Arthur Hayes: เมื่อไฟสงครามลุกโชนในตะวันออกกลาง นั่นคือเวลาที่บิตคอยน์จะขึ้น

ชื่อบทความต้นฉบับ: iOS Warfare

ผู้เขียนต้นฉบับ: Arthur Hayes

ผู้แปลต้นฉบับ: Peggy, BlockBeats

หมายเหตุบรรณาธิการ: ตั้งแต่สงครามอ่าวเปอร์เซีย สงครามต่อต้านการก่อการร้ายทั่วโลก ไปจนถึง 'การเพิ่มกำลังทหาร' ในอัฟกานิสถาน การดำเนินการทางทหารของสหรัฐฯ ในตะวันออกกลางเกือบจะแทรกซึมไปทั่ววัฏจักรการเมืองระหว่างประเทศตลอดหลายทศวรรษที่ผ่านมา สิ่งที่มาพร้อมกับสงครามเหล่านี้ไม่เพียงแต่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์และค่าใช้จ่ายทางการคลังจำนวนมหาศาลเท่านั้น แต่ยังรวมถึงตัวแปรที่มักถูกละเลย: นโยบายการเงิน

บทความนี้ทบทวนจุดเปลี่ยนสำคัญของสงครามตั้งแต่ปี 1990 เพื่อจัดความสัมพันธ์อันละเอียดอ่อนระหว่างสงคราม ความกดดันทางการคลัง และนโยบายของเฟด: หลังจากเกิดความขัดแย้งในตะวันออกกลางหลายครั้ง เฟดมักลดอัตราดอกเบี้ยหรือใช้นโยบายผ่อนคลายเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและตลาดการเงิน จากนี้ Arthur Hayes (ผู้ร่วมก่อตั้ง BitMEX) เสนอมุมมองเชิงตลาด: เมื่อความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ทวีความรุนแรงและค่าใช้จ่ายทางการคลังขยายตัว สภาพแวดล้อมทางการเงินที่ผ่อนคลายมักตามมา และนี่อาจส่งผลกระทบสำคัญต่อสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงบิตคอยน์

ต่อไปนี้เป็นเนื้อหาต้นฉบับ:

ภายใต้การอนุมัติของ 'ประธานาธิบดีผู้รักสันติที่สุดในประวัติศาสตร์สหรัฐฯ' ดอนัลด์ เจ. ทรัมป� กระทรวงสงครามของสหรัฐฯ ร่วมมือกับ OpenAI เปิดตัวอาวุธ AI แบบตัวแทนเชิงรุก: Apple iOS รุ่นใหม่ที่ร้ายแรง ระบบปฏิบัติการนี้เมื่อถูกฝังในโครงสร้างพื้นฐานเครือข่ายของประเทศใดประเทศหนึ่ง จะพยายามผลักดัน 'การเปลี่ยนระบอบการปกครอง' และการเปลี่ยนระบอบการปกครองดังกล่าวมักมาพร้อมกับการโจมตีแบบไม่เลือกปฏิบัติต่อโครงสร้างพื้นฐานทางทหารและพลเรือน ส่งผลให้มีผู้เสียชีวิตจำนวนมาก โดยมีต้นทุนหลายแสนล้านดอลลาร์ หรืออาจสูงถึงหลายล้านล้านดอลลาร์

หลังจากกองกำลังต่อต้านทางการเมืองท้องถิ่นถูกทำลาย ชนชั้นนำทางการเมืองใหม่ที่สหรัฐฯ สนับสนุนก็ปรากฏตัวขึ้น พวกเขาแสวงหาเงินทุนจากผู้เสียภาษีอเมริกันและทรัพยากรจากสังคมท้องถิ่น และนำเงินเหล่านี้ไปฝากในพูลสินทรัพย์ในบัญชีความมั่งคั่งส่วนตัวของเจพีมอร์แกน เมื่อเวลาผ่านไป ความไม่พอใจของประชาชนต่อการปกครองที่คล้ายกับ 'ระบอบวีชี' ที่สหรัฐฯ สนับสนุนในตะวันออกกลางก็สะสมมากขึ้น และมักถูกโค่นล้มด้วยความรุนแรงในที่สุด 取而代之คือโครงสร้างทางการเมืองที่มีลักษณะท้องถิ่นมากขึ้น และมักจะปฏิกิริยามากกว่า กดขี่ หรือกระหายเลือดมากกว่า

ณ จุดนี้ 'วงจรการขาย' ทั้งหมดก็เสร็จสิ้น และ OpenAI ก็สามารถเปิดตัวผลิตภัณฑ์รุ่นต่อไปได้ สำหรับการเสนอขายหุ้น IPO ของ OpenAI ที่กำหนดราคาจาก 'อัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตที่ไม่มีที่สิ้นสุด' คุณแทบจะรอไม่ไหวแล้วใช่ไหม?

ตั้งแต่ปี 1985 ซึ่งเป็นปีที่จิตสำนึกของฉันเริ่มบันทึกประสบการณ์ของมนุษย์ในสิ่งที่เรียกว่า 'ความต่อเนื่องเชิงควอนตัม' นี้ การรณรงค์แบบครูเสดของ 'สันติภาพแบบอเมริกัน' (Pax Americana) ต่อประเทศผู้ผลิตน้ำมันในตะวันออกกลางและจุดยุทธศาสตร์สำคัญของท่อส่งน้ำมันและก๊าซในนามของ 'ความยุติธรรม' เกือบจะไม่เคยหยุดหย่อน โปรดดูแผนภูมินี้ที่สร้างโดยโมเดล Computer ล่าสุดของ Perplexity เพื่อสัมผัสกับ 'ความยิ่งใหญ่' ของมัน

ในระดับมหภาค แผนภูมินี้พยายามแสดงต้นทุนของมนุษย์ที่เกิดจากสงคราม โดยมีตัวชี้วัดหลักสามประการ: สัดส่วนของงบประมาณของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ที่ใช้สำหรับกรมกิจการทหารผ่านศึก (Veterans Affairs, VA) ขนาดของค่าใช้จ่ายรวมของรัฐบาลกลางในนาม และอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ที่มีประสิทธิผล (Effective Fed Funds Rate) พร้อมกันนี้ แผนภูมิยังระบุเหตุการณ์การโจมตีด้วยขีปนาวุธหรือสงครามเต็มรูปแบบของสหรัฐฯ ต่อประเทศในตะวันออกกลางที่เป็นตัวแทน (แต่ไม่ครบถ้วน)

จากข้อมูล ค่าใช้จ่ายสำหรับการดูแลทหารผ่านศึกเพิ่มขึ้นเร็วกว่าอัตราการเติบโตของงบประมาณของรัฐบาลกลางโดยรวมเกือบสองเท่า สิ่งสำคัญยิ่งไปกว่านั้น และเป็นจุดสนใจของบทความนี้ก็คือ เกือบทุกครั้งที่ 'สันติภาพแบบอเมริกัน' (Pax Americana) เปิดสงคราม 'เลือกสรร' ที่สำคัญในตะวันออกกลาง หลังจากนั้นไม่นานเฟดมักจะลดราคาเงินทุน แม้ว่าในชีวิตของฉัน ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคนพยายามโน้มน้าวสาธารณชนว่าสงครามในตะวันออกกลางที่ดูเหมือนเกมคอมพิวเตอร์ในข่าวค่ำนั้นไม่ได้สร้างความเจ็บปวดที่แท้จริงให้กับมนุษย์ 'สำคัญเพียงคนเดียวในจักรวาล' นั่นคือทหารอเมริกัน แต่ข้อมูลแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าความหลงใหลในการผจญภัยทางทหารของสหรัฐฯ ในตะวันออกกลางกำลังกลืนกินชีวิตของชาวอเมริกันในราคาที่สูงลิ่ว

สิ่งที่เรียกว่า 'ลอตเตอรีรังไข่' ทำให้ฉันเกิดบนแผ่นดินใหญ่ที่มนุษย์กำหนดด้วยเส้นคดเคี้ยวที่เรียกว่า 'สหรัฐอเมริกา' ในช่วงสี่สิบปีที่ผ่านมา ไม่ว่าจะเป็นประธานาธิบดีจากพรรครีพับลิกัน 'ทีมสีแดง' หรือประธานาธิบดีจากพรรคเดโมแครต 'ทีมสีน้ำเงิน' ต่างก็เคยยิงขีปนาวุธหรือเปิดสงครามเต็มรูปแบบกับประเทศในตะวันออกกลางที่ 'สมควรถูกโจมตี' ราวกับว่าเมื่อได้รับเลือกเป็นประธานาธิบดี ข้าราชการระดับสูงจะพาคุณเข้าห้องลับสุดยอด ใช้คีมหนีบลูกอัณฑะของคุณ และให้คุณสาบานว่าในช่วงเวลาดำรงตำแหน่งของคุณ คุณจะต้องทำให้ประเทศในตะวันออกกลางอย่างน้อยหนึ่งประเทศรู้สึกถึง 'อุณหภูมิอันร้อนแรงของประชาธิปไตย' มิฉะนั้นจะต้องรับผิดชอบ

ไม่ว่าคุณจะเชื่อหรือไม่ในทฤษฎีสมคบคิดยอดนิยมต่างๆ ที่อธิบายว่าทำไมสหรัฐฯ ถึงทิ้งระเบิดประเทศในตะวันออกกลางบางประเทศ แผนภูมินี้ในชีวิตของฉันแสดงให้เห็นข้อเท็จจริงที่ค่อนข้างชัดเจน: ตั้งแต่ปี 1985 เป็นต้นมา ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคนเคยมีข้อขัดแย้งทางทหารกับประเทศในตะวันออกกลางอย่างน้อยหนึ่งประเทศ ดังนั้น เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์ตอนนี้พูดถึงความเป็นไปได้ที่จะ 'ลอบสังหาร' ผู้นำสูงสุดของอิหร่าน ฮามาเนอี และสนับสนุนการปฏิวัติ 'ประชาชน' เพื่อโค่นล้มระบอบเทวาธิปไตยของอิหร่านอย่างเปิดเผย เรานักลงทุนต้องคิดว่าเมื่อทรัมป์ก้าวเข้าสู่เส้นทาง 'พิธีรับเข้าสู่วัยผู้ใหญ่ทางการเมือง' ที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทุกคนเคยผ่านมา พอร์ตการลงทุนของเราจะได้รับผลกระทบอย่างไร?

เมื่อพิจารณาว่าฉันเป็นเพียงพี่น้องในวงการคริปโตที่มีความคิดเรียบง่ายและมี 'ความเป็นชายที่เป็นพิษ' อยู่บ้าง ตรรกะของฉันในการตัดสินว่าราคาบิตคอยน์จะขึ้นหรือลงนั้นค่อนข้างง่าย

ยิ่งทรัมป์ใช้เวลาในการดำเนินการ 'สร้างชาติ' ในอิหร่านที่แพงมหาศาลนานเท่าไร เฟดก็ยิ่งมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนเงินทุนให้กับการผจญภัยทางทหารรอบใหม่ของ 'สันติภาพแบบอเมริกัน' ในตะวันออกกลางโดยการลดราคาเงินทุนและเพิ่มปริมาณเงิน

เพื่อทดสอบสมมติฐานนี้ เราลองย้อนดูประวัติการดำเนินนโยบายของเฟดหลังจากความขัดแย้งทางทหารครั้งสำคัญในตะวันออกกลางแต่ละครั้งตั้งแต่ปี 1985

สงครามอ่าวเปอร์เซียปี 1990: 'พ่อ' (ประธานาธิบดีจอร์จ เอช. ดับเบิลยู. บุช)

ในการประชุมกำหนดนโยบายครั้งแรกหลังจากสงครามปะทุ เฟดเลือกที่จะรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ แต่ในขณะเดียวกันก็บอกเป็นนัยว่าหากสงครามดำเนินไปนานเกินไป อาจจำเป็นต้องใช้นโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย

ต่อไปนี้เป็นข้อความที่อ้างโดยตรงจาก FOMC ซึ่งรวบรวมโดย Perplexity สำหรับฉัน

21 สิงหาคม 1990: 'ความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นจากเหตุการณ์ในสถานการณ์ตะวันออกกลาง และผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่อาจต่ำกว่าที่คาดไว้ ทำให้การกำหนดนโยบายการเงินที่มีประสิทธิภาพซับซ้อนอย่างยิ่ง' 'สมาชิกหลายคนเชื่อว่าการพัฒนาของสถานการณ์มีแนวโน้มที่จะชี้ไปในทิศทางเดียว นั่นคือ ณ จุดหนึ่งจำเป็นต้องผ่อนคลายนโยบาย เพื่อป้องกันแนวโน้มเศรษฐกิจที่อ่อนแอลงซึ่งปรากฏให้เห็นก่อนที่ราคาน้ำมันจะสูงขึ้น'

ต่อมาเฟดลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม 1990 และอธิบายสงครามเป็นปัจจัยไม่แน่นอนสำคัญที่ส่งผลต่อการตัดสินใจในลักษณะที่ค่อนข้างอ้อมค้อม สงครามอ่าวเปอร์เซียสิ้นสุดลงในเดือนมีนาคม 1991

'ความมั่นใจของภาคธุรกิจและผู้บริโภคที่ลดลงอย่างมาก อาจไม่เพียงสะท้อนถึงการพัฒนาของสถานการณ์ในตะวันออกกลางเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงความไม่แน่นอนของผู้คนต่อการเปลี่ยนแปลงในอนาคตของภูมิภาคและผลกระทบต่อราคาน้ำมัน'

กล่าวอีกนัยหนึ่ง เฟดเลือกที่จะผ่อนคลายนโยบายในบริบทที่ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นและสร้างแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

สงครามต่อต้านการก่อการร้ายทั่วโลก (GWOT) ปี 2001: 'ลูกชาย' (ประธานาธิบดีจอร์จ ดับเบิลยู. บุช)

'สงครามต่อต้านการก่อการร้ายทั่วโลก' เริ่มต้นขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากอาคารเวิลด์เทรดเซ็นเตอร์แฝดในนิวยอร์กล่มสลาย ไม่นานหลังจากนั้น อิรักและอัฟกานิสถานก็กลายเป็นเป้าหมายของการโจมตีแบบสอบสวนด้วยขีปนาวุธครุยส์ เพื่อรักษาเสถียรภาพความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ เฟดเร่งจังหวะการลดอัตราดอกเบี้ยเกือบจะในทันที

ในการประชุมฉุกเฉินหลังการโจมตี อลัน กรีนสแปน (Alan Greenspan) ประธานเฟดในขณะนั้นที่ถูกเรียกว่า 'วาทยกร' กล่าวว่า: 'เห็นได้ชัดว่าเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมาอย่างน้อยก็นำมาซึ่งระดับความกลัวและความไม่แน่นอนที่สูงขึ้น ซึ่งสร้างแรงกดดันด้านลบต่อราคาสินทรัพย์อย่างเห็นได้ชัด และเพิ่มความน่าจะเป็นของการหดตัวของราคาสินทรัพย์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจอย่างชัดเจน ดังนั้น ผมขอเสนอให้ลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์ลง 50 จุดพื้นฐาน'

โดยพื้นฐานแล้ว หากความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจภายใต้ระบบ 'สันติภาพแบบอเมริกัน' สั่นคลอนและทำให้ราคาสินทรัพย์ลดลง เฟดต้องดำเนินการอย่างรวดเร็ว และ 'ยา' ที่ใช้เหมือนเดิมเสมอก็คือเงินที่ถูกกว่าและมีมากมาย

ข้อความอีกตอนหนึ่งของเฟดยังเปิดเผยข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อจำเป็น เฟดจะปฏิบัติหน้าที่ช่วยเหลือรัฐบาลในการจัดหาเงินทุนให้กับเครื่องจักรสงคราม

6 พฤศจิกายน 2001: ประกาศของ FOMC

'แม้ว่าการจัดสรรทรัพยากรใหม่เพื่อเสริมสร้างความปลอดภัยอาจจำกัดการเพิ่มผลิตภาพเป็นเวลาหนึ่ง แต่ในระยะยาว การเติบโตของผลิตภาพและแนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมยังคงเป็นบวก'

การเพิ่มกำลังทหารปี 2009 (The Surge): 'พระวิญญาณบริสุทธิ์' (ประธานาธิบดีบารัค โอบามา)

ประชาชนทั่วไปในอิรัก ซีเรีย และอัฟกานิสถานอาจเคยคิดว่าประธานาธิบดีผู้ได้รับรางวัลโนเบลสาขาสันติภาพจะไม่ทิ้งไฟนรกลงบนประเทศของพวกเขา แต่กลับกลายเป็นว่าความคาดหวังนั้นเป็นเพียงภาพลวงตา และความหวังที่ผิดพลาดมักจะอันตรายที่สุด

แม้ว่าโอบามาจะไม่ได้เปิดสงครามครั้งใหญ่ใหม่ในตะวันออกกลาง แต่เขาได้ ขยายขนาดกองทหารในสงครามอัฟกานิสถาน (ที่เรียกว่า 'การเพิ่มกำลังทหาร') เพราะในมุมมองของเขา มันคือ 'สงครามที่ยุติธรรม'

เนื่องจากเฟดได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือศูนย์ในปลายปี 2008 และเริ่ม 'พิมพ์เงิน' จำนวนมากผ่านการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ดังนั้นในระดับนโยบายการเงินจึงแทบไม่มีมาตรการใดๆ ที่สามารถดำเนินการได้อีกเมื่อโอบามาขยายการส่งกำลังทหารเพิ่มเติมไปยังเขตสงครามในตะวันออกกลาง ต้นทุนเงินทุนใกล้ศูนย์แล้ว และสภาพคล่องก็ถูกจัดหาเกือบจะไม่จำกัด เครื่องจักรสงครามของสหรัฐฯ และผู้รับเหมาก็ได้กินอย่างอิ่มหนำ

อิหร่านปี 2026: 'พระเมสสิยาห์' (ประธานาธิบดีดอนัลด์ ทรัมป์)

โชคชะตาดูเหมือนจะเล่นตลกที่ค่อนข้างประชดประชัน: หลังจากรอดจากการลอบสังหารไม่สำเร็จระหว่างการหาเสียงเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 ทรัมป์เกือบจะเหมือน 'ฟื้นคืนชีพจากความตาย' อย่างที่ Kanye ร้องว่า: 'Jesus walks (พระเยซูทรงดำเนินอยู่บนโลก)' ตอนนี้ฉันคงพูดถึง Kanye ได้แล้ว เพราะเขา 'ก้มศีรษะยอมจำนน' แล้วใช่ไหม?

ผลงานการบริหารของทรัมป์ และแนวโน้มการได้รับเลือกตั้งอีกสมัยของสมาชิกสภาผู้แทนราษฎรพรรครีพับลิกัน 'ทีมสีแดง' ของเขาในการเลือกตั้งเดือนพฤศจิกายน จะขึ้นอยู่กับว่าตลาดสินทรัพย์ทางการเงินจะขึ้นหรือลง และราคาน้ำมันจะลดลงหรือเพิ่มขึ้น ตั้งแต่การล่มสลายของชาห์แห่งอิหร่านในปี 1979 การผลักดันการเปลี่ยนระบอบการปก