ทรัมป์ดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีได้หนึ่งปี ครอบครัวเปิดเครื่องพิมพ์เงินคริปโตอย่างบ้าคลั่ง

Original | Odaily (@OdailyChina)

Author | Ding Dang (@XiaMiPP)

เมื่อวันที่ 20 มกราคม Trump Media & Technology Group (NASDAQ: DJT) ประกาศกำหนดวันลงทะเบียนสำหรับแผนโทเค็นดิจิทัลที่ประกาศไว้ก่อนหน้านี้เป็นวันที่ 2 กุมภาพันธ์ 2026 ผู้ถือหุ้นสุดท้ายและผู้ถือหุ้นที่ลงทะเบียนซึ่งถือหุ้น DJT อย่างน้อยหนึ่งหุ้นเต็มในวันลงทะเบียนดังกล่าว จะมีสิทธิ์ได้รับโทเค็นดิจิทัลที่จะออกในอนาคตและสิ่งจูงใจที่เกี่ยวข้อง หลังจากวันลงทะเบียนสิ้นสุดลง Trump Media จะร่วมมือกับ Crypto.com ในการรับผิดชอบการสร้างและการกระจายโทเค็น โดยกลไกการดำเนินการเฉพาะยังคงต้องเปิดเผยเพิ่มเติม

เมื่อมองจากรูปแบบเพียงอย่างเดียว เหตุการณ์นี้ดูเหมือนเป็นการทดลองข้ามระหว่างคริปโตและตลาดการเงินดั้งเดิมมากขึ้น: แม้ว่าจะเป็นการแจกแบบ Airdrop แต่ผู้รับกลับไม่ใช่ผู้เล่นในวงการคริปโต แต่เป็นนักลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ทุกครั้งที่เกี่ยวข้องกับ "ตระกูลทรัมป์ + การออกเหรียญ" เส้นประสาทของตลาดยากที่จะไม่ถูกกระตุ้น

ท้ายที่สุดแล้ว ทรัมป์มักจะ "จับ" นักลงทุนรายย่อยในวงการเหรียญได้อย่างแม่นยำเสมอ ความรุ่งเรืองของการออกเหรียญ TRUMP ครั้งก่อนยังคงชัดเจนในความทรงจำ มันสร้างความมั่งคั่งให้กับผู้คนจำนวนมาก แต่ต่อมาก็ถูกกล่าวหาว่าดูดสภาพคล่องของตลาดจนแห้ง เพราะหลังจากนั้น ตลาดโดยรวมได้ประสบกับการปรับตัวลงอย่างรุนแรง คราวนี้ แผนโทเค็นสำหรับผู้ถือหุ้น DJT ของตระกูลทรัมป์เป็นการเล่นรูปแบบใหม่บนพื้นฐานของการทำให้เป็นทางการเงินและหลักทรัพย์อีกครั้ง แต่กลับรู้สึกคุ้นเคยกับการถูกเก็บเกี่ยวอย่างแปลกประหลาด มันเป็นอย่างไรกัน?

หลังจากที่ทรัมป์เริ่มวาระประธานาธิบดีสมัยที่สอง ทัศนคติสาธารณะของเขาได้เปลี่ยนไปอย่างชัดเจนสู่ความเป็นมิตรต่ออุตสาหกรรมคริปโตมากขึ้น: ในด้านหนึ่งส่งเสริมการสร้างกรอบการกำกับดูแล ในอีกด้านหนึ่ง บริษัทในเครือตระกูลของเขาก็เร่งจังหวะการขยายตัวในอุตสาหกรรมคริปโตพร้อมกัน ในช่วงปีที่ผ่านมา สินทรัพย์คริปโตได้กลายเป็นส่วนประกอบที่ไม่สามารถละเลยได้ในโครงสร้างความมั่งคั่งของตระกูลทรัมป์ โดยได้สร้างเครือข่ายอุตสาหกรรมคริปโตที่ครอบคลุม DeFi, สเตเบิลคอยน์, พลังการคำนวณ และผลิตภัณฑ์ทางการเงินของบริษัทจดทะเบียนอย่างเป็นระบบ

รายงานล่าสุดระบุว่า โครงการที่เกี่ยวข้องกับคริปโตได้เพิ่มมูลค่าสินทรัพย์ให้กับตระกูลทรัมป์ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ ภายในหนึ่งปี จากมูลค่าสินทรัพย์สุทธิทั้งหมดประมาณ 6.8 พันล้านดอลลาร์ สัดส่วนของสินทรัพย์คริปโตได้เพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกจนใกล้ถึง 20%

จากพื้นฐานนี้ Odaily พยายามรวบรวมการลงทุนหลักในคริปโตที่สามารถติดตามได้ของตระกูลทรัมป์ในปัจจุบันอย่างเป็นระบบ

1. World Liberty Financial : ศูนย์กลาง DeFi หลัก

นี่คือโครงการคริปโตหลักในการลงทุนของตระกูลทรัมป์ โครงการกำหนดตำแหน่งเป็นโปรโตคอลการเงินแบบกระจายอำนาจและแพลตฟอร์มกำกับดูแล พยายามสร้างสะพานเชื่อมระหว่างการเงินดั้งเดิม (TradFi) และ DeFi ผ่านเทคโนโลยีบล็อกเชน เพื่อให้บริการสินเชื่อ โอกาสในการมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลและรับผลตอบแทนแก่ผู้ใช้ พร้อมทั้งเน้นบทบาทของสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ในระบบการเงินดิจิทัลระดับโลก

โครงการริเริ่มโดยทรัมป์เองและลูกชายของเขา Donald Trump Jr., Eric Trump ร่วมกับพันธมิตรเช่น Steve Witkoff นักพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ ในปี 2024

โทเค็นกำกับดูแลของ World Liberty Financial คือ WLFI มีอุปทานทั้งหมด 10,000 ล้านเหรียญ มูลค่าตลาดปัจจุบันประมาณ 4.7 พันล้านดอลลาร์ โทเค็นนี้เริ่มขายในเดือนตุลาคม 2024 โดยระดมทุนทั้งหมดประมาณ 550 ล้านดอลลาร์ ตามโครงสร้างการกระจายรายได้ที่แพร่หลาย ประมาณ 75% ของรายได้สุทธิจากการขายเป็นของนิติบุคคลในตระกูลทรัมป์ ซึ่งหมายความว่าเพียงโครงการนี้อาจนำเงินสดกลับมาประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ ให้กับพวกเขา

ในการจัดสรรโทเค็น บริษัทในเครือ DT Marks DeFi LLC ถือ WLFI ประมาณ 2,250 ล้านเหรียญ คิดเป็น 22.5% ของอุปทานทั้งหมด ตามราคาปัจจุบันประมาณ 0.17 ดอลลาร์ มูลค่าทางบัญชีประมาณ 380 ล้านดอลลาร์

สิ่งที่ควรให้ความสนใจมากขึ้นคือสเตเบิลคอยน์ USD1 ของมัน

USD1 ใช้กลไกสนับสนุนโดยทุนสำรอง 100% ซึ่งประกอบด้วยหลักทรัพย์คลังระยะสั้นของสหรัฐฯ เงินฝากเงินสด และกองทุนตลาดเงินเป็นหลัก ข้อมูลจาก Defillama แสดงว่า มูลค่าตลาดปัจจุบันของ USD1 อยู่ที่ประมาณ 3.2 พันล้านดอลลาร์ อยู่ในอันดับที่เจ็ดในรายการสเตเบิลคอยน์ สำหรับสเตเบิลคอยน์ที่เพิ่งออกในเดือนเมษายน 2025 อัตราการเติบโตของมันน่าประหลาดใจ

ปัจจัยขับเคลื่อนที่สำคัญที่สุดคือ การบูรณาการอย่างลึกซึ้งและการสนับสนุนปริมาณการใช้งานจาก Binance บนเชน BSC อุปทานของ USD1 อยู่ที่ประมาณ 1.83 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 57.8% ของขนาดการออกทั้งหมด

หากสมมติว่ามีขนาดทุนสำรองประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ และคาดว่าผลตอบแทนรายปีของหลักทรัพย์คลังระยะสั้นของสหรัฐฯ ในปี 2026 อยู่ในช่วง 3.5%–4.5% รายได้จากดอกเบี้ยที่เกิดจากสินทรัพย์สำรองเพียงอย่างเดียว อาจสูงถึง 105 ถึง 135 ล้านดอลลาร์ ต่อปี และในโมเดลปัจจุบัน กระแสเงินสดส่วนนี้ส่วนใหญ่เป็นของผู้ออก

จากมุมมองโครงสร้างทางการเงิน นี่ทำให้ USD1 ไม่ใช่แค่สเตเบิลคอยน์ แต่เป็นเครื่องมือทางการเงินที่สามารถสร้างกระแสเงินสดดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง สำหรับตระกูลทรัมป์แล้ว ถือได้ว่าเป็น "เครื่องจักรสร้างดอกเบี้ย" ที่ทำงานในระยะยาว

2. American Bitcoin Corp.: ขับเคลื่อนสองล้อด้วยพลังการคำนวณและทุนสำรอง

American Bitcoin Corp (NASDAQ: ABTC) เป็นบริษัทขุด Bitcoin และสะสมทุนสำรองเชิงกลยุทธ์ ดำเนินการโดย Hut 8 Corp ซึ่งเป็นหนึ่งในบริษัทขุดเหมืองที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในอเมริกาเหนือ ร่วมมือกับตระกูลทรัมป์ โดย Hut 8 ถือหุ้นประมาณ 80% Eric Trump, Donald Trump Jr. และผู้ถือหุ้นเริ่มต้นของ American Data Centers ถือหุ้นที่เหลือ 20% ร่วมกัน และ Eric Trump ถือหุ้นโดยตรงส่วนบุคคลประมาณ 7.4%-7.5%

บริษัทนี้ไม่ใช่เพียงนิติบุคคลเพื่อการลงทุน แต่ดำเนินการเหมืองขุดขนาดใหญ่หลายแห่งในรัฐเท็กซัสและที่อื่นๆ ในเดือนพฤศจิกายน 2025 Eric Trump แสดงเหมืองขุดแห่งหนึ่งในเท็กซัสผ่านวิดีโอสาธารณะ ซึ่งติดตั้งเครื่องขุดประมาณ 35,000 เครื่อง และระบุว่านี่เป็นเพียงส่วนหนึ่งของพลังการคำนวณทั้งหมดของพวกเขา ซึ่งหมายความว่า American Bitcoin Corp อาจถืออุปกรณ์มากกว่า 35,000 เครื่อง และเขาระบุว่าผลผลิตรายวันคิดเป็นประมาณ 2% ของผลผลิต Bitcoin ที่เพิ่มขึ้นใหม่รายวันของโลก จากบริบทคาดว่า บริษัทจะผลิต Bitcoin ประมาณ 9 เหรียญ ต่อวัน (ผลผลิตใหม่ทั่วโลกประมาณ 450 เหรียญต่อวัน) ผลผลิตต่อปีประมาณ 3285 เหรียญ

ตามรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 3 ปี 2025 ของ American Bitcoin ที่เผยแพร่ แสดงว่ารายได้ในไตรมาสนั้นประมาณ 64.2 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิประมาณ 3.5 ล้านดอลลาร์ เปลี่ยนจากขาดทุน 576,000 ดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ผลผลิตจากการขุดในไตรมาสที่ 3 คือ 563 Bitcoin จากการคำนวณย้อนกลับ ราคาเฉลี่ยของ Bitcoin ในช่วงเวลานั้นอยู่ที่ประมาณ 114,000 ดอลลาร์ และหากอยู่ในช่วงผันผวนประมาณ 89,000 ดอลลาร์ในปัจจุบัน ความสามารถในการทำกำไรจะถูกบีบอัดอย่างเห็นได้ชัด และอาจทำให้ขาดทุนได้

ข้อมูลจาก bitcointreasuries.net แสดงว่า American Bitcoin Corp สะสมทุนสำรอง Bitcoin จากการขุดและการซื้อในตลาดในปัจจุบันรวมเป็น 5,427 เหรียญ มูลค่าประมาณ 486 ล้านดอลลาร์ ติดอันดับหนึ่งในยี่สิบบริษัทจดทะเบียนที่มีทุนสำรอง Bitcoin มากที่สุด

อย่างไรก็ตาม เนื่องจากบริษัทไม่ได้จ่ายเงินสดสำหรับเครื่องขุดใหม่ทั้งหมด แต่ใช้โครงสร้าง "การจำนอง BTC + การผ่อนชำระ/การค้ำประกัน" โดยใช้ Bitcoin บางส่วนที่เป็นของตัวเองเป็นหลักค้ำประกัน เพื่อแลกเปลี่ยนอุปกรณ์จากผู้ผลิตเครื่องขุดและชำระเงินล่าช้า ขนาดของ BTC ที่ถูกจำนองที่เปิดเผยในไตรมาสที่ 3 ประมาณ 2,385 เหรียญ ยังไม่ได้หักออกจากปริมาณสำรองทั้งหมด

บริษัทขุดเหมืองหลายแห่งใช้วิธีนี้ โดยใช้ BTC เป็น "หลักค้ำประกันที่มีมูลค่าสูง" เพื่อแลกเปลี่ยนอุปกรณ์ทางกายภาพ ดังนั้น สำหรับบริษัทขุดเหมือง วงจรสะสมแบบ "ผลผลิตจากการขุด → การจำนองบางส่วนเพื่อระดมทุนสำหรับเครื่องขุดใหม่ → เพิ่มพลังการคำนวณ → ผลผลิตจากการขุดมากขึ้น" นี้ สามารถขยายอัตราผลตอบแทนจากทุนในแนวโน้มราคา Bitcoin ที่สูงขึ้นได้ ในขณะที่ในระยะตลาดหมี ก็จะขยายเลเวอเรจในการดำเนินงานเช่นกัน

3. โทเค็น TRUMP และ MELANIA: การแปลงปริมาณการใช้งานจาก IP ทางการเมือง

เมื่อเทียบกับการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐานข้างต้น TRUMP และ MELANIA เป็นการแปลงเป็นเงินโดยตรงโดยใช้อิทธิพลของแบรนด์ตระกูลทรัมป์และผลกระทบจากการเก็งกำไรของตลาด

TRUMP เปิดตัวโดยบริษัทในเครือของทรัมป์ CIC Digital LLC และ Fight Fight Fight LLC อุปทานโทเค็นทั้งหมด 1,000 ล้านเหรียญ การหมุนเวียนเริ่มต้น 200 ล้านเหรียญ ที่เหลืออีก 800 ล้านเหรียญคาดว่าจะปลดล็อกเชิงเส้นภายใน 3 ปี แต่นิติบุคคลในเครือสองแห่งถือโทเค็น TRUMP 80% ระยะเวลาล็อค 3–12 เดือน จากนั้นจะปล่อยอย่างค่อยเป็นค่อยไปภายใน 24 เดือน

ตามข้อมูลจาก tokenomist แสดงว่า ปริมาณหมุนเวียนปัจจุบันของ TRUMP คือ 480 ล้านเหรียญ โดย 200 ล้านเหรียญใช้สำหรับการแจกแบบ Airdrop และสนับสนุนสภาพคล่อง ปลดล็อกโดยตรงเมื่อเริ่มหมุนเวียน ที่เหลืออีก 280 ล้านเหรียญเป็นของบริษัทในเครือของทรัมป์ ตามราคาปัจจุบัน 4.86 ดอลลาร์ กำไรบนกระดาษประมาณ 1.36 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าราคา TRUMP ปัจจุบันจะลดลงกว่า 90% จากจุดสูงสุดที่ 77 ดอลลาร์

MELANIA ดูแลการตลาดโดย MKT World LLC บริษัทที่จดทะเบียนในฟลอริดา ภายใต้สังกัดของสุภาพสตรีหมายเลขหนึ่ง เมลาเนีย อุปทานทั้งหมด 1,000 ล้านเหรียญ เช่นกัน ปัจจุบันปลดล็อกแล้วประมาณ 600 ล้านเหรียญ โดยส่วนของทีม 350 ล้านเหรียญ ตามราคาปัจจุบันประมาณ 57.8 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ทีม Melania เคยถูกกล่าวหาว่าขายในจุดสูงและฉ้อโกงนักลงทุน ในเดือนมิถุนายน 2025 ข้อมูลบนเชนแสดงว่า ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องกับทีมขาย MELANIA 82.18 ล้านเหรียญผ่าน 44 วอลเล็ตภายใน 4 เดือน ส่วนใหญ่ดำเนินการโดยการเพิ่มและลบสภาพคล่อง สะสมเงินสด 245,000 SOL ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 35.76 ล้านดอลลาร์ในเวลานั้น จินตนาการได้ว่ากำไรที่แท้จริงของพวกเขาอาจสูงกว่าข้อมูลปัจจุบันมาก

4. ชุด NFT Trump Digital Trading Cards

NFT คือจุดเริ่มต้นของการเข้าสู่โลกคริปโตของทรัมป์

ในเดือนธันวาคม 2022 ทรัมป์ประกาศผ่านเว็บไซต์สื่อสังคมออนไลน์ Truth Social ที่เขาก่อตั้ง ว่าจะออก NFT การ์ดดิจิทัล Trump Digital Trading Cards ชุดนี้สร้างบนบล็อกเชน Polygon เริ่มต้นสร้าง NFT ทั้งหมด 45,000 ชิ้น ชิ้นละ 99 ดอลลาร์ และการซื้อการ์ดดิจิทัล 45 ใบ จะได้รับตั๋วอาหารเย็นกับทรัมป์หนึ่งใบ แม้ว่าในเวลานั้นจะถูกเยาะเย้ย แต่ชุดนี้ขายหมดในเวลาน้อยกว่าสองวันหลังเปิดตัว สร้างรายได้โดยตรง 4.45 ล้านดอลลาร์

หลังจากประสบความสำเร็จในการขายครั้งแรก ทรัมป์ได้ออกชุดที่ 2 และชุดที่ 3 ตามมา ราคาต่อใบยังคง