Phân tích: Biến động Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong năm, nhưng thị trường quyền chọn cảnh giác với rủi ro điều chỉnh

Theo tin từ Odaily, biến động của Bitcoin gần đây gần như biến mất, nhưng rủi ro thị trường vẫn chưa được giải quyết. Dữ liệu cho thấy, trong tuần đầu tiên của tháng 8, quỹ ETF Bitcoin giao ngay vẫn chưa ghi nhận dòng vốn rút ra, với tổng dòng vốn ròng tích lũy khoảng 754 triệu USD. Tuy nhiên, giá Bitcoin vẫn duy trì quanh mức khoảng 64.700 USD, trong khi thị trường quyền chọn tập trung đặt cược vào các biện pháp bảo vệ giảm giá quanh mức 62.000 USD và 63.000 USD.

Tín hiệu thị trường đang phân hóa: Một mặt, nhu cầu ETF giao ngay đang phục hồi trở lại; mặt khác, các nhà giao dịch phái sinh đang chủ động bố trí trước cho khả năng điều chỉnh tiềm ẩn, đặc biệt là trước thềm công bố dữ liệu việc làm mới nhất của Mỹ.

Tuy nhiên, từ cơ cấu vị thế tổng thể, thị trường vẫn nghiêng về xu hướng lạc quan. Quyền chọn mua Bitcoin (Call) chiếm khoảng 60,7% tổng hợp đồng mở, cho thấy kỳ vọng dài hạn của nhà đầu tư vẫn tích cực, chỉ là hoạt động giao dịch gần đây tập trung nhiều hơn vào phòng ngừa rủi ro ngắn hạn. Trong khi đó, chi phí bảo vệ biến động đang ở mức thấp. Chỉ số DVOL của Deribit, phản ánh biến động dự kiến của Bitcoin trong 30 ngày tới, hiện ở mức khoảng 35, giảm đáng kể so với mức đỉnh 90 hồi đầu năm nay, cho thấy thị trường đánh giá khả năng biến động mạnh trong ngắn hạn là hạn chế.

Tuy nhiên, dữ liệu vĩ mô của Mỹ có thể phá vỡ sự cân bằng này. Thị trường dự kiến, số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 của Mỹ sẽ tăng khoảng 97.500 người, cao hơn mức 57.000 người của tháng 6, tỷ lệ thất nghiệp dự kiến duy trì ở mức 4,2%. Nếu dữ liệu việc làm mạnh hơn dự kiến, có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên và củng cố kỳ vọng Fed nâng lãi suất; nếu dữ liệu yếu, có thể kéo giảm lợi suất, nhưng cũng sẽ làm gia tăng lo ngại của thị trường về tăng trưởng kinh tế chậm lại.

Hiện tại, thị trường Bitcoin đang trong cục diện "ETF hỗ trợ thị trường giao ngay, thị trường quyền chọn phòng ngừa giảm giá", và rủi ro tiềm ẩn trong môi trường biến động thấp vẫn cần được chú ý. Trong bối cảnh mức độ tham gia thị trường thấp và thanh khoản không đủ, ngay cả những thay đổi nhỏ về cung hoặc cầu cũng có thể dẫn đến biến động giá mạnh. (CoinDesk)