Ethereum Fantasia: Một mô hình mới cho tiền tệ của Ether
Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từGhi Chú Cáo Xanh (ID: lanhubiji)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ
Ghi Chú Cáo Xanh (ID: lanhubiji)
, Tác giả: David Hoffman, Trình biên dịch: LHR, được Odaily tái bản với sự cho phép.
Lời nói đầu: Nhiều người nói rằng chuỗi công khai rất tuyệt. Nhưng trên thực tế, trong toàn bộ lĩnh vực blockchain, ngoại trừ các stablecoin tập trung, xét về tiềm năng, có rất ít dự án có cơ hội vượt qua Bitcoin và chuỗi công khai là một trong số rất ít ứng cử viên. Lý do là khả năng của các chuỗi công khai trong tài chính mở, bao gồm cho vay, trao đổi, tương lai, tài sản tổng hợp và nhiều kịch bản khác. Lĩnh vực này chỉ mới bắt đầu. Nếu chuỗi công khai có thể tạo ra bước đột phá về DeFi trong hai đến ba năm tới, thì nó sẽ rất áp đảo. Nếu chuỗi công khai không thể đạt được tiến bộ trong tài chính mở và tiếp tục ở trạng thái quy mô nhỏ, thì chuỗi công cộng sẽ khó tăng trưởng hơn vào thời điểm này, trừ khi tìm thấy các điểm tăng trưởng mới. Hai đến ba năm tới sẽ là chìa khóa cho việc liệu chuỗi công khai và chuỗi khối có thể đột phá hay không. Bài viết này của "David Hoffman", được dịch bởi "LHR" của cộng đồng "Blue Fox Notes".
Bài viết này khám phá vai trò của Ether như một tài sản trong Ethereum. Bài viết này sử dụng dữ liệu từ nền kinh tế Ethereum trong hai năm qua và đề xuất một định nghĩa mới để hiểu Ether, đó là một tài sản: băng thông không cần cấp phép trong Ethereum.
Bài viết này được chia thành hai phần:
Ethereum là cơ sở để xây dựng một hệ thống tài chính Internet thay thế. Hệ thống tài chính này có khả năng hoàn toàn cởi mở và không cần tin cậy. Hệ thống tài chính mới này cần một loại tiền bản địa để hoạt động. Trong bối cảnh mới này, các ứng dụng tài chính yêu cầu một dạng tài sản thế chấp không đáng tin cậy để hoạt động và tài sản thực sự không đáng tin cậy duy nhất trên Ethereum là Ether.
Do nhu cầu này, Ether đã trở thành một bộ ba kinh tế; một tài sản "ba điểm" đáp ứng tất cả các yêu cầu của nền kinh tế mới cùng một lúc. Do đó, Ether trở thành mô hình tiền tệ tốt nhất có thể được đề xuất trên thế giới này. (Xanh Cáo Lưu ý: Triple point, tiếng Anh là triple point, trong nhiệt động lực học có nghĩa là ba trạng thái của một chất, là giá trị nhiệt độ và áp suất khi tồn tại đồng thời chất rắn, lỏng và khí. Giá trị này chính là điểm ba pha .)
ETH2.0 đã kích hoạt cam kết ETH
EIP-1559 đã được triển khai, nó sẽ tiêu thụ ETH trong các giao dịch
Phần 1: Định nghĩa Ethereum
Trước khi định nghĩa Ether, chúng ta cần định nghĩa Ethereum. Ether sẽ được xác định theo cách Ethereum được sử dụng. Định nghĩa Ethereum cũng không dễ dàng. Cố gắng định nghĩa Ethereum bây giờ giống như định nghĩa Internet vào những năm 1980: không ai biết chính xác điều gì sẽ xảy ra trong tương lai. Điều thú vị nhất về công nghệ nguồn mở là việc sử dụng và ứng dụng của công nghệ tiếp tục phát triển và nổi lên khi các cộng đồng xây dựng và khám phá các trường hợp sử dụng của nó.
tiêu đề phụ
Ứng dụng xác định Internet
Nếu bạn Google cách xác định Internet, bạn sẽ nhận được câu trả lời như sau:
mạng máy tính toàn cầu
Cung cấp các phương tiện thông tin và liên lạc khác nhau
Bao gồm các mạng kết nối với nhau
Cá nhân tôi không thấy định nghĩa này hữu ích. Về mặt kỹ thuật, nó đúng, nhưng đó là một định nghĩa được tạo ra vì lợi ích của công nghệ. Nếu bạn hỏi, "Còn Internet thì sao?" hoặc "Internet ảnh hưởng đến mọi người như thế nào?", thì chúng ta cần nhìn vào những gì chúng ta dành 99% thời gian trên Internet. Tại thời điểm này, chúng tôi nghĩ đến:
Internet là một tập hợp các công nghệ khác nhau và lớp trên cùng là ứng dụng. Mặc dù "Internet" không thể tồn tại mà không có bất kỳ phần nào của các ngăn xếp này, nhưng chính lớp ứng dụng của Internet sẽ xác định cách thức Internet tác động có ý nghĩa đến cuộc sống của chúng ta. Tất cả các lớp bên dưới lớp ứng dụng đều nhằm mục đích cuối cùng: cung cấp sản phẩm và dịch vụ cho mọi người.
tiêu đề phụ
Lớp bị thiếu: Giá trị
Sự đổi mới đằng sau Internet là làm cho dữ liệu trở nên rẻ, có thể truy cập và có thể sao chép vô hạn. Sự đổi mới này mở ra một thế giới thông tin phong phú và rẻ tiền, và con người sẽ tốt hơn nếu sử dụng nó. Tuy nhiên, giá rẻ, sẵn có và có thể nhân rộng lại trái ngược với tiền và giá trị. Theo định nghĩa, tiền và giá trị là khan hiếm, đắt đỏ và khó kiếm.
Khi Bitcoin giải quyết được vấn đề chi tiêu gấp đôi của Internet, nó sẽ đạt được sự khan hiếm trên Internet. Lần đầu tiên trong lịch sử loài người, khi bạn gửi một thứ gì đó trên Internet, bạn không thể giữ nó cho riêng mình nữa. Tuy nhiên, với Bitcoin, điều đó chỉ đúng khi bạn gửi nó; giao thức Bitcoin chỉ cung cấp sự khan hiếm cho Bitcoin và không có gì khác.
Đây là nơi Ethereum xuất hiện: một nền tảng cung cấp sự khan hiếm kỹ thuật số cho bất kỳ tài sản kỹ thuật số nào. Ethereum không chỉ cung cấp sự khan hiếm kỹ thuật số cho đồng tiền bản địa của nó.
Trang web chính thức của Ethereum hiện định nghĩa Ethereum như sau:
Ethereum là nền tảng mã nguồn mở toàn cầu dành cho các ứng dụng phi tập trung.
Trên Ethereum, bạn có thể viết mã kiểm soát giá trị kỹ thuật số, chạy chính xác như được lập trình và có thể truy cập từ mọi nơi trên thế giới.
Trên Ethereum, bạn có thể viết mã kiểm soát giá trị kỹ thuật số, chạy chính xác như được lập trình và có thể truy cập từ mọi nơi trên thế giới.
Các ứng dụng trên Internet định nghĩa Internet là gì. Tương tự, các ứng dụng trên Ethereum định nghĩa Ethereum là gì.
tiêu đề phụ
Lớp ứng dụng của Ethereum
Sự đổi mới của Ethereum là nó thiết lập một lớp ứng dụng mới trên Internet. Internet của Web2.0 là Internet của cơ sở dữ liệu tập trung và dữ liệu tập trung. Facebook, Google, Amazon và các sản phẩm của họ đại diện cho các ứng dụng lớn của Web 2.0.
Ethereum cung cấp một giải pháp thay thế. Một lớp mới, lớp giá trị, cho phép các ứng dụng mới. Mặc dù Internet Web 2.0 đã bão hòa và bị kiểm soát bởi những người khổng lồ, nhưng Web 3.0 có thể cung cấp một không gian ứng dụng có giá trị tiềm năng rộng lớn.
Các ứng dụng tài chính được xây dựng trên Ethereum đã bắt đầu thống trị lĩnh vực ứng dụng. Dưới sự lãnh đạo của MakerDAO, DAI đã xây dựng sự ổn định không cần cấp phép và mạng tài chính không cần cấp phép của Ethereum đã bùng nổ. Tài chính mở trên Ethereum đã bắt đầu, khóa Ethereum như một nền tảng thanh toán giá trị toàn cầu. Khởi đầu là tài chính mở vào năm 2018 như một sự tò mò đã phát triển thành mục đích chính của Ethereum: một mạng lưới các ứng dụng và dịch vụ tài chính không được phép.
Lĩnh vực tài chính mở của Ethereum đã được hình thành trong Internet of Value của nó. Mỗi ứng dụng có thể được kết hợp với các ứng dụng khác, dẫn đến một chuỗi giao dịch vô tận giữa mỗi ứng dụng. Tuy nhiên, Ethereum không phải là một lĩnh vực bằng phẳng. Các hệ thống tài chính và nền kinh tế vốn đã được phân lớp và Ethereum cũng không ngoại lệ.
Tiền luôn ở dưới cùng của mọi hệ thống tài chính. Vàng là một kho lưu trữ giá trị tuyệt vời mà không cần xin phép, nhưng nó nặng, hữu hình và dễ nắm bắt. 90% nguồn cung vàng của thế giới được lưu trữ bởi các ngân hàng trung ương, và các sản phẩm và dịch vụ tài chính của các ngân hàng trung ương này đều đã bị hạ cấp xuống mức hợp pháp. Do tính chất nắm bắt của vàng, mỗi lớp tài chính bên dưới Fed phải được sự cho phép của lớp bên trên, bởi vì các lớp này nắm giữ tiền tệ bên trên.
Điều này rất hứa hẹn minh họa một loại tiền tệ lưu trữ giá trị có thể lập trình, không cần xin phép ở dưới cùng của một kho tài chính thay thế mới. Vàng không được phép và Bitcoin cũng vậy. Tuy nhiên, nếu các hệ thống khai thác giá trị của những tài sản này không phải là không được phép, thì theo thời gian, chúng có thể nắm bắt tài sản đó và tạo ra các hệ thống được phép, điều này tạo ra hành vi trục lợi.
tiêu đề phụ
khâu nó lại với nhau
Nếu bạn tin vào mô tả của Ethereum cho đến nay, thì đây là định nghĩa của tôi:
Lớp thanh toán toàn cầu của tài sản kỹ thuật số có nguồn gốc từ Internet.
Lĩnh vực ứng dụng tài chính không cần cấp phép, cùng nhau hỗ trợ nền kinh tế không cần cấp phép.
tiêu đề cấp đầu tiên
Ether là một tài sản khó xác định. Tính linh hoạt tối đa được cung cấp bởi chuỗi khối hoàn chỉnh Turing (Ethereum) có nghĩa là Ether thực sự có thể làm bất cứ điều gì. Điều này gây khó khăn cho việc xác định nó trong bối cảnh của các loại tài sản khác.
Để xác định Ether là một tài sản, chúng ta cần hiểu loại tài sản là gì.
Xác định loại tài sản
Robert Greer đã đề xuất trong bài báo năm 1997 của mình "Các loại tài sản là gì?" Chris Ponisk đã phổ biến nó trong không gian tiền điện tử. Bài báo đề xuất ba siêu lớp tài sản:
tiêu đề phụ
tài sản vốn
tài sản hiệu quả
Tạo ra giá trị/tiền/dòng tiền
Ví dụ bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, tài sản cho thuê, giấy phép taxi. Theo một cách nào đó, tài sản tạo ra dòng tiền cho chủ sở hữu của nó.
tiêu đề phụ
Tài sản có thể chuyển đổi/có thể tiêu dùng
Bạn có thể tiêu thụ/phá hủy nó - sử dụng một lần
tiêu dùng của nó tạo ra lợi ích kinh tế
Ví dụ bao gồm vàng, dầu, hàng hóa (lúa mì, cà phê) và năng lượng. Tài sản thuộc loại này thường được sử dụng trong công nghiệp để tạo ra một số kết quả có lợi về mặt kinh tế. Hãy xem lớp mạ vàng trong một thiết bị điện tử, xăng trong ô tô hoặc hạt cà phê trong máy pha cà phê.
tiêu đề phụ
kho lưu trữ tài sản có giá trị
không thể tiêu thụ
Giá trị trường tồn theo thời gian/không gian
sự khan hiếm
Chẳng hạn như vàng, tiền tệ, bất động sản, nghệ thuật, bitcoin.
Khi chúng ta nói về "phí bảo hiểm tiền tệ", chúng ta thực sự đang nói về tài sản SoV. Bạn có thể nhận thấy rằng một số nội dung thuộc nhiều danh mục. Bất động sản là một SoV tuyệt vời và bạn cũng có thể cho thuê chúng để có dòng tiền.
Tương tự như vậy, vàng là một phần quan trọng của các sản phẩm công nghiệp do khả năng mang tín hiệu điện và chống phân rã. đồng thời cũng là tài sản VĐV quý giá nhất của nhân loại cho đến nay.
tiêu đề phụ
Ether: Cả ba loại tài sản
Ether hoàn toàn phù hợp với ba loại tài sản. Tùy thuộc vào ngữ cảnh, Ether có thể hoạt động như bất kỳ loại nào trong ba loại tài sản nói trên hoặc thậm chí là tài sản của cả ba loại đồng thời.
Ether là một tài sản vốn.
Ở dạng tài sản vốn, Ether là:
Truy đòi phí Ethereum (Ghi chú Blue Fox: Staking có thể thu được giá trị của phí)
Quyền làm việc cho Ethereum (Ghi chú Blue Fox: Staking có thể có được quyền khai thác)
tiêu đề phụ
Mạng Ethereum là một tổ chức phi tập trung. Mạng Ethereum cung cấp các sản phẩm và dịch vụ cho mạng giá trị của nó và nó cố gắng mở rộng mạng của mình, phát triển người dùng và thu được nhiều giá trị hơn.
Trên hết, các sản phẩm và dịch vụ tốt hơn được tạo ra (MakerDAO, Compound, dYdX, Augur), thì càng có nhiều người dùng sử dụng Ethereum. Người dùng Ethereum là cả ứng dụng được xây dựng trên nó và người dùng sử dụng chúng.
Truy đòi phí Ethereum
Để giữ cho mạng hoạt động, Ethereum phải trả tiền cho những người khai thác. Những công cụ khai thác này ở dạng trình xác thực đảm bảo rằng tất cả người dùng hoạt động tuân theo các điều khoản dịch vụ của Ethereum, chẳng hạn như tuân theo các quy tắc của EVM và không chi tiêu gấp đôi. Các khoản phí này trả cho những người khai thác cho công việc của họ và cũng hoạt động như một bức tường để bảo vệ Ethereum. Chiều cao của tường bảo vệ có liên quan nhiều đến tổng chi phí phát sinh của mạng. Chiều cao của bức tường là chi phí tấn công Ethereum.
tiêu đề phụ
Quyền làm việc trên Ethereum
Sở hữu Ether là quyền làm việc cho Ethereum và bạn có thể tính phí. Ether là cơ chế đảm bảo sự liên kết khuyến khích giữa mạng Ethereum và các công cụ khai thác của nó. Tất cả những người khai thác phải sở hữu ETH để có quyền làm việc cho Ethereum.
Nếu bạn muốn trở thành nhân viên của mạng Ethereum và được trả tiền cho các dịch vụ của mình, bạn phải sở hữu ETH để đảm bảo lợi ích của bạn phù hợp với mạng.
Đây là tất cả các thành phần làm cho Ether trở thành tài sản vốn. Khi được đặt cọc, ETH là một tài sản hữu ích cho chủ sở hữu của nó. Staking Ether tạo ra nhiều tài sản hơn cho chủ sở hữu và thực sự hiệu quả với Ethereum.
Thông số kỹ thuật hiện tại của ETH2.0 có kế hoạch phát hành động. Khi số lượng ETH được cam kết nhỏ, những người đặt cược ETH sẽ nhận được nhiều thu nhập hơn. Điều này sẽ khuyến khích nhiều người nắm giữ ETH hơn tham gia và cam kết, làm việc cho Ethereum và cung cấp bảo mật.
Ethereum có xu hướng thưởng cho mọi người ít hơn khi có nhiều ETH hơn được đặt cược, bởi vì bảo mật tổng thể được cung cấp nhiều hơn, do đó không cần bảo mật thêm nữa.
Tuy nhiên, đây không phải là nguồn thu nhập duy nhất cho những người đặt cược ETH. Lợi nhuận trên chỉ là phần thưởng cho ETH mới được phát hành. Những người đặt cược ETH cũng nhận được một phần phí giao dịch được trả cho mạng.
Dưới đây là thứ hạng khách hàng trả tiền của Ethereum (ngày 18 tháng 9). Các khoản phí thu được sẽ được thêm vào khi phát hành mạng và được trả cho những người khai thác Ethereum.
tiêu đề phụ
Ether là một tài sản tiêu hao/có thể chuyển đổi
Tài sản tiêu hao/chuyển đổi có nhiều dạng. Tài sản rõ ràng nhất của loại này không phải là một tài sản cụ thể, mà là nhiều tài sản tạo ra thứ này. Thứ đó là năng lượng.
Năng lượng là một tài sản tiêu hao mà tất cả chúng ta chuyển đổi thành những thứ khác nhau mà chúng ta cần. Năng lượng biến quặng đất thô thành thép của các tòa nhà cao tầng và khung của ô tô. Năng lượng cho phép mọi người đi thang máy đến văn phòng và cho phép mọi người tương tác và kinh doanh thông qua máy tính/điện thoại di động. Năng lượng là thứ di chuyển hàng hóa và tạo ra thương mại trên toàn thế giới. Năng lượng cũng là năng lượng trong lò biến thực phẩm thô thành bữa ăn có thể ăn được.
Năng lượng làm cho thế giới quay tròn. Không có năng lượng, chúng ta không thể biến những thứ vô dụng thành hữu ích. Nhu cầu về ma trận năng lượng mang lại giá trị toàn cầu cho dầu, tại sao ô tô điện lại là chủ đề nóng và tại sao pin lại đắt như vậy?
Năng lượng là chất nền kinh tế cung cấp năng lượng cho nền kinh tế thế giới.
tiêu đề phụ
Ether là chất nền kinh tế của Internet
Định nghĩa ban đầu của Ether là "khí của Ethereum", đây là một minh họa tốt cho điểm này. Tiêu thụ Ether là chi phí để quay bánh xe kinh tế trong Ethereum. Ether được tiêu thụ bất cứ khi nào hoàn thành bất kỳ hoạt động nào.
Điều này luôn đúng...bao gồm:
chuyển nhượng tài sản
tạo ra các khoản vay
Thương mại
Bắt đầu DAO
Ether sẽ được tiêu thụ.
tiêu đề phụ
Ether là kho lưu trữ tài sản có giá trị
Nếu bạn đã từng chú ý đến số liệu “ETH bị khóa trong DeFi”, thì bạn sẽ nhận thấy rằng Ether là tài sản lưu trữ giá trị. "Đã khóa" có nghĩa là nó đang được sử dụng làm tài sản thế chấp cho một thứ gì đó. Nếu nó không hứa hẹn đóng vai trò hỗ trợ giá trị cho một số giao thức/hợp đồng/tài sản trên Ethereum, thì nó không bị "khóa".
Nếu Ether không phải là không được phép hoặc nếu các ứng dụng tài chính mở này trên Ethereum dựa trên tài sản thế chấp được phép, chẳng hạn như stablecoin tập trung, vàng được mã hóa, thì chúng sẽ không phải là hệ thống hoàn toàn không được phép. Chúng ta phải tin tưởng vào các tổ chức tập trung phát hành tài sản trên chuỗi, rằng tài sản ngoài chuỗi của họ là tài sản hợp pháp và họ sẽ tôn trọng mọi khả năng quy đổi.
Rất may, Ether không được phép sử dụng. Do đó, nếu chúng tôi sử dụng Ether làm tài sản thế chấp bên trong DeFi/Open Finance, chúng tôi không phải lo lắng về các vấn đề trên.
tiêu đề phụỨng dụng dApp đầu tiên của Ethereum: MakerDAO
Không phải đầu tiên trong thời gian, nhưng đầu tiên trong thứ tự chạy
MakerDAO rất quan trọng đối với sự phát triển của tài chính mở trên Ethereum. Tính ổn định rất quan trọng đối với tài chính và không có điểm tham chiếu ổn định cho Ether, nhiều ứng dụng tài chính trên Ethereum không thể hoạt động. Compound, dYdX và Set đều yêu cầu stablecoin để các ứng dụng của chúng hoạt động bình thường.
DAI là stablecoin bản địa duy nhất dựa trên Ethereum, được hiện thực hóa thông qua sự hỗ trợ riêng của Ether, một tài sản không đáng tin cậy trên Ethereum.
DAI đạt được giá trị của mình thông qua chức năng lưu trữ giá trị của Ether và nhận ra tính không được phép của nó thông qua thế chấp quá mức.
tiêu đề phụ
Tính ổn định không cần cấp phép cho phép tài chính không cần cấp phép
Nếu tất cả DeFi chạy trên USDC, thì chúng tôi sẽ chỉ phải tin tưởng Circle để quản lý tiền của mình. DAI là stablecoin duy nhất không thể bị cơ quan trung ương xóa, thu hồi và hủy khỏi ví của người dùng.
Đây là lý do tại sao các ứng dụng tài chính mở có thể được đảm bảo khi họ sử dụng DAI để xây dựng ứng dụng của mình: nếu DAI chạy trên ứng dụng của họ thì không cơ quan trung ương nào có thể phá hủy ứng dụng hoặc tài sản của họ.
Một loại tiền tệ mới cho một nền kinh tế mới
* * * * *
Compound
Tất cả những điều này dựa trên thực tế rằng Ether là một kho lưu trữ tài sản giá trị có thể lập trình, không được phép.
tiêu đề phụ
Compound Finance là một ứng dụng cho vay trên Ethereum. Nó là một nền tảng tài chính nguyên thủy và là một khối xây dựng quan trọng trên ngăn xếp tài chính Ethereum.
Hợp chất tập hợp người đi vay và người cho vay và khớp cung và cầu với lãi suất thay đổi. Điều này sẽ tạo ra lãi suất vay DAI và lãi suất cho vay DAI hoặc chi phí vay DAI và tiền lãi kiếm được khi cho vay DAI.
Vì tài sản thế chấp này, Compound không đáng tin cậy.
Đặt cược làm cho Compound trở thành một nền tảng không được phép. Người đi vay phải thế chấp quá mức khoản vay của mình để người cho vay luôn có tiền rút khỏi ngân hàng, tức là không cần tín chấp.
Hình dưới đây có hai dòng. Đường màu đỏ biểu thị tổng giá trị của tất cả tài sản thế chấp bị khóa trong Hợp chất, bằng ETH. Đường màu tím là tổng số ETH bị khóa làm tài sản thế chấp. Sự khác biệt giữa ETH bị khóa và tổng giá trị bị khóa là một loạt REP cũng được sử dụng làm tài sản thế chấp.
Phần lớn tài sản thế chấp trong Compound là Ether. Người vay khóa ETH làm tài sản thế chấp cho khoản vay của họ. Trong trường hợp này, Ether đang được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay không được phép đối với tài sản SoV mà thị trường tin rằng sẽ giữ giá trị của chúng trong một khoảng thời gian nhất định. Tài sản thế chấp không được phép này cung cấp quyền hạn cho những người đi vay của Compound, vì ứng dụng Compound đảm bảo tài sản thế chấp được thế chấp quá mức, có khả năng tự thanh lý của những người đi vay. Người cho vay không cần phải tin tưởng người đi vay: Các ứng dụng tổng hợp loại bỏ niềm tin khỏi phương trình.
Sử dụng Ether như một kho lưu trữ giá trị
* * * * *
dYdX
Sử dụng khả năng lập trình của Ether để đảm bảo cho vay/vay không đáng tin cậy
tiêu đề phụ
dYdX là một nền tảng cho giao dịch ký quỹ, cho vay và đi vay. dYdX chạy các hợp đồng thông minh trên Ethereum và cho phép người dùng giao dịch mà không cần trung gian.
dYdX cung cấp cho người dùng khả năng vay hoặc giao dịch ký quỹ bằng cách yêu cầu tài sản thế chấp có giá trị lưu trữ. Về lý thuyết, tài sản thế chấp có thể là nhiều tài sản khác nhau và dYdX có thể sử dụng USDC làm tài sản thế chấp. Tuy nhiên, như có thể thấy từ biểu đồ bên dưới, phần lớn tài sản thế chấp trên dYdX vẫn là Ether.
Bạn sẽ thấy rằng 94% nhu cầu trên dYdX là Ether hoặc DAI. Hãy nhớ rằng, DAI chỉ là một mã thông báo đại diện cho Ether được thế chấp.* * * * *
Uniswap
Ether với vai trò là kho lưu trữ giá trị khiến dYdX không cần cấp phép và không cần tin cậy.
tiêu đề phụ
Trong phiên bản Uniswap V1, tất cả các giao dịch cặp mã thông báo được thực hiện bằng Ether, đây là kho lưu trữ giá trị. Vai trò SoV của Ether khiến nó trở thành tài sản thế chấp tuyệt vời cho tất cả các giao dịch theo cặp mã thông báo.
Trong phiên bản V2 của Uniswap, có thể vào cuối năm 2019, Uniswap sẽ hỗ trợ các cặp giao dịch của bất kỳ mã thông báo nào với bất kỳ mã thông báo nào khác và tôi tin rằng tài sản thế chấp được sử dụng phổ biến thứ hai là DAI, một dạng Ether ổn định.
tiêu đề phụ
Ether là kho lưu trữ giá trị cho tài chính mở
Mười năm sau khi chuỗi khối ra đời, chỉ có một trường hợp sử dụng cho chuỗi khối được phát hiện: quản lý giá trị không cần cấp phép trên Internet.Tài chính mở là mảnh đất màu mỡ mới cho các tổ chức tài chính mới. Trong thế giới tài chính mở, các tổ chức là hợp đồng tự trị, không có con người trên Ethereum. Và, những gì chúng ta đã thấy cho đến nay từ DeFi là họ sử dụng Ether làm tài sản lưu trữ giá trị cơ bản cho các ứng dụng của họ.
Tất cả đều là ETH!
Các ứng dụng Tài chính mở vẫn hoàn toàn không được cấp phép với Ether và DAI. Nếu Tài chính mở tận dụng các tài sản đáng tin cậy ngoài chuỗi, thì cùng với các tài sản đáng tin cậy, chúng sẽ trở thành các ứng dụng Tài chính mở lai.
Nó không quan trọng! Nhưng nó không thú vị bằng các ứng dụng hoàn toàn không tin cậy và không cần cấp phép sử dụng ETH và DAI không đáng tin cậy.
tiêu đề phụ
Ether: tài sản ba điểm
Tùy thuộc vào ngữ cảnh, Ether hoạt động như bất kỳ loại nào trong ba loại siêu tài sản chính.
Thế chấp ETH = tài sản vốn
ETH tiêu dùng = vốn có thể chi tiêu/có thể chuyển đổi
Khóa ETH trong DeFi = Kho lưu trữ giá trị ETH
Ether là tài sản đầu tiên (theo hiểu biết của tôi) vượt qua ba loại tài sản này. Điều này tốt cho Ether, một loại tiền tệ được định nghĩa là linh hoạt. Tiền tệ là thứ bạn cần và khi bạn cần nó, Ether phù hợp với cả ba khuôn khổ chính xác định tài sản có giá trị nên là gì.
Câu chuyện còn nhiều hơn thế. "Điểm ba" đề cập đến khái niệm nhiệt động lực học. Trong nhiệt động lực học, điểm ba của một chất là nhiệt độ và áp suất mà tại đó ba pha của chất đó cùng tồn tại ở trạng thái cân bằng nhiệt động.
Thông thường, các dạng vật chất khác nhau không cùng tồn tại; hoặc rắn, lỏng hoặc khí. Tuy nhiên, nếu số dư vừa phải, bạn có thể nhập điểm ba trong đó cả ba hình thức có thể cùng tồn tại cùng một lúc.
Dan Elitzer đã viết về tính thanh khoản của tài sản thế chấp bên trong các ứng dụng Tài chính mở trên Ethereum:
1. Ether được sử dụng làm SoV bên trong MakerDAO để tạo DAI
2. Ether và DAI được sử dụng làm tài sản thế chấp trên Uniswao…
3...để tạo mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap (Mã thông báo chia sẻ nhóm)
4. Mã thông báo ERC20 mới này có giá trị bằng 1 Ether và 1 DAI, là tài sản lưu trữ giá trị gốc trên Ethereum
5. Sử dụng mã thông báo SoV mới này làm tài sản thế chấp để vay tại Compound
Quan điểm chính của Dan: Ether bị khóa trong Uniswap tạo ra các mã thông báo mới đại diện cho giá trị của nó, sau đó được khóa lại trong Hợp chất. Cùng một Ether bị khóa trong Uniswap được sử dụng làm tài sản thế chấp trên Compound.
Hãy đặt điều này vào định nghĩa nội dung được xác định ở trên.
1. ETH lưu trữ giá trị được gửi vào Maker để tạo DAI
2. Lưu trữ giá trị DAI+ETH được gửi vào Uniswap để tạo mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap
3. Mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap vừa là kho lưu trữ tài sản giá trị vừa là tài sản vốn. Mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap được thế chấp bằng tài sản hỗ trợ chúng, nhưng chúng cũng nhận được phí từ khối lượng giao dịch mà chúng hỗ trợ. Sàn giao dịch Uniswap tính phí 0,3%. Điều này có nghĩa là giá trị mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap tăng lên khi nó thu phí từ Uniswap.
Do đó, mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap vừa là kho lưu trữ mã thông báo giá trị vừa là tài sản sản xuất.
4. Mã thông báo mới này, vừa là nơi lưu trữ tài sản có giá trị vừa là vốn sản xuất, đã được gửi vào Compound để làm tài sản thế chấp cho các khoản vay. Bây giờ, nó hoạt động như một tài sản lưu trữ có giá trị hỗ trợ cho các khoản vay của nó.
Do đó, mã thông báo chia sẻ nhóm của Uniswap được hỗ trợ bởi kho lưu trữ tài sản giá trị như ETH+DAI, hiện hỗ trợ khoản vay của Compound [SoV+CA]*SoV].
Về lý thuyết, điều này cũng có thể được sử dụng trong Compound như một công cụ cho vay chứ không chỉ là một công cụ đi vay.
Nếu bạn thay thế bước 4 bằng một bước mới, bạn sẽ nhận được:
4. Cho phép cho mượn mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap của bạn trong Compound và thu tiền lãi bằng mã thông báo chia sẻ nhóm Uniswap từ những người vay.
Vì vậy, bây giờ, chúng tôi có một [kho lưu trữ giá trị + tài sản vốn] có thể được cho vay và tính phí, biến nó thành [[kho lưu trữ giá trị + tài sản vốn]*tài sản vốn].
Ether hoạt động như một tài sản ba điểm vì nó có khả năng trở thành cả ba loại tài sản cùng một lúc.
Sao nó lại quan trọng?
tiêu đề phụ
Sao nó lại quan trọng?
Ether là tài sản đầu tiên trong lịch sử hoạt động đồng thời như cả ba loại tài sản. Sao nó lại quan trọng? Nó có nghĩa là gì?
Mô hình này giữ cho nền kinh tế Hoa Kỳ an toàn
Lưu trữ giá trị - USD
Tài sản Vốn - Tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ
Tài sản tiêu hao - Thuế
Tiền tệ là tài sản lưu trữ giá trị tuyệt vời. Tiền tệ Fiat được thiết kế để giữ của cải theo thời gian. Mặc dù, họ có thể làm tốt hơn. Tiền tệ là công cụ đáng tin cậy để liên lạc và giao dịch giá trị xuyên thời gian và không gian. Là một trong những loại tiền tệ thành công nhất mọi thời đại, đồng đô la Mỹ cũng là kho lưu trữ tài sản có giá trị cho nền kinh tế thế giới.
Thuế là cách chính phủ Hoa Kỳ thanh toán các khoản nợ và tài trợ cho các dự án kinh doanh mới. IRS đại diện cho tổ chức thu phí, dựa trên hoạt động kinh tế, để hỗ trợ nền kinh tế Hoa Kỳ. (Lưu ý Blue Fox: IRS đề cập đến Sở Thuế vụ Hoa Kỳ, một công ty con của Bộ Tài chính Hoa Kỳ.)
Các khoản thuế thu được (một phần) được chuyển cho những người nắm giữ tín phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đây là cơ chế doanh thu được sử dụng để trả lãi cho những người nắm giữ tín phiếu Kho bạc. Về lý thuyết, chính phủ Hoa Kỳ cũng trả nợ cho những người nắm giữ trái phiếu kho bạc thông qua lạm phát, làm giảm sức mạnh của đồng đô la với tư cách là tài sản tích trữ giá trị.
tiêu đề phụ
Ether và Ethereum theo cùng một mô hình
Cấu trúc kinh tế tương tự cũng có trong Ethereum. Và lần này, Ether là trung tâm, nó là trung tâm của hệ thống kinh tế Ethereum.
Lưu trữ giá trị - ETH bị khóa trong DeFi
Tài sản vốn - Tài sản thế chấp của ETH
Tài sản tiêu hao - Gas
Ether được đặt cược vào Ethereum để tài trợ cho an ninh kinh tế của nó và kiếm lãi suất phi rủi ro.
Ether được sử dụng để trả phí gas, nghĩa là chi phí sử dụng mạng Ethereum, đây là khoản thuế phải trả cho tính bảo mật của mạng Ethereum.
tiêu đề phụ
đặt cùng nhau
Về cốt lõi, Ethereum là cơ sở hạ tầng cần thiết để tạo ra một nền kinh tế hoàn toàn mới. Lần này, các dịch vụ tài chính trong nền kinh tế
chạy hoàn toàn bằng mã *
không tin tưởng / không được phép
Bây giờ chúng ta có một nền kinh tế mới, chúng ta cần một loại tiền tệ mới để vận hành nó. Nếu chúng ta muốn duy trì một nền kinh tế Ethereum không cần sự tin cậy và không cần sự cho phép, thì chúng ta cần một loại tiền tệ không cần sự tin cậy và không cần sự cho phép.
Tài sản đáng tin cậy và không cần cấp phép duy nhất trên Ethereum là Ether.
tiêu đề phụ
Ether là băng thông không có giấy phép.
Nhu cầu và việc sử dụng Ether trong Ethereum là một chức năng của nhu cầu của nó như một loại tiền tệ không được phép trong các ứng dụng tài chính. Có một lượng Ether hữu hạn trong Ethereum, có nghĩa là khi Ether bị khóa trong một ứng dụng, ứng dụng đó sẽ tiêu thụ một phần trong tổng lượng Ether. Cuộc cạnh tranh tập thể cho Ether của các ứng dụng dẫn đến việc sử dụng một phần nhỏ của tất cả Ether của Ethereum. Đây là cái mà chúng tôi gọi là "ETH bị khóa trong DeFi".
Mô tả hình ảnh
Băng thông đề cập đến "ETH bị khóa trong DeFi" hoặc "Ứng dụng này cần bao nhiêu ETH để đáp ứng người dùng của nó?"
Hiện tại, mức sử dụng băng thông khá thấp. Vẫn còn rất nhiều chỗ cho các ứng dụng phát triển và nắm bắt ETH.
Nếu nhu cầu về các khoản vay Compound tăng lên, Compound cũng sẽ yêu cầu nhiều ETH hơn được thế chấp để hỗ trợ các khoản vay của nó. Một lần nữa, điều này cũng áp dụng cho dYdX. Nếu Uniswap tăng quy mô giao dịch và tính thanh khoản, nó sẽ cần nhiều ETH hoặc DAI hơn để tăng các nhóm thanh khoản này.
Tất cả những điều trên yêu cầu một phần nhỏ trong tổng nguồn cung ETH, đại diện cho việc sử dụng băng thông của Ether dưới dạng tiền tệ không được phép.
tiêu đề phụ
tăng băng thông
Ở trạng thái hiện tại của Ethereum, Ether có băng thông dồi dào. Tại thời điểm viết bài, vốn hóa thị trường của Ether là khoảng 20 tỷ đô la, trong khi giá trị của ETH bị khóa trong Tài chính mở là 600 triệu đô la. (Blue Fox Lưu ý: Giá trị thị trường hiện tại là 19,6 tỷ đô la Mỹ, và nó dao động rất nhanh, ước tính rằng mỗi lần bạn nhìn vào nó sẽ khác nhau). Hiện tại, chúng tôi có đủ băng thông để đáp ứng nhu cầu của người dùng. (Ghi chú Blue Fox: Chưa đến 5% được sử dụng và vẫn còn nhiều dung lượng)
Tuy nhiên, nền kinh tế Ethereum có rất nhiều chỗ cho nhu cầu. Nếu chúng ta mong đợi Ethereum là:
Nền tảng tài chính toàn cầu của Internet
Internet giá trị
Một lớp thanh toán toàn cầu cho tất cả các tài sản kỹ thuật số
Và nếu chúng ta muốn hoàn toàn không cần cấp phép và không cần tin cậy, thì chúng ta cần Ether để mở rộng quy mô lớn hơn.
Tài chính đáng tin cậy và tài sản được cấp phép đều được chào đón trên Ethereum. Chúng có vai trò và chức năng giống nhau trên Ethereum. Nhưng sự đổi mới thực sự là các ứng dụng tài chính hoàn toàn không cần cấp phép, hoạt động với các quỹ hoàn toàn không cần cấp phép. Bất cứ điều gì khác là một sự thỏa hiệp.
Tổng cộng có 1,7 nghìn tỷ USD đang được lưu hành. Nếu chúng tôi muốn Ethereum đáp ứng mức nhu cầu này, giá của Ether sẽ gấp 85 lần giá hiện tại. ( Blue Fox Note: Quy mô này về cơ bản đại biểu cho quy mô của nền kinh tế đô la, điều này không dễ dàng như vậy, ít nhất là về mặt thời gian, nó không phải là thứ có thể đạt được trong vài năm.)
Nếu chúng ta muốn một thế giới không cần cấp phép, nơi mọi người có thể chuyển giá trị thông qua một nền tảng không đáng tin cậy, thì giá trị của Ether cần phải mở rộng quy mô để đáp ứng nhu cầu này. Giờ đây, Ether và Ethereum có thể đáp ứng nhu cầu của một nhóm nhỏ các tín đồ và giá trị của Ether đủ để đáp ứng nhu cầu này.
Nhưng nếu chúng ta muốn Ethereum có hàng triệu, tỷ người dùng tiếp theo, thì Ether sẽ phải tăng giá để hỗ trợ hoạt động kinh tế được yêu cầu bởi các ứng dụng tài chính không được phép và không đáng tin cậy.
Quy mô Ether như thế nào?
Chúng tôi cần giá của Ether tăng lên để chúng tôi có thể có thêm vốn cho nhiều nền tảng tài chính hơn. Làm sao chuyện này lại xảy ra?
tiêu đề phụ
kéo co ba chiều
Đây là mô hình về cách Ethereum đánh giá cao theo như tôi hiểu. Đây là đề xuất giá trị cơ bản của Ether.
1. Tài chính mở thu hút ETH. Các ứng dụng Tài chính mở cung cấp các sản phẩm và dịch vụ khóa Ether. Hỗ trợ thế chấp không yêu cầu sự tin tưởng và Ether hỗ trợ DeFi mà không cần sự tin tưởng. Các ứng dụng DeFi sẽ tạo ra các dịch vụ có giá trị cho những người nắm giữ Ether, có thể thuyết phục họ khóa Ether của họ trong các ứng dụng để có được các sản phẩm và dịch vụ. MakerDAO, Compound, dYdX, Uniswap... có thêm ứng dụng hữu ích, thêm lý do để khóa ETH.
2. Tỷ lệ cầm cố ETH. Một giải pháp thay thế khác để khóa ETH trong DeFi là đặt cược ETH của bạn. Tỷ lệ đặt cược ETH cung cấp "tỷ lệ phi rủi ro" cho những người nắm giữ Ether. Nếu bạn tin rằng bạn có thể nhận được tiền lãi tốt hơn so với việc khóa DeFi bằng cách đặt cược ETH, thì tỷ lệ đặt cược ETH là động lực để bạn đặt cược. Khóa và đặt cược Ethereum trong DeFi thường sẽ cạnh tranh để giành ETH. Điều đáng chú ý là càng nhiều ETH bị khóa trong DeFi, tỷ lệ cầm cố ETH sẽ càng cao. Nếu một sản phẩm lớn được sản xuất trên DeFi, thì ETH sẽ chuyển sang DeFi, mang lại lợi nhuận cao hơn cho những người vẫn đang đặt cược.
3. Giá USD. Cả hai lực lượng này đang kéo giá của đồng đô la. Nếu DeFi và ETH staking đều đang cạnh tranh để giành ETH, thì sẽ còn lại ít ETH hơn. Cơ chế duy nhất mà giá USD tạo ra lực hút ngang nhau và ngược chiều đối với hai lực lượng này là tăng giá. Giá trị USD của ETH là kết quả của lực tích lũy được thúc đẩy bởi tỷ lệ cam kết ETH và các sản phẩm DeFi.
