ร่างกฎหมาย Stablecoin ที่ดึงดูดความสนใจเป็นอย่างมากและสามารถพูดได้ว่าดำเนินไปอย่างราบรื่นนับตั้งแต่ทรัมป์กลับเข้าสู่ทำเนียบขาวนั้น ประสบปัญหาเมื่อไม่นานนี้ GENIUS Act หรือ Guidance and Establishment of a United States Stablecoin National Innovation Act เป็นกฎหมายที่เสนอโดยวุฒิสภาสหรัฐอเมริกาเมื่อวันที่ 4 กุมภาพันธ์ 2025 กฎหมายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุมสำหรับ stablecoin สำหรับการชำระเงินในสหรัฐอเมริกา เพื่อส่งเสริมนวัตกรรมทางการเงิน ปกป้องผู้บริโภค ป้องกันกิจกรรมทางการเงินที่ผิดกฎหมาย และเสริมสร้างตำแหน่งที่โดดเด่นของเงินดอลลาร์ในระบบการเงินโลก
ร่างกฎหมายการเข้ารหัสที่สำคัญนี้ประสบกับอุปสรรคที่ไม่คาดคิดในการเจรจา โดยวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต 9 คนหลักในวุฒิสภาปฏิเสธอย่างเปิดเผยที่จะสนับสนุนร่างกฎหมายแก้ไขที่พรรครีพับลิกันเสนอเมื่อสัปดาห์ที่แล้วในวันที่ 3 พฤษภาคม เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม วุฒิสภาปฏิเสธร่างกฎหมาย Stablecoin Innovation and Security Act ด้วยคะแนนเสียง 48:49 โดยพรรคเดโมแครตใช้สิทธิ์ยับยั้งการอนุมัติร่างกฎหมายดังกล่าว ร่างกฎหมายดังกล่าวมีจุดมุ่งหมายเพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางชุดแรกสำหรับ stablecoin ที่เชื่อมโยงกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญของนโยบาย crypto ของทรัมป์
นอกจากนี้ วันนี้คดีความระหว่าง Ripple และ SEC ที่ยาวนานในที่สุดก็สิ้นสุดลง และความสัมพันธ์ทางผลประโยชน์ระหว่าง Ripple กับกลุ่มการเมืองอเมริกันก็ถูกดึงออกมาเป็นที่สนใจโดยพรรคเดโมแครต ซึ่งเน้นย้ำต่อสาธารณะถึงความจำเป็นในการห้ามไม่ให้กลุ่ม Trump มีส่วนร่วมในสกุลเงินดิจิทัล ด้วยความขัดแย้งทางผลประโยชน์และความขัดแย้งระหว่างพรรคการเมือง ทรัมป์จะสามารถดำเนินแผนเดิมต่อไปและสร้างอาณาจักรคริปโตใหม่ได้หรือไม่
กลุ่มการเมืองถ่ายโอนผลประโยชน์ และเกิดรอยร้าวระหว่างวุฒิสภาและสภาผู้แทนราษฎร
เมื่อมองย้อนกลับไปถึงปี 2024 สภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาได้ ดำเนินการ ตามกฎหมายการเข้ารหัส เมื่อเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา สภาผู้แทนราษฎรได้ผ่านพระราชบัญญัติเทคโนโลยีและนวัตกรรมทางการเงินแห่งศตวรรษที่ 21 (FIT21) ด้วยคะแนนเสียง 279 ต่อ 136 เสียง โดยกำหนดกรอบการกำกับดูแลใหม่สำหรับสกุลเงินดิจิทัล การสนับสนุนจากพรรคเดโมแครต 71 เสียงแสดงให้เห็นถึงความเห็นพ้องต้องกันของทั้งสองฝ่าย ร่างกฎหมายดังกล่าวเน้นย้ำถึงบทบาทของ CFTC ในการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล และมุ่งหวังที่จะส่งเสริมนวัตกรรมผ่านกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน ซึ่งสมาชิกสภาผู้แทนราษฎร Young Kim เรียกว่า “ยุคใหม่ของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา” แม้ว่าการดำเนินการของวุฒิสภาจะช้าลง แต่วุฒิสภายังได้เสนอร่างกฎหมาย Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act ภายใต้แรงผลักดันของวุฒิสมาชิก Cynthia Lummis และ Kirsten Gillibrand โดยพยายามที่จะกำหนดกฎระเบียบสำหรับ stablecoin ในเดือนมีนาคมของปีนี้ สภาผู้แทนราษฎรได้ยกเลิกกฎภาษีคริปโตของรัฐบาลไบเดนด้วยการสนับสนุนจากทั้งสองพรรค ส่วนวุฒิสภาก็ไม่ได้คัดค้านอย่างชัดเจน เป้าหมายของทั้งสองฝ่ายคือการมอบการคุ้มครองทางกฎหมายให้กับอุตสาหกรรมไปพร้อมๆ กับการปกป้องนักลงทุน
อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมีอิทธิพลเพิ่มขึ้นเนื่องมาจากการดำเนินการหาทุนเพื่อการรณรงค์ที่ประสบความสำเร็จในปีที่แล้วและการกลับมาเล่นการเมืองของทรัมป์ หากผ่านร่างกฎหมาย Stablecoin ก็จะเป็นการปฏิรูปสกุลเงินดิจิทัลครั้งใหญ่ครั้งแรกในวุฒิสภาหลังจากมีการล็อบบี้กันมาหลายปี
อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็วๆ นี้ วุฒิสภายังคงล่าช้าในการผ่านร่างกฎหมายฉบับสมบูรณ์ที่คล้ายกับ FIT21 และการเจรจาควบคุมสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรยังถูกขัดขวางด้วยการคัดค้านจากพรรคเดโมแครตที่สำคัญ ชัค ชูเมอร์ หัวหน้ากลุ่มเสียงข้างน้อยในวุฒิสภา ได้เรียกร้องให้เพื่อนร่วมพรรคเดโมแครตของเขาชะลอการสนับสนุนพระราชบัญญัติ GENIUS ไว้ก่อน เพื่อให้มีพื้นที่สำหรับการแก้ไขเพิ่มเติมมากขึ้น ทั้งสองสภามีทัศนคติที่แตกต่างกันต่อการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล เหตุผลที่ตรงไปตรงมามากที่สุดก็คืออุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับมีความเชื่อมโยงกับกลุ่มการเมืองมากขึ้นเรื่อยๆ และกลุ่มการเมืองหลายกลุ่มถูกสงสัยว่ากำลังจัดการตลาดเพื่อผลประโยชน์ส่วนตัว
คดีความอันเป็นที่รู้จักกันดีระหว่าง Ripple และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกาถือเป็นตัวอย่างที่ดี เมื่อวันที่ 9 พฤษภาคม เอกสารของศาลแสดงให้เห็นว่า Ripple และ SEC ได้บรรลุข้อตกลงยอมความเพื่อยกเลิกการแบนที่ศาลบังคับใช้กับ Ripple ในการตัดสินเมื่อเดือนสิงหาคม 2024 และจ่ายเงินค่าปรับทางแพ่งเพียง 50 ล้านเหรียญสหรัฐฯ จากทั้งหมด 125 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ให้กับ SEC โดยเงิน 75 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ที่เหลือจะถูกคืนให้ Ripple ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะไม่อุทธรณ์หรือขอให้เพิกถอนคำพิพากษาก่อนหน้านี้
Stuart Alderoty ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Ripple กล่าวเน้นย้ำถึง ช่วงท้ายของคดี บนโซเชียลมีเดีย และเรียกมันว่า การอัปเดตครั้งสุดท้าย โดยพยายามสร้างภาพลักษณ์ด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบของบริษัทเพื่อขจัดข้อกังวลทางการตลาด นอกจากนี้ Brad Garlinghouse ซีอีโอของ Ripple ได้ประกาศอย่างเป็นทางการว่า เขาจะลงทุน 2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในการซื้อกิจการในอุตสาหกรรมคริปโต โดยเปลี่ยนจุดเน้นไปที่การขยายธุรกิจมากกว่าที่จะมุ่งเน้นไปที่ตัวธุรกิจเอง เขายังพูดถึงความเสียหายทางการเงินที่เกิดจากการฟ้องร้อง โดยบอกว่ากระบวนการทางกฎหมายอาจทำให้ผู้ถือ XRP สูญเสียมูลค่าได้มากถึง 15,000 ล้านดอลลาร์
แม้ว่าข้อตกลงยอมความจะไม่ได้ชี้แจงคุณลักษณะของหลักทรัพย์ใน XRP แต่ Ripple ก็ได้ผลักดันความผันผวนของราคา XRP ด้วยการเน้นที่ นโยบายที่เอื้ออำนวย และ ความร่วมมือของสถาบัน กาลครั้งหนึ่ง เดวิด แซกส์ ซึ่งดำรงตำแหน่งผู้ควบคุมดูแลด้านคริปโตที่ได้รับการแต่งตั้งโดยทรัมป์ เคยประกาศต่อสาธารณะว่า Ripple เป็นฝ่ายชนะคดีที่ SEC ฟ้องร้อง และส่งเสริมให้โทเค็นเช่น XRP, SOL และ ADA ถูกต้องตามกฎหมาย
“คำชี้แจงเรื่องการปฏิบัติตาม” ของ Ripple ไม่ได้ส่งเสริมความถูกต้องตามกฎหมายของสกุลเงินดิจิทัลอย่างแท้จริง ข้อตกลงกับ SEC ดูเหมือนจะปกปิดการถ่ายโอนผลประโยชน์ที่ฝังรากลึก โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ผู้ถือ XRP สูญเสียเงินไปถึง 15,000 ล้านดอลลาร์จากการฟ้องร้อง ทำให้ Ripple ถูกสงสัยมากขึ้นว่ากำลังเข้าควบคุมตลาด พรรคเดโมแครตตั้งคำถามถึงความเชื่อมโยงทางผลประโยชน์ระหว่างคำพูดของเขากับสินทรัพย์เข้ารหัสที่ตระกูลทรัมป์ถือครอง ขณะที่วุฒิสมาชิกอาวุโสริชาร์ด บลูเมนธัลได้เปิดการสอบสวนเบื้องต้นเกี่ยวกับความขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นและกิจกรรมผิดกฎหมายที่เกิดจากบริษัทที่เกี่ยวข้องกับตระกูลทรัมป์ มีการเรียกร้องที่เพิ่มมากขึ้นภายในพรรคเดโมแครตให้มีการสืบสวนกลุ่มผลประโยชน์ด้านการเข้ารหัสอย่างละเอียด ซึ่งส่งผลกระทบต่อการผลักดันร่างกฎหมายการเข้ารหัสด้วย
ตามรายงานของ TheBlock จอห์น ธูน หัวหน้าเสียงข้างมากในวุฒิสภา ได้ยื่นญัตติเพื่อยุติการอภิปรายเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ Stablecoin Innovation Act ปี 2025 (ชื่อเต็ม: พระราชบัญญัติ Stablecoin Innovation Act ปี 2025) โดยจะมีการลงมติเกี่ยวกับขั้นตอนการดำเนินการที่สำคัญในวันพฤหัสบดี ร่างกฎหมายซึ่งนำโดย Bill Hagerty กำหนดให้ Stablecoin ต้องได้รับการหนุนหลัง 100% จากสินทรัพย์สภาพคล่อง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หรือพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น ร่างกฎหมายนี้ต้องได้รับคะแนนเสียงเห็นชอบ 60 เสียง ขณะนี้พรรครีพับลิกันมีที่นั่งในวุฒิสภา 53 ที่นั่ง ส่วนพรรคเดโมแครตมี 47 ที่นั่ง พรรครีพับลิกันจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากพรรคเดโมแครตอย่างน้อย 7 เสียง
ฝ่ายเดโมแครต มีวุฒิสมาชิก 9 คน รวมถึงรูเบน กัลเลโก ลงนามร่วมกันในจดหมายคัดค้านฉบับปัจจุบัน โดยเรียกร้องให้มีการกำกับดูแลผู้ออกหลักทรัพย์ต่างชาติที่เข้มงวดยิ่งขึ้น และมีมาตรการต่อต้านการฟอกเงิน สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรริชาร์ด บลูเมนธัล ได้ส่งจดหมายสอบถามถึงบริษัท World Liberty Financial ซึ่งเป็นบริษัทด้านคริปโตที่มีความเชื่อมโยงกับทรัมป์ เพื่อสืบสวนข้อขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น แรนด์ พอล จากพรรครีพับลิกัน วิพากษ์วิจารณ์การควบคุม Stablecoin ที่มากเกินไป ขณะที่วุฒิสมาชิกจอช ฮอว์ลีย์ กังวลว่ายักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีจะใช้เรื่องนี้เป็นโอกาสในการออก Stablecoin
ในการตอบสนองนั้น Brian Armstrong ซีอีโอของ Coinbase กล่าวว่าสัปดาห์นี้ รัฐสภา (ของสหรัฐฯ) เผชิญกับโอกาสที่ดีในการผลักดันกฎหมายเกี่ยวกับ stablecoin และโครงสร้างตลาด Coinbase สนับสนุนการอภิปรายในวุฒิสภาเกี่ยวกับ GENIUS Act อย่างแข็งขัน ซึ่งต้องมีคะแนนเสียง 60 เสียงจึงจะผ่าน Coinbase ยังยินดีต้อนรับความพยายามของ House ที่จะสานต่อโมเมนตัมของ FIT21 ต่อไป ทั้งสภาผู้แทนราษฎรและวุฒิสภาต้องดำเนินการทันที หากต้องการให้กฎหมายที่ครอบคลุมผ่านเป็นกฎหมายภายในเดือนสิงหาคม
จุดสำคัญของความขัดแย้งอยู่ที่ตรงไหน?
เป้าหมายหลักของ GENIUS Act คือการจัดตั้งกรอบการกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลางสำหรับ stablecoin รับประกันความเสถียรของการผูกกับดอลลาร์สหรัฐ และส่งเสริมนวัตกรรมในอุตสาหกรรม crypto ร่างกฎหมายดังกล่าวได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคในคณะกรรมาธิการธนาคารของวุฒิสภาในเดือนมีนาคมของปีนี้
ความขัดแย้งที่สำคัญที่สุดน่าจะมีต้นตอมาจากทรัมป์ ประธานาธิบดีแห่งวงการคริปโต NFT, เหรียญมีม, DeFi, เหรียญสเตเบิลคอยน์, ทรัมป์ได้ผูกพันแบรนด์ส่วนตัวของเขาเข้ากับโลกของสกุลเงินดิจิทัลอย่างลึกซึ้ง งานเลี้ยง “Cryptocurrency and AI Innovators” ซึ่งกลายเป็นประเด็นร้อนในวงการเมื่อเร็วๆ นี้ มีบัตรเพียงใบเดียวที่ราคาสูงถึง 1.5 ล้านเหรียญสหรัฐ
แน่นอนว่าสิ่งที่อวดอ้างมากที่สุดก็คือโครงการกองทุน Stablecoin ของเขา ทรัมป์ออกสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพผ่านบริษัทสกุลเงินดิจิทัล World Liberty Financial และบรรลุข้อตกลงมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์กับกองทุนที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลอาบูดาบี ซึ่งก่อให้เกิดความไม่พอใจและการคัดค้านจากสมาชิกวุฒิสภาพรรคเดโมแครต รายงานระบุว่าสินทรัพย์ดิจิทัลของทรัมป์คิดเป็นเกือบ 40% ของมูลค่าสุทธิของเขา หรือราว 2.9 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงหุ้นจำนวนมากใน World Liberty Financial และการออกเหรียญมีม $TRUMP และ $MELANIA
แอนนา เคลลี่ โฆษกทำเนียบขาว โต้แย้งว่าทรัพย์สินของทรัมป์นั้นได้รับการจัดการโดยกองทุนของลูกๆ ของเขา และไม่มีผลประโยชน์ทับซ้อน และเน้นย้ำว่าทรัมป์มุ่งมั่นที่จะทำให้สหรัฐฯ กลายเป็น เมืองหลวงของคริปโตระดับโลก อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม วุฒิสมาชิกริชาร์ด บลูเมนธัล ได้ส่งจดหมายถึง World Liberty Financial และ Fight Fight LLC (บริษัทที่ออกเหรียญ $TRUMP meme) เพื่อขอบันทึกการติดต่อสื่อสารกับครอบครัวทรัมป์ องค์กรทรัมป์ และรัฐบาลต่างประเทศ เพื่อสอบสวนข้อขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น
ร่างพระราชบัญญัติ GENIUS ซึ่งเดิมคาดว่าจะนำเสนอให้มีการลงมติในสัปดาห์นี้ ได้รับการเลื่อนออกไปเนื่องจากเหตุผลต่างๆ ข้างต้น รวมถึงข้อโต้แย้งทางจริยธรรมและข้อกล่าวหาเรื่องความขัดแย้งทางผลประโยชน์ เอลิซาเบธ วาร์เรน สมาชิกอาวุโสของคณะกรรมการธนาคารและสมาชิกรัฐสภาคนอื่นๆ เชื่อว่าพระราชบัญญัติ GENIUS อาจเอื้อให้ประธานาธิบดีแสวงหากำไรเกินควร และได้เรียกร้องให้วุฒิสภายับยั้งร่างกฎหมายฉบับนี้ เธอแจกแจงรายละเอียดให้สมาชิกวุฒิสภาพรรคเดโมแครตทุกคน โดยระบุรายการข้อบกพร่องของร่างกฎหมายในด้านการต่อต้านการทุจริต การคุ้มครองผู้บริโภค เสถียรภาพระบบการเงิน และความมั่นคงของชาติ สรุปว่าร่างกฎหมายควรห้ามไม่ให้เจ้าหน้าที่ที่ได้รับการเลือกตั้งและครอบครัวของพวกเขาเข้าไปเกี่ยวข้องกับธุรกิจ Stablecoin เพื่อหลีกเลี่ยงความขัดแย้งทางผลประโยชน์
ในขณะเดียวกัน วุฒิสมาชิกเจฟฟ์ เมิร์กลีย์ ได้แนะนำกฎหมายยุติการทุจริตคริปโตเมื่อวันที่ 6 พฤษภาคม ซึ่งจะห้ามไม่ให้ประธานาธิบดี รองประธานาธิบดี สมาชิกรัฐสภา และสมาชิกครอบครัวใกล้ชิดแสวงหากำไรจากสินทรัพย์คริปโต ร่างกฎหมายดังกล่าวได้รับการสนับสนุนร่วมโดยวุฒิสมาชิกพรรคเดโมแครต 10 คน รวมถึง Kirsten Gillibrand และ Angela Alsobrooks ซึ่งเป็นผู้ลงนามร่วมดั้งเดิมใน GENIUS Act และแสดงถึงความกังวลอย่างมากภายในพรรคเดโมแครตเกี่ยวกับธุรกิจการเข้ารหัสของทรัมป์
การอ่านที่เกี่ยวข้อง: WSJ: พรรคเดโมแครตตั้งเป้าไปที่อาณาจักรคริปโตของทรัมป์ ทรัมป์ทำเงินได้หลายร้อยล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 100 วันหลังจากกลับเข้าทำเนียบขาวหรือไม่? วุฒิสภาจะทำการสอบสวน... 》
นอกจากนี้ ยักษ์ใหญ่แห่งวงการ Stablecoin อย่าง Tether ก็ยังตกเป็นเป้าหมายอีกด้วย ชัค ชูเมอร์ (D-N.Y.) หัวหน้ากลุ่มเสียงข้างน้อยในวุฒิสภาสหรัฐฯ เรียกร้องในการประชุมลับเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาว่า อย่าเพิ่งให้คำมั่นสนับสนุนร่างกฎหมายดังกล่าว และให้เหตุผลว่าพวกเขาควรใช้พลังในการต่อรองเพื่อผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติม ตาม ที่ผู้ช่วยพรรคเดโมแครต 2 คนที่ไม่เปิดเผยตัวเปิดเผย เขาตั้งคำถามเกี่ยวกับบทบัญญัติในการกำกับดูแลร่างกฎหมายสำหรับบริษัทต่างชาติ เช่น Tether โดยเฉพาะ พวกเขาชี้ให้เห็นว่าพระราชบัญญัติ GENIUS ขาดการควบคุมที่เข้มงวดต่อบริษัทต่างชาติ (เช่น Tether) และอาจเปิดประตูให้เกิดการฟอกเงินและการสนับสนุนการก่อการร้าย
เมื่อเช้านี้ วุฒิสภาสหรัฐฯ ได้ลงมติไม่ยอมรับร่างกฎหมาย Stablecoin Innovation and Security ด้วยคะแนนเสียง 48:49 เสียง และพรรคเดโมแครตได้ลงมติไม่ยอมรับร่างกฎหมายฉบับนี้ร่วมกัน ร่างกฎหมายต้องได้รับคะแนนเสียง 60 เสียงจึงจะเข้าสู่การลงคะแนนขั้นสุดท้ายในวุฒิสภา ซึ่งขณะนี้พรรครีพับลิกันมีเสียงข้างมากเพียง 53 ต่อ 47 เสียง พรรคเดโมแครตเรียกร้องให้มีบทบัญญัติชัดเจนห้ามเจ้าหน้าที่ฝ่ายบริหาร รวมถึงอดีตประธานาธิบดีทรัมป์และสมาชิกในครอบครัวของเขา ถือครองหรือซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล และให้มีบทบัญญัติต่อต้านการทุจริตที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ทิศทางนโยบายจะให้ความสำคัญกับการรวมอำนาจของดอลลาร์เป็นหลักหรือป้องกันการถ่ายโอนผลประโยชน์อย่างเคร่งครัด? การพัฒนาการเข้ารหัสควบคู่ไปกับการต่อสู้ระหว่างพรรคการเมืองอาจเผชิญกับความท้าทายมากขึ้นในอนาคต
