Chiến lược bị MSCI loại bỏ rủi ro có thể đã được định giá trước, mNAV ròng giảm xuống dưới 1 có thể trở thành cơ hội đầu tư

Odaily báo cáo, KOL tiền mã hóa CM đăng bài cho biết, thị trường có thể đã định giá trước tác động tiềm tàng của việc Strategy (MSTR) bị loại khỏi các chỉ số liên quan đến MSCI, ngay cả khi sau đó xuất hiện việc bán tháo từ các quỹ thụ động, giá cổ phiếu MSTR cũng chưa chắc sẽ giảm mạnh thêm. MSTR đóng cửa hôm qua giảm 9,56%.

CM chỉ ra rằng, mNAV thông thường chủ yếu đo lường tỷ lệ giữa vốn hóa thị trường của công ty và giá trị nắm giữ Bitcoin, trong khi mNAV ròng còn xem xét thêm các yếu tố như cổ phiếu ưu đãi, nợ, phản ánh rõ hơn mức định giá của cổ phiếu công ty so với tài sản ròng Bitcoin. Trong lịch sử, trường hợp mNAV ròng giảm xuống dưới 1 là khá hiếm, thường có nghĩa là thị trường lo ngại về tình hình kinh doanh hoặc logic định giá của công ty.

CM cho rằng, hiện tại dự trữ tiền mặt của Strategy về mặt lý thuyết đủ để chi trả cổ tức trong khoảng ba năm tới, và giá Bitcoin vẫn cao hơn chi phí nắm giữ trung bình khoảng 75.000 USD của công ty, do đó xác suất mNAV ròng giảm xuống dưới 1 lần nữa là thấp. Nếu sau đó giảm xuống dưới mức này, ngược lại có thể trở thành cơ hội đầu tư.