Cuộc chiến lãi suất giữa các nền tảng cho vay thế chấp

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này là từ:DeBankView (ID: DeBankView)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này là từ:

DeBankView (ID: DeBankView)

, Tác giả: Jorge S, được Odaily sao chép với sự cho phép.

Mô tả hình ảnhbài báo trướcNguồn dữ liệu: DeFi Insight

Quyết định của MakerDAO có thể không phải để thu hút người dùng từ các nền tảng cho vay khác mà chỉ là một phản ứng đối với tính thanh khoản lỏng lẻo của thị trường, nhưng kết quả là đã gây ra một lượng lớn người dùng di chuyển. Từ góc độ cạnh tranh thị trường, lãi suất vẫn là phương tiện cạnh tranh hiệu quả nhất trong kinh doanh cho vay thế chấp. Về chủ đề việc ra mắt DSR (tỷ lệ tiền gửi DAI) sẽ mang lại lợi thế cạnh tranh cho MakerDAO, chúng tôi

Kiểm duyệt thuật toán so với Kiểm duyệt quản trị

Nguồn dữ liệu:https://medium.com/hydro-protocol/

Đối với các nền tảng như Compound và dYdX, lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay được xác định trực tiếp bởi mối quan hệ giữa cung và cầu. Lãi suất là một chức năng của tỷ lệ sử dụng vốn trong quỹ cho vay: khi một lượng lớn vốn trong quỹ được cho vay và tỷ lệ sử dụng vốn tăng lên, lãi suất sẽ tăng theo, do đó làm giảm nhu cầu vay vốn và thu hút người dùng gửi tiền để bổ sung quỹ; ngược lại, khi quỹ Khi tỷ lệ sử dụng giảm, để kích cầu và khuyến khích người dùng vay tiền, lãi suất cũng sẽ giảm theo. Quá trình điều chỉnh lãi suất được thuật toán tự động hoàn thành, mặc dù một số tham số có thể được sửa đổi thủ công, nhưng chúng ta vẫn có thể nghĩ rằng lãi suất của các nền tảng này được xác định bởi thuật toán và hình dạng của đường cong lãi suất là rất cố định, và nó không phải là dễ dàng cho sự can thiệp của con người.

Mô tả hình ảnh

Nguồn dữ liệu:

Từ hình trên có thể thấy, các đường cong lãi suất của các công ty khác nhau không giống nhau, dưới cùng một tỷ lệ sử dụng vốn, có nhiều sự khác biệt về lãi suất và những khác biệt này chắc chắn sẽ ảnh hưởng đến hành vi của người dùng và thay đổi cấu trúc của thị trường cho vay thế chấp. Khi người dùng chuyển sang các nền tảng khác, bản thân bên dự án không thể đảo ngược tình thế bằng cách điều chỉnh lãi suất một cách giả tạo.

Trước khi DSR đi vào hoạt động, MakerDAO không cung cấp thu nhập tiền gửi DAI và lãi suất cho vay được quy định bởi chủ sở hữu MKR thông qua các hành động quản trị. Sau khi ra mắt DSR, MakerDAO cũng bắt đầu hấp thụ tiền gửi, điều này khiến nó trở nên cạnh tranh hơn với các nền tảng cho vay thế chấp khác. Và lãi suất huy động của nó vẫn được điều chỉnh thông qua quản trị nên tính linh hoạt rất cao trong việc điều chỉnh lãi suất. Nói cách khác, rất khó để các nền tảng cho vay khác sử dụng điều chỉnh lãi suất như một phương tiện cạnh tranh, nhưng MakerDAO thì có thể. Trong trường hợp điều kiện thị trường thay đổi nhanh chóng, sự linh hoạt này chắc chắn mang lại lợi thế lớn.

trần lãi suất huy độngThu nhập được cung cấp bởi các nền tảng như Compound cho người gửi tiền đến từ tiền lãi mà người vay trả và tiền cho vay đến từ tiền gửi, vì vậy tổng số tiền cho vay không thể lớn hơn tổng số tiền gửi.Ngay cả khi Compound phân phối tất cả tiền lãi nhận được đối với người gửi tiền, lãi suất huy động cũng không thể vượt quá lãi suất cho vay.Trong MakerDAO, mọi thứ hoàn toàn ngược lại. Nguồn cuối cùng của DAI do người dùng gửi phải được phát hành thông qua cho vay thế chấp, vì vậy đối với MakerDAO, quy mô cho vay phải lớn hơn quy mô tiền gửi. Sau đó, về lý thuyết, miễn là những người nắm giữ MKR đồng ý, MakerDAO có thể trả cho người dùng tiền gửi lãi suất cao hơn lãi suất cho vay!

Tất nhiên, MakerDAO không thể tùy ý điều chỉnh lãi suất, nếu không nó sẽ có tác động tiêu cực rất lớn đến sự ổn định giá của DAI.Xét cho cùng, DSR lần đầu tiên được đề xuất như một cơ chế ổn định giá cho DAI. Về việc liệu quy trình quản trị của MakerDAO có đủ phi tập trung hay không, chúng tôi cũng

trong bài viết trước