เดือนตุลาคมถือเป็นอีกหนึ่งช่วงเวลาสำคัญสำหรับตลาดคริปโต หลังจากการอนุมัติ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum กฎระเบียบต่างๆ ที่เรียกว่า "การทดสอบ ETF ของ altcoin" ก็ได้ปรากฏขึ้นอย่างเงียบๆ สถาบันจัดการสินทรัพย์หลายแห่งได้ยื่นคำขอ ETF ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ ครอบคลุมสินทรัพย์บล็อกเชนสาธารณะหลักๆ ที่หลากหลาย ซึ่งรวมถึงบล็อกเชนสาธารณะใหม่ๆ อย่าง Solana และบล็อกเชนสาธารณะที่ก่อตั้งมานานอย่าง TRON ซึ่งจุดประกายให้เกิดการคาดการณ์ในตลาดเกี่ยวกับ "ช่องทางการปฏิบัติตามข้อกำหนดของ altcoin"

จำนวนแอปพลิเคชันที่พุ่งสูงขึ้นอย่างกะทันหันนี้ แท้จริงแล้วสะท้อนถึงจุดเปลี่ยนสำคัญในการพัฒนาอุตสาหกรรมคริปโต ผู้สนับสนุนมองว่านี่เป็นก้าวสำคัญในการหลั่งไหลเข้ามาของเงินทุนสถาบัน ต่อจาก Bitcoin และ Ethereum อย่างไรก็ตาม ผู้ที่ไม่เชื่อเตือนว่านี่อาจเป็นเพียงการบังหน้าด้านกฎระเบียบ เบื้องหลังจุดยืนที่ดูเหมือนจะเปิดกว้างนี้ อาจมีการควบคุมสภาพคล่องและมาตรฐานการจำแนกสินทรัพย์ที่ซับซ้อนกว่า Altcoin ที่เป็นศูนย์กลางของความวุ่นวายนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งโครงสร้างพื้นฐานที่ผ่านการทดสอบหลายรอบอย่าง TRON กำลังเผชิญกับการทดสอบที่สำคัญที่สุดของสถาบันในการพัฒนา นั่นคือ ETF จะสามารถปลดล็อกระบบการเงินแบบดั้งเดิมได้จริงหรือไม่

ในขณะที่เรื่องราวของตลาดค่อยๆ เปลี่ยนจาก "การเก็งกำไร" ไปเป็น "สถาบัน" การทดสอบในเดือนตุลาคมนี้อาจเป็นตัวกำหนดตรรกะพื้นฐานของตลาดกระทิงครั้งต่อไป การทดสอบนี้จะนำมาซึ่งกระแสเงินทุนสถาบันมหาศาล หรือจะถดถอยลงสู่เกมการกำกับดูแลที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น? ในนิตยสาร Space ฉบับนี้ นักวิเคราะห์อาวุโสในอุตสาหกรรมหลายท่านได้นำเสนอการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับความท้าทายด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบและกระแสเงินทุนที่อยู่เบื้องหลังการสมัคร ETF

การที่แอปพลิเคชั่น ETF altcoin เพิ่มขึ้นเป็นสัญญาณของการผ่อนปรนกฎระเบียบหรือเป็นการทดสอบกระแส?

ขณะที่เดือนตุลาคมกำลังใกล้เข้ามา ตลาดคริปโตกำลังเผชิญกับการแข่งขันที่ดุเดือดของ "การแข่งขัน ETF altcoin" การต่อสู้ด้านกฎระเบียบนี้ ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในการปฏิบัติตามกฎระเบียบของสินทรัพย์คริปโต กำลังก่อให้เกิดการปะทะกันอย่างรุนแรงระหว่างมุมมองที่หลากหลายภายในอุตสาหกรรม ในการอภิปราย Crypto Space ตอนนี้ ผู้ร่วมเสวนา 3 ท่านได้นำเสนอการวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับลักษณะของการยื่นขอใบอนุญาตที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ จากมุมมองของเจตนารมณ์ด้านกฎระเบียบ สัญญาณนโยบาย และพลวัตของตลาด

แขกรับเชิญ Ning Fan เป็นคนแรกที่เสนอมุมมองที่ชัดเจน: "สิ่งนี้เหมือนกับหน่วยงานกำกับดูแลกำลังทดสอบขอบเขตมากกว่าการเปิดเสรีตลาดอย่างเต็มรูปแบบ" เขาตั้งข้อสังเกตว่านับตั้งแต่การอนุมัติ ETF ของ Bitcoin และ Ethereum หน่วยงานกำกับดูแลกำลังปูทางไปสู่ผลิตภัณฑ์ถัดไปที่มีมาตรฐานการอนุมัติที่ชัดเจนยิ่งขึ้น แต่โดยพื้นฐานแล้วกระบวนการนี้ "เปิดช่องให้ตลาดได้คาดการณ์" เมื่อหารือเกี่ยวกับแอปพลิเคชันจากหลายโครงการ รวมถึง TRON เขาเน้นย้ำว่า "ตลาดถูกขับเคลื่อนด้วยความคาดหวัง" และหน่วยงานกำกับดูแลกำลังคัดกรองสินทรัพย์คุณภาพสูงโดยการกำหนดเกณฑ์ควบคุมความเสี่ยง หลักการสำคัญคือ "การสร้างสถาบันก่อน แล้วจึงค่อยเข้าร่วมตลาด"

สอดคล้องกับเรื่องนี้ เฮยหยานฉวน (Black Eye Circle) มองเห็นสัญญาณเชิงบวกในรายละเอียดนโยบาย โดยเขาชี้ให้เห็นถึงการปรับเปลี่ยนครั้งสำคัญที่สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ได้ทำในเดือนกันยายนว่า "ระยะเวลาการอนุมัติลดลงจาก 240 วันเหลือ 75 วัน ซึ่งช่วยลดอุปสรรคในการเข้าลงทุนได้อย่างมาก" เขาเชื่อว่าการอนุมัติ Bitcoin และ Ethereum ETF ได้สร้างบรรทัดฐานสำหรับผลิตภัณฑ์การลงทุนคริปโตที่หลากหลาย และการรวมสินทรัพย์สาธารณะอย่าง TRON ไว้ในรายชื่อผู้ยื่นคำขอ ถือเป็นการแสดงให้เห็นถึง "หน่วยงานกำกับดูแลแสดงเจตนารมณ์ที่ดีและยอมรับสินทรัพย์ที่เป็นไปตามข้อกำหนด"

Davin.eth อธิบายเพิ่มเติมเกี่ยวกับปฏิสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างกฎระเบียบและตลาด โดยกล่าวว่า "SEC ก็เหมือนกับการเปิดประตูที่ล็อกไว้ ให้แสงแดดส่องเข้ามา แต่เราออกไปไม่ได้" เขายอมรับว่ามีคำขอเพิ่มขึ้นอย่างมากอันเป็นผลมาจากมาตรฐานการตรวจสอบใหม่ แต่ก็เตือนให้ทุกคนใส่ใจกับการควบคุมอย่างเข้มงวดของ SEC ในรายละเอียดต่างๆ เช่น การดูแลและสภาพคล่อง ในมุมมองของเขา การผสมผสานระหว่างความเปิดกว้างและความระมัดระวังนี้ก่อให้เกิดสถานการณ์พิเศษที่ "การเก็งกำไรระยะสั้นและผลประโยชน์ระยะยาวอยู่ร่วมกัน"

แม้ว่าผู้ร่วมเสวนาทั้งสามท่านจะนำเสนอมุมมองที่แตกต่างกัน แต่โดยรวมแล้ว พวกเขาได้วาดภาพภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบที่ซับซ้อนในปัจจุบัน กล่าวคือ ในแง่หนึ่ง ช่องทางนโยบายกำลังคลายตัวลง เปิดโอกาสให้เครือข่ายสาธารณะที่จัดตั้งขึ้นอย่าง TRON สามารถปฏิบัติตามกฎระเบียบได้อย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน ในอีกแง่หนึ่ง ความเปิดกว้างทั้งหมดมาพร้อมกับข้อกำหนดเบื้องต้นที่เข้มงวด การถกเถียงอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ ETF ของ altcoin ได้กลายเป็นตัวบ่งชี้สำคัญของการบูรณาการระหว่างโลกคริปโตและการเงินแบบดั้งเดิม

ETF Altcoin ได้เปิดเส้นทางใหม่ ใครจะเป็นคนแรกที่ได้รับ "เงินปันผลจากสถาบัน"?

ขณะที่คาดว่า ETF altcoin จะเริ่มไหลเข้า คำถามสำคัญของตลาดจึงกลายเป็นว่า กระแสเงินทุนสถาบันจำนวนมหาศาลจะไหลเข้าที่ไหนก่อน? ในการอภิปรายเชิงลึกครั้งนี้ ซึ่งมุ่งเน้นไปที่ "ผู้รับประโยชน์จากสถาบัน" ผู้ร่วมอภิปรายหลายคนเห็นพ้องต้องกันว่าเครือข่ายสาธารณะระดับชั้นนำที่มีมูลค่าตลาดสูง สภาพคล่องแข็งแกร่ง และระบบนิเวศที่แข็งแกร่ง คือตัวเลือกที่ดีที่สุด TRON ในฐานะโครงสร้างพื้นฐานด้านการชำระเงินและการชำระราคาที่มีระบบนิเวศขนาดใหญ่ ได้พิสูจน์คุณค่าของตนเองมาแล้วหลายครั้ง

แขกรับเชิญ @laodi 888 ชี้ให้เห็นว่ากระแส ETF นี้ไม่ใช่การพุ่งขึ้นแบบธรรมดา หากแต่เป็น "การคัดกรองสถาบัน" อย่างรุนแรง เธอสรุปได้สั้นๆ ว่า "หาก Bitcoin ETF เป็นตัวแทนของการสร้างสถาบันในการจัดเก็บมูลค่า Altcoin ETF ก็เป็นตัวแทนของการสร้างสถาบันในสินทรัพย์นวัตกรรม"

ในมุมมองของเธอ โครงการแรกที่ผ่านเกณฑ์การปฏิบัติตามนี้ต้องเป็นโครงการที่ "มีความโปร่งใสและสภาพคล่องเพียงพอ และมีโครงสร้างการกำกับดูแลและระบบนิเวศที่สอดคล้องกับตรรกะการลงทุนแบบดั้งเดิม" เขา ยกตัวอย่าง TRON โดยเฉพาะ โดยเน้นย้ำว่าความสามารถในการแข่งขันหลักของโครงการอยู่ที่การนำไปใช้จริงในสถานการณ์การชำระเงินและการชำระเงินข้ามพรมแดน และการสร้าง "เศรษฐกิจระดับจุลภาค" ที่ซับซ้อน

ภายในเศรษฐกิจนี้ โปรโตคอล DeFi JUST, DEX SUN.io ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มหลัก และ SunPump ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มเปิดตัวอย่างเป็นทางการ ได้ร่วมกันสร้างวงจรปิดในการสร้างมูลค่าและการหมุนเวียน สิ่งสำคัญคือ การสนับสนุนการสเตค TRX ของ JustLend DAO ช่วยให้ผู้ใช้ไม่เพียงแต่ได้รับผลตอบแทนจากการสเตคที่มั่นคงเท่านั้น แต่ยังได้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ TRON อย่างลึกซึ้ง ในขณะที่ถือครองสินทรัพย์หลัก เมื่อผนวกกับโครงสร้างพื้นฐานพื้นฐาน เช่น BitTorrent และ WINkLink ระบบนิเวศที่ยั่งยืนและมีวัฏจักรแบบออร์แกนิกนี้ จะให้การสนับสนุนพื้นฐานที่แข็งแกร่งสำหรับสินทรัพย์ TRX ซึ่งเป็นมูลค่าเชิงโครงสร้างที่ทุนสถาบันที่แสวงหาความยั่งยืนให้ความสำคัญมากที่สุด

หนิง ฟาน ได้ตรวจสอบรายชื่อผู้อนุมัติของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และชี้ให้เห็นอย่างชัดเจนว่า "ตลาดได้บรรลุความคาดหวังของเราแล้ว" ในมุมมองของเขา นักลงทุนได้เริ่มลงทุนในโครงการ "ชั้นหนึ่ง" เหล่านี้แล้ว ซึ่งมีรากฐานทางระบบนิเวศที่แข็งแกร่งและเป็นที่กล่าวถึงมากที่สุด โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ตั้งแต่เดือนเมษายนของปีนี้ Canary Capital Group ได้ยื่นคำขอ S-1 ต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) เพื่อขอจัดตั้งกองทุน ETF ของ TRX ที่มีฟังก์ชันการ Staking ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความคาดหวังของตลาดและศักยภาพในการเป็นช่องทางการลงทุนที่สอดคล้องกับความต้องการของสถาบัน ยิ่งไปกว่านั้น Tron Inc. ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq อย่างเป็นทางการในเดือนกรกฎาคมของปีนี้ โดยใช้โมเดล "กลยุทธ์ระดับจุลภาค" เพื่อใช้ TRX เป็นสินทรัพย์สำรองเชิงกลยุทธ์ เหตุการณ์สำคัญนี้ไม่เพียงแต่ช่วยให้ TRX ได้รับการสนับสนุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างไม่เคยมีมาก่อนเท่านั้น แต่ยังครองตำแหน่งทางกลยุทธ์ที่โดดเด่นในภาพรวมของกองทุน ETF altcoin อีกด้วย

จากมุมมองของคณะผู้ร่วมเสวนา หาก ETF ของ altcoin ประสบความสำเร็จ เส้นทางสู่ผลประโยชน์ก็ชัดเจน: เครือข่ายสาธารณะชั้นนำที่มีศักยภาพที่จะกลายเป็นสินทรัพย์กึ่งสถาบันจะเป็นผู้แบกรับผลประโยชน์ส่วนใหญ่ TRON ด้วยการประยุกต์ใช้งานจริงในระบบการชำระเงินข้ามพรมแดน ฐานผู้ใช้จำนวนมาก และระบบนิเวศที่เติบโตและพึ่งพาตนเองได้ ประกอบด้วย JUST, APENFT, BitTorrent, WINkLink และ SunPump จึงไม่ต้องสงสัยเลยว่า TRON เป็นผู้นำในด้าน "เงินปันผลสถาบัน" นี้ ทำให้เป็นการลงทุนที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนสถาบันที่กำลังสำรวจคุณค่าที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นของโลกคริปโต