2030 ตลาดคริปโตเกาหลีใต้: จังหวะเวลาและกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาดของสถาบัน

1. สถานะปัจจุบันของตลาดคริปโตในเกาหลีใต้

จากข้อมูลของธนาคารแห่งประเทศเกาหลี เกาหลีใต้ได้ทำการแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคนแล้วประมาณ 6.4 แสนล้านวอน (ประมาณ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ขนาดดังกล่าวยังไม่ถึงหนึ่งในแปดของปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของศูนย์ซื้อขายแบบรวมศูนย์ในเกาหลีใต้ อย่างไรก็ตาม ความสนใจอย่างมากของนักลงทุนยังคง集中在ด้านการซื้อขาย ระบบนิเวศของอุตสาหกรรมที่围绕สถานการณ์การใช้งานจริงยังไม่成熟

เมื่อวัดจากปริมาณการซื้อขาย ตลาดคริปโตของเกาหลีใต้ได้อยู่ในอันดับต้น ๆ ของโลกแล้ว จากการสำรวจที่เผยแพร่โดยหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินในเดือนมีนาคม 2026 ณ สิ้นปี 2025 เกาหลีใต้มีบัญชีที่มีคุณสมบัติในการซื้อขายจำนวน 11.13 ล้านบัญชี คิดเป็นกว่า 20% ของประชากรทั้งประเทศ แม้ตลาดจะอยู่ในช่วงขาลง ปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยต่อวันในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ยังคงอยู่ที่ 5.4 ล้านล้านวอน (ประมาณ 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ)

ในฐานะสถานการณ์การใช้งานหลักของอุตสาหกรรมนอกเหนือจากการซื้อขาย การแปลงสินทรัพย์ในโลกจริงเป็นโทเคนกลับพัฒนาอย่างเชื่องช้า มูลค่าการออกโทเคนสะสมของเกาหลีใต้มีเพียงประมาณ 6.4 แสนล้านวอน (ประมาณ 450 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และส่วนใหญ่อยู่ในสินทรัพย์ที่ไม่ได้มาตรฐาน เช่น สิทธิ์ในการรับรายได้จากลิขสิทธิ์เพลง (65%) และงานศิลปะ (17%) การแปลงสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมที่เป็นมาตรฐาน เช่น พันธบัตรและกองทุน ยังคงพบเห็นได้น้อย (จากข้อมูลของธนาคารแห่งประเทศเกาหลี มีนาคม 2026)

ในตลาดต่างประเทศ ความคืบหน้าด้านการกำกับดูแลและการมีส่วนร่วมของสถาบันกำลังผลักดันให้การแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนเปลี่ยนจากการทดลองในโลกคริปโตไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน

ขนาดของตลาดการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนในต่างประเทศใหญ่กว่าของเกาหลีใต้มาก จากข้อมูลที่เผยแพร่โดย rwa.xyz ในเดือนสิงหาคม 2026 มูลค่าสินทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 3.73 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ มีผู้ใช้มากกว่า 1.5 ล้านคน สินทรัพย์ประเภทต่าง ๆ ตั้งแต่สินทรัพย์เทียบเท่าเงินสดอย่างพันธบัตรรัฐบาลไปจนถึงหุ้น กำลังถูกนำขึ้นสู่บล็อกเชนมากขึ้นเรื่อย ๆ

ระบบการกำกับดูแลที่สนับสนุนการพัฒนาภาคส่วนนี้ก็กำลังปรับปรุงอย่างรวดเร็ว สหรัฐอเมริกากำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ผ่าน GENIUS Act และต่อมาได้ผลักดัน CLARITY Act ต่อไป แม้ CLARITY Act จะไม่ผ่านการลงมติในวุฒิสภา แต่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) ก็ได้ออกมาตรการยกเว้นเชิงนวัตกรรมในทันที เพื่ออนุญาตให้แพลตฟอร์มซื้อขายหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการจดทะเบียนเป็นศูนย์ซื้อขายเป็นเวลาห้าปี ยุโรปก็ได้จัดตั้งกรอบการกำกับดูแลแบบ统一ผ่าน MiCA ซึ่งเป็นกฎหมายว่าด้วยสินทรัพย์คริปโตหลักของตน

โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่มีอยู่ในปัจจุบันได้เริ่มนำขึ้นสู่บล็อกเชนแล้ว ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) ภายใต้ Intercontinental Exchange กำลังสร้างแพลตฟอร์มที่รองรับการซื้อขายหลักทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนตลอด 24 ชั่วโมง; บริษัท DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) ซึ่งรับผิดชอบการชำระบัญชีและการหักบัญชีหลักทรัพย์ส่วนใหญ่ของสหรัฐฯ ก็ได้รับอนุมัติจาก SEC ให้ดำเนินบริการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนของตนเองได้ ตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่อย่าง Nasdaq และธนาคารอย่าง Morgan Stanley ก็กำลังผลักดันไปในทิศทางเดียวกัน

ตลาดที่เคยเติบโตจากพลังล่างขึ้นบนเป็นหลักในอดีต กำลังถูก重塑โดยการเข้าสู่ตลาดโดยตรงของสถาบันการเงินขนาดใหญ่

เมื่อเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงระดับโลกเหล่านี้ ตลาดเกาหลีใต้ก็เริ่ม突破ข้อจำกัดเดิม ๆ

ในด้านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคน Shinhan Asset Management ได้ร่วมมือกับพันธมิตรในต่างประเทศทำการพิสูจน์แนวคิด (PoC) เพื่อทดสอบการออกและจัดจำหน่ายกองทุนที่ใช้เงินวอน计价บนบล็อกเชน สถาบันการเงินหลายแห่งก็กำลังขยายความร่วมมือผ่านสำนักงานในต่างประเทศ ในระดับนโยบาย คณะกรรมการบริการทางการเงินของเกาหลีใต้ได้กำหนดทิศทางนโยบายสำหรับโทเคนหลักทรัพย์อย่างชัดเจน และเริ่มสร้างกรอบการกำกับดูแล

ในด้านสเตเบิลคอยน์ สถาบันการเงินขนาดใหญ่ได้จัดตั้งพันธมิตรเพื่อร่วมกันศึกษาสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอน และเร่งเตรียมความพร้อมก่อนการเปิดตัว กฎหมายที่เกี่ยวข้องยังอยู่ระหว่างการอภิปราย: คณะอนุกรรมการที่เกี่ยวข้องของรัฐสภาเกาหลีใต้มีแผนจะพิจารณาร่างกฎหมายนี้ในเดือนพฤศจิกายน 2026 แต่เวลาที่จะผ่านอย่างแท้จริงยังไม่แน่นอน อย่างไรก็ตาม ตลาดและหน่วยงานกำกับดูแลต่างยอมรับถึงความจำเป็นของสเตเบิลคอยน์โดยทั่วไป ดังนั้นการกำกับดูแลและการเปิดตัวสู่ตลาดของสเตเบิลคอยน์จึงไม่ใช่คำถามว่า "จะเกิดขึ้นหรือไม่" อีกต่อไป แต่เป็นคำถามว่า "จะเกิดขึ้นเมื่อไหร่"

ในด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงิน ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีได้เสร็จสิ้นระยะแรกของ Project Hangang ในระยะนี้ ธนาคารแห่งประเทศเกาหลีได้ออก CBDC ประเภทขายส่งให้กับธนาคารที่เข้าร่วม จากนั้นธนาคารเหล่านี้จึงแปลงเงินฝากของลูกค้าเป็นโทเคนเงินฝากและนำออกหมุนเวียน หลังจากนั้น ธนาคารที่เข้าร่วมโครงการได้ขยายเป็นเก้าแห่ง และเข้าสู่ระยะที่สองของการทดสอบด้วยธุรกรรมจริง

ตลาดคริปโตของเกาหลีใต้เริ่มต้นช้ากว่าตลาดต่างประเทศ แต่กำลังพัฒนาอย่าง稳步 สำหรับตลาดที่ยังอยู่ในระยะเริ่มต้น การพึ่งพาความเร็วเพียงอย่างเดียวเป็นเรื่องยากที่จะลดช่องว่างกับตลาดที่成熟แล้ว อย่างไรก็ตาม คำถามว่าใครสามารถออกได้ ผู้เข้าร่วมจะแบ่งความเป็นเจ้าของกันอย่างไร และการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเคนควรใช้โครงสร้างแบบใด ไม่สามารถตัดสินใจอย่างรีบร้อนได้

ดังนั้น วิธีการทดลองแบบค่อยเป็นค่อยไปในปัจจุบันจึงเป็นสิ่งที่ถูกต้อง และภารกิจต่อไปคือการค้นหาโอกาสใหม่ ๆ ในกระบวนการนี้

2. ตลาดคริปโตของเกาหลีใต้ในปี 2030

ลองจินตนาการถึงวันหนึ่งในปี 2030: ลูกค้าใช้สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนซื้อกาแฟที่ร้านสะดวกซื้อ; แอปธนาคารแสดงว่าเงินเดือนไม่ได้โอนเข้าผ่านบัญชีแบบดั้งเดิม แต่เข้ามาในรูปแบบการโอนโทเคน; พนักงานของบริษัทจัดการสินทรัพย์ในนิวยอร์กเพียงใช้กระเป๋าเงินก็สามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่计价ด้วยเงินวอนได้

การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ดูเหมือนเป็นเพียงการปรับเปลี่ยนเล็กน้อยในชีวิตประจำวัน แต่บ่งชี้ว่าระบบการเงินกำลังเผชิญกับการเปลี่ยนผ่านขนาดใหญ่กว่า เมื่อรวมความเร็วในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานของเศรษฐกิจหลัก ๆ และการพิสูจน์แนวคิดและการอภิปรายด้านการกำกับดูแลที่เกาหลีใต้กำลังผลักดัน สามารถ判断ได้ว่าในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า สเตเบิลคอยน์จะกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินเกาหลีใต้

2.1. สเตเบิลคอยน์: ดำรงอยู่ร่วมกับระบบการชำระเงินที่มีอยู่ในปัจจุบัน

คาดว่าภายในปี 2030 ผู้บริโภคจะใช้สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนซื้อกาแฟที่ร้านสะดวกซื้อใกล้บ้าน โดยไม่ตระหนักว่าการทำธุรกรรมเบื้องหลังใช้สเตเบิลคอยน์ สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนอาจครองส่วนแบ่งที่สำคัญในการชำระเงินระหว่างธุรกิจด้วย

เหตุผลในการนำสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนมาใช้ในสถานการณ์ระหว่างธุรกิจนั้นมีน้ำหนักเป็นพิเศษ จากข้อมูลขององค์การเพื่อความร่วมมือและการพัฒนาทางเศรษฐกิจ (OECD) สัดส่วนมูลค่าการค้าของเกาหลีใต้ต่อผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศอยู่ที่ประมาณ 85% ซึ่งมากกว่าสัดส่วน 25% ของสหรัฐอเมริกาประมาณ 3.5 เท่า

แม้ก่อนที่สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนจะได้รับการกำกับดูแลอย่างเป็นทางการ เทคโนโลยีบล็อกเชนพื้นฐานก็ได้รับการทดสอบการใช้งานเชิงพาณิชย์จากหลายมุมมองแล้ว ในการพิสูจน์แนวคิดของอุตสาหกรรมบัตรธนาคารที่ดำเนินการร่วมกันโดยสมาคมการเงินเครดิตเกาหลีใต้ บริษัทบัตรธนาคารหลัก ๆ และ Lambda256 สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนถูกใช้เป็นวิธีการชำระเงิน ขณะเดียวกันก็รักษาระบบการอนุญาตและการชำระบัญชีที่มีอยู่ไว้

Project Hangang ของธนาคารแห่งประเทศเกาหลีที่ใช้ CBDC ก็ได้พิสูจน์ความสามารถในการทำงานร่วมกันระหว่างเครือข่ายการชำระเงินแบบ Distributed Ledger กับระบบการเงินที่มีอยู่ในปัจจุบัน เนื่องจากเทคโนโลยีที่เกี่ยวข้องได้รับการทดสอบอย่างเพียงพอแล้ว เมื่อกรอบการกำกับดูแลมีผลบังคับใช้ สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนอาจแพร่หลายอย่างรวดเร็ว การเปิดตัวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าเมื่อใดการกำกับดูแลจะสรุปได้

การใช้งานสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนของเกาหลีใต้แบ่งออกเป็นสองด้านหลัก คือ การค้าปลีกและการทำธุรกรรมระหว่างธุรกิจ

1. การค้าปลีก: ตามวิวัฒนาการของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินจนถึงปัจจุบัน ผู้บริโภคจะยังคงได้รับประสบการณ์การชำระเงินเช่นเดียวกับปัจจุบัน โดยไม่ตระหนักว่ามีการใช้สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนอยู่ อย่างไรก็ตาม เนื่องจากสเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนจะดำรงอยู่ร่วมกับสกุลเงิน法定และวิธีการชำระเงินอื่น ๆ ความสามารถในการขยายตัวและความสามารถในการทำกำไรของรูปแบบการค้าปลีกในระยะสั้นอาจมีจำกัด
2. การทำธุรกรรมระหว่างธุรกิจ: ในปัจจุบัน ตัวกลางทำให้กระบวนการชำระเงินระหว่างธุรกิจข้ามพรมแดนช้าลงและมีต้นทุนสูงขึ้น สเตเบิลคอยน์สามารถลดต้นทุนของธุรกรรมการค้าขนาดใหญ่และเร่งการชำระบัญชีได้ ดังนั้นจึงให้ผลประโยชน์สูงสุดในด้านนี้

ภายในปี 2030 สเตเบิลคอยน์ที่ใช้เงินวอนจะดำเนินการควบคู่กับโครงสร้างพื้นฐานบัตรธนาคารและการชำระบัญชีที่มีอยู่ในปัจจุบัน และจะพัฒนาเป็นส่วนประกอบหลักของระบบการชำระเงิน ไม่ใช่การแทนที่ระบบที่มีอยู่

2.2. การชำระเงิน: โอกาสไม่ได้อยู่ที่ปุ่มชำระเงิน แต่อยู่ที่การดำเนินการชำระบัญชี

ภายในปี 2030 เงินเดือนจะแสดงในแอปธนาคารเป็นการโอนโทเคน ไม่ใช่การโอนบัญชี หากสเตเบิลคอยน์เป็นสกุลเงินรูปแบบใหม่ คำถามที่ยากกว่าคือจะดำเนินการกับสกุลเงินนี้อย่างไร อินเทอร์เฟซที่ผู้ใช้เห็นจะเหมือนกับวันนี้ แต่ระบบหลังบ้านจะทำการชำระบัญชีและจัดการเงินทุนแบบเรียลไทม์ผ่านกระบวนการที่ใช้สเตเบิลคอยน์

การทดสอบทางเทคนิคของโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินได้มีความคืบหน้าอย่างมีนัยสำคัญ การนำร่องการชำระบัญชี USDC ของ Visa ได้เข้าสู่ระยะการชำระบัญชีจริงกับสถาบันการเงินพันธมิตร เกาหลีใต้ก็กำลังผลักดันโครงการที่คล้ายคลึงกัน โดยมุ่งเน้นที่ธุรกรรมข้ามพรมแดนและการรับเงินของผู้ส่งออก

โอกาสในด้านการชำระเงินสามารถแบ่งออกเป็นสองส่วน คือ ส่วนหน้าและส่วนหลัง

1. ส่วนหน้า ซึ่งก็คือประสบการณ์การชำระเงินของผู้ใช้: บัตรธนาคารและประสบการณ์การชำระเงินที่ผู้บริโภคเห็นจะยังคงเหมือนเดิม โทเคนเงินฝากและสเตเบิลคอยน์จะทำการชำระบัญชีในเบื้องหลัง ดังนั้น เครื่องมือใหม่จะถูกใช้ควบคู่กับวิธีการชำระเงินที่มีอยู่
2. ส่วนหลัง ซึ่งก็คือการดำเนินการเงินทุนเพื่อการชำระบัญชี: คาดว่าโอกาสสำคัญจะมาจากซอฟต์แวร์องค์กรเฉพาะทางสำหรับทีมการเงินของ Payment Gateway บริษัทบัตรธนาคาร และผู้ให้บริการโอนเงินข้ามพรมแดน เพื่อจัดการยอดเงินที่เติมล่วงหน้า ปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านเวลาการชำระเงิน และควบคุมความเสี่ยง

ภายในปี 2030 จุดเน้นการพัฒนาของตลาดการชำระเงินคาดว่าจะไม่ใช่การสร้างเครือข่ายการชำระเงินใหม่ แต่เป็นการให้ซอฟต์แวร์และโครงสร้างพื้นฐานแก่ทีมการเงินของบริษัทชำระเงินที่มีอยู่ เพื่อจัดการสภาพคล่องและความเสี่ยงในการชำระบัญชีแบบเรียลไทม์

2.3. สินทรัพย์ในโลกจริง: จากการออกสู่การจัดจำหน่ายทั่วโลก

ภายในปี 2030 พนักงานของบริษัทจัดการสินทรัพย์ในนิวยอร์กเพียงใช้กระเป๋าเงินก็สามารถซื้อพันธบัตรรัฐบาลที่计价ด้วยเงินวอนได้ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าโอกาสหลักของตลาดสินทรัพย์ในโลกจริงไม่ใช่แค่การออกโทเคนภายในประเทศ แต่เป็นการเข้าถึง