中金：“科技+红利”的哑铃型配置结构重视程度有望提升

Theo báo cáo của Odaily, CICC cho biết trong nghiên cứu rằng: Trong nửa đầu năm 2026, phong cách tăng trưởng công nghệ của thị trường A-share được hưởng lợi từ sự hưng thịnh cao của chuỗi ngành AI, sản xuất cao cấp và các lĩnh vực khác, tiếp tục xu hướng cấu trúc. Kể từ tháng 7, các câu chuyện tiêu cực về chuỗi ngành AI toàn cầu gia tăng, kết hợp với kỳ vọng thắt chặt thanh khoản ở nước ngoài và sự gia tăng bất định về tình hình địa chính trị Trung Đông, các nhóm cổ phiếu tăng trưởng có hiệu suất mạnh trước đó trên thị trường A-share đã có sự điều chỉnh rõ rệt. Trong bối cảnh biến động phong cách tăng trưởng gia tăng và khẩu vị rủi ro thị trường giảm xuống, giá trị phân bổ tương đối của tài sản cổ tức đáng được xem xét lại.

Nhìn tổng thể, trong môi trường tăng trưởng tổng thể có độ co giãn hạn chế, sự hưng thịnh cấu trúc và biến động khẩu vị rủi ro thị trường gia tăng song song, cấu trúc tạ đôi “công nghệ + cổ tức” được kỳ vọng sẽ trở thành lựa chọn phân bổ cân bằng giữa độ co giãn tăng trưởng lợi nhuận, lợi nhuận tiền mặt cho cổ đông và sự ổn định của danh mục đầu tư. Về phía công nghệ, khuyến nghị chú ý đến các doanh nghiệp có xu hướng ngành rõ ràng, sở hữu lợi thế cạnh tranh dài hạn và khả năng hiện thực hóa lợi nhuận; về phía cổ tức, chú ý đến các công ty chất lượng cao có lợi nhuận và dòng tiền ổn định, cổ tức bền vững và định giá hợp lý. (Jinshi)