Logic đằng sau phí bảo hiểm âm liên tục của USDT

Bài viết này là từ:Hashpie (ID: hashpie), Tác giả: Adeline, được chuyển tiếp với sự cho phép.

Bài viết này là từ:

Hashpie (ID: hashpie)

, Tác giả: Adeline, được chuyển tiếp với sự cho phép.

Kể từ năm 2020, giá Bitcoin đã có xu hướng tăng liên tục.

Một số người cho rằng đó là do sự kiện halving trên thị trường, trong khi những người khác cho rằng đó là do các đặc tính phòng ngừa rủi ro nổi bật của Bitcoin dưới những căng thẳng quốc tế. dầu thô và vàng cũng đã "cháy hàng" nhưng Bitcoin vẫn giữ đà tăng. Dữ liệu cho thấy từ ngày 1 tháng 1 năm 2020 đến nay (18 tháng 1 năm 2020), Bitcoin đã tăng 23,56%, theo báo cáo của Global Finance, đây là mức tăng tốt nhất kể từ năm 2012.

Nhiều người nói "mùa xuân đến rồi".

Nguồn dữ liệu xu hướng thay đổi giá đặc biệt: BITSTAMP

Tuy nhiên, đằng sau đợt tăng giá, chúng tôi đã quan sát thấy rằng kể từ giữa tháng 11 năm ngoái, giá giao dịch tự do của stablecoin USDT (so với Nhân dân tệ) đã ở trong tình trạng phí bảo hiểm âm. Theo thuật ngữ thông thường, loại phí bảo hiểm âm này có nghĩa là chúng ta có thể mua USDT được chốt tỷ giá 1:1 với đồng đô la Mỹ với tỷ giá hối đoái thấp hơn tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ so với đồng nhân dân tệ.

Dữ liệu cho thấy hầu hết USDT OTC trong thị trường tăng giá đều có phí bảo hiểm dương.Ví dụ: trong 17 năm thị trường tăng giá, tỷ lệ phí bảo hiểm của USDT OTC cao tới +5,76%; và trong thị trường giảm giá, USDT thường có phí bảo hiểm âm Theo giao dịch tiền tệ fiat OKEx Theo dữ liệu giao dịch trong quận, vào ngày 16 tháng 10 năm 2018, từ 1:00 chiều đến 2:30 chiều, USDT/RMB đã giảm trực tiếp từ 6,70 xuống 6,20, với phí bảo hiểm tỷ lệ -8%. Rõ ràng, phí bảo hiểm âm lần này khác với logic thông thường.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: KRAKEN"Stablecoin không ổn định và phí bảo hiểm âm nhẹ là một hiện tượng bình thường, tuy nhiên, nó hoàn toàn khác với phí bảo hiểm nhẹ của USDT so với đô la Mỹ. Giá hiện tại của USDT trên thị trường OTC là 6,78 nhân dân tệ. So với RMB nước ngoài tỷ giá hối đoái là 6,86, chỉ số phí bảo hiểm hiện tại của USDT là -1,18% và chỉ số phí bảo hiểm thấp tới -3% vào khoảng ngày 11 tháng 1, chạm mức thấp mới trong hơn nửa năm, điều này cho thấy độ sâu của phí bảo hiểm âm của nó."

Trong những trường hợp bình thường, sẽ có một bên chuyển gạch nếu có phí bảo hiểm nghiêm trọng. Khi phí bảo hiểm âm quá cao, bên chuyển gạch có thể sử dụng Nhân dân tệ để mua USDT thông qua nền tảng OTC, sau đó đổi nó lấy đô la Mỹ .lợi nhuận. Lý do là bên chuyển gạch USDT sẽ làm giảm phí bảo hiểm thông qua các tài khoản ngân hàng quốc tế, để phí bảo hiểm âm này sẽ không kéo dài quá lâu. Tuy nhiên, phí bảo hiểm âm này đã kéo dài gần hai tháng.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu: ChaiNext

Chỉ số chiết khấu và phí bảo hiểm USDT được ChaiNext tính toán dựa trên giá OTC của USDT và tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ nước ngoài. Đây là tỷ lệ phần trăm giữa USDT và USD, phản ánh mức độ đông đúc của các quỹ vào và ra khỏi thị trường mã thông báo. Khi chỉ số này là 100, điều đó có nghĩa là USDT ngang giá, khi chỉ số này lớn hơn 100, điều đó có nghĩa là phí bảo hiểm USDT và nếu nó nhỏ hơn 100, điều đó có nghĩa là giảm giá USDT.

Hơn nữa, tỷ giá hối đoái của đồng đô la so với đồng nhân dân tệ gần đây đã giảm mạnh và đồng nhân dân tệ đã tăng giá đáng kể. Một số người trong giới tiền tệ đã chế giễu điều này: Ngay cả khi bạn giữ USDT ở vị thế bán khống, bạn cũng không thể thoát khỏi số phận bị cắt đứt, có thể nói rằng bạn sẽ bị bắn khi đang nằm.

Bạn nên biết rằng trên thị trường hiện tại, sàn giao dịch thanh toán bằng đô la Mỹ chủ yếu là Coinbase ở Hoa Kỳ, cho phép người dùng trực tiếp sử dụng các giao dịch tiền tệ fiat và người dùng có thể nạp trực tiếp đô la Mỹ vào sàn để mua tiền điện tử. Nhiều sàn giao dịch khác có khối lượng giao dịch lớn thường thanh toán bằng USDT, chẳng hạn như Binance, Huobi, OKEX, v.v., là các giao dịch chuyển đổi tiền tệ sang tiền tệ, cần được chuyển đổi thành USDT qua quầy (OTC) rồi gửi vào việc trao đổi. Theo báo cáo của Chainalysis, do các yếu tố như môi trường chung, 99% giao dịch giao ngay bitcoin ở Trung Quốc được thanh toán bằng USDT, đây là kênh chính để gửi tiền bằng Nhân dân tệ.

Do đó, từ góc độ của thị trường trong nước, mức chênh lệch âm của Nhân dân tệ so với USDT có thể được hiểu là sự tháo chạy của các quỹ Nhân dân tệ.

Mô tả hình ảnh

chữ

Mô tả hình ảnh

chữ

Tuy nhiên, theo phân tích ở trên về phí bảo hiểm của USDT so với đô la Mỹ, chỉ số phí bảo hiểm của USDT so với đô la Mỹ vẫn tương đối ổn định. Trong kinh doanh chênh lệch giá, ngoài phí bảo hiểm, cần phải khấu trừ chi phí giao dịch (phí xử lý, v.v.), và cũng phải xem xét rủi ro biến động quá mức về tỷ giá hối đoái giữa đồng đô la Mỹ và Nhân dân tệ. Theo dữ liệu của nền tảng giao dịch bitcoin KRAKEN, kể từ năm 2020, sự dao động của USDTUSD đã được giữ trong khoảng 0,1%, tại thời điểm này, USDT rõ ràng không tạo thành một không gian chênh lệch đáng kể so với đồng đô la Mỹ. gạch di chuyển BTC là đáng ngờ.

Một tuyên bố tương đối đáng tin cậy khác là phí bảo hiểm âm ngoài thị trường của USDT là kết quả của việc một lượng lớn tiền muốn rút ra. Giá USDT ngoài thị trường giảm mạnh cho thấy dòng vốn bên ngoài đã bị “đứt đoạn” theo từng giai đoạn và các nhà đầu tư ngoài thị trường có “lực lượng” tham gia thị trường. Weibo big V trong giới tiền tệ @blockchain William đã từng đăng một blog, cho rằng điều này là do Tết Nguyên Đán đang đến gần và "bán xu đón Tết".

Ảnh chụp màn hình @blockchain William Weibo

Mô tả hình ảnh

chữ

Mô tả hình ảnh

Bình luận của cư dân mạng trên Weibo

chữ

Đồng thời, ông cũng tin rằng lý do tại sao bên chuyển gạch USDT không thấy phí bảo hiểm âm được san bằng lần này là do những kỳ vọng bi quan đối với xu hướng của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la đã tiếp tục suy yếu kể từ tháng 12 và ABN AMRO trước đó đã dự báo rằng đồng bạc xanh sẽ tiếp tục giảm khi căng thẳng thương mại giảm bớt và nền kinh tế toàn cầu có dấu hiệu cải thiện, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn.

Mô tả hình ảnh