Tờ Odaily Planet Daily đưa tin Bộ Tài chính Hoa Kỳ sẽ bắt đầu bổ sung tiền vào Tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) trong những tuần tới và có kế hoạch rút khoảng 500 đến 600 tỷ đô la tiền thanh khoản khỏi thị trường trong vòng hai tháng.

Không giống như các vòng trước, vòng tài trợ này thiếu một vùng đệm: Cục Dự trữ Liên bang vẫn đang bơm tiền thông qua chính sách thắt chặt định lượng (QT), cơ chế mua lại đảo ngược (RRP) gần như đã cạn kiệt, các ngân hàng bị hạn chế bởi các quy tắc về vốn và lỗ sổ sách, và hoạt động mua vào từ nước ngoài từ Trung Quốc, Nhật Bản và các quốc gia khác cũng đã giảm đáng kể. Nói cách khác, vòng tài trợ này sẽ trực tiếp rút tiền từ thanh khoản thị trường.

Sự thay đổi này đặc biệt nhạy cảm với thị trường tiền điện tử. Dữ liệu lịch sử cho thấy trong năm 2021, khi thanh khoản giảm, nguồn cung stablecoin tiếp tục mở rộng cùng với sự phục hồi của TGA. Tuy nhiên, vào năm 2023, nguồn cung stablecoin đã giảm hơn 5 tỷ đô la, dẫn đến sự trì trệ của thị trường tiền điện tử. Môi trường thanh khoản dự kiến sẽ còn thắt chặt hơn nữa vào năm 2025. Nếu nguồn cung stablecoin tiếp tục giảm, các tài sản có hệ số beta cao như ETH có thể phải đối mặt với mức giảm thậm chí còn lớn hơn so với BTC, trừ khi chúng được phòng ngừa rủi ro bởi các quỹ ETF hoặc dòng vốn doanh nghiệp.

Các nhà phân tích tin rằng trong chu kỳ thanh khoản yếu, việc phân bổ vị thế giữa các tài sản và luân chuyển quỹ dọc theo đường cong rủi ro sẽ trở thành các biến số chính của thị trường.