"Tiền tệ không khí" lớn nhất trong ngành là Ethereum?

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từBlockchain bản địa (ID: hellobtc), Tác giả: Five Fireball Leader, được Odaily tái bản với sự ủy quyền.

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Blockchain bản địa (ID: hellobtc)

Blockchain bản địa (ID: hellobtc)

, Tác giả: Five Fireball Leader, được Odaily tái bản với sự ủy quyền.

Tháng 3 năm 2020 được định sẵn là một tháng sẽ được lịch sử ghi nhớ.

Trong tháng này, dịch bệnh vương miện mới bắt đầu bùng phát trên khắp thế giới, và nhiều quốc gia đã đóng cửa các thành phố của họ và thậm chí đóng cửa các quốc gia của họ.

Chứng khoán Mỹ lao dốc, dầu thô lao dốc, Bitcoin lao dốc, thậm chí vàng cũng lao dốc, tất cả những thứ được gọi là tài sản trú ẩn an toàn dường như đã mất đi ý nghĩa, chỉ có tiền mặt, đặc biệt là đô la Mỹ, mới là vua. Tuy nhiên, Fed đã tiếp tục với QE không giới hạn (được hiểu là in tiền không giới hạn) “đáp ứng kỳ vọng của mọi người”, khiến mọi người tự hỏi, họ nên giữ gì nữa?

Và blockchain đã không thể thoát khỏi thảm họa này. DAPP, chuỗi công khai và những câu chuyện khác tạm thời không thể kể hết, và chuỗi chéo vẫn khó sản xuất. Hiện tại, DeFi duy nhất có thể được bán cũng đang trên ngày mà giá tiền tệ giảm mạnh ( Thứ Năm Đen tối (được biết đến trong lịch sử) đã giáng một đòn mạnh. Người anh em hàng đầu MakerDAO đã kích hoạt thanh lý quy mô lớn do ETH giảm mạnh và do hiệu suất yếu của ETH, một lượng lớn ETH đã được bán đấu giá với giá 0 nhân dân tệ, tạo thành khoản thâm hụt nợ 5 triệu đô la Mỹ.

Kể từ đó, Maker đã đưa ra một số quyết định trong vài ngày qua:

1. Phát hành Maker bổ sung (tương đương với việc pha loãng tỷ lệ người nắm giữ MKR hiện có để trả nợ);

2. Thêm USDC làm tài sản thế chấp thứ ba có thể đúc Dai để tăng cường tính thanh khoản (điều này đã gây ra một cuộc thảo luận lớn về tính thuần túy của "sự phi tập trung" của DAI, xét cho cùng, hai ETH và BAT đầu tiên hoàn toàn là tiền điện tử phi tập trung);

4. Quyền kiểm soát mã thông báo MKR được chuyển hoàn toàn từ nền tảng sang cộng đồng quản trị và mã thông báo MKR hiện được kiểm soát 100% bởi chủ sở hữu MKR.

Chà, đây không phải là vấn đề. Theo tôi, việc thêm USDC hoặc BTC tương lai làm tài sản thế chấp là một biện pháp hiệu quả để tăng cường độ vững chắc của hệ thống. Tuy nhiên, tài sản thế chấp chính của MakerDAO vẫn là ETH và hệ thống vẫn chạy trên ETH, chúng ta không nên quá thù địch với USDC có thể "làm ô nhiễm" tính "tinh khiết" của sự phân quyền của DAI.

Tuy nhiên, điều tôi muốn nói là rủi ro lớn nhất của MakerDAO không nằm ở đây.

Rủi ro lớn nhất của MakerDAO luôn là chính ETH. Nói một cách chính xác, nó và ETH đều thịnh vượng và loại trừ lẫn nhau.

tiêu đề phụ

Điều gì sẽ xảy ra nếu Bitmex không rút cáp mạng?

Bạn có thể đã nghe nói rằng lý do tại sao Bitcoin dừng lại ở mức 3700 trong ngày và tăng trở lại nhanh chóng là do Bitmex đã "rút cáp mạng". Về việc nó có thực sự giống như lỗi phần cứng chính thức và DDOS sau đó đã được thay đổi hay không, chúng tôi không biết, chúng tôi chỉ biết rằng sau 24 phút ngừng hoạt động, giá hợp đồng tương lai BTC bắt đầu tăng nhanh từ 3614.

Nhiều người có thâm niên trong ngành thực sự ủng hộ việc Bitmex rút cáp mạng một cách công khai và bí mật, bởi vì điều này tương đương với một “bộ ngắt mạch ẩn” - kịp thời ngăn chặn sự hoảng loạn và giảm bớt bẫy thanh khoản. Nhiều người đã bắt đầu kêu gọi chúng ta phải có một “cơ chế ngắt mạch” thực sự như thị trường chứng khoán, nếu không hậu quả sẽ rất thảm khốc.

Nếu Bitmex không ngừng hoạt động, hãy đoán xem điều gì sẽ xảy ra?

Có thể việc "trở về con số 0" mà nhiều người thường hét lên không phải là một giấc mơ, bởi vì có quá nhiều BTC bị khóa trong Bitmex làm tài sản thế chấp và nếu chúng được phép giảm xuống như thế này, 1.2000 BTC cũng có thể được nhìn thấy.

3700 BTC tương ứng 86 ETH, 12000 BTC, giá ETH tụt xuống 2,30 là cái chắc

Điều gì sẽ xảy ra với MakerDao nếu nó thực sự đạt $20?

Bạn biết đấy, nếu ETH giảm xuống còn 56 đô la vào ngày hôm đó, tài sản thế chấp ETH trị giá 52 triệu đô la sẽ được thanh lý. Nếu nó giảm xuống còn 2,30 đô la... Có thể dự án Maker sẽ bị đóng băng hoàn toàn.

Đặc biệt là xem xét việc thanh lý tự động khi nó giảm xuống còn 86 đô la Mỹ và tắc nghẽn chồng chất trên Ethereum khác, phí gas đã tăng vọt lên tối đa 30 đô la Mỹ, dẫn đến hơn 5 triệu khoản nợ khó đòi do hơn 30% giá thầu bằng 0 gây ra. thanh lý.Khi nó đạt đến 2,30 đô la, sự tắc nghẽn trên mạng Ethereum, tỷ lệ thanh lý giá thầu bằng 0 và nợ xấu của MakerDao... thật không thể tưởng tượng được.

tiêu đề phụ

Điều gì sẽ xảy ra nếu MakerDao trở nên phổ biến hơn?

Trong năm đầu tiên của DeFi, có bao nhiêu ETH bị khóa trong Maker? - Hơn hai triệu - chiếm khoảng 2% tổng số ETH phát hành.

Tất nhiên, cơ chế thanh lý của MakerDAO chắc chắn sẽ bắt đầu thanh lý ngay lập tức khi đạt đến ngưỡng, ngay cả khi vấn đề về hiệu suất của Ethereum (sẽ nói sau), khi có đủ ETH thế chấp, liệu thị trường có thể chịu được vòng xoáy tử thần ETH?

Để sử dụng một ví dụ cực đoan, nếu tổng số ETH có giá trị thị trường là 10 tỷ là một nửa, nghĩa là ETH có giá trị thị trường là 5 tỷ nằm trong Maker và 4 tỷ DAI được phát hành. Khi ETH bắt đầu trải qua đợt lao dốc của thiên nga đen, theo cơ chế của MakerDao, về mặt lý thuyết, có thể bắt đầu thanh lý khi giá trị thị trường của ETH giảm xuống còn 7 hoặc 8 tỷ và xóa sạch tất cả khi chỉ còn 5 tỷ hoặc 4 tỷ tỷ (bán tất cả ETH)

Nhưng đây chỉ là một kịch bản tưởng tượng, khi một con thiên nga đen ở cấp độ đó xảy ra và liên quan đến khối lượng gấp hàng chục lần hiện tại, thì câu hỏi liệu thị trường có thể nắm giữ nhiều ETH như vậy trong thời gian ngắn hay không. , và điểm bán hết ETH thấp hơn nhiều so với điểm lý thuyết, để hỗ trợ 4 tỷ Dai phát hành ra bên ngoài đã là ít hơn 4 tỷ, trong trường hợp này, giá trị của Dai sẽ bị ảnh hưởng nghiêm trọng, nếu không đủ hỗ trợ tài sản thế chấp đằng sau stablecoin, từ "ổn định" sẽ không còn nữa.

Tất nhiên, MakerDao phổ biến đến mức chiếm tỷ trọng ETH lớn như vậy, hiện tại nó chỉ tồn tại trong tưởng tượng, còn rất lâu nữa mới đạt được khối lượng này và có thể sẽ không bao giờ xảy ra. Nhưng vì khả năng này tồn tại, nó nên được suy nghĩ nhiều hơn.

tiêu đề phụ

Một trong những vấn đề lớn nhất do rủi ro này gây ra: hiệu suất ETH

Trên thực tế, nói đúng ra, thiết kế cơ chế của MakerDao vẫn ổn, với đủ tài sản thế chấp quá mức và cơ chế thanh lý sớm đầy đủ, mặc dù nó có thể đối mặt với rủi ro trượt giá nhưng nó sẽ không thất bại trong việc thanh lý.

Tuy nhiên, “thủ phạm” cho khoản nợ 5 triệu này chính là hoạt động kém cỏi của Ethereum.

Vậy ETH2.0 sẽ là giải pháp?

Tất cả những gì tôi có thể nói là - nó có thể.

Rốt cuộc, bản thân việc thiết lập mô hình GAS của ETH đã gây tranh cãi rất nhiều.Lý do tại sao Fomo3D có thể kết thúc vào thời điểm đó là do việc sử dụng "Lỗi" trong mô hình Gas và hiệu suất của Ethereum để buộc trò chơi kết thúc.

Hơn nữa, ngay cả khi 2.0 là giải pháp, giải pháp này chỉ có thể được thực hiện sau ước tính thận trọng là 3 năm và ước tính bi quan là 5 năm trở lên. Trong khoảng thời gian này, ETH1.0 vẫn có thể trải qua các sự kiện thiên nga đen như Thứ Năm Đen Tối thứ 312. Lần này, khoản nợ 5 triệu đã được thay thế bằng việc phát hành thêm MKR. Thời gian tới thì sao? Đặc biệt là khi nó xảy ra vào lần tới, nếu mức giảm thậm chí còn lớn hơn, như đã đề cập ở trên, nếu hàng chục triệu ETH được thế chấp, ETH1.0, làm thế nào để đối phó với tình trạng tắc nghẽn mạng do hệ thống thanh lý tự động như vậy gây ra?

tiêu đề phụ

Vấn đề lớn hơn mà rủi ro này bộc lộ: cây không có rễ

Thị trường chứng khoán Mỹ có một bộ ngắt mạch, nhưng trên thực tế, ngay cả khi không có bộ ngắt mạch, nó sẽ không tiếp tục giảm như vậy, sau tất cả, doanh thu và lợi nhuận của các công ty này là ở đây. đóng cửa, mọi người vẫn phải đến Walmart mua thực phẩm và dùng điện thoại di động Apple, lái xe Ford... Sự suy giảm không gì khác ngoài những kỳ vọng về môi trường kinh tế, sự sụt giảm lợi nhuận doanh nghiệp, sự thay đổi của giá-thu nhập hệ số, v.v...

Còn DeFi thì sao? Hay để tôi nói theo cách khác, ETH có thể trở về 0 không?

ETH thực sự là chuỗi công khai cấp thấp nhất hiện tại với hệ sinh thái lớn nhất, số lượng nhà phát triển lớn nhất và thành công nhất.

Nhưng điều đó không có nghĩa là nó không thể về 0.

Bạn muốn biết giá ETH đã tăng từ vài đô la lên hàng nghìn đô la như thế nào? - Có phải vì một số ứng dụng tuyệt vời trên đó?

Thực sự là không, lý do đơn giản đến mức thái quá - bởi vì việc phát hành tiền bằng ETH là thuận tiện nhất và các hợp đồng thông minh như NXT và Waves trong cùng thời kỳ tương đối không linh hoạt.

Vào thời điểm đó, năm 2017, nhiều dự án đã được chấp nhận bởi BTC và ETH cùng một lúc, sau đó ICO trở nên phổ biến và việc chỉ sử dụng ETH sẽ thuận tiện hơn nhiều, ETH trở thành một loại tiền tệ cứng, thay thế trách nhiệm của tiền tệ trong vòng tròn BTC ở một mức độ nhất định.

Sau đó, ICO đã bị làm giả và giá trị thị trường của ETH mất đi sự hỗ trợ, từ 1.500 đô la ban đầu, nó đã giảm xuống mức tối thiểu là 80 đô la, giảm gần 95%.

Tuy nhiên, sức ì của quán tính thật khủng khiếp, xét cho cùng thì có hàng nghìn dự án trên ETH, mặc dù hầu hết đều là air, nhưng so với các chuỗi công khai khác, những chuỗi công khai ít air ETH đó vẫn tốt quá nhiều. Sau đó, với DeFi, ETH đã nắm bắt được sợi dây cứu sinh mới và tất cả các câu chuyện bắt đầu dựa vào DeFi.

Nhưng điều này vẫn chưa đủ Nếu tôi hỏi bạn, giá trị của ETH ở đâu, câu trả lời của bạn có thể là – đó là cơ sở hạ tầng có thể hỗ trợ DeFi.

Hỏi lại bạn - tài sản thế chấp chính trong DeFi là gì? - Câu trả lời của bạn là - ETH