Ethereum: Giải thích chi tiết về Mạng tài chính năm lớp

Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từGhi Chú Cáo Xanh (ID: lanhubiji)Lưu ý của biên tập viên: Bài viết này đến từ

Ghi Chú Cáo Xanh (ID: lanhubiji)

, Tác giả: David Hoffman, Bản dịch: HQ, được xuất bản bởi Odaily với sự cho phép.

Ethereum là một nền tảng với mục đích xây dựng một cấu trúc thượng tầng tài chính. Hành vi người dùng trong kiến ​​trúc thượng tầng này tạo ra sức mạnh thúc đẩy hoạt động của các tài sản bên trong nó. Số liệu cho mỗi lớp trên ngăn xếp tài chính sẽ hiển thị trạng thái kinh tế của Ethereum. Bài viết dưới đây sẽ tóm tắt điều này.

Ethereum là một tập hợp các lớp xếp chồng lên nhau. Mỗi cấp độ cung cấp cơ sở và sự ổn định để cấp độ trên nó thể hiện một cách hiệu quả. Mỗi lớp có các số liệu được tích hợp sẵn để phản ứng với các lực lượng thị trường trong nền kinh tế Ethereum.

Lớp 0 — Ethereum

Layer 1 — MakerDAO

chữ

Phí ổn định; Tỷ lệ tiết kiệm Dai

Lớp 2 — Cho vay + Vay

Dai Số lượng Tỷ lệ vay/Tỷ lệ cung bình quân gia quyền

Lớp 3 - lớp ứng dụng

chữ

khối lượng giao dịch tài sản

Lớp 4 - Thanh khoản

Sự ổn định của mỗi cấp độ làm tăng sự ổn định của cấp độ trên nó. Đây là lý do tại sao việc phát triển Ethereum lại quan trọng để chúng ta có thể phát triển thuận lợi. Tương tự như vậy, mặc dù không quan trọng bằng việc xây dựng Ethereum, nhưng việc sử dụng đúng MakerDAO là rất quan trọng.

Nếu cơ sở hạ tầng của hai nền kinh tế Ethereum này hoàn thiện, một hệ sinh thái ứng dụng tài chính sôi động sẽ được xây dựng, được quản lý hoàn toàn bằng mã và tương tác đầy đủ với những người tham gia thị trường.

tiêu đề phụ

Số liệu: Tỷ lệ thế chấp Ethereum

Ethereum 2.0 sẽ hỗ trợ tài sản thế chấp ETH. Những người có 32 ETH có thể xác minh các giao dịch mạng trên máy tính của họ và kiếm tiền từ đó. Số tiền thu nhập khác nhau tùy thuộc vào quy mô quỹ của người xác minh.

Mô tả hình ảnh

(Blue Fox Lưu ý: Hình trên là lợi tức thế chấp Ethereum 2.0ETH, được lấy từ tài liệu Ethereum)

PoS này chứng minh rằng đó là sự khởi đầu của một thị trường trái phiếu kỹ thuật số duy nhất, coi ETH là một loại tiền tệ và những người nắm giữ vốn có thể thế chấp và nhận được lợi nhuận có rủi ro thấp. Mức sinh lợi này tỷ lệ thuận với quy mô vốn và tổng thời gian ký quỹ. Đây là một chiến lược đầu tư ổn định cho những ai muốn có rủi ro thấp, phí bảo trì thấp và tiếp xúc với nền kinh tế kỹ thuật số ETH và Ethereum.

Trong thị trường trái phiếu truyền thống, bạn mua trái phiếu hoặc trái phiếu từ Kho bạc Hoa Kỳ. Khi một trái phiếu hoặc ghi chú được gọi, người mua thường nhận được lợi suất 1-3%. Tuy nhiên, các tỷ lệ này có thể thay đổi vì các chứng khoán này được giao dịch tự do trên thị trường thứ cấp, tạo ra đường cong lợi suất.

— James Carville,Nói cách khác, khi bạn mua trái phiếu, bạn thế chấp đô la của mình trong mạng lưới kinh tế Hoa Kỳ và bạn sẽ nhận được khoản hoàn vốn đầu tư được đảm bảo tỷ lệ thuận với quy mô vốn thế chấp và kỳ hạn của trái phiếu (thời hạn thế chấp).

"Tôi từng nghĩ rằng nếu có kiếp sau, tôi muốn trở thành tổng thống hoặc giáo hoàng hoặc vận động viên đánh bóng chày .400. Nhưng giờ tôi chỉ muốn quay trở lại thị trường trái phiếu và bạn có thể khiến mọi người sợ hãi."

cố vấn chính trị cho tổng thống clinton

Thị trường trái phiếu kiểm soát mọi thứ. Cho đến nay, thị trường trái phiếu là thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới (18 nghìn tỷ đô la), và thậm chí có thể là động lực hướng dẫn mạnh mẽ nhất cho vốn toàn cầu.

Lý do thị trường trái phiếu rất mạnh mẽ là vì chúng là nền tảng của tất cả các thị trường. Chi phí vốn (hoặc lãi suất trái phiếu) cuối cùng quyết định giá trị của cổ phiếu, bất động sản và về cơ bản là tất cả các loại tài sản.

Điều này là do thị trường trái phiếu và lãi suất thế chấp ETH là lớp dưới cùng của thị trường tài chính tương ứng và chúng xác định động lực thị trường của tất cả các thị trường thượng nguồn.

ETH 2.0: Định hình lại thị trường trái phiếu

Ngoài ra, tỷ lệ thế chấp ETH tạo thành động lực để tài trợ cho mạng và cung cấp bảo mật cho chuỗi khối.

tiêu đề phụ

Lớp 1: MakerDAO: Nền tảng

chữ

Số liệu: Tỷ lệ tiết kiệm Dai, Phí ổn định

MakerDAO là nơi tạo Dai. Các tổ chức phát hành Dai, tức là chủ sở hữu CDP, cam kết trả phí ổn định. Phí ổn định là lãi suất của khoản vay và là một công cụ được sử dụng để quản lý giá của Dai trên thị trường thứ cấp. Phí cao hơn = giá Dai cao hơn.

MakerDAO đã công bố tỷ lệ tiết kiệm Dai vào năm 2018. DSR là một công cụ giúp MakerDAO quản lý giá của Dai đồng thời tăng khả năng tăng vốn hóa thị trường của nó. Trước khi giới thiệu DSR, tất cả phí ổn định do chủ sở hữu CDP trả sẽ được sử dụng để đốt MKR (hoặc PETH). Đây là phí quản lý rủi ro do MakerDAO tính.

Tuy nhiên, không phải tất cả tài sản đều có rủi ro như nhau và một số có ít hoặc không có rủi ro (ví dụ: Kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa). Tài sản ít rủi ro hơn, phí ổn định chuyển sang tỷ lệ tiết kiệm Dai thay vì đốt MKR. DSR càng cao, nguồn cung cấp Dai càng lớn, bởi vì những người khóa Dai trong DSR có thể nhận được nhiều phần thưởng hơn.

Mô tả hình ảnh

Tỷ lệ tiết kiệm Dai là chỉ báo kép của Tỷ lệ thế chấp Ethereum. DSR cho phép bạn có được thu nhập không rủi ro dưới dạng tiền tệ có giá trị ổn định, do đó có khả năng dự đoán cao về giá trị thu nhập. DSR là lực hấp dẫn kéo Dai ra khỏi thị trường thứ cấp, bởi vì lợi nhuận phi rủi ro là bền vững.

Chừng nào còn có Đại, thì đã có người trả phí ổn định. Miễn là ai đó trả phí ổn định, thì ai đó có thể kiếm được lợi ích Dai từ Tỷ lệ tiết kiệm Dai. Càng nhiều người trả phí ổn định, càng nhiều người nhận được tỷ lệ DSR.

tiêu đề phụ

Số liệu: Đại Số lượng Tỷ lệ vay trung bình có trọng số (WABR) / Tỷ lệ cung cấp (WASR)

Giới thiệu của Vishesh Choudhry:

Nguồn từ tweet của vishesh (Vishesh Choudhry)

Tỷ lệ cho vay trung bình theo trọng số Dai (WABR) và Tỷ lệ cung ứng (WASR) bắt nguồn từ Tỷ lệ được cung cấp liên ngân hàng Luân Đôn (LIBOR), một công cụ tài chính truyền thống đo lường chi phí cho vay trung bình giữa các ngân hàng.

chữ

WABR và WASR của Dai là lãi suất trung bình được cung cấp hoặc vay từ tất cả các nền tảng cho vay Dai. Theo giá bình quân gia quyền và số lượng ở mỗi thị trường (Compound, DYDX), lãi suất cho vay và tỷ lệ cung ứng cho thấy lãi suất cung cấp Dai cho "thị trường" hoặc vay Dai từ "thị trường". Hai con số này sẽ là công cụ theo dõi hữu ích và các nhà quản lý tiền thường tìm kiếm dữ liệu để hỗ trợ các quyết định của họ.

WASR: 16.5%

chữ

WABR: 19.5%

(Lợi suất cho vay Dai trung bình hàng năm là 16,5%)

(Lãi suất vay Dai trung bình hàng năm là 19,5%)

Các mức giá này có thể thay đổi đáng kể trong tương lai vì giá hàng ngày hiện tại phản ánh điều kiện thị trường hàng ngày hiện tại. (Ghi chú Blue Fox: WASR là 14,4% vào ngày 31 tháng 7 và WABR là 18,4%)

Chỉ báo: ETH bị khóa trong DeFi

Mô tả hình ảnh

Lớp ứng dụng của Ethereum là điều khiến Ethereum trở nên thú vị.

(từ defipulse)

Lớp ứng dụng của Ethereum là điều khiến Ethereum trở nên thú vị.

Một cải tiến lớn trong Ethereum là tích hợp "Máy ảo Ethereum (EVM)" vào chuỗi khối của nó. "Máy ảo" là cái mà các lập trình viên gọi là "máy tính". EVM của Ethereum là cách chuỗi khối Ethereum xử lý tính toán nguyên bản trên chuỗi khối.

Nói cách khác, với EVM, Ethereum có thể chạy phần mềm xử lý các tài sản kỹ thuật số (tức là tiền, tài sản, mã thông báo) trên chuỗi khối của nó. Đây là nơi bắt nguồn của thuật ngữ "tiền có thể lập trình". Ứng dụng Ethereum về cơ bản là một phần mềm máy tính lập trình cách thức hoạt động của một loại tiền tệ hoặc tài sản khác.

chữ

Lớp ứng dụng của Ethereum: "Internet giá trị"

Tiền có thể lập trình rất mạnh mẽ. Các nhà nghiên cứu và nhà phát triển Ethereum chỉ mới bắt đầu khám phá bề mặt của những gì có thể. Tương tự như khả năng phát triển của Internet vào những năm 1990, thật khó để tưởng tượng sự phát triển tiếp theo vào thời điểm đó.Internet of Value cũng cho thấy những dấu hiệu ban đầu cho thấy các ứng dụng và kịch bản ứng dụng trong tương lai có nhiều chỗ cho trí tưởng tượng. Một sự khác biệt quan trọng là Internet chạy trên dữ liệu, trong khi Ethereum chạy trên giá trị.

Các ứng dụng quan trọng ban đầu trên Ethereum

MakerDAO: stablecoin kỹ thuật số bản địa, Dai

Hợp chất: cho vay tài sản kỹ thuật số tự động bản địa

· Kyber Network: một giao thức thanh khoản trên chuỗi tích hợp tính thanh khoản của các phần khác nhau của Ethereum

· Uniswap: trao đổi tự động các tài sản kỹ thuật số bản địa

Augur: Thị trường dự đoán kỹ thuật số bản địa

· DYDX: Thị trường phái sinh được quản lý bằng thuật toán

· Giao thức UMA (Universal Market Access): Nền tảng tài sản toàn diện

0x ('Zero-X'): ​​nền tảng cung cấp sổ đặt hàng cho các trao đổi dựa trên đơn đặt hàng

Mỗi ứng dụng này đại diện cho một số hình thức tài chính nguyên thủy; mỗi ứng dụng bổ sung một thành phần quan trọng cho mạng lưới các ứng dụng tài chính ngày càng phát triển. Trong số đó, nhiều ứng dụng cũng tương tự như các dịch vụ tài chính truyền thống của các công ty tập trung.

Giao thức UMA có thể tạo mã thông báo theo dõi giá trị của các tài sản khác, như cổ phiếu trên NYSE, cho phép các nhà đầu tư đầu tư vào thị trường chứng khoán trên toàn cầu. DYDX, một nền tảng có khả năng mua hoặc bán một tài sản, là một giải pháp thay thế cho các nền tảng giao dịch ký quỹ khác như TD Ameritrade hoặc Robinhood.

Augur, một thị trường mua và bán cổ phần xác suất của các kết quả trong tương lai, một sản phẩm về mặt lý thuyết được cung cấp dưới hình thức tập trung, nhưng luôn tuân theo quy định của chính phủ. Uniswap, một sàn giao dịch giống như NYSE, nhưng các thuật toán kiểm soát sự phù hợp của người mua và người bán tài sản. Tương tự, với Compound, những người cần vay tiền có thể gửi tài sản thế chấp và trả phí cho người cho vay.

Hình ảnh này cho thấy một trong những ý tưởng ban đầu của những người đam mê tiền điện tử: một mạng lưới các loại tiền tệ. Internet mà chúng ta biết hoạt động dựa trên dữ liệu, nhưng loại Internet mới này hoạt động dựa trên giá trị. Khi ngày càng có nhiều tài sản có giá trị gia nhập Ethereum và ngày càng có nhiều ứng dụng có thể lập trình các tài sản này, mạng Ethereum tiếp tục phát triển về khả năng tạo ra các sản phẩm tài chính mới.

ngăn xếp tài chính

Tất cả các nền tảng này đều hoạt động bằng Dai và ETH. Số lượng Dai và ETH, cũng như khối lượng giao dịch hàng ngày của các nền tảng này sẽ bị ảnh hưởng bởi Tỷ lệ thế chấp Ethereum (Lớp 0), Phí ổn định/DSR (Lớp 1) và Dai WABR & WASR. Ba số liệu này đại diện cho ba tỷ lệ tạo thị trường sẽ xác định khả năng sẵn có của vốn cho tất cả các ứng dụng trong các lớp trên.

ngăn xếp tổng hợp

chữ

ngăn xếp tổng hợp

Lớp 0 là lớp phát hành tiền tệ hàng hóa được kiểm soát bằng thuật toán. Tất cả Ethereum mới được phát hành trên Lớp 0, là lớp chịu trách nhiệm về bảo mật của chuỗi khối Ethereum. Lớp 0 phát hành nhiều ETH hơn khi bảo mật thấp và ít ETH hơn khi bảo mật cao. Điều này đảm bảo tính bảo mật của Ethereum đồng thời cho phép sử dụng đủ ETH để di chuyển lên các lớp cao hơn của ngăn xếp tài chính.

Tỷ lệ thế chấp ETH xác định lực hướng dẫn của Lớp 0 đến cuối ngăn xếp và ETH.

Lớp 1 là lớp ổn định. Lớp 1 chuyển đổi ETH được phát hành ở Lớp 0 thành dạng Dai ổn định. Lớp 1 cho phép các cá nhân tính toán cách quản lý vốn dài hạn của họ vì họ có thể đưa ra quyết định kinh tế sáng suốt ngay bây giờ, biết rằng Dai sẽ đại diện cho giá trị tương tự trong tương lai.

Lớp 1 cũng là lớp tạo vốn. Lớp 1 cho phép các cá nhân trực tiếp tạo ra tiền tệ và thêm nó vào tổng số tiền tệ của nền kinh tế vĩ mô. Chi phí là phí ổn định, đại diện cho chi phí vốn trong Ethereum.

Phí ổn định tạo ra tỷ lệ tiết kiệm Dai theo tỷ lệ, giống như tỷ lệ thế chấp ETH, cũng tạo ra động lực lớn hơn đối với Dai trong ngăn xếp tài chính. Tỷ lệ tiết kiệm Dai kiểm soát sự khan hiếm của Dai giống như cách tỷ lệ thế chấp ETH kiểm soát sự khan hiếm của ETH.

So với MakerDAO, việc vay và cho vay tài sản có ít hạn chế hơn và ít rủi ro hệ thống hơn. Ở lớp này, bạn có thể vay Dai và thường có phí và tiền phạt thấp hơn khi thanh lý.

ETH tồn tại ở một trong ba trường hợp sau

1. Thế chấp

Ethereum, với tư cách là tài sản vốn, mang lại thu nhập từ cổ tức thường xuyên.

2. ETH bị khóa trong Ứng dụng

Ethereum, như một kho lưu trữ giá trị, như một tài sản thế chấp tài chính toàn cầu đáng tin cậy/không cần cho phép.

3. Trên thị trường thứ cấp

Giá phải trả để có được hai dịch vụ trên trên thị trường thứ cấp.

Sơ đồ này cũng áp dụng cho Dai. 1. DSR 2. SF 3. Đại giá

Giá của ETH được xác định bởi tổng lực kéo 1+2 tác động lên 3

Lớp thế chấp (tỷ lệ thế chấp 2 ETH) xác định tỷ lệ hoàn vốn cơ bản của ETH. Lợi nhuận ETH không có rủi ro cung cấp tỷ lệ hoàn vốn đã hứa bất kể tỷ lệ hoàn vốn trên lớp ứng dụng ở trên.Lớp ứng dụng (1-ETH bị khóa trong Ứng dụng) phản ánh sở thích tài chính của thị trường, nghĩa là cung cấp hoặc vay cho thị trường. Nói chung, các nhà cung cấp và người vay bỏ vốn vào nhiều hơn số tiền họ rút ra, vì người vay chỉ có thể vay ít hơn giá trị của số ETH đã đặt cọc của họ. Ví dụ: thế chấp 1.500 đô la ETH, vay 1.000 đô la ETH: khóa tổng thể: 1/3 giá trị khoản vay ETH. (Ghi chú Blue Fox: 2/3 trong số đó đã trở thành DAI và được đưa vào lưu thông, trong khi 1/3 giá trị của ETH đã bị khóa.)》。

Ethereum: Ngăn xếp tài chính kỹ thuật số (1)

1 và 2 kéo giá ETH là 3. Để cung cấp lực tương đương và ngược chiều với lực kéo 1 và 2, giá ETH tăng trên thị trường thứ cấp. Đây cũng là cơ sở cho đợt tăng giá của Ethereum. Máy tính ảo của Ethereum đã tạo ra nhiều ứng dụng có ý nghĩa và tỷ lệ tài sản thế chấp của Ethereum đã tăng lên do sự khan hiếm của Ethereum. Cả hai cơ chế đã tạo ra một lực kéo tập thể mạnh mẽ đối với giá của thị trường thứ cấp của Ethereum.

tiêu đề phụ

Lớp 4: Tập hợp người dùng

Lớp cuối cùng. Lớp cung cấp thanh khoản, lớp phần mềm trung gian, lớp giao diện, lớp giả định thị trường hiệu quả.

Lớp 4 là lớp cuối cùng xuất hiện vì nó hoàn toàn phụ thuộc vào cấu trúc và mục đích của ứng dụng bên dưới nó. Ví dụ thành công nhất của ứng dụng Lớp 4 là cầu giao thức chéo của InstaDapp.

InstaDapp đã xây dựng một dịch vụ tự động chuyển khoản nợ từ MakerDAO sang Compound và từ nền tảng cho vay này sang nền tảng cho vay khác để có mức lãi suất tốt hơn. InstaDapp tạo 13 giao dịch nội bộ để hoàn thành một giao dịch do người dùng thực hiện.

InstaDapp xây dựng cầu nối giữa MakerDAO và Compound, cho phép người dùng đi qua cầu chỉ bằng một giao dịch. Bằng cách cho phép di chuyển dễ dàng và tự động từ giao thức này sang giao thức khác, InstaDapp sẽ giúp bổ sung tính thanh khoản cho Ethereum khi cần thiết hoặc xứng đáng.

Settle Finance cung cấp một dịch vụ tương tự: giao diện trao đổi phi tập trung tổng hợp dữ liệu thị trường và đưa ra mức giá tốt nhất trên tất cả các trao đổi. Bằng cách tạo ra một dịch vụ thanh khoản với giao diện người dùng tốt, Settle có thể thu hút người dùng và giảm thiểu trở ngại trong tương tác tài chính của họ với Ethereum, đồng thời Settle có thể tối ưu hóa tính thanh khoản và hiệu quả chung của hệ sinh thái Ethereum.

RealT là một nền tảng bất động sản được mã hóa. Các nhà đầu tư mua cổ phần trong bất động sản và nhận tiền thuê hàng ngày. RealT tăng số lượng mua và bán Dai hàng ngày khi tập hợp người dùng vào dịch vụ của mình và di chuyển Dai trong toàn bộ hệ sinh thái Ethereum. Khi ngày càng có nhiều người dùng đến với RealT và ngày càng có nhiều tài sản được bán, nhiều thu nhập cho thuê hơn được đổi lấy Dai, sau đó được gửi đến những người nắm giữ RealToken, làm tăng tính thanh khoản của lớp ứng dụng. (Tôi làm việc cho RealT! Hãy xem thử!)

chữ

chữ

chữ

3. Các chỉ số này sẽ minh họa tâm lý đám đông rõ ràng hơn bao giờ hết.