บททบทวนเกี่ยวกับอวกาศ | บทนำสู่ปี 2026: เรื่องราวเปลี่ยนแปลงไป คุณค่าไหลเวียนสู่ระบบนิเวศที่ยั่งยืนพร้อมผลประโยชน์ที่แท้จริง

เมื่อปี 2025 ใกล้จะสิ้นสุดลง ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีก็กลับมาปกคลุมไปด้วยความวิตกกังวลอีกครั้ง: ความคาดหวังด้านสภาพคล่องในระดับมหภาคผันผวน กระแสความตื่นเต้นเกี่ยวกับเรื่องราวบนบล็อกเชนค่อยๆ ลดลง และความเชื่อมั่นของตลาดกำลังเปลี่ยนจากความคึกคักในช่วงกลางปีไปสู่การพิจารณาอย่างมีเหตุผลมากขึ้น ความผันผวนของสินทรัพย์ที่เคยขับเคลื่อนด้วยความรู้สึกและกระแสความนิยมกำลังเปลี่ยนไปสู่คำถามพื้นฐานที่สำคัญกว่านั้น นั่นคือ เมื่อความผันผวนระยะสั้นจางหายไป มูลค่าใดที่จะคงอยู่และก้าวข้ามวัฏจักรเศรษฐกิจได้อย่างแท้จริง?

ภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ ประเด็นหลักของการอภิปรายในตลาดจึงเปลี่ยนไปอย่างเงียบๆ จาก "ราคาจะสูงขึ้นได้หรือไม่" ไปเป็น "จะรักษาระดับราคาที่สูงขึ้นนี้ได้อย่างไร" ทั้งนักลงทุนและผู้พัฒนาต่างพยายามหาข้อสรุปว่าโครงสร้างพื้นฐานของอุตสาหกรรมจะรองรับสถานการณ์ไปจนถึงปี 2026 ได้อย่างไร จะเป็นการกระตุ้นจากระดับเศรษฐกิจมหภาคโดยอัตโนมัติ หรือจะมาจากผลกำไรที่แท้จริงที่เกิดจากข้อตกลงต่างๆ เอง จะเป็นการปรับตำแหน่งภายในโครงสร้างที่มีอยู่ หรือจะเป็นการก้าวไปสู่ตลาดเฉพาะกลุ่มใหม่?

ด้วยเหตุนี้ SunnPump จึงได้จัดงานเสวนาออนไลน์ในหัวข้อ "ปี 2026 กำลังมา คริปโตเคอร์เรนซีจะไม่ยอมแพ้" โดยเชิญผู้สังเกตการณ์และผู้สร้างในอุตสาหกรรมหลายท่านมาร่วมพูดคุยเกี่ยวกับตรรกะพื้นฐานของแนวโน้มตลาดปลายปี องค์ประกอบหลักของความยั่งยืนของ DeFi และตำแหน่งและบทบาทของ TRON ในช่วงต่อไป บทความนี้จะทบทวนประเด็นสำคัญของการสนทนานี้ โดยพยายามร่างแผนงานที่เป็นเหตุเป็นผลสำหรับปี 2026 จากหลายมิติ รวมถึงโครงสร้างเงินทุนและการวิวัฒนาการของระบบนิเวศ

เรื่องราวต่างๆ จางหายไป ประโยชน์ใช้สอยเพิ่มขึ้น: วงจรปี 2026 เป็นของระบบนิเวศที่เติบโตเต็มที่และมีความต้องการที่แท้จริง

ในหัวข้อแรกของการสนทนาโต๊ะกลม ผู้เข้าร่วมได้เจาะลึกถึงความแตกต่างที่สำคัญระหว่าง "การฟื้นตัวช่วงปลายปี" และ "เส้นทางสู่ปี 2026" โดยวิเคราะห์แง่มุมต่างๆ เช่น การไหลเวียนของเงินทุน จิตวิทยาของตลาด และการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง แม้จะมีมุมมองที่แตกต่างกัน แต่ก็มีความเห็นพ้องต้องกันอย่างชัดเจนว่า ความผันผวนช่วงปลายปีนั้นคล้ายกับเกมระยะสั้น ในขณะที่เส้นทางสู่ปี 2026 ขึ้นอยู่กับความสามารถในการสร้างโครงสร้างมูลค่าที่ยั่งยืนในระยะยาว

JaegerC ได้กำหนดทิศทางของการอภิปราย โดยเปรียบเทียบการเคลื่อนไหวของตลาดในช่วงปลายปีอย่างชัดเจนว่าเป็นเหมือน "ช่วงพักหายใจ" หลังความผันผวน ซึ่งเป็นช่วง "การปรับสมดุลและตรวจสอบสถานะ" ในระดับการซื้อขาย เขาเชื่อว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจากช่วงที่เน้นการเก็งกำไรและขับเคลื่อนด้วยเรื่องราว ไปสู่ช่วงใหม่ที่ขับเคลื่อนด้วยกระแสเงินสดที่แท้จริงและโครงสร้างสินทรัพย์ ดังนั้น "การทดสอบ" ในช่วงสิ้นปีจึงเป็นการคัดกรองโครงการที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับรอบต่อไปของการปรับโครงสร้างระยะยาว และหัวใจหลักของปี 2026 จะเป็นการปรับโครงสร้างประสิทธิภาพด้านเงินทุนและตรรกะด้านมูลค่าอย่างครอบคลุม

มุมมองของแอนนา ถังหยวนนั้นตรงไปตรงมาและเฉียบคมกว่า เธอระบุอย่างชัดเจนว่าแนวโน้มตลาดปลายปีนั้นตอบคำถามระยะสั้นว่า "ราคาจะสูงขึ้นได้หรือไม่" โดยอาศัยอารมณ์และแรงกระตุ้น ในขณะที่ประเด็นสำหรับปี 2026 คือ "เราจะอยู่รอดได้หรือไม่" ซึ่งขึ้นอยู่กับรูปแบบธุรกิจที่สามารถดำเนินงานได้อย่างมั่นคงโดยไม่ต้องพึ่งพาเงินอุดหนุน

เมื่อการสนทนามุ่งเน้นไปที่ระบบนิเวศเฉพาะเจาะจง TRON ก็กลายเป็นกรณีศึกษาที่ยอดเยี่ยม ผู้เข้าร่วมประชุมเห็นพ้องต้องกัน ว่า TRON ด้วยความโดดเด่นอย่างแท้จริงในการชำระเงินด้วย Stablecoin และระบบนิเวศทางการเงินที่แข็งแกร่งและสอดคล้องกันเองที่เกิดขึ้นนั้น ได้เข้าสู่ขั้นที่เติบโตเต็มที่ในฐานะ "โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัล" แล้ว

Sweety ได้แสดงให้เห็นภาพที่ชัดเจนถึงสถานะทางนิเวศวิทยาของ TRON ด้วยชุดข้อมูลบนบล็อกเชนที่น่าเชื่อถืออย่างยิ่ง ได้แก่ การหมุนเวียนของ USDT บนบล็อกเชนเกือบ 80 พันล้านเหรียญ ซึ่งคิดเป็นครึ่งหนึ่งของตลาดโลก การโอนเหรียญ Stablecoin รายวันสูงถึง 20-24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สร้างช่องทางมูลค่าที่ดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง มูลค่ารวมที่ถูกล็อก (TVL) ของโปรโตคอล JUST เกิน 10.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ TVL โดยรวมของเครือข่าย TRON อยู่ใกล้เคียง 24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงภูมิทัศน์ทางการเงินที่มีการสะสมทุนอย่างลึกซึ้งและระบบนิเวศที่มีชีวิตชีวาและแข็งแรง

เธอย้ำว่าตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้เกิดจากแรงจูงใจระยะสั้นหรือกระแสความนิยม แต่เกิดจากความต้องการที่แท้จริงสำหรับการชำระเงิน การให้กู้ยืม และการวางเดิมพันทั่วโลก ซึ่งก่อให้เกิด "ระบบวงจรคุณค่า" ที่ยืดหยุ่นและเสริมสร้างซึ่งกันและกัน เธอกล่าวว่า TRON คือ "สมองโครงสร้างพื้นฐานที่แบกรับความรับผิดชอบอันหนักหน่วงของเหรียญ Stablecoin และการชำระเงินระดับโลก" และระบบนิเวศที่สมบูรณ์และความแข็งแกร่งอย่างแท้จริงในด้าน Stablecoin ถือเป็นกำแพงที่ไม่อาจสั่นคลอนได้

แอนนา ถังหยวน ยืนยันการประเมินนี้จากมุมมองประสบการณ์การใช้งานที่ใช้งานง่ายที่สุด เธอระบุ ว่าสำหรับเธอและผู้ใช้จำนวนมาก TRON ไม่ใช่ "เป้าหมายการลงทุน" ที่ต้องคอยตรวจสอบราคาอยู่ตลอดเวลาอีกต่อไป แต่เป็นเครื่องมือโอนเงินที่สะดวก เชื่อถือได้ และต้นทุนต่ำ เหมือนกับ "แอปพลิเคชันยูทิลิตี้ในตัวบนโทรศัพท์มือถือ" คุณลักษณะที่ "ไร้กังวล" และ "ไร้การถกเถียง" นี้เองที่ทำให้มันเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่เติบโตเต็มที่ ซึ่งเป็นตัวกำหนดเสถียรภาพที่ไม่เหมือนใครท่ามกลางความผันผวนของตลาด

โดยสรุปแล้ว TRON ไม่ใช่ "คู่แข่งของบล็อกเชนสาธารณะ" ที่ต้องพึ่งพากระแสในตลาดเพื่อพิสูจน์คุณค่าของตนอีกต่อไป แต่ได้พัฒนาไปสู่ชั้นการชำระเงินที่สำคัญในระบบเศรษฐกิจโลก รองรับธุรกรรมความถี่สูงและมูลค่าสูง แอปพลิเคชัน DeFi ที่เฟื่องฟู ต้นทุนการทำธุรกรรมต่ำ และประสิทธิภาพการโอนที่สูงมาก ล้วนประกอบกันเป็นระบบธุรกิจที่ไม่ต้องพึ่งพาเงินอุดหนุนระยะสั้น และมีศักยภาพในการหมุนเวียนภายในที่แข็งแกร่ง ซึ่งสอดคล้องอย่างสมบูรณ์กับตรรกะหลักของ "มุ่งสู่ปี 2026": การสร้างโครงสร้างคุณค่าที่สามารถก้าวข้ามวัฏจักรและยั่งยืนได้ด้วยตนเอง

หลักการสำคัญในการรับมือกับตลาดขาขึ้นและขาลง ได้แก่ กระแสเงินสดที่แท้จริง ความต้องการที่มั่นคง และความยืดหยุ่นภายใน

เมื่อหัวข้อเปลี่ยนไปเป็น "โครงการ DeFi ใดบ้างที่สามารถรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจได้อย่างแท้จริง" การสนทนารอบโต๊ะก็เปลี่ยนจากการสังเกตปรากฏการณ์ในตลาดไปเป็นการวิเคราะห์แก่นแท้ของโครงการเหล่านั้น แขกรับเชิญต่างเห็นพ้องต้องกันว่าไม่ควรยึดติดกับ "ผลตอบแทนสูง" อีกต่อไป แต่ควรหันมาพิจารณาตรรกะพื้นฐานที่ยืดหยุ่นกว่า ตัวอย่างที่ชัดเจนและเป็นรูปธรรมคือแนวทางปฏิบัติและเส้นทางการพัฒนาของระบบนิเวศ TRON

JaegerC อธิบายอย่างเป็นระบบเกี่ยวกับ องค์ประกอบหลักในการรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจ ได้แก่ กระแสเงินสดที่แท้จริงและความต้องการภายในที่มั่นคง เขาเชื่อว่าผลตอบแทนต้องมาจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยของโปรโตคอลเอง มากกว่าการเก็งกำไรระยะสั้น นอกจากนี้ โปรโตคอลควรตอบสนองความต้องการที่จำเป็นของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เช่น การให้กู้ยืมและการชำระเงิน Sweety มีมุมมองที่คล้ายกัน โดยชี้ให้เห็นว่าโครงการที่สามารถรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจได้ต้องเป็น "ระดับโครงสร้างพื้นฐาน" ที่มีศักยภาพในการพึ่งพาตนเองได้อย่างแข็งแกร่ง มูลค่าเพิ่มรวม (TVL) สูงและความยืดหยุ่นนั้นมาจากกระแสเงินสดจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่แท้จริงและอัตราการใช้ประโยชน์สูง มากกว่าเงินอุดหนุน

ตรรกะนี้ได้รับการพิสูจน์อย่างชัดเจนในโปรโตคอลหลักของระบบนิเวศ TRON ยกตัวอย่างเช่น JustLend DAO รายได้ของโปรโตคอลไม่ได้ขึ้นอยู่กับส่วนต่างดอกเบี้ยการให้กู้ยืมเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับรูปแบบผลตอบแทนที่หลากหลาย รายได้หลักมาจากการให้บริการการวางเดิมพันสภาพคล่อง (sTRX) แก่ผู้ถือ TRX ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของรายได้ทั้งหมด ในขณะที่รายได้ดอกเบี้ยจากตลาดการให้กู้ยืมแบบดั้งเดิมช่วยเสริมรายได้ให้มีเสถียรภาพมากขึ้น

ที่สำคัญ โปรโตคอลนี้ออกแบบวงจรป้อนกลับมูลค่าโดยตรง: รายได้สุทธิที่สร้างขึ้นโดยโปรโตคอลจะถูกนำไปใช้ซื้อคืนและเผาโทเค็นการกำกับดูแล JST ในตลาดเปิดเป็นระยะๆ สิ่งนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ JST เป็นสินทรัพย์ที่ลดจำนวนลงเรื่อยๆ แต่ยังเชื่อมโยงความสำเร็จของธุรกิจของโปรโตคอล (กระแสเงินสดจริง) กับผลประโยชน์ระยะยาวของผู้ถือโทเค็น (การสนับสนุนมูลค่าโทเค็นด้วยกลไกการลดจำนวน) ดังนั้น ไม่ว่าความผันผวนของตลาดจะเป็นอย่างไร ตราบใดที่ความต้องการการวางเดิมพันและการให้ยืมบนบล็อกเชนยังคงอยู่ โปรโตคอลไม่เพียงแต่สามารถสร้างกระแสเงินสดที่ยั่งยืนได้เท่านั้น แต่ยังสามารถดึงดูดและป้อนมูลค่านี้กลับคืนสู่ผู้เข้าร่วมระบบนิเวศผ่านกลไกการลดจำนวนลง อีกด้วย นี่คือลักษณะเฉพาะของโครงการที่มี "ความยืดหยุ่นสูง" ซึ่งขับเคลื่อนด้วยกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงและมีความสามารถในการกลับคืนสู่มูลค่าที่แท้จริงของตนเอง ดังที่ JaegerC เน้นย้ำ

แอนนา ถังหยวน ใช้คำอุปมาอุปไมยที่ชัดเจนมากมายเพื่ออธิบายตรรกะทางวิชาชีพให้เข้าใจง่าย เธอชี้ให้เห็นอย่างเฉียบคมว่า โครงการที่มีผลตอบแทนสูงหลายโครงการได้รับเงินจาก "เงินอุดหนุนโครงการ" และเมื่อแรงจูงใจเหล่านั้นหมดไป โครงการเหล่านั้นก็จะหายไป โครงการที่แท้จริงที่สามารถยืนหยัดผ่านวัฏจักรเศรษฐกิจได้นั้น เปรียบเสมือนร้านสะดวกซื้อที่อยู่ชั้นล่างหรือทางหลวง – พวกมันไม่ได้เสนอส่วนลดหรือการโฆษณาชวนเชื่อ แต่สร้างรายได้อย่างต่อเนื่องผ่าน "การใช้งานตลอดทั้งปี" "ความต้องการในระยะยาว" และ "การใช้งานซ้ำ" เธอเน้นย้ำว่ารายได้ที่แท้จริงควรมาจากการใช้งานจริง ไม่ใช่จากการขยายผลที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ

สำหรับผู้ใช้งานหลายล้านคนทั่วโลก การใช้เครือข่าย TRON ในการโอน USDT นั้นเกิดจากคุณค่าที่ใช้งานได้จริงในด้านความเร็วและราคาที่เหมาะสม การใช้งานจริงที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งและจำเป็นนี้เป็นรากฐานที่มั่นคงที่สุดของระบบนิเวศ ความน่าสนใจในระยะยาวของผลิตภัณฑ์ DeFi ภายในระบบนิเวศ เช่น SUN.io ก็มีรากฐานมาจากประโยชน์ใช้สอยของเครือข่ายและการสะสมสินทรัพย์อย่างแท้จริง มากกว่าการอุดหนุนชั่วคราว ในเดือนพฤศจิกายน 2025 รายได้รวมของโปรโตคอล TRON เกิน 204 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทำให้มีรายได้สูงกว่าบล็อกเชนสาธารณะอื่นๆ อย่างมีนัยสำคัญ ประสิทธิภาพในตลาดนี้เป็นผลโดยตรงจากการสะสมสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงจำนวนมากและประโยชน์ใช้สอยของเครือข่ายอย่างต่อเนื่อง ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งและศักยภาพในการสร้างมูลค่าของระบบนิเวศพื้นฐาน

จากความคิดเห็นของคณะผู้เชี่ยวชาญ ระบบนิเวศ DeFi ที่สามารถรับมือกับตลาดขาขึ้นและขาลงได้ ต้องพัฒนาไปสู่หน่วยงานที่เป็นส่วนหนึ่งของเศรษฐกิจดิจิทัลอย่างแท้จริง ซึ่งจะสร้างมูลค่าที่แท้จริง ตอบสนองความต้องการที่มั่นคง และมีความยืดหยุ่นในตัว ระบบนิเวศ TRON ได้เป็นผู้นำในการเปลี่ยนผ่านจากบล็อกเชนสาธารณะเดียวไปสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ครอบคลุม โดยมุ่งเน้นและแก้ไขปัญหาที่จำเป็นอย่างยิ่งของ "การไหลเวียนของมูลค่าระดับโลกที่มีประสิทธิภาพ" TRON ได้สร้างระบบที่เป็นองค์รวมโดยมีศูนย์กลางอยู่ที่การหมุนเวียนของเหรียญ Stablecoin จำนวนมหาศาล (ความต้องการที่แท้จริงและกระแสเงินสด) และบล็อกเชนสาธารณะที่มีปริมาณงานสูงและต้นทุนต่ำ (โครงสร้างพื้นฐานที่นำกลับมาใช้ใหม่ได้) ซึ่งก่อให้เกิดสถานการณ์ DeFi ที่หลากหลาย เช่น การให้กู้ยืม การซื้อขาย และการวางเดิมพัน ภายในระบบนี้ การสร้างมูลค่าของโปรโตคอลและมูลค่าเชิงปฏิบัติของเครือข่ายมีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด ก่อให้เกิดรูปแบบชีวิตที่มีการหมุนเวียนภายในที่แข็งแกร่งและความยืดหยุ่นในการรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจ นี่ไม่ใช่เพียงแค่คำตอบเชิงโครงสร้างสำหรับระบบนิเวศ TRON ในการรับมือกับวัฏจักรเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังเป็นแบบอย่างที่ชัดเจนและทรงพลังสำหรับอุตสาหกรรมในการสำรวจเส้นทางการพัฒนาที่ยั่งยืนอีกด้วย