Khối lượng giao dịch hàng ngày của dYdX vượt quá 10 triệu đô la Mỹ, thị trường giao dịch đòn bẩy trên chuỗi lớn như thế nào?

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này là từ:DeBankView (ID: DeBankView)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này là từ:

DeBankView (ID: DeBankView)

DeBankView (ID: DeBankView)

, Tác giả: XUY, được Odaily in lại với sự ủy quyền.

Khi thị trường giao dịch tiền kỹ thuật số bước vào trò chơi chứng khoán, các sàn giao dịch đã tung ra các loại giao dịch phái sinh có liên quan. Binance gần đây đã ra mắt giao dịch hợp đồng tương lai và OKEx sẽ sớm ra mắt tùy chọn bitcoin.

Thị trường phái sinh trên Ethereum cũng không ngừng phát triển và đổi mới, chẳng hạn như các giao dịch đòn bẩy trên chuỗi.

Sau khi dYdX đi vào hoạt động, khối lượng giao dịch tăng đều

Cho vay thế chấp là một ứng dụng DeFi (tài chính mở) điển hình trên Ethereum. Người dùng có thể thế chấp ETH hoặc các mã thông báo ERC20 khác để cho vay USD stablecoin. Lớn nhất trong số này là MakerDAO, với giá trị thị trường ETH được thế chấp là gần 200 triệu USD.

Dưới đây là dữ liệu chi tiết cho từng ứng dụng.

Trong số đó, dYdX khá đặc biệt, nó không chỉ cung cấp chức năng cho vay thế chấp mà còn cho phép người dùng tăng đòn bẩy một cách thuận tiện.

Bởi vì nhiều người dùng thế chấp các khoản vay để tăng đòn bẩy nhằm kiếm thêm ETH. Trước dYdX, người dùng cần thế chấp ETH trên ứng dụng cho vay để cho vay stablecoin, sau đó mua stablecoin thành ETH tại sàn giao dịch và cuối cùng là thế chấp cho ứng dụng cho vay. Đòn bẩy hoàn tất trong một chu kỳ như vậy, và trải nghiệm tương đối kém.

dYdX đã thêm các chức năng giao dịch trên cơ sở cho vay và người dùng có thể hoàn thành nhu cầu về đòn bẩy trong một thao tác. Kể từ khi ra mắt vào tháng 4 năm nay, khối lượng giao dịch đã tăng đều đặn, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày đạt 3 triệu đô la Mỹ.

Điều đáng nói là khối lượng giao dịch hàng ngày lần đầu tiên vượt quá 10 triệu đô la Mỹ trong đợt giảm giá mạnh của Ethereum vào ngày 22 tháng 11. Do số lượng lớn người dùng đã tăng đòn bẩy để thực hiện các vị thế mua nên số lượng vị thế được thanh lý vào ngày hôm đó đã vượt quá 9 triệu đô la Mỹ, con số này không hề nhỏ ngay cả trên các sàn giao dịch tập trung, điều này cho thấy hoạt động của các giao dịch đòn bẩy trên chuỗi.

Tận dụng tính mở và khả năng kết hợp của DeFi

Thiết kế của các sản phẩm giao dịch đòn bẩy thường bao gồm ba mô-đun: quỹ cho vay, giao dịch giao ngay và thanh lý. Vì các ứng dụng DeFi có thể gọi cho nhau thông qua hợp đồng thông minh, nên hoàn toàn có thể xây dựng một sản phẩm giao dịch đòn bẩy mới dựa trên các ứng dụng của bên thứ ba, chẳng hạn như Compound cho nhóm quỹ, Uniswap hoặc eth2dai cho giao dịch giao ngay. Điều này giúp giảm đáng kể chi phí cho bên dự án để thực hiện các giao dịch có đòn bẩy trên chuỗi.

Do tính mở của DeFi, hiệu quả dòng vốn trên chuỗi cao, điều này cung cấp cho người dùng đòn bẩy các khoản vay lãi suất thấp. Hiện tại, lãi suất trung bình hàng năm của cho vay DeFi là dưới 10%, cho vay có đòn bẩy OKEx là 22% và Huobi cao tới 35%, chi phí vốn trên chuỗi thấp hơn nhiều so với các sàn giao dịch tập trung.

Ngoài lãi suất thấp, cho vay có đòn bẩy trên chuỗi còn có các ưu điểm về tính minh bạch, bảo mật và không cần KYC.

Nhược điểm so với sàn giao dịch tập trung

Đầu tiên là việc thiếu độ sâu giao dịch dẫn đến trượt giá giao dịch lớn. Độ trượt giao dịch của các sàn giao dịch hàng đầu thường nằm trong khoảng 0,1%, trong khi các sàn giao dịch phi tập trung trên chuỗi có thể vượt quá 0,5%, chênh lệch ít nhất vài lần.

Vì tính thanh khoản trên chuỗi kém hơn nhiều so với các sàn giao dịch tập trung, nên để giảm khả năng thanh lý (giá trị tài sản của người dùng thấp hơn các khoản nợ của họ), tỷ lệ ký quỹ duy trì cao hơn sẽ được yêu cầu, giúp dễ dàng hơn người dùng để thanh lý vị trí của họ.