ผู้แต่งต้นฉบับ: Fairy, ChainCatcher
บรรณาธิการต้นฉบับ: TB, ChainCatcher
ภายในเวลาครึ่งปี ผู้บริหารระดับสูงหลายคนถูกแทนที่ พนักงานมากกว่า 500 คนลาออก และแผนกต่างๆ ถูกปรับโครงสร้างใหม่... สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ได้ทำการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568
พายุภายในนี้กำลังเปลี่ยนโฉมภูมิทัศน์ของกฎระเบียบในตลาดคริปโตอย่างเงียบๆ บทความนี้จะทบทวนการเปลี่ยนแปลงสำคัญที่ SEC ดำเนินการในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา และวิเคราะห์ว่า SEC “ใหม่” ได้เปิดประตูต้อนรับคริปโตเคอเรนซีอย่างแท้จริงหรือไม่
การเปลี่ยนแปลงประธานครั้งที่ 3 ได้ “ปรับ” จังหวะของการกำกับดูแลคริปโต
ในช่วงครึ่งแรกของปี 2025 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) ประสบกับการเปลี่ยนแปลงประธานสามคน ได้แก่ Gary Gensler ในสมัยบริหารของ Biden, Mark T. Uyeda ประธานรักษาการ และ Paul Atkins ประธานคนปัจจุบัน ซึ่งแตกต่างจาก Gensler ที่มีจุดยืนที่แข็งกร้าวและมักจะดำเนินการบังคับใช้กฎหมาย Uyeda และ Atkins ถือว่าทั้งคู่เป็นมิตรกับอุตสาหกรรมคริปโตมากกว่า
รักษาการประธาน Mark T. Uyeda เปิดใจให้กับสกุลเงินดิจิทัลมาโดยตลอด และครั้งหนึ่งเขาเคยลงคะแนนเสียงสนับสนุน Bitcoin Spot ETF ในเวลาเพียงไม่กี่เดือนในฐานะตัวแทน Uyeda ก็ได้ดำเนินการตามคำมั่นสัญญาที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลของรัฐบาลทรัมป์อย่างรวดเร็ว โดยจัดตั้ง หน่วยงานงานสกุลเงินดิจิทัล ที่นำโดย Hester Peirce ยกเลิกนโยบายบัญชี SAB 121 ที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนัก และจัดตั้ง หน่วยไซเบอร์และเทคโนโลยีใหม่ (CETU) เพื่อแทนที่ แผนกสินทรัพย์และเครือข่ายสกุลเงินดิจิทัล เดิม
ในเดือนเมษายน 2025 พอล แอตกินส์เข้ารับตำแหน่งประธานของ SEC อย่างเป็นทางการ ซึ่งยิ่งตอกย้ำการเปลี่ยนแปลงทัศนคติครั้งนี้ แอตกินส์ไม่ใช่คนแปลกหน้าในโลกของคริปโต ตั้งแต่ปี 2017 เขาดำรงตำแหน่งประธานร่วมของ Token Alliance ซึ่งเป็นหอการค้าดิจิทัล และส่งเสริมการกำหนดมาตรฐานอุตสาหกรรมสำหรับการออกและซื้อขายโทเค็นอย่างแข็งขัน ตามข้อมูลของ Fortune แอตกินส์ถือครองสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับคริปโตมูลค่าประมาณ 6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงหุ้นหรือการลงทุนอื่นๆ ในบริษัทคริปโต เช่น Anchorage และ Securitize
หลังจากเข้ารับตำแหน่ง แอตกินส์ได้แสดงจุดยืนที่เป็นมิตรกับคริปโตต่อสาธารณะหลายครั้ง เขาย้ำว่า ตลาดคริปโตติดอยู่ในพื้นที่สีเทาของกฎข้อบังคับของ SEC มาหลายปีแล้ว และสัญญาว่าจะ กลับไปสู่ภารกิจพื้นฐานในการส่งเสริมมากกว่าการปราบปรามนวัตกรรม ในช่วงดำรงตำแหน่งของเขา
การเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในแผนกหลัก
นอกจากการเปลี่ยนแปลงประธานแล้ว หน่วยงานหลักของ ก.ล.ต. ยังได้มีการปรับเปลี่ยนบุคลากรสำคัญหลายประการด้วย โดยมีการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งสำคัญของ ก.ล.ต. ตั้งแต่ต้นปี ดังนี้
ในจำนวนการเปลี่ยนแปลงฝ่ายบริหาร 10 รายนั้น เชื่อกันว่ามีผู้บริหารใหม่อย่างน้อย 2 รายที่มีประสบการณ์ในอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ได้แก่ Brian T. Daly ผู้อำนวยการฝ่ายการจัดการการลงทุน และ Jamie Selway ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายและตลาด
Brian T. Daly เคยเป็นหุ้นส่วนของบริษัทกฎหมายระหว่างประเทศ Akin Gump ในประวัติย่ออย่างเป็นทางการของเขา สินทรัพย์ดิจิทัล สกุลเงินดิจิทัล และบล็อคเชน ถือเป็นสาขาที่เขามีความเชี่ยวชาญ Jamie Selway เคยเป็นหุ้นส่วนของบริษัท Sophron Advisors และดำรงตำแหน่งหัวหน้าฝ่ายตลาดสถาบันระดับโลกของบริษัท Blockchain ซึ่งเป็นบริษัทด้านสกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่ปี 2018 ถึงปี 2019
ที่สำคัญกว่านั้น แผนกทั้งสองที่รับผิดชอบมีความสำคัญอย่างยิ่งในโครงสร้างของ SEC แผนกการจัดการการลงทุนมีหน้าที่รับผิดชอบในการควบคุมผลิตภัณฑ์และบริการด้านการลงทุน รวมถึงกองทุนรวม กองทุน ETF กองทุนปิด และที่ปรึกษาการลงทุนที่จดทะเบียน แผนกการซื้อขายและตลาดควบคุมกฎการดำเนินงานของโครงสร้างพื้นฐานของตลาด เช่น ตลาดแลกเปลี่ยน ผู้สร้างตลาด นายหน้า และสำนักหักบัญชี กล่าวอีกนัยหนึ่ง กองทุน ETF ของคริปโตและสภาพแวดล้อมการซื้อขายคริปโตได้รับผลกระทบจากแผนกทั้งสองนี้
ในเวลาเดียวกัน แผนกบังคับใช้กฎหมายของ SEC ซึ่งเป็น ศูนย์กลางอำนาจ ที่สำคัญ ก็ได้เข้ารับการถ่ายเลือดด้วยเช่นกัน Gurbir Grewal อดีตผู้อำนวยการแผนกบังคับใช้กฎหมายที่เข้มงวดกับสกุลเงินดิจิทัลมาอย่างยาวนาน ออกจากตำแหน่งในเดือนตุลาคม 2024 ในระหว่างดำรงตำแหน่ง เขาเป็นผู้นำคดีความเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่สำคัญหลายคดี รวมถึง Ripple และ Coinbase ตามข้อมูลของ Cornerstone Research ในปี 2024 SEC ได้เริ่มดำเนินการบังคับใช้กฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมด 33 คดี โดยมีผู้ต้องหาหรือผู้ถูกกล่าวหา 90 รายเข้าร่วม
หลังจาก Grewal ลาออก Sanjay Wadhwa ก็เข้ามาดำรงตำแหน่งรักษาการผู้อำนวยการ และความพยายามในการบังคับใช้กฎหมายก็ลดลงอย่างมาก ระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงมีนาคมของปีนี้ SEC ได้ถอนฟ้องบริษัทคริปโตชื่อดังหลายแห่ง รวมถึง Coinbase, Consensys, Robinhood, Gemini, Uniswap และ Kraken
นอกจากนี้ SEC ยังได้เปิดตัวแผนการซื้อพนักงานเมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ โดยเสนอเงินชดเชย 50,000 ดอลลาร์ให้กับพนักงานที่ลาออกโดยสมัครใจ ในท้ายที่สุด พนักงานมากกว่า 500 คนเลือกที่จะเกษียณอายุก่อนกำหนดหรือลาออก คิดเป็นประมาณ 10% ของจำนวนพนักงานทั้งหมดในสถาบัน คลื่นแห่งการ ลดขนาดภายใน นี้ยังสร้างพื้นที่สำหรับการปรับโครงสร้างองค์กรและการเปลี่ยนแปลงนโยบายในเวลาต่อมาอีกด้วย
“จังหวะคริปโต” ของ SEC เปลี่ยนไปแล้วหรือไม่?
ในแง่ของแนวโน้มด้านกฎระเบียบ ก.ล.ต. ได้แสดงความคิดเห็นผ่านการประชุมและนโยบายอย่างเข้มข้น ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ก.ล.ต. ได้จัดการประชุมโต๊ะกลมที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัล 6 ครั้ง ครอบคลุมหัวข้อหลัก เช่น กรอบการกำกับดูแล กลไกการดูแล โทเค็นสินทรัพย์ และ DeFi
ในระดับการกำกับดูแล ก็มีความคืบหน้าเช่นกัน เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม ก.ล.ต. ได้ออกแถลงการณ์นโยบายเกี่ยวกับกิจกรรมการสเตคกิ้งเครือข่าย PoS โดยชี้แจงเป็นครั้งแรกว่ากิจกรรมสเตคกิ้งสามประเภทไม่ถือเป็นการออกหลักทรัพย์ ได้แก่ การสเตคกิ้งของผู้ใช้เอง การสเตคกิ้งของบุคคลที่สามที่ไม่ใช่ผู้ดูแล และสเตคกิ้งแบบผู้ดูแลที่ปฏิบัติตามกฎหมาย การดำเนินการดังกล่าวทำให้เส้นทางการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับบริการสเตคกิ้งคริปโตในปัจจุบันชัดเจนยิ่งขึ้น
ในขณะเดียวกัน การอนุมัติ ETF ก็เริ่มเร่งขึ้น เมื่อวันที่ 11 มิถุนายน SEC ได้ส่งหนังสือแจ้งไปยังสถาบันหลายแห่งที่วางแผนจะออก ETF ของ Solana โดยกำหนดให้สถาบันเหล่านี้ต้องส่งเอกสาร S-1 ที่แก้ไขใหม่ภายใน 7 วัน และสัญญาว่าจะดำเนินการให้ข้อเสนอแนะสำหรับการตรวจสอบให้เสร็จสิ้นภายใน 30 วันหลังจากส่งเอกสาร
ด้วยการเปลี่ยนแปลงบุคลากร การผ่อนปรนกฎเกณฑ์ และการผ่อนปรนทัศนคติ องค์กรแห่งนี้ซึ่งเคยทำให้โครงการคริปโตจำนวนนับไม่ถ้วน เดินบนน้ำแข็งบางๆ กำลังกลับมาพูดคุยกับอุตสาหกรรมอีกครั้ง
การควบคุมดูแลจะไม่หายไป แต่การควบคุมดูแลในอนาคตอาจไม่ใช่เครือข่ายที่มีความกดดันอีกต่อไป แต่เป็นสะพานเชื่อมไปสู่การก่อสร้างร่วมกัน
