Ứng dụng được sử dụng rộng rãi nhất của công nghệ blockchain là tạo ra các loại tiền kỹ thuật số, đòi hỏi sự phát triển của thị trường tài chính để hỗ trợ các giao dịch của họ. Tuy nhiên, tình trạng hiện tại của các thị trường tài chính này ngăn cản việc sử dụng chúng một cách công bằng và công khai.

Ngoài ra, cơ sở hạ tầng hỗ trợ các thị trường dựa trên chuỗi khối dễ bị rủi ro đối tác, kiểm duyệt, thiếu minh bạch và thao túng vì cơ sở hạ tầng này về cơ bản là tập trung. Sự thiếu hụt cơ sở hạ tầng hiện tại làm xói mòn niềm tin và cản trở việc áp dụng.

Giống như Internet nhường chỗ cho việc tạo ra cơ sở hạ tầng thông tin mới, công nghệ chuỗi khối cũng phải tính đến việc tạo ra cơ sở hạ tầng tài chính mới và sự phát triển của các thị trường mới.DeFi nổi lên để làm cho cơ sở hạ tầng của các thị trường dựa trên chuỗi khối mới và hiện có trở nên phi tập trung như công nghệ cơ bản.

1. DeFi trong mơ

Trong một hệ thống tài chính phi tập trung hoạt động bình thường, kết nối internet, chứ không phải địa lý hay tình hình, sẽ là điều kiện tiên quyết duy nhất để sử dụng các dịch vụ tài chính. Ít tập trung hơn bởi các tổ chức kiểm soát và sở hữu cơ sở hạ tầng thị trường tài chính sẽ tăng tính minh bạch, giảm chi phí và giảm cơ hội kiểm duyệt và/hoặc thao túng. Toàn cầu "unbanked" (cá nhân và doanh nghiệp) sẽ có quyền truy cập vào các dịch vụ tài chính.

DeFi sẽ không chỉ thúc đẩy thị trường của các sản phẩm tài chính kém thanh khoản hiện có mà còn tính đến việc tạo ra các sản phẩm và thị trường tài chính mới chưa tồn tại.Khả năng kinh doanh chênh lệch giá, vay mượn, phòng ngừa rủi ro và tiếp cận thanh khoản hiệu quả hơn sẽ thúc đẩy nhiều tổ chức hơn chấp nhận thay đổi này mà không giới hạn các sản phẩm và thị trường này ở những gì họ chỉ có thể sử dụng.

2. DeFi thực tế

Mặc dù DeFi được gọi là "tài chính mở" và đôi khi được quảng cáo là cách để "gửi ngân hàng cho những người không có tài khoản ngân hàng", nhưng sự thật của vấn đề là những sản phẩm này không nhắm đến các nhà đầu tư bán lẻ nói chung, chứ đừng nói đến những người "không có tài khoản ngân hàng" trên toàn thế giới. .Công nghệ nói chung không phải là yếu tố chính hạn chế khả năng tiếp cận các dịch vụ tài chính. Thông thường, danh tính và/hoặc quy định của chính phủ là.

Về phía nhà đầu tư cá nhân, cũng thật vô lý khi nghĩ rằng nhà đầu tư bán lẻ bình thường sẽ hiểu được hồ sơ rủi ro của sản phẩm DeFi đơn giản nhất và tôi chưa nghe thấy lập luận thuyết phục nào về lý do tại sao nhà đầu tư bán lẻ bình thường cần sử dụng các sản phẩm tài chính mới. . Việc thiếu thiết kế tốt hơn trong UX/UI tạo ra một rào cản lớn hơn đối với mục đích sử dụng cá nhân.

Thị trường sản phẩm phù hợp với hầu hết các nhà đầu tư tổ chức hiện không rõ ràng lắm. Hầu hết các dự án DeFi không phù hợp lắm cho giao dịch tần suất cao vì chúng bị giới hạn về tốc độ. Chúng cũng không phù hợp để giao dịch với các vị trí lớn và các tổ chức tài chính truyền thống thậm chí sẽ không xem xét giao dịch với các đối tác không xác định. Tại thời điểm này, các nhà đầu tư tổ chức miễn cưỡng tham gia vào các giao dịch này miễn là họ có thể tin tưởng ít nhất một bên của thị trường mà họ hoạt động.

Do đó, sự phù hợp với thị trường sản phẩm hiện chỉ giới hạn ở một nhóm nhỏ người dùng nặng, những người hiểu rõ về thiết kế UX/UI kém của mạng tiền điện tử và các tài sản dựa trên chuỗi khối khác nhau. Để tăng tốc độ chấp nhận của người dùng, các giao diện DeFi không được vượt quá lợi ích mong đợi về quyền sở hữu, quyền truy cập (Ghi chú của biên tập viên: quyền truy cập không hạn chế) và tính minh bạch khi so sánh với các dịch vụ tập trung.

Việc đào tạo các nhà phát triển và thiếu các công cụ phát triển cũng đang hạn chế sự phát triển của ngành. Các công cụ và dịch vụ cần được phát triển hơn nữa và xây dựng kiến ​​trúc kỹ thuật tốt nhất để người dùng không phải tương tác với hệ sinh thái hướng tới phân cấp. Các nhà phát triển, cơ quan quản lý, luật sư, nhà đầu tư, nhà giao dịch chuyên nghiệp và người dùng cá nhân phải làm việc cùng nhau để vượt qua những thách thức hiện hữu này.

Do đó, quá trình chuyển đổi sang một hệ thống tài chính phi tập trung có nhiều khả năng là một sự thay đổi gia tăng hơn là một sự thay đổi mang tính cách mạng. Điều đó không làm giảm tiềm năng của DeFi trong việc định hình lại cách thức hoạt động của thị trường cũng như cách thế giới nói chung tương tác và giao dịch.

Mặc dù sự phát triển của DeFi có khả năng mang lại nhiều kết quả có ý nghĩa hơn so với các sản phẩm tập trung, nhưng có nhiều thách thức thực tế mà ngành DeFi cần phải vượt qua trước tiên.Mức độ sử dụng hiện tại của người dùng có thể là trở ngại lớn nhất đối với sự phát triển của ngành và những rủi ro mới lẫn lộn giữa các giao thức khác nhau có thể là mối đe dọa lớn nhất đối với tính bền vững của ngành.tiêu đề phụ

1. Bản sắc và danh tiếng

Bước đầu tiên khi bắt đầu giao dịch tài chính thường yêu cầu xác định các bên tham gia giao dịch. Nhưng,Vấn đề trọng tâm với DeFi là khả năng sử dụng các dịch vụ tài chính của một người không nên phụ thuộc vào mọi khía cạnh của danh tính. Điều này có vấn đề vì vi phạm các quy định KYC/AML/OFAC không chỉ có thể dẫn đến các khoản tiền phạt nặng mà còn có thể bị buộc tội hình sự.

Nếu một bên chuyển tiếp DeFi (một bên lưu trữ sổ đặt hàng trên giao thức DeFi) tạo điều kiện thuận lợi cho giao dịch giữa các bên không xác định được chứng minh là vi phạm các quy định này, thì hậu quả có thể rất nghiêm trọng. Ngoài ra, không có cách nào để thực thi danh tính, các đề xuất xung quanh quản trị phi tập trung cho hầu hết các dự án nhanh chóng biến thành chế độ tài phiệt.

Mặc dù không phải là một giải pháp hoàn chỉnh, một số dự án đang nghiên cứu cách đạt được KYC mà không cần giới thiệu tập trung hóa. Ví dụ: những người chuyển tiếp trên 0x có thể chọn triển khai nhóm thanh khoản được phép để đảm bảo rằng chỉ những địa chỉ Ethereum được liệt kê trong danh sách trắng đáp ứng các yêu cầu nhất định, chẳng hạn như những yêu cầu do chính sách AML (chống rửa tiền) và KYC áp đặt, mới được sử dụng.

Tuy nhiên, cách tiếp cận này không đảm bảo danh tính để cho phép một người biết liệu một đối tác có đáng tin cậy hay không mà không loại trừ những người bên ngoài hệ thống tài chính truyền thống và giới thiệu việc tập trung hóa. Một số đã phát hành Đề xuất cải tiến Ethereum (EIP) để tích hợp tuân thủ KYC/AML vào mã thông báo ERC-20.

Tuy nhiên, trong nhiều trường hợp, các đề xuất này vẫn yêu cầu các nhà cung cấp dịch vụ cộng tác ngoài chuỗi thông qua các tập đoàn để xem xét các chính sách KYC của nhau và không rõ liệu các đề xuất này có đáp ứng đầy đủ các yêu cầu quy định hay không.

Xây dựng danh tiếng trong mạng blockchain rõ ràng là một thách thức. Đây là một trọng tâm mạnh mẽ của ngành, vì phạm vi của các sản phẩm khả thi sẽ mở rộng khi có danh tiếng trên chuỗi. Hiện tại có hai cách tiếp cận chính để cố gắng xây dựng danh tiếng trong các mạng này:

• Cho phép mọi người bắt đầu trên một sân chơi bình đẳng với giả định rằng những người tham gia mạng có hành vi tốt. Những người tham gia tỏ ra không đáng tin cậy sau đó sẽ bị phạt. Những người bảo lãnh của mạng lưới Dharma thuộc loại này và họ đã dần dần tạo dựng được danh tiếng nhờ tính chính xác và hồ sơ trực tuyến về hành vi của họ.

• Di chuyển dữ liệu tín dụng hiện có sang mạng chuỗi khối thông qua máy tiên tri. Đây hầu như không phải là một cải tiến so với hệ thống tài chính truyền thống xét về khía cạnh sử dụng hợp lý.

tiêu đề phụ

2. Sử dụng vốn kém hiệu quả

Việc thế chấp quá mức theo yêu cầu của các dự án DeFi là vốn không hiệu quả. MakerDAO yêu cầu người dùng gửi số tiền gấp 1,5 lần giá ETH để thiết lập vị trí nợ được thế chấp (Vị trí nợ được thế chấp) hỗ trợ Dai. Mặc dù vậy, hầu hết chọn giữ tỷ lệ giá cho vay trên thế chấp ở mức 300% để tránh bị phạt thanh lý hai con số. Tương tự như vậy, Compound yêu cầu tỷ lệ thế chấp gấp 2 lần, công ty cho biết tỷ lệ này sẽ giảm theo thời gian.

tiêu đề phụ

3. Nhà tiên tri

Sự thất bại của các nhà tiên tri trên chuỗi (cơ chế khám phá và gửi dữ liệu thực cho các hợp đồng thông minh) là một vấn đề lớn đối với các hệ thống này,Việc thanh lý diễn ra tự động nếu tài sản thế chấp giảm xuống dưới tỷ lệ "cho vay trên giá" do hệ thống chỉ định. Các dự án DeFi khác nhau triển khai tiên tri theo những cách khác nhau, nhưng nhiều dự án trong số đó đang sử dụng tiên tri của MakerDAO.

Tiên tri của MakerDAO hiện được thiết kế để hỗ trợ một Dai thế chấp duy nhất (chỉ có thể sử dụng ETH để thế chấp), nhưng sẽ được thiết kế lại để hỗ trợ nhiều Dai thế chấp (sử dụng các nhóm thế chấp tiền điện tử khác nhau) (Ghi chú của biên tập viên: Thế chấp đa tiền tệ sắp được hiện thực hóa ).

Tiên tri của MakerDAO tìm nạp dữ liệu từ 16 nguồn khác nhau cho các nguồn đầu vào tiên tri của nó. Các nguồn này bao gồm các địa chỉ Ethereum được bình chọn bởi chủ sở hữu mã thông báo MKR, sau đó được gửi tới hợp đồng thông minh.

Nhà tiên tri này chọn trung vị của tất cả 16 điểm dữ liệu đã gửi. Hệ thống cho phép dung sai là 51% vì nó loại trừ các giá trị ngoại lệ mà các tác nhân độc hại có thể gửi. Điều quan trọng là MakerDAO cũng sử dụng mô-đun bảo mật tiên tri, trong đó lớp thứ hai của giao thức có thể kích hoạt tắt khẩn cấp.

Nếu hệ thống có lý do để tin rằng tiên tri có thể đã bị xâm phạm, thì việc tắt máy này sẽ đóng băng hệ thống ở "trạng thái an toàn" được biết đến lần cuối. Trong trường hợp ngừng hoạt động khẩn cấp, người dùng có thể đổi Dai lấy ETH với tỷ lệ tương đương $1:1 Dai, dựa trên "trạng thái an toàn" cuối cùng của sổ cái.

Tiên tri Dai thế chấp đơn lẻ được cập nhật mỗi khi giá ETH di chuyển +/- 1%, nhưng tiên tri Dai đa thế chấp được cập nhật hàng giờ. Điều này cho phép 16 đầu vào tiên tri hiển thị một giờ trước khi chúng được kích hoạt, tăng tính minh bạch.

Tuy nhiên, độ trễ dài như vậy có thể không phù hợp do sự biến động của giá tiền điện tử. Lập luận của công ty rằng sự chậm trễ như vậy có thể được bù đắp thông qua các mô hình rủi ro là đáng nghi ngờ.

Nhà tiên tri của Compound có một cách tiếp cận khác, tổng hợp giá từ một tập hợp các sàn giao dịch và tính toán giá trung bình, sau đó được công bố liên tục trên chuỗi. Dữ liệu được cập nhật mỗi khi giá cơ sở dao động +/- 0,1%, nhưng dữ liệu được cập nhật trên chuỗi cứ sau 15 đến 30 giây, điều này bị giới hạn bởi tốc độ xử lý của Ethereum.

tiêu đề phụ

4. Mạng: Nền tảng, Thanh khoản, Quy mô

Hầu hết các giải pháp DeFi hiện tại đều được xây dựng trên Ethereum, vì vậy việc áp dụng DeFi có liên quan mật thiết đến khả năng mở rộng và khả năng sử dụng của mạng Ethereum. Cuộc tranh luận về khả năng mở rộng đã được biết rõ (và được giải quyết bên dưới), trong khi khả năng sử dụng vẫn là một thách thức vì người dùng phổ thông vẫn gặp khó khăn khi tương tác với Web 3.0.

Mặc dù bản chất cấu thành của một giao thức dựa trên Ethereum thậm chí còn tạo ra chi phí chuyển đổi lớn hơn, nhưng nó cũng gây ra rủi ro mạng. Khi nhiều dự án được xây dựng trên Ethereum, việc nâng cấp giao thức lớp cơ sở theo cách tương thích ngược cũng có thể trở nên khó khăn hơn.

Sức mạnh của DeFi là nó có thể tạo ra thị trường mới. Tuy nhiên, các thị trường phi tập trung gặp phải các vấn đề về thanh khoản giống như tất cả các thị trường mới: việc áp dụng cần một số tiền nhất định để mang lại tính thanh khoản, nhưng việc áp dụng được thúc đẩy bởi tính thanh khoản.

Mặc dù DeFi có thể tạo thị trường mới và giúp những người tham gia mới có thể truy cập chúng, nhưng điều này không tự động tạo ra thị trường thanh khoản cho các sản phẩm này.

Đây là một vấn đề vì tài sản kém thanh khoản có xu hướng giao dịch ở mức giá thấp hơn tài sản thanh khoản. Việc thiếu cơ hội chênh lệch giá tạo ra việc định giá không hiệu quả vì vẫn khó chuyển tiền nhanh chóng và suôn sẻ giữa các thị trường tiền điện tử.

Alex Evans của Placeholder VC đã chia các mô hình mạng DeFi hiện tại thành ba loại:

• Những mạng yêu cầu người dùng tìm đối tác. Chẳng hạn như Augur, 0x, Pháp

• Các mạng tập hợp tài sản từ “người đặt hàng” và cung cấp chúng cho “người nhận” với một khoản phí. Chẳng hạn như Compound, Uniswap

• Những mạng có tham số được đặt thông qua quản trị, cho phép người dùng giao dịch trực tiếp với hợp đồng thông minh. Chẳng hạn như MakerDAO

Mỗi mô hình có ý nghĩa đối với tính thanh khoản. Việc thiếu yêu cầu tìm một đối tác cụ thể dường như là một điểm mạnh trong thiết kế của các giao thức hàng đầu. Các giao thức này cũng có xu hướng cung cấp ít sự lựa chọn hơn về sản phẩm/trường hợp sử dụng, vốn tập hợp nhu cầu để thúc đẩy tính thanh khoản tốt hơn.

Alex Evans cũng tin rằng các quy trình tự động và nhất quán (MakerDAO) tạo điều kiện thanh khoản tốt hơn các quy trình tùy chỉnh và thay đổi (Augur). Đây dường như là một trong những yếu tố thúc đẩy UMA và Dharma, hai mạng quyết định đặt các tham số nghiêm ngặt hơn cho sản phẩm của họ (so với một hệ thống mở hoàn toàn nơi người dùng cá nhân đặt tất cả các tham số).

“Các thị trường đã xây dựng tính thanh khoản cao ở một số ít thị trường quan trọng, ít nhất là ở giai đoạn đầu, dường như đã có bước khởi đầu thuận lợi trong việc người dùng chấp nhận các thị trường đang cố gắng xây dựng cơ sở hạ tầng đa tài sản.” - Alex Evans

Giả sử các thị trường này tự tìm cách thúc đẩy tính thanh khoản cần thiết, thì cơ sở hạ tầng chuỗi khối vẫn chưa đủ khả năng mở rộng để xử lý quy mô của một sàn giao dịch tập trung. Về quy mô hạn chế của mạng DeFi hiện tại, Arjun Balaji, một nhà đầu tư tại Paradigm, dự đoán rằng khối lượng giao dịch tích lũy trên 0x vào tháng 12 năm 2019 sẽ không bằng khối lượng giao dịch của Coinbase trong một ngày.

tiêu đề phụ

5. Mô hình kinh doanh vẫn chưa rõ ràng

Mặc dù có nhiều lựa chọn nhưng phương thức thương mại hóa của hầu hết các dự án DeFi không được xác định rõ ràng, tập trung vào "các ưu đãi cho toàn bộ giao thức rõ ràng". Nhưng đến một lúc nào đó, nếu các dự án này muốn tiếp tục, chúng cần phải có một nguồn thu nhập.

dYdX nêu bật ba mô hình thương mại hóa chính cho các dự án DeFi:

• Thêm giá trị thông qua mã thông báo gốc của dự án. Chẳng hạn như MakerDAO (MKR)

• Tạo thu nhập thông qua phí. Chẳng hạn như hợp chất

• Kiếm tiền với các ứng dụng hướng tới người dùng. Chẳng hạn như dYdX, Dharma, v.v.

Trong hầu hết các trường hợp, mô hình thương mại hóa mã thông báo gốc của dự án sẽ mang lại sự bất tiện cho người dùng. Đối với các dự án khác, nó cũng có thể không hoạt động. Ví dụ: mô hình này ít có khả năng hoạt động trong các mạng mà tỷ lệ sở hữu/biểu quyết được xác định bởi những người tham gia.

Nadav Hollander của Dharma đã chỉ ra rằng mô hình phí được triển khai ở lớp giao thức có thể dễ dàng phân nhánh. Tuy nhiên, Compound không phản đối việc sử dụng mô hình AUM tương tự như tài chính truyền thống để cho phép hệ thống tạo ra lãi suất liên tục.

Cái sau dường như là mô hình chiếm ưu thế. Dharma, dYdX và các dự án khác nhận thấy rằng họ cần phát triển các sản phẩm full-stack (ví dụ: Expo trên dYdX), vì họ nhận thấy rằng các nhà phát triển không sẵn lòng đầu tư thời gian cần thiết để tiếp tục phát triển các giao thức mới này.

Mặc dù mô hình 0x thường được quảng cáo là hình mẫu, nhưng một phần thành công của 0x là đã có một thị trường sẵn sàng cho các sàn giao dịch phi tập trung. Giao thức của 0x đã mở ra cho các thị trường hiện có, trong khi các giao thức DeFi mới này phải tạo thị trường mới từ đầu.

Để vượt qua nhiều thách thức trong việc tạo ra một thị trường hai mặt ngay từ đầu, có khả năng các giao thức DeFi mới sẽ phát triển và thương mại hóa các dịch vụ full-stack, ít nhất là trong thời gian tới.

Điều quan trọng cần nhớ là tạo thị trường là một hoạt động kinh doanh dịch vụ và điều đó không có khả năng thay đổi. Bên nào tạo ra thị trường thì bên đó cũng phải cung cấp dịch vụ cho cả bên cung và bên cầu.Thị trường không thể được tạo ra từ không khí mỏng, thậm chí không thông qua các giao thức thông minh nhất. Họ luôn yêu cầu một nhóm/công ty hỗ trợ hệ sinh thái bằng cách cung cấp các dịch vụ cho phép thị trường phát triển.

Do đó, việc thiết kế các doanh nghiệp với "sự phi tập trung khả thi tối thiểu" có thể là một cách hiệu quả hơn để tung ra sản phẩm và giải quyết vấn đề quản trị sớm, mặc dù điều này có thể không được ưa chuộng bởi các công ty ưu tiên phi tập trung hóa.

tiêu đề phụ

6. Rủi ro mới do giao thức chéo mang lại

Tiền điện tử và thị trường dựa trên chuỗi khối có những đặc điểm cơ bản khác với thị trường truyền thống.Các giao thức DeFi được hưởng lợi từ tính tổng hợp dẫn đến đổi mới nhanh hơn, nhưng cũng dẫn đến mức độ phụ thuộc lẫn nhau cao hơn. Do đó, thật hợp lý khi cho rằng hồ sơ rủi ro của các sản phẩm này, đặc biệt là ở dạng kết hợp, vẫn chưa được hiểu đầy đủ.

Mặc dù mỗi dự án tuyên bố đã phát triển mô hình rủi ro của riêng mình, nhưng sự phức tạp của việc phân tích các rủi ro mới trên các giao thức phụ thuộc lẫn nhau này là rất đáng kể.

Nhiều dự án trong số này tận dụng các khái niệm đã dẫn đến cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, nhưng quan trọng hơn, chúng thực hiện theo những cách mới và chưa được thử nghiệm. Ví dụ, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 bao gồm việc đặt lại giả thuyết về tài sản thế chấp, quyền sở hữu một phần đối với các sản phẩm có cấu trúc và tổng hợp rủi ro.

DeFi lấy những khái niệm này và áp dụng chúng cho các tài sản cực kỳ dễ bay hơi và khó định giá trong các thị trường tương đối kém thanh khoản, thiếu các biện pháp bảo vệ. Sự kết hợp của tất cả các yếu tố này, cộng với sự phức tạp của việc đồng ý về ý tưởng tái lập tài sản thế chấp liên giao thức, tạo ra một hồ sơ rủi ro hoàn toàn mới mà ít có tiền lệ.

Trong trường hợp này, đáng để xem xét sự thất bại của thị trường trông như thế nào. MakerDAO là một mạng thử nghiệm dựa trên sự thành công của nhiều dự án khác.

Điều quan trọng cần nhớ là CDP và các sản phẩm DeFi khác không được bảo hiểm trong trường hợp thị trường thất bại và không có khả năng bên thứ ba sẽ tham gia tài trợ cho các công ty khởi nghiệp tiền điện tử nhỏ. Các nhà đầu tư, người dùng và chủ sở hữu mã thông báo sẽ chịu trách nhiệm tái cấp vốn cho hệ thống DeFi có tính phụ thuộc lẫn nhau cao này.

Hiệu ứng hệ thống có thể gây phiền hà. Dai thường được mua và bán theo cặp với ETH trên 0x Relayers. Nó thường được lưu trữ trên Compound và sau đó được cho các quỹ phòng hộ vay để thực hiện các giao dịch rủi ro. dYdX cũng dựa vào MakerDAO, dựa nhiều hơn vào Dharma (vay Dai) và giao thức 0x (tạo điều kiện cho các giao dịch Dai) để có tính thanh khoản.

tiêu đề phụ

7. Giám sát

Mối quan tâm chính đối với quy định của ngành dường như không phải là quy định hiện tại quá hạn chế, mà là mối quan tâm này liên quan đến sự mơ hồ về cách các quy định hiện hành áp dụng cho mạng chuỗi khối và tiền điện tử. Nhiều công ty khởi nghiệp trong ngành này không biết cách xác định xem họ có nên ra mắt hay không vì môi trường pháp lý mà họ hoạt động không rõ ràng. Chi phí của sự không chắc chắn này là cao.

Trên thực tế, gánh nặng pháp lý cao đến mức một số công ty mới thành lập đã xác định rằng họ không có đủ vốn để ra mắt theo cách tuân thủ đầy đủ và sự suy thoái gần đây trong môi trường gây quỹ đã khiến điều này trở nên khó khăn hơn.

3. Từ giấc mơ đến hiện thực

Các dự án trong ngành này nhận thức sâu sắc về các vấn đề trên và đang tích cực làm việc để giải quyết chúng. Ví dụ: Dharma hiện trả phí gas cho người dùng để cải thiện trải nghiệm người dùng và MakerDAO đang lên kế hoạch trừu tượng hóa quy trình chuyển đổi Dai sang MKR khi đổi MCD.

Các mạng này đang dần loại bỏ yêu cầu giữ mã thông báo gốc, chọn thay thế chúng bằng các loại tiền điện tử được sử dụng rộng rãi hơn như Dai hoặc ETH. Đây là một động thái rất quan trọng vì nó loại bỏ các rào cản trong quá khứ đối với việc áp dụng rộng rãi DeFi.

Những cải tiến và dự án mới cũng thường xuyên gia nhập ngành có thể cung cấp giải pháp cho nhiều thiếu sót của các dự án hiện tại. Ví dụ: giao thức Arwen hoàn hảo cho HFT vì chỉ việc mở và đóng ký quỹ được công bố trên chuỗi, trong khi phần còn lại của giao thức hoạt động giống như kênh lớp 2, cho phép các giao dịch tiến hành nhanh hơn nhiều.

Các giao dịch như vậy cũng chỉ hiển thị cho đối tác và sàn giao dịch. Vì không có giao dịch đơn lẻ nào được thực hiện trên chuỗi, nên những người khai thác không nhìn thấy các giao dịch trước thời hạn, điều này giúp loại bỏ hầu hết các vấn đề ban đầu mà DEX gặp phải. Giao thức này cũng có thể giải quyết các vấn đề quan trọng khác, chẳng hạn như cho phép đặt cược theo tỷ lệ nhỏ (mà dYdX đang tích cực làm việc), trao đổi tiền tệ fiat không đáng tin cậy (thông qua tích hợp với ngân hàng) và chuyển nhanh mã thông báo giữa các sàn giao dịch, để có thể nhận ra một cách hiệu quả.

Từ năm 2017 đến 2018, trọng tâm chính của ngành DeFi là thiết lập khả năng mở rộng và tính thanh khoản của DEX. Các giải pháp cho vấn đề này đang phát triển nhanh chóng. Trong năm 2018-2019, trọng tâm chuyển sang vay nợ.

Khả năng kết hợp của các sản phẩm DeFi sẽ cho phép toàn bộ hệ sinh thái phát triển với tốc độ nhanh hơn và có thể đạt được sự áp dụng phổ biến hơn vào năm 2019 khi người dùng được đưa vào hệ sinh thái thông qua nhiều giao thức (giao dịch, cho vay, phái sinh), những giao thức này yêu cầu người dùng giao dịch trong tiền điện tử.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là quan điểm độc lập của tác giả và không đại diện cho quan điểm của Viện Blockchain (tài khoản công khai), cũng như không cấu thành bất kỳ quan điểm hoặc đề xuất đầu tư nào.

-END-

Bản dịch: Chuan, tác giả đặc biệt của Viện nghiên cứu Blockchain.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là quan điểm độc lập của tác giả và không đại diện cho quan điểm của Viện Blockchain (tài khoản công khai), cũng như không cấu thành bất kỳ quan điểm hoặc đề xuất đầu tư nào.

Nguồn: https://medium.com/coinmonks/defi-what-it-is-and-isnt-part-1-f7d7e7afee16