Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từNhững người đam mê Ethereum (ID: ETHfans)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Những người đam mê Ethereum (ID: ETHfans)

, Tác giả: Mohamed Fouda, bản dịch & hiệu đính: Min Min & A Jian, được Odaily tái bản với sự cho phép.

Lời chỉ trích chính đối với tài chính phi tập trung (DeFi) là mức độ thực sự phi tập trung của nó. Một số nhà phê bình nhấn mạnh rằng chúng ta không thể gắn nhãn Maker, 0x, Compound, v.v. là các giao thức "phi tập trung", bởi xét cho cùng, chúng đều được xây dựng bởi các công ty tập trung. Các công ty này có thể kiểm soát các hợp đồng thông minh của các thỏa thuận đó bất cứ lúc nào hoặc khiến chúng bị tê liệt và chấm dứt. Họ cũng gợi ý rằng sẽ phù hợp hơn nếu coi các thỏa thuận này là dịch vụ tài chính không giam giữ.

Mặc dù đây là một lập luận hợp lệ, nhưng có một số lập luận mạnh mẽ về nhu cầu kiểm soát như vậy. Quan điểm hợp lý nhất là chiều thời gian: giao thức DeFi không thể đạt được sự phi tập trung hoàn toàn vào ngày đầu tiên tạo, nhưng nó có thể giảm dần mức độ tập trung theo thời gian. Giao thức nên có một số cơ chế, chẳng hạn như công tắc tự hủy khẩn cấp, để dừng hoạt động của giao thức nếu cần, nhằm bảo vệ tài sản của người dùng.

Một lập luận mạnh mẽ khác là các giao thức như vậy là mã nguồn mở và có thể kiểm tra được. Nếu nhà phát triển của nó quyết định chấm dứt/dừng dự án, mã dự án có thể được sử dụng bởi các công ty/cá nhân khác.

Trong bài viết này, tôi sẽ khám phá lý do tại sao giao thức DeFi cuối cùng cần đưa ra lựa chọn - có nên trao quyền kiểm soát cho DAO để đạt được sự phi tập trung thực sự hay cung cấp tài chính không lưu ký trên chuỗi công khai dưới dạng một doanh nghiệp tập trung. . Cho dù bạn chọn cách nào, bạn đều có thể tạo ra một mô hình hiệu quả cho sự phát triển bền vững và mỗi mô hình đều có những hy sinh và mục tiêu riêng.

Mặc dù DAO là nền tảng để tăng cường tính phi tập trung của các dự án DeFi, nhưng điều này không có nghĩa là các dự án như Maker và Uniswap đã được phi tập trung hoàn toàn. Các dự án này mới chỉ đang trên đường tiến tới phi tập trung hóa, và vẫn còn một chặng đường dài phía trước.

tiêu đề cấp đầu tiên

• Tại sao DAO lại quan trọng đến vậy đối với việc phân cấp DeFi

• Đầu tiên, chúng tôi định nghĩa một DAO như sau:

• Tư cách thành viên DAO được mở và không giới hạn trong một nhóm cụ thể.

Các thành viên/cổ đông của DAO có thể đề xuất/bỏ phiếu về những thay đổi cần thực hiện, không có cơ quan trung ương nào có thể chặn hoặc thay đổi quyết định của họ.

Các thành viên của DAO nhận được các ưu đãi kinh tế trực tiếp hoặc gián tiếp dựa trên mức độ tham gia của họ để đảm bảo tính nhất quán của các ưu đãi.

Một lần nữa, chính những tính năng này làm cho DAO trở thành một cơ chế quản trị mạnh mẽ có thể làm cho các sản phẩm DeFi thực sự phi tập trung.

Một lợi ích khác của việc sử dụng DAO trong các giao thức DeFi là khi được sử dụng đúng cách, DAO có thể giúp các nhà phát triển của các giao thức đó giảm thiểu một số rủi ro về quy định. Trên thực tế, phần nội dung này phức tạp hơn và thuộc phạm trù pháp lý, và cần phải viết một bài khác. Nhiều nhà phát triển tin rằng vì quyền kiểm soát các hợp đồng thông minh không nằm trong tay họ, nên việc những người khác sử dụng các hợp đồng thông minh này như thế nào không liên quan gì đến họ. Tuy nhiên, các cơ quan quản lý như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) lại nghĩ khác.

MakerDAO và những thiếu sót của nó

MakerDAO là một trong những dự án DeFi đầu tiên nhận ra nhu cầu sử dụng DAO để quản lý các thông số quan trọng cần thiết cho hoạt động của dự án. Một trong những thông số đáng chú ý nhất là tỷ lệ ổn định, đó là lãi suất được tính bởi CDP (Kho nợ thế chấp). Kể từ tháng 3 đến tháng 4 năm nay, chủ sở hữu mã thông báo MKR đã bỏ phiếu liên tục tăng phí ổn định, điều này đã cho phép DAI quay trở lại mức giá neo là 1 đô la với phí bảo hiểm âm 3-4%.

Mô tả hình ảnh

Những người nắm giữ MKR cũng cần sớm bỏ phiếu cho một quyết định quan trọng khác, đó là có thể chọn mã thông báo ERC 20 nào làm tài sản thế chấp cho DAI đa tài sản thế chấp (MCD). Ngoài ETH, cộng đồng Maker cũng sẽ chọn trong số một số tài sản thế chấp ứng cử viên như REP, BAT, DGD, 0x, GNT và OMG.

Mặc dù cấu trúc DAO của Maker cung cấp cho chủ sở hữu MKR nhiều quyền quản trị, nhưng việc sử dụng DAO của Maker không phải là hoàn hảo. Về lý thuyết, hầu hết tất cả các quyết định liên quan đến Maker đều có thể được bỏ phiếu dưới dạng đề xuất quản trị. Tuy nhiên, vẫn có nhiều quyết định không được đưa ra bằng cách bỏ phiếu, chẳng hạn như tuyển dụng thành viên nhóm điều hành và sử dụng quỹ dự án. Một hạn chế khác của MakerDAO là việc phân phối mã thông báo MKR hiện tại quá tập trung, với một số thực thể nắm giữ đủ mã thông báo MKR để thay đổi kết quả bỏ phiếu.

tiêu đề cấp đầu tiên

• Sàn giao dịch phi tập trung và DAO

• Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là lô sản phẩm DeFi đầu tiên ra đời, nhằm cung cấp các dịch vụ giao dịch mã thông báo phi tập trung và không lưu ký. Tuy nhiên, loại sản phẩm này là loại sản phẩm khó phân cấp nhất, phải trả giá bằng các tính năng và hiệu suất quan trọng. Trước khi giải thích lý do tại sao, hãy nghĩ về hoạt động cốt lõi của các sàn giao dịch phi tập trung:

• quyết định đồng tiền nào sẽ được liệt kê

Lợi nhuận từ phí giao dịch

Trong ba hoạt động trên, hoạt động thứ hai là khó đạt được sự phân quyền nhất. Mặc dù sổ đặt hàng có thể được tạo bằng cách chấp nhận các đơn đặt hàng giới hạn thông qua các giao dịch trực tuyến, nhưng chi phí cao và khó vượt qua nút cổ chai hiệu suất. Ngay cả trong trường hợp này, cần phải đọc dữ liệu trên chuỗi thông qua một máy chủ và trang web tập trung, đồng thời hiển thị sổ đặt hàng cho người dùng. Nếu bạn muốn cải thiện hiệu suất, bạn phải sử dụng sổ đặt hàng ngoại tuyến tập trung và công cụ khớp giao dịch, điều này làm tăng mức độ tập trung. DAO từ lâu đã được coi là một giải pháp cho vấn đề tập trung hóa này, như đã thấy trong IDEX, 0x và thậm chí cả Uniswap.

tiêu đề phụ

Có thể hơi lạ đối với tôi khi phân loại Uniswap là một DAO, sau tất cả, nhóm của dự án này đã không quảng cáo điều này. Sau đó, hãy xem cách Uniswap hoạt động và xem liệu nó có phù hợp với định nghĩa của DAO hay không.

Đối với ba hoạt động mà các sàn giao dịch phi tập trung cần thực hiện, Uniswap đã khéo léo giải quyết hoạt động thứ hai và khó khăn nhất thông qua phương pháp tạo lập thị trường tự động, trong khi hoạt động thứ nhất và thứ ba sử dụng giải pháp giống như DAO. Phần khó nhất của sàn giao dịch phi tập trung là tạo thị trường và khớp lệnh Uniswap sử dụng thuật toán tạo thị trường tự động và tự động điều chỉnh giá giao dịch thông qua hợp đồng thông minh, do đó giải quyết được vấn đề lớn này.

Mô tả hình ảnh

- Cách Uniswap hoạt động như một DAO

Từ quan điểm của toàn bộ cấu trúc, Uniswap rất phù hợp với định nghĩa của DAO. 1) Uniswap là một tổ chức mở, mọi người đều có thể nhận được một lượng cổ phần nhất định bằng cách cung cấp tính thanh khoản; 2) Người tham gia có thể quyết định niêm yết hoặc rút tiền một cách hiệu quả bằng cách bơm/rút thanh khoản và nhóm Uniswap không thể cản trở việc tham gia 3) Người tham gia có thể hưởng lợi trực tiếp bằng cách nắm giữ cổ phần.

Tuy nhiên, Uniswap vẫn có thể chính thức giới thiệu DAO để quản lý toàn bộ hệ thống, đưa ra quyết định thay đổi cấu trúc phí, cải thiện mô hình tạo lập thị trường tự động và tăng cường các chức năng của sàn giao dịch phi tập trung của Uniswap, sau đó thu lợi từ nó.

tiêu đề phụ

Nhiều dự án và giao thức DeFi thú vị chỉ triển khai một số thuộc tính của DAO, chẳng hạn như bỏ phiếu hoặc kiếm thu nhập bằng cách tham gia vào thỏa thuận. Tuy nhiên, chỉ những dự án DeFi thực hiện đồng thời ba hoạt động trên mới có thể được phân loại là DAO. Ví dụ: giao thức cho vay Compound dành cho tất cả mọi người và những người tham gia vào giao thức này có thể kiếm được tiền lãi. Ngoài ra, người dùng có thể bỏ phiếu để quyết định loại tiền tệ nào nền tảng sẽ mở cho dịch vụ cho vay và loại tiền tệ nào có thể được sử dụng để cho vay cầm cố, giống như cuộc bỏ phiếu niêm yết tiền xu WBTC trước đó. Tuy nhiên, những phiếu bầu này không ràng buộc và các nhóm dự án có thể ghi đè phiếu bầu. Điều này hoàn toàn trái ngược với cơ chế bỏ phiếu của MakerDAO. MakerDAO sử dụng hợp đồng thông minh để bỏ phiếu và nhóm dự án không thể đảo ngược kết quả bỏ phiếu của mình.

Tương tự, sàn giao dịch phi tập trung IDEX đang áp dụng cách tiếp cận từng bước để phân cấp nền tảng, nghĩa là cho phép người dùng nền tảng chạy một phần cơ sở hạ tầng của sàn giao dịch bằng cách đặt cược mã thông báo của dự án. Người dùng có thể nhận hoa hồng từ phí giao dịch bằng cách chạy các nút cơ sở hạ tầng của sàn giao dịch, hiện tại là 25%. Tuy nhiên, IDEX không đáp ứng định nghĩa của DAO, bởi vì người dùng không có quyền phát ngôn về việc trao đổi tiền tệ của sàn giao dịch.

tiêu đề cấp đầu tiên