
1. Là một chức năng phụ trợ của tài sản tiền điện tử, nó cho phép đảm bảo thu nhập của tài sản tiền điện tử bằng các tài sản kém ổn định hơn mà không tách khỏi hệ sinh thái tiền điện tử;
2. Là một phương thức thanh toán mới;
3. Như một kho lưu trữ giá trị thay thế.
Kịch bản đầu tiên, được mô tả là "chỉ là sự tiếp diễn của các điều kiện thị trường hiện tại", cho đến nay chưa gây ra bất kỳ lo ngại nào từ khu vực tài chính hoặc ngân hàng trung ương.
Mặt khác, “các stablecoin được hình dung trong kịch bản thứ hai có thể đạt đến quy mô hoạt động tạo ra các lỗ hổng trong chính giao thức stablecoin và các mối liên kết của nó với hệ thống tài chính, điều này có thể dẫn đến rủi ro ổn định tài chính, hay nói cách khác— — ổn định tài chính rủi ro có thể trở thành vật chất và tính bảo mật cũng như hiệu quả của các hệ thống thanh toán có thể bị ảnh hưởng.”
Trong kịch bản thứ ba, "stablecoin được thế chấp bằng tài sản thanh khoản chất lượng cao (chẳng hạn như quỹ được mã hóa) có thể làm tăng nhu cầu về tài sản an toàn, điều này có thể ảnh hưởng đến việc hình thành giá tài sản, định giá tài sản thế chấp, hoạt động thị trường tiền tệ và không gian chính sách tiền tệ". Kịch bản thứ ba là ít hợp lý nhất vì các giao thức stablecoin được thế chấp không được miễn trừ trong môi trường lãi suất thấp - nhưng cũng phù hợp nhất từ góc độ chính sách tiền tệ.
Lực lượng đặc nhiệm cho biết ngay cả khi kịch bản vô lý nhất này xảy ra, "có thể có ý nghĩa quan trọng đối với chính sách tiền tệ", tiền gửi và tiền mặt bằng đồng euro "vẫn được kỳ vọng sẽ có khả năng phục hồi trước 'các kho lưu trữ giá trị thay thế' có thể có".
Tuy nhiên, trong kịch bản thứ hai hoặc thứ ba, stablecoin “có khả năng cùng tồn tại với các giao dịch thanh toán bằng tiền mặt”. Lý do đằng sau điều này, theo báo cáo, là “đặc điểm riêng của tiền mặt” là “ở dạng vật chất”, trong khi stablecoin – ít nhất là trong ngắn hạn hoặc trung hạn – dự kiến sẽ chủ yếu cạnh tranh với các phương tiện thanh toán điện tử khác.
Lực lượng đặc nhiệm lưu ý rằng "stablecoin có thể cùng tồn tại với tiền giấy euro thậm chí ở mức độ mà chúng đáp ứng nhu cầu lưu trữ giá trị"—một tuyên bố mà họ tuyên bố cũng sẽ áp dụng cho nhu cầu bên ngoài khu vực đồng euro, đặc biệt là đối với những người không tin tưởng People với hệ thống tiền tệ hoặc ngân hàng của riêng họ, những người thực sự tin vào một loại tiền tệ quốc tế ở dạng vật chất và nắm giữ đồng euro. "Thật khó để tưởng tượng mọi người lưu trữ tài sản cuối cùng của họ ở dạng kỹ thuật số trong những trường hợp này.
tiêu đề phụ
Bài đọc liên quan:
