a16z มุมมองเริ่มต้นปี: เมื่อด้านอุปทานเปลี่ยนแปลง เราต้องการกรอบความคิดใหม่

แหล่งที่มาของบทความนี้: Sense AI

"หากเกิดการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในด้านอุปทาน การวิเคราะห์ขนาดตลาดก็จะไร้ผล"

กลางเดือนมกราคม 2026 ไม่นานหลังจากที่ a16z ประกาศระดมทุนกองทุนใหม่กว่า 150 พันล้านดอลลาร์ Marc Andreessen และ Ben Horowitz ได้ร่วมสนทนาลึกซึ้งเกี่ยวกับ AI สื่อ และอนาคตในซิลิคอนแวลลีย์ นี่ไม่ใช่การสัมภาษณ์ทั่วไป แต่เป็นการอภิปรายเชิงระบบเกี่ยวกับ "การปฏิวัติด้านอุปทาน"

ข้อสรุปหลักของพวกเขาคือ: นวัตกรรมที่แท้จริงไม่ได้มาจากการปรับปรุงความต้องการที่มีอยู่ แต่มาจากการสร้างอุปทานที่ไม่เคยมีมาก่อน ซึ่งบังคับให้เกิดความต้องการใหม่ จาก Elon Musk ที่ปรับโครงสร้าง Twitter ใหม่ ไปจนถึง AI ที่ปรับเปลี่ยนขอบเขตของตลาดทั้งหมด ตรรกะนี้ดำเนินไปตลอด ผลลัพธ์ไม่ใช่การเติบโต 10% แต่เป็นโอกาส 10 เท่า 100 เท่า หรือแม้แต่ 1,000 เท่า บทความนี้จัดทำและขยายจากเนื้อหาที่เกี่ยวข้องในพอดแคสต์อย่างเป็นทางการของ a16z "The Ben & Marc Show"

แนะนำผู้พูด

1. Marc Andreessen: ผู้ร่วมก่อตั้ง a16z สร้างเว็บเบราว์เซอร์กราฟิกยอดนิยม Mosaic เมื่ออายุ 22 ปี จากนั้นร่วมก่อตั้ง Netscape ซึ่งจุดประกายการปฏิวัติอินเทอร์เน็ตครั้งแรก พอร์ตการลงทุนรวมถึง Facebook, Twitter, GitHub เป็นต้น

2. Ben Horowitz: ผู้ร่วมก่อตั้ง a16z เคยเป็นหัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์ของ Netscape ต่อมาก่อตั้ง Opsware และดำรงตำแหน่ง CEO นำบริษัทเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์และขายได้สำเร็จ เขียนหนังสือ "The Hard Thing About Hard Things" และ "What You Do Is Who You Are" ได้รับการยกย่องว่าเป็นหนึ่งใน "ที่ปรึกษาผู้ก่อตั้ง" ที่ได้รับความเคารพนับถือมากที่สุดในซิลิคอนแวลลีย์

3. Packy McCormick: ผู้เขียนบล็อกวิเคราะห์ธุรกิจเทคโนโลยี Not Boring มีชื่อเสียงจากบทความวิเคราะห์ที่ลึกซึ้ง มองโลกในแง่ดี และมีข้อมูลเชิงลึก

4. Erik Torenberg: หุ้นส่วนทั่วไปของ a16z ผู้ก่อตั้งเครือข่ายสื่อเทคโนโลยี Turpentine ผู้ดำเนินรายการ "The Ben & Marc Show"

การปลดปล่อยสื่อ: จาก 'ถูกควบคุม' สู่ 'อิสระ'

Ben Horowitz: Packy ในบทความของคุณ คุณพูดถึงรายงานของ The New Yorker ในปี 2015 ว่ายุคนั้นเป็นยุคทองสุดท้ายที่สื่อยังคงเปิดเผยและซื่อตรงกับคุณ ฉันคิดว่าไม่มีใครเหมาะที่จะสรุปสิ่งที่เกิดขึ้นในแวดวงสื่อตลอดทศวรรษที่ผ่านมาได้ดีไปกว่า Marc

Packy McCormick: อยากถาม Marc คุณคิดว่าการเปลี่ยนแปลงทิศทางนี้ เกิดขึ้นมากน้อยเพียงใดเพราะการเผชิญหน้าอย่างเปิดเผยของคุณและคนอื่น ๆ อีกไม่กี่คน ที่ดึงสภาพแวดล้อมของความคิดเห็นสาธารณะกลับสู่สถานะที่ "ควบคุมไม่ได้" หรือ "ถูกปลดปล่อย" แบบนี้?

Marc Andreessen: ฉันจะใช้สามคำ来形容สภาพแวดล้อมข้อมูลในวันนี้: 'เป็นกลางว่า "ไม่ถูกควบคุม"' 'ในแง่ลบว่า "อนาธิปไตย"' และ 'ในแง่บวกว่า "ถูกปลดปล่อย"' เราเดินไปสู่โลกที่เปิดกว้างมากขึ้นจริง ๆ แต่ฉันไม่อยากแต่งตัวตัวเองเป็นฮีโร่ทางศีลธรรมอะไร

เรื่องนี้ต้องย้อนไปถึงปี 1993 ตอนนั้นฉันปฏิเสธที่จะเพิ่มฟังก์ชันเซ็นเซอร์ในเบราว์เซอร์ Mosaic หากฉันทำไป โลกวันนี้อาจเป็นโลกดิสโทเปียอีกแบบหนึ่ง ต่อมาตั้งแต่ปี 2007 ฉันอยู่ในคณะกรรมการของ Facebook เป็นเวลากว่าทศวรรษ และได้สัมผัสประสบการณ์ทศวรรษที่บ้าคลั่งของบริษัทนั้นด้วยตัวเอง แต่จุดเปลี่ยนที่แท้จริงคือสองสิ่ง อย่างแรก คือการที่ Elon ซื้อ Twitter ซึ่งเปลี่ยนทุกอย่าง อย่างที่สอง ฉันต้องให้เครดิต Substack อย่างมาก ในฐานะนักลงทุนภายนอกรายแรกและรายใหญ่ที่สุดของพวกเขา เราภูมิใจในพวกเขา ภายใต้แรงกดดันมหาศาล พวกเขายืนหยัดในหลักการเสรีภาพในการพูดอย่างมั่นคง โดยยึดตามหลักการอย่างสมบูรณ์

Ben Horowitz: ใช่แล้ว ตอนนั้นพวกเขาถูกโจมตีจากกองกำลัง "ต่อต้านการพูด" ต่าง ๆ จริง ๆ

Marc Andreessen: ใช่ แต่พวกเขาต้านทานได้ Elon ใช้วิธีการเผชิญหน้ากับผู้เซ็นเซอร์อย่างเปิดเผยและมองเห็นได้ ในขณะที่ Substack ในฐานะบริษัทเล็ก ๆ ต้องต่อสู้อย่างยากลำบากมากขึ้นเบื้องหลังเพื่อรักษาความสมบูรณ์ของแพลตฟอร์มของตัวเอง

อุปทานมาก่อนความต้องการ: ตรรกะการลงทุนใน Substack

Packy McCormick: พอดีพูดถึงการลงทุนของคุณใน Substack ฉันใช้ Substack อยู่เหมือนกัน แต่ยังคิดว่านี่เป็นการลงทุนที่บ้าบิ่นมาก คุณตอนนั้นพิจารณาจากผลตอบแทนทางธุรกิจล้วน ๆ หรือคิดว่าสิ่งนี้มีประโยชน์ต่ออนาคต?

Marc Andreessen: เราไม่ลงทุนด้วยความรู้สึก เป้าหมายของเราคือผลตอบแทนเสมอ ตอนนั้นเราเชื่อ และวันนี้ก็เชื่อมากกว่าที่เคยว่า Substack มีโอกาสที่จะกลายเป็นรากฐานของอุตสาหกรรม เราได้ตกหลุมรักคนเหล่านั้น (ผู้ก่อตั้ง) พวกเขาเป็นคนที่ชอบได้ง่าย และฉันเคยผ่านยุคแรก ๆ ของอินเทอร์เน็ตมา โดยเฉพาะยุคทองของบล็อก ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่พิเศษมาก บล็อกสร้างเนื้อหาสติปัญญาจำนวนมากที่เดิมทีไม่มีอยู่ แต่ก็มีปัญหาต่าง ๆ มาตลอด หนึ่งในนั้นคือบล็อกเกอร์หาเงินได้ยาก

เราลงทุนใน Substack เพราะเราเชื่ออย่างลึกซึ้งว่านี่คือ "ตลาดที่ขับเคลื่อนโดยอุปทาน" (Supply-driven market) ในยุคที่อินเทอร์เน็ตเต็มไปด้วยเนื้อหาฟรี ปัญหาดูเหมือนจะเป็น "ผู้คนจะจ่ายเงินสำหรับเนื้อหาจริง ๆ หรือ?" แต่เราเห็นอีกด้านหนึ่ง: หากคุณสามารถให้ความสามารถในการสร้างรายได้แก่ผู้สร้างเนื้อหา คุณจะสร้างผู้เขียนและเนื้อหาที่ไม่มีอยู่ในวันนี้ และนี่จะทำให้เกิดความต้องการใหม่ที่มองไม่เห็นในปัจจุบัน

นี่คือการเดิมพันโดยพื้นฐาน: การเดิมพันว่ามีเนื้อหาคุณภาพสูงทั้งรุ่นหนึ่งที่ยังไม่เกิดขึ้นเนื่องจากขาดกลไกการสร้างรายได้ เช่นเดียวกับที่ไม่มีใครขอ Macintosh หรือ iPhone ความต้องการจะไม่ปรากฏจนกว่าจะมีผลิตภัณฑ์จากด้านอุปทาน เมื่อแบรนด์ย้ายจาก The New York Times หรือ The Wall Street Journal ไปยังตัวผู้เขียนเอง Substack เป็นตัวเร่งที่ยิ่งใหญ่ พวกเขาสร้างสิ่งที่เรียกว่า "ผู้เขียนที่ไม่สามารถทดแทนได้" (non-fungible writer)

Ben Horowitz: ตอนนั้น Hish หนึ่งในผู้ก่อตั้ง Substack บอกเราว่า ผู้เขียนหลายคนติดอยู่ในสถาบันสื่อแบบดั้งเดิม ฉันถามว่า: "พวกเขาติดอยู่จริง ๆ หรือพวกเขาสร้างคุกให้ตัวเอง?" เขายืนยันว่าหากมีเส้นทางพัฒนาอิสระ หลายคนจะดีใจมากที่ได้หลุดพ้นจากพันธนาการและเขียนจากมุมมองที่ต่างออกไป

เมื่ออุปทานก้าวกระโดด การวิเคราะห์ขนาดตลาดก็ไร้ผล

Packy McCormick: Ben ฉันชอบอีเมลที่คุณส่งให้ Ali ผู้ก่อตั้ง Databricks มาก คุณบอกว่าเขาประเมินต่ำเกินไปเกี่ยวกับธุรกิจของเขา มันจะใหญ่กว่า Oracle 10 เท่า กลไกการตัดสินใจ "10 เท่า" นี้คืออะไร?

Ben Horowitz: จริง ๆ แล้วง่ายมาก หากคุณเปรียบเทียบซอฟต์แวร์แบบออน-พรีมิสกับซอฟต์แวร์คลาวด์ เช่น PeopleSoft กับ Workday ขนาดของเวอร์ชันคลาวด์ก็ใหญ่กว่า 10 เท่า Oracle สามารถมองได้ว่าเป็นเวอร์ชันออน-พรีมิสของ Databricks ตอนนั้น AI ยังไม่ร้อนแรงเหมือนตอนนี้ การเกิดขึ้นของ AI เร่งการคาดการณ์ของฉันมากขึ้น สิ่งที่ฉันต้องทำตอนนั้นคือการเล่นเกมทางจิตวิทยา: Ali ระมัดระวังมาก ฉันต้องเข้าถึงช่องทางจิตวิทยาเฉพาะของเขาเพื่อดันวิถีของบริษัทไปในทิศทางที่ถูกต้อง

Marc Andreessen: ฉันคิดว่าคุณค่าของ Substack อาจเป็น 1,000 เท่าของอุตสาหกรรมเนื้อหาที่มีอยู่ สาเหตุคือความต้องการที่อาจเกิดขึ้นสำหรับเนื้อหาคุณภาพสูงและลึกซึ้งนั้นมีมหาศาล ปัญหาไม่ได้อยู่ที่ขาดความต้องการ แต่ขาดอุปทาน

Marc Andreessen: ฉันโตมากับการได้ยินผู้คนบ่นเกี่ยวกับทีวี ว่ามันเป็นที่รกร้างว่างเปล่าที่เต็มไปด้วยเรื่องไร้สาระ วันนี้ ผู้คนเริ่ม "ตื่นตระหนกทางศีลธรรม" เกี่ยวกับวิดีโอสั้นและ TikTok อีกครั้ง บอกว่าทุกคนแค่อยากดูแมวเล่นเปียโน อย่างไรก็ตาม ฉันรักวิดีโอแมวมาก วิดีโอแมวที่สร้างโดย AI เป็นประเภทที่ฉันชอบที่สุดตอนนี้ แต่ความจริงคือ นี่คือ "ตลาดแบบบาร์เบล" (Barbell market) อย่างชัดเจน ด้านหนึ่งคือของเติมเวลาว่างจำนวนมหาศาล อีกด้านหนึ่งคือความกระหายอย่างมากสำหรับเนื้อหาคุณภาพสูงในทุกสาขาที่ยังไม่ได้รับการตอบสนอง ความสำเร็จของพอดแคสต์ยาวคือข้อพิสูจน์ที่ดีที่สุด โครงสร้างสื่อที่มีอยู่ออกแบบมาสำหรับโลกที่รวมศูนย์ วันนี้เราต้องการโครงสร้างใหม่ นี่คือเหตุผลที่เราเชื่อใน Substack

Marc Andreessen: นี่นำไปสู่หัวใจของปรัชญาการลงทุนของเรา: เมื่อเกิดการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในด้านอุปทาน: เช่น AI ความสามารถที่ไม่เคยมีมาก่อนปรากฏขึ้น คุณไม่สามารถกำหนดกรอบด้วยขนาดตลาดที่มีอยู่ได้ "การวิเคราะห์ขนาดตลาด" (Market Sizing) แบบดั้งเดิมในขณะนั้นก็ไร้ผล จากมุมมองของนักลงทุนเสี่ยง รูปสามเหลี่ยมการลงทุนคลาสสิกคือทีม ผลิตภัณฑ์ และตลาด หากคุณทุ่มความพยายามมหาศาลในตลาดเล็ก ผลลัพธ์ก็ยังเล็กอยู่ แต่การคาดการณ์ล่วงหน้านี้ขึ้นอยู่กับพลวัตของตลาดที่มีอยู่ หากเกิดการเปลี่ยนแปลงขั้นพื้นฐานในด้านอุปทาน ความสามารถที่ก่อนหน้านี้ไม่มีอยู่ปรากฏขึ้น คุณไม่สามารถสร้างแบบจำลองขนาดตลาดได้อย่างแม่นยำ

Marc Andreessen: ความผิดพลาดคลาสสิกที่เราทำคือการคิดว่าตลาดของ Uber เป็นเพียงตลาดแท็กซี่ หรือตลาดของ GPU เป็นเพียงเกมเมอร์ ปรากฏว่า เมื่ออุปทานเปลี่ยนแปลงเชิงคุณภาพ มันจะสร้างตลาดใหม่ที่ใหญ่กว่าตลาดเดิม 10 เท่า 100 เท่า หรือแม้แต่ 1,000 เท่า และนี่จะเป็นแนวโน้มหลักของการลงทุนในอีก 30 ปีข้างหน้า

Ben Horowitz: เราเชื่อว่าเรากำลังประดิษฐ์คอมพิวเตอร์ขึ้นใหม่ และคอมพิวเตอร์ใหม่นี้ทรงพลังกว่าคอมพิวเตอร์แบบเดิมในช่วง 50 ปีที่ผ่านมามาก ภายในบริษัท เราพูดกันทุกวันว่า: ไม่มีปัญหาอะไรที่ AI แก้ไม่ได้ วิธีการที่มนุษย์ทำทุกสิ่งจะถูกปรับเปลี่ยนใหม่ เราเพิ่งระดมทุนได้กว่า 150 พันล้านดอลลาร์ แต่นี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น เพราะมีสิ่งที่ต้องสร้างมากมาย

Marc Andreessen: ตอนนี้ฉันมักมีประสบการณ์ "ออกจากร่าง" เกี่ยวกับ AI บ่อยครั้ง เมื่อฉันคิดถึงปัญหาที่ซับซ้อน ฉันจะตระหนักทันทีว่า ทำไมฉันไม่ถาม AI โดยตรงล่ะ? มันไม่เพียงแต่จะให้ขั้นตอน 18 ขั้นตอนแก่ฉัน แต่ยังจะย้อนถามฉัน เพื่อขุดความคิดของฉันด้วย ในขณะที่คอมพิวเตอร์ยุคเก่า จะจ้องมองคุณด้วยสีหน้าไร้อารมณ์

จากนักประดิษฐ์สู่ CEO: 'หนังสติ๊ก' ที่ต้องมี

Packy McCormick: ในยุค AI ผลิตภัณฑ์ดูเหมือนจะประสบความสำเร็จได้เร็วขึ้น ในบริบทนี้ หน้าที่แพลตฟอร์มของ a16z เช่น ตลาด นโยบาย มีความหมายมากขึ้นหรือไม่?

Ben Horowitz: เราคิดอยู่เสมอว่าจะช่วยผู้ก่อตั้งไม่เพียงแต่ประสบความสำเร็จ แต่ยังสร้างบริษัทตามวิธีที่พวกเขาต้องการได้อย่างไร หนึ่งในกุญแจสำคัญคือช่วยให้พวกเขาเปลี่ยนจาก "นักประดิษฐ์" เป็น "CEO" ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม

Ben Horowitz: นี่เป็นเกม "ความเชื่อมั่น" โดยพื้นฐาน เมื่อนักประดิษฐ์ไม่รู้วิธีจัดการองค์กร เขาจะได้รับคำแนะนำต่าง ๆ และความเชื่อมั่นจะตกอยู่ในวงจรอุบาทว์ บริษัททั้งหมดของเราก่อตั้งขึ้นเพื่อวางผู้ก่อตั้งไว้ใน วงจรความเชื่อมั่นเชิงบวก เมื่อคุณสามารถเข้าถึง CEO สำคัญ จ้างวิศวกรระดับสูง หรือพบบุคคลสำคัญของรัฐบาล ความเชื่อมั่นของคุณจะถูกสร้างขึ้น เมื่อมีความเชื่อมั่น คุณตัดสินใจเร็วขึ้น การสร้างบริษัทมีประสิทธิภาพมากขึ้น บริษัททั้งหมดสร้างขึ้นเพื่อให้นักประดิษฐ์กลายเป็น CEO และบริหารบริษัทของตัวเอง โดยเชื่อมต่อกับใครก็ได้ผ่านเครือข่าย

Marc Andreessen: ฉันขอเสริมว่า ผู้ก่อตั้งอัจฉริยะระดับสุดยอดเหล่านี้มักนั่งอยู่หน้าจอในห้องแล็บเป็นเวลา 10 ถึง 20 ปี พวกเขามีความสามารถในการเข้าใจโลก แต่ยังไม่ได้ทำ มีความเข้าใจผิดว่าหากผลิตภัณฑ์ดีพอ โลกก็จะนำไปใช้เอง แต่โลกแห่งความจริงใหญ่มากและวุ่นวาย อาจไม่เป็นมิตรกับความคิดใหม่เสมอไป

Marc Andreessen: โลกมีคน 8 พันล้านคน ความคิดเห็นของพวกเขาไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับคุณ หลายคนมี "สิทธิ์ออกเสียง" ที่แท้จริงต่อผลิตภัณฑ์และบริษัทของคุณ โลกแห่งความจริงอาจไม่เป็นมิตรกับความคิดใหม่ และอาจต้องการปฏิเสธมันด้วยซ้ำ การสร้างบริษัทรอบผลิตภัณฑ์และผู้ก่อตั้งเป็นทั้งศิลปะและวิทยาศาสตร์

Marc Andreessen: หน้าที่ของเราคือช่วยผู้ก่อตั้งผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบาก ในฐานะนักประดิษฐ์ คุณต้องการ "การเสริมพลัง" เราต้องทำให้สตาร์ทอัพสามารถใช้แบรนด์ เครือข่าย และความเชี่ยวชาญของเราเพื่อกลายเป็นทรงพลังอย่างรวดเร็วอย่างยิ่ง เป้าหมายของการสร้างแบรนด์นักลงทุนเสี่ยงชั้นนำนี้คือเพื่อให้บริษัทในพอร์ตการลงทุนของเรา ในช่วงเวลาที่สำคัญที่สุด สามารถใช้อิทธิพลของเราในโลกได้เหมือนใช้ "หนังสติ๊ก"

ชื่อเสียงทบต้น: คูเมืองที่มองไม่เห็น

Packy McCormick: คุณไม่เคยโจมตีเทคโนโลยี ผู้ก่อตั้ง หรือบริษัทอื่นอย่างเปิดเผย ทำได้อย่างไร?

Ben Horowitz: หลักเกณฑ์นี้เขียนไว้อย่างชัดเจนในคู่มือวัฒนธรรมของเรา ทุกคนที่เข้าร่วมบริษัทต้องลงนาม สิ่งสำคัญของเราคือ: เราเป็นผู้สร้างความฝ