Bài viết này là bài đầu tiên trong một loạt các báo cáo blockchain về DeFi và tài chính mở.

tiêu đề phụ

Thế chấp tiền kỹ thuật số

Trong lĩnh vực tài chính, thế chấp là một sản phẩm tài chính rất phổ biến.

Chúng ta có thể vay thế chấp nhà cửa, ô tô hoặc thậm chí là hàng hóa.

Thế chấp từ lâu đã được coi là một hình thức cho vay tài chính tương đối an toàn vì các tổ chức tài chính có thể bán tài sản thế chấp sau khi người đi vay trả hết khoản vay.

Ví dụ, người vay cầm cố căn nhà có giá thị trường là 1 triệu và vay 600.000, nếu người vay không trả được tiền thì ngân hàng sẽ bán đấu giá ngôi nhà, nếu người vay thế chấp thì người vay vẫn lãi.

Trong những năm gần đây, trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số, một mô hình mới cũng đã xuất hiện: cho vay tiền kỹ thuật số thế chấp.

Nếu người dùng muốn vay 100 đô la, anh ta cần chuyển số ETH trị giá ít nhất 150 đô la vào nền tảng, sau đó hệ thống sẽ tự động giải phóng tiền.

So với mô hình cho vay thế chấp truyền thống, các khoản thế chấp bằng tiền kỹ thuật số có những lợi thế độc nhất về chi phí hoạt động.

Ví dụ, khi thế chấp một ngôi nhà, nền tảng cần xác minh xem người vay có phải là chủ sở hữu thực sự của tài sản hay không và định giá tài sản.

Một khi người vay không thể trả khoản vay, nền tảng cũng cần phải trả chi phí nhân lực và thời gian để bán đấu giá tài sản.

Xe cầm cố cũng vậy, bên tài chính phải tìm gara để cất xe, sau đó phải thẩm định, bán đấu giá.

Quá trình thế chấp của các tài chính truyền thống này là rất dài và tốn kém.

Là một nền tảng cho vay tiền kỹ thuật số, không cần phải đối mặt với những vấn đề này.

Khi ETH trị giá 150 đô la giảm xuống dưới 100 đô la, nền tảng sẽ bán số tiền này.

Từ quan điểm này, nền tảng sẽ không mất tiền và mô hình này hầu như không có kiểm soát rủi ro.

Làm thế nào để các nền tảng cho vay tiền kỹ thuật số này kiếm tiền?

Hiện tại, trình phát cốt lõi của chế độ này được gọi là MakerDAO.

Người sáng lập Luen của nó từng tiết lộ rằng MakerDAO kiếm được lợi nhuận 12 triệu đô la Mỹ mỗi năm thông qua các dịch vụ cho vay, trong khi chi phí của nó chỉ là 200.000 đô la Mỹ.

Trong lịch sử hàng nghìn năm cho vay của loài người, đây là lần đầu tiên xuất hiện mô hình cho vay với chi phí thấp như vậy. Ngày nay, số tiền cho vay của MakerDAO đã vượt quá 80 triệu đô la Mỹ.

Lấy MakerDAO làm trung tâm, làn sóng DeFi đang dần nổi lên...

tiêu đề phụ

bùng phát DeFi

Sau khi thị trường cho vay được hình thành, DeFi sẽ hình thành loại thị trường nào?

Trên nền tảng MakerDAO, sau khi thế chấp tiền kỹ thuật số, bạn không thể trực tiếp nhận được tiền pháp định, nhưng sẽ nhận được một loại tiền ổn định Dai được neo vào đồng đô la Mỹ.

Nhiều người có thể hỏi, tại sao MakerDAO không trực tiếp cung cấp cho người dùng tiền pháp định mà lại tạo ra một loại tiền kỹ thuật số khác?

Trên thực tế, MakerDAO có tham vọng rất lớn, họ muốn trở thành một "ngân hàng trung ương" trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số và phát hành một loại tiền được sử dụng rộng rãi.

Sau khi họ phát hành Dai, nhiều người bắt đầu thực hiện các dự án phái sinh trên Dai, chẳng hạn như quản lý tài chính.

Lấy Compound làm ví dụ. Trên nền tảng này, người dùng có thể gửi các loại tiền kỹ thuật số khác nhau của họ, chẳng hạn như ETH và Dai, và kiếm lãi.

Nguồn tài trợ hiện tại của Compound đã vượt quá 150 triệu đô la.

Chúng ta có thể thấy rằng MakerDAO có thể thế chấp tài sản và phát hành một loại tiền ổn định giống như tiền tệ, tương đương với một "ngân hàng trung ương"; trong khi Compound có thể quản lý tiền, tương đương với các "ngân hàng" khác.

Phát hành tiền tệ, cho vay và quản lý tài sản, ba chức năng cốt lõi của ngân hàng truyền thống, DeFi đã có.

Ngoài ra, lãnh thổ của DeFi vẫn đang mở rộng. Đồng tiền ổn định, giao dịch phái sinh, v.v. cũng đang nổi lên vô tận.

Mô tả hình ảnh

Toàn cảnh hệ sinh thái DeFi (Nguồn: The Block)

Sự trỗi dậy của hệ sinh thái này cũng khiến V God, người sáng lập Ethereum, rất vui mừng.

Bởi vì việc cho vay tiền kỹ thuật số hiện tại chủ yếu bằng ETH. Sau đợt giảm giá của ICO, Ethereum dự kiến ​​sẽ quay đầu trở lại bằng cách dựa vào DeFi.

Hiện tại, người ta ước tính một cách thận trọng rằng số lượng người nắm giữ tiền tệ toàn cầu là 60 triệu người và số lượng người này vẫn đang tăng thêm hàng chục triệu người mỗi năm.

Những nhóm người này có thể trở thành người dùng trong lĩnh vực cho vay tiền kỹ thuật số.

Tổng tài sản của các loại tiền kỹ thuật số đã đạt 223,6 tỷ đô la Mỹ, tương đương 1,5 nghìn tỷ nhân dân tệ.

Mô tả hình ảnh

Biểu đồ xu hướng giá trị thị trường tiền kỹ thuật số toàn cầu (2017-2019)

Khi một thị trường có quy mô nghìn tỷ và số lượng người có hàng chục triệu, chúng ta có thể không còn có thể bỏ qua nó.

Một hệ thống tài chính mới lặng lẽ ra đời.

tiêu đề phụ

cách mạng và hội nhập

Trong mắt những người chơi DeFi, hệ thống tài chính mà họ tiếp cận đầu tiên thực sự là tài chính Internet.

Việc vay mượn và quản lý tài chính trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số đều được hoàn thành trong thời gian thực thông qua các hợp đồng thông minh, thực sự đạt được "ngang hàng".

“Do đó, không thể có vốn chung trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số.” Một người sáng lập nền tảng DeFi cho biết.

Nhưng trong mắt nhiều người hành nghề tài chính truyền thống, DeFi, cái gọi là "cuộc cách mạng tài chính" nổi lên ở Thung lũng Silicon, dường như chỉ là một trò hề.

"Các dịch vụ tài chính của MakerDAO có thể thú vị." Richard Bernstein, cựu chiến lược gia đầu tư trưởng tại Merrill Lynch, cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, "Nhưng họ không biết gì về lịch sử tài chính và ý tưởng của họ thật ngây thơ." Điều đó khiến tôi vô cùng sốc ."

Ông nhận xét: “Họ đầy tham vọng phá vỡ mọi thứ, nhưng họ không biết tại sao quy định tài chính lại tồn tại.

Vấn đề với DeFi ngày nay là gì?

Mặc dù có vẻ như không có vấn đề kiểm soát rủi ro trong mô hình MakerDAO, nhưng sự biến động lớn của giá tiền tệ cũng sẽ phá vỡ mô hình này.

Trong lĩnh vực tiền kỹ thuật số, việc lao dốc 30% trong một ngày không phải là điều mới lạ, một khi xảy ra sự kiện thiên nga đen như ETH đột ngột lao dốc, MakerDAO vẫn có thể “sụp đổ trong một sớm một chiều”.

Bởi vì khi giá giảm mạnh, nền tảng muốn bán Ethereum đã thế chấp một cách tập trung, do đó có thể xảy ra một cuộc đập phá quy mô lớn trên thị trường, và ngay cả khi họ nghĩ đến điều đó, họ cũng sẽ không thể lấy ra được. .

Kết quả cuối cùng là đẩy nhanh quá trình phá hủy Ethereum.

Sau khi mô hình này ngày càng lớn hơn, rủi ro hệ thống cũng sẽ ngày càng lớn hơn.

"Giống như việc tổ chức một bữa ăn tối. Hẹn gặp hai người thì rất dễ, nhưng tổ chức cho 200, 20.000 thậm chí 2 triệu người ăn cùng một lúc thì không đơn giản", một học viên tài chính chỉ ra.

Hiện tại, trong DeFi, đã có sự khác biệt.

Một số người hâm mộ DeFi tin rằng mục tiêu cuối cùng của DeFi là thiết lập một "điều không tưởng về tiền kỹ thuật số" không bị kiểm soát bởi những gã khổng lồ tài chính truyền thống.

Họ muốn được phi tập trung hoàn toàn và xây dựng một hệ thống stablecoin phi tập trung hoàn toàn.

Nhóm người khác tin rằng nếu DeFi muốn hạ cánh, nó phải nắm lấy tài chính truyền thống.

"MakerDAO dựa vào các khu vực pháp lý và ngân hàng trung ương hiện có." Là một trong những đại diện của cộng đồng DeFi, Ruen đã nhiều lần tuyên bố công khai kể từ năm nay, "Chúng tôi sẽ không làm suy yếu hoặc thách thức thẩm quyền của bất kỳ chính phủ hoặc ngân hàng trung ương nào."