"JST Q4 2025 Report" Interpretation: Real Ecosystem Revenue Drives Long-Term Deflation, JST Token Value Strongly Unleashed
- Key Viewpoint: JUST, the core DeFi project within the TRON ecosystem, has established a value model driven by protocol real revenue through large-scale, regular buyback-and-burn mechanisms for its governance token JST. This provides solid support for the long-term value appreciation of JST.
- Key Elements:
- As of January 27, 2025, JST has completed two rounds of large-scale on-chain buyback-and-burn, cumulatively destroying over 1.08 billion tokens, accounting for 10.96% of the total supply. The invested funds exceeded $38.72 million, achieving a rigid contraction of the circulating supply.
- The funds for buyback-and-burn primarily originate from the net revenue of the core protocol, JustLend DAO. With a TVL of $6.81 billion, the protocol extracted $69.7 million in reserve revenue in Q4 2025, demonstrating strong cash flow generation capability.
- The price of JST accumulated an increase of approximately 40% after the buyback-and-burn proposal was passed (October to December 2025), indicating positive market feedback on the deflationary mechanism and value logic.
- JustLend DAO and USDD official have launched a transparent disclosure page, publishing core data such as treasury reserves and buyback fund pools, enhancing community trust.
- Excess revenue generated in the future by the decentralized stablecoin USDD ecosystem (total supply exceeding $1.1 billion) will become a potential incremental funding source for JST buyback-and-burn.
- The JUST ecosystem TVL has reached $11.1 billion, accounting for 44% of the total TVL on the TRON network. This solid ecosystem foundation provides the underlying support for JST's value.
เมื่อเร็วๆ นี้ ตลาดคริปโตโดยรวมเข้าสู่รอบปรับตัว แต่ JUST โครงการ DeFi หลักในระบบนิเวศ TRON ของ TRON กลับสามารถก้าวข้ามแนวโน้มได้ด้วยการดำเนินการซื้อคืนและทำลายโทเค็น JST อย่างต่อเนื่อง ซึ่งกลายเป็นจุดสนใจของตลาดคริปโต
เมื่อวันที่ 28 มกราคม "รายงานไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ JST" ได้รับการเผยแพร่อย่างเป็นทางการ เปิดเผยความคืบหน้าดำเนินงานของโทเค็นกำกับดูแล JST กลยุทธ์การเสริมสร้างคุณค่าระบบนิเวศ และผลการดำเนินงานรายไตรมาสของโปรโตคอลหลัก JustLend DAO อย่างเป็นระบบ ซึ่งร่างภาพรวมการพัฒนาระบบนิเวศอย่างชัดเจนให้กับผู้เข้าร่วมตลาด และส่งสัญญาณคุณค่าระยะยาวที่ชัดเจน
ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025 การพัฒนาโทเค็น JST บรรลุจุดสำคัญสำคัญ ทีมประสบความสำเร็จในการผลักดันกลไกการซื้อคืนและทำลาย JST ให้เสร็จสมบูรณ์ตั้งแต่การลงมติข้อเสนอไปจนถึงการดำเนินการปฏิบัติ และดำเนินการซื้อคืนและทำลายสองรอบได้สำเร็จ ประกาศอย่างเป็นทางการว่า JST เข้าสู่ระยะใหม่ของการหดตัวแบบถาวร และเปิดการเดินทางใหม่สำหรับการเติบโตของมูลค่า
ณ วันที่ 28 มกราคม JST ได้ดำเนินการซื้อคืนและทำลายบนเชนขนาดใหญ่สองรอบแล้ว ปริมาณการทำลายสะสมเกิน 1 พันล้านเหรียญ คิดเป็น 10.89% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด ภายใต้การดำเนินการทำลายที่มั่นคงและเป็นระเบียบนี้ คือ JustLend DAO ที่ขับเคลื่อนด้วยรายได้จริงของระบบนิเวศเป็นแกนกลาง โดยใช้รายได้จากโปรโตคอลเพื่อเสริมสร้างมูลค่าโทเค็นโดยตรง สร้างวงจรบวกที่ดีที่ขับเคลื่อนการหดตัวด้วยรายได้ บนพื้นฐานนี้ ผลกระทบด้านมูลค่าของโมเดลการหดตัวของ JST ถูกปล่อยออกมาอย่างเต็มที่ และผลประโยชน์การหดตัวที่ดำเนินการอย่างต่อเนื่องก็เสริมรากฐานการพัฒนาที่มั่นคงให้กับมูลค่า JST
JustLend DAO ในฐานะผู้จัดหาเงินทุนหลักสำหรับการซื้อคืนและทำลาย JST ในปัจจุบัน มีบทบาทสำคัญในการดำเนินการกลไกการหดตัว ด้วยเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย เช่น การให้ยืม การสเตกกิ้ง การเช่าพลังงาน ฯลฯ JustLend DAO บรรลุผลกำไรที่มั่นคงอย่างต่อเร็จ รายได้จริงจากโปรโตคอลที่สร้างขึ้นทั้งหมดถูกนำไปใช้ในการซื้อคืนและทำลาย JST ซึ่งไม่เพียงแต่สร้างฐานที่มั่นคงสำหรับการเติบโตมูลค่าระยะยาวของ JST แต่ยังยืนยันความมั่นคงและความยั่งยืนของความสามารถในการทำกำไรของโปรโตคอลโดยตรง การดำเนินการชุดนี้ไม่เพียงแต่แสดงให้ตลาดเห็นถึงความสามารถในการสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งของ JustLend DAO แต่ยังส่งสัญญาณหลักว่า การเติบโตมูลค่าของ JST ไม่ได้พึ่งพาการเก็งกำไรแนวคิด แต่มีพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่มั่นคงรองรับ และศักยภาพการพัฒนาระยะยาวได้รับการรับรองที่แข็งแกร่งจากรายได้จริงของระบบนิเวศ
ปริมาณการทำลายสะสมสองรอบเกิน 1.08 พันล้านเหรียญ ผลกระทบการหดตัวของโทเค็น JST เข้มแข็งขึ้นอย่างครอบคลุม
ตามที่แสดงใน "JST ไตรมาสที่ 4 ปี 2025" ไตรมาสนี้มุ่งเน้นไปที่การสร้างมูลค่าระยะยาวของ JST และการเติบโตอย่างยั่งยืนของระบบนิเวศ โดยขยายลึกลงไปในธุรกิจหลักและวางผังระบบนิเวศอย่างละเอียด มุ่งเน้นการส่งเสริมการดำเนินการกลไกการซื้อคืนและทำลาย JST การสร้างระบบการเปิดเผยข้อมูลโปร่งใสบนเชน และงานหลักอื่นๆ และได้รับผลสำเร็จที่สำคัญในระยะต่างๆ
ปัจจุบัน กลไกการซื้อคืนและทำลาย JST ได้รับการดำเนินการอย่างมั่นคงเป็นรายไตรมาส มีระเบียบ และเป็นปกติ กลไกนี้ใช้รายได้จริงจากโปรโตคอลหลัก JustLend DAO และสเตเบิลคอยน์ USDD เป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนหลัก ผลักดันให้กลไกการหดตัวระยะยาวดำเนินการได้อย่างราบรื่นและทำงานอย่างมั่นคง ปล่อยศักยภาพมูลค่าระยะยาวของโทเค็น JST อย่างต่อเนื่อง และเสริมรากฐานระบบนิเวศที่มั่นคงสำหรับการเพิ่มขึ้นอย่างมั่นคงของมูลค่า
ย้อนดูไทม์ไลน์การดำเนินการกลไก เมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2025 ชุมชน JustLend DAO ผ่านข้อเสนอกลไกการซื้อคืนและทำลาย JST อย่างเป็นทางการ: ชัดเจนว่ารายได้คงเหลือของโปรโตคอล JustLend DAO รายได้สุทธิในอนาคต และส่วนที่เกิน 10 ล้านดอลลาร์จากรายได้ระบบนิเวศหลายเชนของ USDD จะถูกนำไปใช้ในการซื้อคืนและทำลาย JST ทั้งหมด
หลังจากข้อเสนอผ่าน Grants DAO องค์กรชุมชนแบบกระจายอำนาจของระบบนิเวศ JustLend DAO ดำเนินการอย่างรวดเร็ว โดยถอนเงินกว่า 59.08 ล้าน USDT จากรายได้คงเหลือของโปรโตคอลทันที และกำหนดกลยุทธ์การดำเนินการแบบขั้นบันได "ทำลายทันที 30% ในรอบแรก + ทำลายหลังจากได้รับดอกเบี้ยรายไตรมาส 70%" พร้อมกันดำเนินการทำลาย JST รอบแรกประมาณ 560 ล้านเหรียญ คิดเป็น 5.66% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด ใช้เงินลงทุนประมาณ 17.72 ล้านดอลลาร์ การดำเนินการชุดนี้หมายความว่า กลไกการไหลกลับของรายได้โปรโตคอลระบบนิเวศ JUST และมูลค่าโทเค็น JST เข้าสู่ขั้นตอนการดำเนินการที่เป็นรูปธรรม และวางรากฐานที่มั่นคงสำหรับงานซื้อคืนและทำลายรายไตรมาสและเป็นปกติในอนาคต
เมื่อวันที่ 15 มกราคมของปีนี้ JST เผชิญกับการซื้อคืนและทำลายขนาดใหญ่รอบที่สอง รอบนี้ทำลายทั้งหมด 525 ล้านเหรียญ คิดเป็น 5.3% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด สอดคล้องกับมูลค่าโทเค็นประมาณ 21 ล้านดอลลาร์ การทำลายครั้งนี้ไม่เพียงแต่เป็นการสานต่อจังหวะการซื้อคืนและทำลายที่มั่นคงและเป็นระเบียบของ JST อย่างมีประสิทธิภาพ แต่ยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในด้านเงินลงทุน เมื่อเทียบกับรอบแรก เงินลงทุนจริงเพิ่มขึ้นเกือบ 4 ล้านดอลลาร์ กด "ปุ่มเร่ง" สำหรับการปล่อยผลประโยชน์การหดตัว แสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นที่แน่วแน่และความสามารถในการรับประกันเงินทุนที่แข็งแกร่งของโครงการในการดำเนินการหดตัว
ณ วันที่ 27 มกราคม JST ได้ดำเนินการซื้อคืนและทำลายบนเชนขนาดใหญ่สองรอบสำเร็จแล้ว ปริมาณการทำลายสะสมเกิน 1.08 พันล้านเหรียญ (ข้อมูลเฉพาะคือ 1,084,890,753 เหรียญ) คิดเป็น 10.96% ของอุปทานโทเค็นทั้งหมด สอดคล้องกับเงินลงทุนซื้อคืนเกิน 38.72 ล้านดอลลาร์ การดำเนินการหดตัวบนเชนขนาดใหญ่เช่นนี้หายากมากในประวัติศาสตร์การพัฒนาของคริปโตเคอร์เรนซี
การดำเนินการซื้อคืนและทำลายขนาดใหญ่สองรอบที่สมบูรณ์แบบ บรรลุการหดตัวที่แข็งของอุปทานหมุนเวียนของ JST ผลการหดตัวมีนัยสำคัญ ปริมาณการทำลายกว่า 1.08 พันล้านเหรียญ ทำให้อุปทานทั้งหมดของ JST ลดลงจาก 9.9 พันล้านเหรียญเหลือประมาณ 8.815 พันล้านเหรียญ ที่สำคัญยิ่งคือ JST ได้รับการหมุนเวียน 100% เรียบร้อยแล้ว โดยไม่มีชิปที่ยังไม่ปลดล็อกใดๆ ซึ่งหมายความว่าการทำลายแต่ละเหรียญเป็นการหดตัวจริงของอุปทานหมุนเวียนจริง ทำให้ผลกระทบการหดตัวมีประสิทธิภาพจริง เสริมสร้างโครงสร้างอุปสงค์และอุปทานอย่างต่อเนื่อง เสริมสร้างความหายากของโทเค็น และผลักดันให้มูลค่า JST เข้าสู่เส้นทางขาขึ้นระยะยาว
การดำเนินการซื้อคืนและทำลายชุดนี้ ไม่เพียงแต่ลดขนาดอุปทานหมุนเวียนของ JST อย่างมากในระยะสั้น แต่ยังส่งสัญญาณที่ชัดเจนไปยังตลาดว่าโครงการมุ่งมั่นที่จะส่งเสริมการคืนมูลค่าอย่างแน่วแน่ เมื่อโมเดลการหดตัวทำงานเป็นปกติ ผลกระทบการหดตัวของ JST ถูกปล่อยออกมาอย่างเต็มที่ และการสนับสนุนมูลค่าระยะยาวก็ได้รับการเสริมสร้างเพิ่มเติม
ในขณะเดียวกัน ผลการดำเนินงานของตลาด JST ยืนยันประสิทธิผลเชิงบวกของการสร้างระบบนิเวศและกลไกการหดตัวอย่างเต็มที่ การดำเนินการหดตัวได้รับผลตอบรับเชิงบวกจากตลาด ตั้งแต่ข้อเสนอซื้อคืนและทำลายผ่านเมื่อวันที่ 21 ตุลาคม 2025 ราคา JST เริ่มต้นจาก 0.032 USDT และเปิดแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง และพุ่งขึ้นสูงสุดที่ 0.045 USDT ในวันที่ 3 ธันวาคมของปีเดียวกัน โดยมีอัตราการเติบโตสะสมประมาณ 40% แนวโน้มนี้สะท้อนให้เห็นอย่างชัดเจนว่าตลาดให้การยอมรับสูงต่อความสามารถในการดำเนินงานที่มั่นคงของ JustLend DAO และตรรกะการเติบโตมูลค่าระยะยาวของ JST ณ วันที่ 27 มกราคม อุปทานโทเค็นทั้งหมดของ JST ประมาณ 8.815 พันล้านเหรียญ ราคาล่าสุด 0.044 ดอลลาร์ สอดคล้องกับมูลค่าตลาดทั้งหมดประมาณ 387 ล้านดอลลาร์
นอกจากนี้ ในระดับการสร้างความโปร่งใสของระบบนิเวศ ไม่เพียงแต่เปิดเผยรายละเอียดสินทรัพย์คลังสำรอง แต่ยังปรับปรุงระบบการเปิดเผยข้อมูลบนเชนอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้ผู้ใช้ชุมชนเข้าใจภาพรวมของเงินทุนคลังอย่างชัดเจน ในขณะเดียวกัน แพลตฟอร์มทางการของ JustLend DAO และ USDD ได้เปิดตัวหน้าเปิดเผยพิเศษ "ตัวชี้วัดการดำเนินงานทางการเงิน (Transparency)" อย่างเป็นทางการแล้ว ซึ่งแสดงข้อมูลหลัก เช่น การสำรองคลังโปรโตคอล ยอดคงเหลือพูลเงินทุนซื้อคืนและทำลาย JST จำนวนเงินซื้อคืนที่ดำเนินการแล้ว และบันทึกธุรกรรมบนเชนทั้งหมด ในการนำเสนอข้อมูลการดำเนินงานหลักแบบครบวงจรและมองเห็นได้ ช่วยให้สมาชิกชุมชนติดตามไดนามิกการดำเนินงานทั้งหมดของสะสมรายได้โปรโตคอล การโอนเงินทุน และการซื้อคืนและทำลายแบบเรียลไทม์
เครื่องยนต์กระแสเงินสด JustLend DAO ทำงานอย่างมั่นคง เสริมฐานมูลค่าระยะยาวของ JST
ในฐานะ "เครื่องยนต์กระแสเงินสด" หลักของระบบนิเวศ JUST JustLend DAO ขยายช่องทางรายได้และเพิ่มความหลากหลายให้กับสถานการณ์การใช้งานของผู้ใช้อย่างต่อเนื่องด้วยเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้างชุดหนึ่ง ปัจจุบัน เมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ของ JustLend DAO ครอบคลุมการให้ยืม SBM การสเตกกิ้งสภาพคล่อง sTRX การเช่าพลังงาน (Energy Rental) และกระเป๋าเงินอัจฉริยะ GasFree เป็นต้น ด้วยผลิตภัณฑ์เหล่านี้ JustLend DAO บรรลุการเติบโตของกระแสเงินสดที่มั่นคง ให้การสนับสนุนเงินทุนอย่างไม่หยุดยั้งสำหรับการซื้อคืนและทำลาย JST และเสริมรากฐานที่มั่นคงสำหรับมูลค่าระยะยาวของโทเค็น JST
รากฐานมูลค่าของโทเค็น JST อยู่ที่ระบบนิเวศ JUST ที่อยู่เบื้องหลัง ในฐานะโซลูชัน DeFi แบบครบวงจรภายในระบบนิเวศ TRON ของ TRON JUST ได้สร้างระบบนิเวศ DeFi ที่สมบูรณ์และเป็นผู้ใหญ่แล้ว ครอบคลุมเครื่องมือทางการบนเชนที่หลากหลาย เช่น โปรโตคอลการให้ยืมหลัก JustLend DAO สเตเบิลคอยน์แบบกระจายอำนาจ USDD ผลิตภัณฑ์การสเตกกิ้ง sTRX การเช่าพลังงาน Energy Rental และผลิตภัณฑ์ข้ามเชน JustCrypto เป็นต้น ซึ่งสามารถตอบสนองความต้องการของผู้ใช้จากสถานการณ์ทั้งหมดตั้งแต่การเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ไปจนถึงการจัดสรรอย่างยืดหยุ่นได้แบบครบวงจร ตามข้อมูลล่าสุดทางการเมื่อวันที่ 28 มกราคม มูลค่ารวมที่ล็อค (TVL) ทั้งเครือข่ายของ TRON อยู่ที่ 25.1 พันล้านดอลลาร์ โดย TVL ของระบบนิเวศ JUST อยู่ที่ 11.1 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 44% รักษาตำแหน่งหลักในระบบนิเวศ TRON ของ TRON อย่างมั่นคง
ภายในระบบนิเวศ JUST JustLend DAO เป็นศูนย์กลางหลักของการสร้างกระแสเงินสดและการจับมูลค่า โดยการรวมเมทริกซ์ผลิตภัณฑ์ที่หลากหลาย เช่น การให้ยืม SBM การสเตกกิ้งสภาพคล่อง sTRX การเช่าพลังงาน (Energy Rental) และกระเป๋าเงินอัจฉริยะ GasFree เป็นต้น ให้พลังหลักสำหรับการเติบโตที่หลากหลายของรายได้ระบบนิเวศอย่างต่อเนื่อง
ตามกลไกการซื้อคืนและทำลาย JST เงินทุนหลักมาจากสองส่วนหลัก: หนึ่งคือรายได้คงเหลือและรายได้สุทธิในอนาคตของ JustLend DAO; สองคือรายได้ส่วนเกินที่เกิน 10 ล้านดอลลาร์จากระบบนิเวศหลายเชนของ USDD จากสถานการณ์ปัจจุบัน รายได้ที่เกี่ยวข้องกับระบบนิเวศหลายเชนของ USDD ยังไม่ถึงมาตรฐานที่กำหนด ดังนั้น เงินทุนซื้อคืนและทำลาย JST ส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนทั้งหมดโดยโปรโตคอล JustLend DAO
ในระดับการดำเนินการซื้อคืนและทำลาย โครงการ JustLend DAO แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งในการดำเนินการและความสามารถในการรับประกันเงินทุน เมื่อเทียบกับการลงทุนซื้อคืนและทำลายรอบแรก 17.72 ล้านดอลลาร์ การทำลายรอบที่สองลงทุนประมาณ 21 ล้านดอลลาร์โดยตรง เงินทุนทั้งหมดมาจากรายได้สุทธิไตรมาสที่ 4 ปี 2025 ของ JustLend DAO และรายได้结转ประวัติศาสตร์ ซึ่งเร่งความเร็วอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับจังหวะที่กำหนด ตามแผน รายได้คงเหลือ 70% ที่เหลือจากการทำลายรอบแรกจะดำเนินการซื้อคืนเป็นสี่ไตรมาส คาดว่าลงทุนไตรมาสละ 10.34 ล้านดอลลาร์ แต่จำนวนเงินลงทุนในการทำลายรอบสองเกินความคาดหวังนี้มาก ซึ่งหมายความว่ารายได้สุทธิไตรมาสที่ 4 ของ JustLend DAO ก็เกิน 10 ล้านดอลลาร์เช่นกัน สะท้อนให้เห็นถึงความสามารถในการทำกำไรที่แข็งแกร่ง
ตามข้อมูลแสดงบนเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ ในไตรมาสที่ 4 มูลค่ารวมที่
