"Thanh khoản vô hạn" của AMM hoạt động như thế nào? Diễn giải thiết kế hoán đổi tiền tệ ổn định của BlackHoleSwap
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từChain News ChainNews (ID: chainnewscom), Tác giả: Anh Xiao Mao, được xuất bản với sự cho phép.
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Chain News ChainNews (ID: chainnewscom)
, Tác giả: Anh Xiao Mao, được xuất bản với sự cho phép.
Hệ sinh thái DeFi đang phát triển nhanh chóng. Ngoài việc liên tục mở rộng nguồn vốn đầu tư vào lĩnh vực DeFi, cơ sở hạ tầng trong hệ sinh thái DeFi cũng đang lặp đi lặp lại để hướng tới hiệu suất tốt hơn và người dùng dễ sử dụng hơn. Hiện tại, bộ ba trong lĩnh vực DeFi DEX - Uniswap, Curve và Balancer đã trở thành cơ sở hạ tầng được sử dụng rộng rãi nhất trong lĩnh vực DeFi, nhưng những trở ngại mà người dùng gặp phải trong quá trình sử dụng, chẳng hạn như trượt giá cao và tổn thất cao, cũng cho thấy điều đó. sản phẩm hiện không có sẵn. đến phiên bản cuối cùng. BlackHoleSwap là một trong những dự án mới ra mắt gần đây nhằm cố gắng cải thiện lĩnh vực DEX. Bằng cách kết hợp và tương tác với các mô-đun cho vay và DEX trong "DeFi Lego", có thể đạt được trải nghiệm giao dịch tiền tệ ổn định với "thanh khoản gần như không giới hạn".
BlackHoleSwap, được định vị là "công cụ hoán đổi flash stablecoin phi tập trung", được khởi chạy bởi nhóm Hakka Finance. Dự án đã ra mắt phiên bản thử nghiệm Alpha của sản phẩm vào ngày 6 tháng 8. Theo trang web BlackHoleSwap, nền tảng này đã hỗ trợ chức năng hoán đổi của hai stablecoin DAI và USDC, đồng thời sẽ khởi chạy cơ chế khai thác thanh khoản trong tương lai.
Vậy nguyên tắc thực hiện của BlackHoleSwap là gì? Có cơ hội trở thành thế hệ tiền tệ ổn định mới DEX không? Đội ngũ có khuôn mặt phương Đông nóng bỏng và hiếm có này trong lĩnh vực DeFi gần đây là ai và họ đã phát triển "những thứ hay ho" nào cho DeFi?
BlackHoleSwap là gì?
BlackHoleSwap là một công cụ trao đổi flash stablecoin phi tập trung được thiết kế cho stablecoin và dựa trên nhà tạo lập thị trường tự động (AMM). Tính năng lớn nhất của BlackHoleSwap là nó cho phép hệ thống có khoảng không quảng cáo âm. Bằng cách tích hợp giao thức cho vay phi tập trung, tiền tệ có số lượng tài sản thế chấp lớn có thể được cho vay khi không đủ tiền tệ và nó có thể xử lý các giao dịch vượt xa dự trữ của chính nó .
So với các DEX khác có cơ chế AMM, BlackHoleSwap cho biết nền tảng này có độ trượt cực thấp, có thể cung cấp thanh khoản gần như không giới hạn và tối đa hóa các đặc điểm của việc sử dụng vốn. Quy trình cụ thể là BlackHoleSwap ký gửi đồng tiền dự trữ trên nền tảng cho vay. Khi lượng dự trữ của một loại tiền tệ trong cặp giao dịch cạn kiệt và vẫn còn nhu cầu trên thị trường, BlackHoleSwap sẽ sử dụng một loại tiền tệ khác làm tài sản thế chấp để vay từ nền tảng cho vay. Tiền tệ được yêu cầu để hoàn thành giao dịch.
BlackHoleSwap cũng tuyên bố rằng nó hiện chỉ hỗ trợ một số lượng stablecoin hạn chế.Khi Compound Finance hoặc các giao thức cho vay khác hỗ trợ nhiều stablecoin hơn làm tài sản thế chấp, BlackHoleSwap sẽ liệt kê nhiều cặp giao dịch stablecoin hơn.
tiêu đề phụ
Logic thiết kế của BlackHoleSwap là gì?
Cơ chế tạo thị trường tự động (AMM) cổ điển hiện tại DEX, chẳng hạn như Uniswap, cung cấp báo giá cho hai giao dịch hoán đổi tài sản theo cách "sản phẩm cố định" và giá của nó nhạy cảm với những thay đổi của hàng tồn kho. Mặc dù nó có thể được sử dụng rộng rãi trong nhiều hoạt động tạo thị trường tự động giữa các tài sản, nhưng đối với các giao dịch giữa các stablecoin, thuật toán sản phẩm cố định của Uniswap không đủ hiệu quả do chênh lệch giá có thể dự đoán hợp lý.
Để hoán đổi các đồng tiền ổn định, Curve sử dụng một công thức đặc biệt giữa tổng số tiền không đổi (tỷ giá hối đoái luôn là 1:1) và một sản phẩm không đổi (Uniswap). Với cùng một lượng tiền và cùng một mức chênh lệch giá, Curve có thể cung cấp tính thanh khoản gấp hàng chục lần Uniswap, đồng thời, nó cũng có các đặc điểm của Uniswap là luôn có thể giao dịch, tương đương với một "Uniswap với tận dụng".
Khi dự trữ tiền tệ ổn định đơn phương gần cạn kiệt, Curve vẫn sẽ trải qua một sự trượt giá lớn;
Khi giá của một loại tiền tệ ổn định bị sai lệch tương đối, tính thanh khoản sẽ giảm nhanh chóng và hiệu suất của Curve thậm chí còn kém hơn so với Uniswap;
BlackHoleSwap tuyên bố rằng nền tảng nhằm mục đích vượt qua các giao dịch AMM vốn chỉ bị giới hạn bởi dự trữ vốn của chính nó. Bằng cách tích hợp các thỏa thuận cho vay phi tập trung bao gồm Compound và dYdX, BlackHoleSwap gửi tiền dự trữ trên nền tảng cho vay. Khi giao dịch là một trong Khi tiền tệ hàng tồn kho đã hết và thị trường vẫn có nhu cầu, BlackHoleSwap sẽ sử dụng một loại tiền tệ khác làm tài sản thế chấp để cho vay loại tiền tệ cần thiết từ nền tảng cho vay để hoàn tất giao dịch.
Do đó, BlackHoleSwap tuyên bố rằng nền tảng này nhằm mục đích nhận ra rằng nó sẽ không bị giới hạn bởi hàng tồn kho của chính nó và sẽ không có vấn đề gì giống như "bước ngoặt lớn" của Curve khi hàng tồn kho gần bằng 0 và nó sẽ cung cấp "vượt quá lượng dự trữ của chính nó , Độ trượt giá cực thấp, thanh khoản gần như không giới hạn.
tiêu đề phụ
Nguyên tắc thực hiện của BlackHoleSwap là gì?
Nguyên tắc triển khai của BlackHoleSwap AMM có thể được suy ra thông qua các thuật toán toán học phức tạp, nhưng nếu một câu tóm tắt nguyên tắc mô hình AMM của dự án, thì đó là: cho phép nhóm quỹ trao đổi có tiền gửi âm và tích hợp các thỏa thuận cho vay DeFi để thêm thanh khoản ảo.
Lấy ví dụ về một giao dịch stablecoin đơn giản gồm 100 DAI và 100 USDC tồn kho, nếu người dùng cố gắng trao đổi 100 USDC với 100 DAI, gấp đôi lượng tồn kho, trong Uniswap, nó bị giới hạn bởi cơ chế AMM "sản phẩm cố định" và chỉ có thể đổi 50 USDC; và nếu bạn xem xét "khoảng không quảng cáo ảo" có sẵn tại BlackHoleSwap, về mặt lý thuyết, bạn có thể đổi 98,01 USDC.
Theo sách trắng của BlackHoleSwap, từ góc độ mô hình toán học, BlackHoleSwap có thể được coi là một sự thay đổi tuyến tính đối với thuật toán Uniswap, chiếu đường cong ban đầu vào một hệ tọa độ mới.
Mặc dù BlackHoleSwap đã tuyên bố rằng nền tảng này sẽ có tính thanh khoản tốt hơn so với các DEX hiện có. Nhưng theo lý thuyết toán học, xét cho cùng, trên thực tế, bất kỳ DEX nào kể cả BlackHoleSwap sẽ không bao giờ có "thanh khoản vô hạn" thực sự.
Ví dụ: BlackHoleSwap cuối cùng sẽ bị giới hạn bởi tổng kho của nền tảng cho vay DeFi. Khi DAI của Compound được mượn, giao dịch vẫn sẽ không thành công. Về cơ chế cho vay, nhóm cho biết sau khi thẩm định đã quyết định áp dụng phương thức quy định tỷ lệ nợ vay, hiện quy định thông số trần nợ vay là 62%.
BlackHoleSwap và rủi ro của AMM
BlackHoleSwap cũng tuyên bố rằng bất kỳ nhà tạo lập thị trường nào cũng sẽ chịu những rủi ro nhất định và thông thường nhà tạo lập thị trường có mức trượt giá và phí xử lý thấp hơn sẽ có xác suất và mức độ thua lỗ cao hơn do biến động giá. BlackHoleSwap thẳng thắn thừa nhận rằng mặc dù tỷ lệ sử dụng vốn của Curve cao hơn so với Uniswap nhưng nó cũng chịu rủi ro cao hơn, BlackHoleSwap cũng chịu rủi ro về giá và do cơ chế cho vay danh mục đầu tư nên nó cũng chịu rủi ro thanh lý vị thế.
Làm thế nào để tránh hoặc giảm rủi ro?
BlackHoleSwap tuyên bố rằng có thể tránh được nguy cơ thanh lý hệ thống bằng cách đặt mức kiểm tra trần trách nhiệm pháp lý và tránh các cuộc tấn công Flashloan (khoản vay nhanh) tiềm ẩn. Đồng thời, rủi ro hệ thống cũng có thể được lập ngân sách để bảo hiểm nhằm giảm thiểu tổn thất. Tuy nhiên, thay đổi giá là rủi ro khó tránh khỏi nhất và đó cũng là rủi ro mà nhà cung cấp thanh khoản muốn gánh chịu.
tiêu đề phụ
Kế hoạch tương lai của BlackHoleSwap
Nhiều loại hoán đổi stablecoin sẽ được hỗ trợ
Áp dụng cơ chế "hố đen" cho các mẫu AMM khác
BlackHoleSwap nói rằng dự án về cơ bản là một sự chuyển đổi tuyến tính của mô hình Uniswap. bởi vì
Do đó, sau khi phân tích cẩn thận, cơ chế chuyển đổi tuyến tính tương tự cũng nên được áp dụng cho các mô hình tạo thị trường tự động khác, tạo ra
tiêu đề phụ
Nhóm Hakka.finance đứng sau BlackHoleSwap
Hakka Finance được gọi là "Hakka Finance" trong tiếng Trung. Nó là một nền tảng sinh thái tài chính phi tập trung (DeFi) đa sản phẩm. Người sáng lập là Chen Pin, một nhà phát triển Ethereum. Chen Pin được thành lập bởi Pelith, một nhà phát triển hợp đồng thông minh và phi tập trung các ứng dụng trong Ethereum. Anh ấy cũng hoạt động tích cực trong tổ chức Ethereum Đài Bắc và giáo dục phổ biến chuỗi khối quanh năm. Chen Pin nói với Lianwen rằng Hakka có nghĩa là "Khách Gia", tượng trưng cho "tinh thần Khách Gia giảm tất cả các chi phí không cần thiết" hiện đang cần thiết trong lĩnh vực DeFi.
Mô tả hình ảnh
Chen Pin, người sáng lập Hakka Finance
Điều đáng nói là từ Twitter của Chen Pin, có thể thấy anh cũng rất nổi tiếng trong cộng đồng công nghệ blockchain nói tiếng Anh, không chỉ được Vitalik Buterin theo dõi mà còn cả Andre Cronje, người sáng lập Yearn. .finance và một nhà phát triển nổi tiếng. Hãy keo kiệt với sự đánh giá cao của anh ấy. Andre Cronje đã từng đăng lại quan điểm của Chen Pin về DeFi trên Twitter và nói: “Tôi là một fan cuồng nhiệt của Chen Pin, anh ấy luôn có những quan điểm tuyệt vời, họ (ám chỉ đội của Chen Pin) không biết bất kỳ ai trong chúng tôi trong DeFi. của các sản phẩm trong lĩnh vực DeFi đã bắt đầu trước khái niệm ”
tiêu đề phụ3F MutualHAKKA, token của Hakka Finance
Fulcrum Emergency EjectionHAKKA, mã thông báo của Hakka Finance, là mã thông báo quản trị của hệ sinh thái này. Người dùng nắm giữ Hakka có thể thực hiện quản trị cộng đồng trên chuỗi và bỏ phiếu cho tất cả các thay đổi đối với giao thức. Đồng thời, HAKKA không chỉ là mã thông báo quản trị, mà còn cũng là một giao thức hiếm Và bản thân nền tảng có quyền sở hữu, sử dụng "mã thông báo sinh thái" mà "một mã thông báo nắm bắt giá trị của nhiều sản phẩm sinh thái".
Tokenizing CDPBlackHoleSwap được giới thiệu trong bài viết này sẽ là dự án DeFi sinh thái đầu tiên chính thức áp dụng mã thông báo HAKKA. Ngoài ra, các sản phẩm hiện do Hakka Finance phát triển và các sản phẩm sẽ ra mắt trong tương lai sẽ cung cấp quyền quản trị và các quyền khác đối với mã thông báo HAKKA. Theo trang web chính thức của Hakka.Finance, các sản phẩm DeFi hiện do Hakka Finance tung ra bao gồm:
DeFi Handbook: Một sản phẩm bảo hiểm DeFi nhằm vào rủi ro hệ thống của MakerDAO, sử dụng "quỹ phòng ngừa rủi ro" để phòng ngừa sự kiện đóng cửa khẩn cấp của thiên nga đen. Hakka Finance cho biết, ngược lại, thỏa thuận bảo hiểm DeFi hiện tại chỉ phòng ngừa biến động giá và phá neo ổn định tiền tệ, trong khi Nexus Mutual là một hiệp hội hỗ trợ lẫn nhau trong ngành với nhiều thuộc tính hơn và mọi người chia sẻ một nhóm bảo hiểm.
(Thiết bị thoát hiểm khẩn cấp Fulcrum): Sản phẩm này có thể cung cấp cho người gửi tiền dịch vụ đổi iToken (chủ yếu là iETH) bằng một khóa trong cuộc khủng hoảng thanh khoản sau khi bZx bị tấn công.
: Phiên bản có tính thanh khoản thấp của thỏa thuận đầu tư, mục tiêu đầu tư là tài sản kỹ thuật số có tính thanh khoản thấp, cung cấp lãi suất cao hơn cho các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận thời gian mua lại dài hơn và tăng tính ổn định của hệ sinh thái DeFi.
(Sổ tay DeFi): Nó nhằm mục đích trở thành Wikipedia, hướng dẫn vận hành và sách giáo khoa cho thế giới DeFi, cung cấp cho các nhà phát triển DeFi quyền truy cập nhanh vào tất cả các giao thức, giao diện và cách sử dụng DeFi thường được sử dụng.
