ผู้แต่งต้นฉบับ: ดอนน์

คำแปลต้นฉบับ: TechFlow

ฉันสนใจเกี่ยวกับโทเค็นโนมิกส์ใหม่ๆ อยู่เสมอ การได้เห็นว่าโปรโตคอลการเข้ารหัสสร้างแรงจูงใจอย่างไรนั้นเป็นเรื่องที่น่าสนใจเสมอ และบางครั้งมันก็ดูน่าดึงดูดใจอย่างมาก จนกระทั่งสุดท้ายแล้วมันก็ต้องพังทลายลง ดังนั้น เมื่อ Bittensor เปิดตัวระบบ $TAO (dTAO) แบบไดนามิกในวันวาเลนไทน์ ฉันก็รู้สึกสนใจทันที

แนวคิดนี้เรียบง่าย: มอบวิธีการใหม่ที่ "ยุติธรรม" มากขึ้นในการกระจายการออก TAO ระหว่างซับเน็ต

แต่เพียงหนึ่งเดือนต่อมา ปัญหาก็เกิดขึ้น ปรากฏว่าการออกแบบที่ดูเหมือนสมบูรณ์แบบไม่ได้ผลเสมอไปตามที่ตั้งใจไว้ในตลาดเสรี

dTAO ทำงานอย่างไร

ต่อไปนี้เป็นการทบทวนการทำงานของ dTAO แบบย่อ:

• แต่ละซับเน็ตจะมีโทเค็นซับเน็ตของตัวเอง ($SN) ในรูปแบบของพูลประเภท TAO-SN Uni V2 ดั้งเดิม สิ่งที่น่าสับสนก็คือ แม้ว่าผู้ใช้จะ “เดิมพัน” TAO เพื่อแลกกับ SN แต่ในทางปฏิบัติแล้ว ก็ไม่ต่างจากการ “แลกเปลี่ยน” TAO เพื่อ SN เลย ความแตกต่างเพียงอย่างเดียวคือ ผู้ใช้ไม่สามารถเพิ่มสภาพคล่องให้กับกลุ่มสภาพคล่องได้ และไม่สามารถซื้อขายระหว่างโทเค็นซับเน็ตโดยตรงได้ (เช่น SN 1 → SN 2) แต่สามารถใช้ TAO เป็นตัวกลางได้ (SN 1 → TAO → SN 2)

• การออก TAO จะถูกจัดสรรตามสัดส่วนตามราคาของโทเค็น SN ของซับเน็ต เพื่อปรับระดับความผันผวนของราคาหรือป้องกันการจัดการราคา ระบบจึงใช้ราคาเฉลี่ยเคลื่อนที่

• โทเค็น SN เองก็มีปริมาณการออกสูง โดยมีขีดจำกัดอุปทานอยู่ที่ 21 ล้าน ซึ่งใกล้เคียงกับ TAO และ BTC ส่วนหนึ่งของ SN จะถูกจัดสรรให้กับกลุ่มสภาพคล่อง TAO-SN และส่วนที่เหลือจะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ถือผลประโยชน์ในซับเน็ต (นักขุด ผู้ตรวจสอบ เจ้าของซับเน็ต) จำนวน SN ที่จัดสรรให้กับกลุ่ม TAO-SN มีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างสมดุลให้กับการออก TAO ในกลุ่ม จึงทำให้ราคาของ SN (ในหน่วย TAO) มีเสถียรภาพในขณะที่เพิ่มสภาพคล่อง

อย่างไรก็ตาม หากผลการคำนวณข้างต้นแสดงให้เห็นว่าจำนวน SN ที่ซับเน็ตต้องการเกินกว่าจำนวน SN สูงสุดที่ออกได้ (ตามเส้นโค้งการออก SN) การออก SN จะถูกจำกัดให้อยู่ในค่าสูงสุด และราคาของ SN (ในหน่วย TAO) จะเพิ่มขึ้น

ข้อสันนิษฐานหลักของกลไกนี้คือซับเน็ตที่มีมูลค่าตลาดสูงกว่าจะสร้างมูลค่าเพิ่มให้กับเครือข่าย Bittensor ดังนั้นจึงควรได้รับการออก TAO มากขึ้น

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงก็คือโทเค็นที่มีราคาสูงที่สุดในตลาดคริปโตมักจะเป็นโทเค็นที่ได้รับความสนใจ การโฆษณา มีคุณสมบัติแบบพอนซี และทรัพยากรทางการตลาดมากที่สุด นี่คือสาเหตุที่ว่าทำไม public chain ระดับ L1 และ memecoin มักจะมีการประเมินมูลค่าที่สูงที่สุดเสมอ

แม้ว่าจุดเริ่มต้นของการออกแบบกลไกจะดี แต่เมื่อถือว่าซับเน็ตที่สร้างมูลค่าด้วยการสร้างรายได้จะใช้รายได้ส่วนหนึ่งในการซื้อคืนโทเค็น SN ส่งผลให้ราคาสูงขึ้นและทำให้ได้รับการออก TAO มากขึ้น แนวคิดนี้ค่อนข้างไร้เดียงสา

ซับเน็ตเต็มไปด้วยเหรียญมีมและเศรษฐศาสตร์โทเค็นที่ควบคุมไม่ได้

ก่อนเปิดตัว dTAO ฉันได้หารือกับนักวิเคราะห์ด้านคริปโตจำนวนหนึ่งเกี่ยวกับข้อบกพร่องที่เห็นได้ชัดในเศรษฐศาสตร์ของโทเค็น dTAO ซึ่งก็คือ มูลค่าตลาดที่สูงขึ้น ≠ รายได้ที่สูงขึ้นหรือการสร้างมูลค่าที่มากขึ้น

แต่ผมไม่คาดหวังว่าทฤษฎีนี้จะได้รับการพิสูจน์ในทางปฏิบัติในเร็วๆ นี้ ตลาดเสรีทำงานในลักษณะที่ "สวยงาม"

ก่อนการอัปเกรดไม่นาน บุคคลไม่เปิดเผยชื่อได้เข้าควบคุมซับเน็ต 281 และเปลี่ยนให้เป็นซับเน็ตของเมมคอยน์ที่เรียกว่า "TAO Accumulation Corporation" (เรียกโดยย่อว่า "LOL Subnet") เห็นได้ชัดว่าสิ่งนี้ไม่เกี่ยวอะไรกับ AI

จากหน้า Github ที่ถูกลบไปแล้ว:

นักขุดไม่จำเป็นต้องรันโค้ดใดๆ และผู้ตรวจสอบจะให้คะแนนนักขุดตามจำนวนโทเค็นซับเน็ตที่พวกเขาถืออยู่ ยิ่งนักขุดถือโทเค็นมากเท่าใด พวกเขาก็จะยิ่งได้รับโทเค็นมากขึ้นเท่านั้น

สิ่งที่เกิดขึ้นจริงก็คือ: นักเก็งกำไรซื้อโทเค็น SN 28 → ราคา SN 28 เพิ่มขึ้น → SN 28 ได้รับการออก TAO มากขึ้น → หากเกินขีดจำกัดการออกโทเค็นซับเน็ต ราคาของ SN 28 จะยังคงเพิ่มขึ้น → การออกโทเค็น SN จะถูกแจกจ่ายตามสัดส่วนแก่ "นักขุด" ที่ถือ SN → ผู้คนซื้อ SN มากขึ้นเพื่อให้ได้ TAO มากขึ้น → ราคาเพิ่มขึ้นอีก → วงจรพอนซียังคงดำเนินต่อไป

ด้วยเหตุนี้ การหมุนเวียนของ TAO จึงเริ่มระดมทุนอย่างเป็นทางการ…ให้กับมีม! ณ จุดหนึ่ง ซับเน็ต SN 28 กลายมาเป็นซับเน็ตที่ใหญ่เป็นอันดับเจ็ดตามมูลค่าตลาด

แต่ทำไม SN 28 ถึงไม่สามารถจับตัว Bittentor ได้? การรวมศูนย์ช่วยกอบกู้สถานการณ์

ในเวลาเพียงไม่กี่วัน มูลนิธิ Opentensor ได้ใช้รูทสเตคเพื่อรันโค้ดตัวตรวจสอบแบบกำหนดเอง สร้างแรงจูงใจให้ผู้คนขายโทเค็น SN 28 ส่งผลให้ราคาลดลงถึง 98% ในเวลาไม่กี่ชั่วโมง

ที่มา: Bittensor discord

โทเค็นซับเน็ต SN 28 ร่วงลง 98% หลังจากการดำเนินการของ Opentensor Foundation

โดยพื้นฐานแล้ว มูลนิธิ Opentensor ทำหน้าที่เป็นองค์กรรวมศูนย์ในการป้องกันการแสวงหาผลประโยชน์จากกลไก dTAO ในตลาดเสรี การแทรกแซงแบบรวมศูนย์นี้เป็นไปได้ในปัจจุบันเนื่องจากขณะนี้เรากำลังอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านแบบช้าๆ จากกลไกการออก TAO แบบเก่าไปเป็นกลไก dTAO ใหม่

การเปลี่ยนผ่านจากกลไก TAO เก่าไปสู่ dTAO

กลไกเก่าของ TAO อนุญาตให้ผู้ตรวจสอบ 64 รายที่เดิมพัน TAO มากที่สุดบน SN 0 (ซึ่งเป็น “ซับเน็ตราก”) ลงคะแนนว่าใครจะรับการออก TAO ได้

กลไกนี้เองทำให้เกิดปัญหาแรงจูงใจหลายประการที่เกิดจากอำนาจที่ถือครองโดยผู้ตรวจสอบรายใหญ่ (เช่น Opentensor Foundation, DCG Yuma, Dao 5, Polychain เป็นต้น) ตัวอย่างเช่น ในเชิงทฤษฎี พวกเขาสามารถกำหนดทิศทางการออก TAO ไปยังซับเน็ตที่พวกเขาได้ลงทุนหรือบ่มเพาะไว้ หรือไปยังซับเน็ตที่พวกเขารันโหนดผู้ตรวจสอบและรับรางวัล TAO จากโหนดเหล่านั้น

ผู้ตรวจสอบชั้นนำตามที่แสดงใน taostats.io/validators

การกำจัดกลไกนี้จึงเป็นก้าวที่ดีสู่การกระจายอำนาจ ฉันขอปรบมือให้กับทีมงานที่เลือกใช้กลไกการให้รางวัลแบบกระจายอำนาจมากขึ้น แม้ว่าจะหมายความว่าพวกเขาอาจสูญเสียผลตอบแทนบางส่วนไปก็ตาม

เมื่อเหตุการณ์ SN 28 เกิดขึ้น dTAO เพิ่งเปิดตัวได้เพียงประมาณหนึ่งสัปดาห์ ดังนั้น SN 0 (เส้นสีน้ำเงินในภาพด้านล่าง) จึงยังคงควบคุมการออกประมาณ 95% และมูลนิธิ Opentensor ก็สามารถเข้ามาแทรกแซงได้

อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้นประมาณหนึ่งปี การควบคุมของ SN0 ต่อการออกหุ้นจะลดลงเหลือประมาณ 20% ซึ่งหมายความว่าหากเหตุการณ์เช่น SN 28 เกิดขึ้นอีกครั้ง แทบจะเป็นไปไม่ได้เลยที่จะแทรกแซงผ่าน SN 0 ในกรณีนี้ Bittencor อาจเปลี่ยนจากการเป็นโครงการ “AI แบบกระจายอำนาจ” ไปเป็นเครือข่ายสร้างแรงจูงใจสำหรับ memecoin ได้

ในช่วงการเปลี่ยนผ่านนี้ อำนาจในการควบคุมการปล่อยมลพิษจะถูกถ่ายโอนจากกลไกเดิม (SN 0 หรือ “คุณสมบัติราก”) ไปยังกลไก dTAO ใหม่ (“คุณสมบัติอัลฟา”)

ยอมรับเถอะว่านี่มันมากกว่าแค่มีม

แม้ว่าเราจะถือว่าผู้คนมีเหตุผลเพียงพอในตลาดหมี และไม่กระโจนเข้าสู่กระแสของเหรียญมีม แต่ Bittentor อาจพัฒนาไปเป็นเครือข่ายแรงจูงใจทั่วไปที่ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับ AI เลยก็ได้

ลองนึกถึงการทดลองทางความคิด: มีคนเปิดตัวซับเน็ตที่อุทิศให้กับการขุด Bitcoin แบบกระจายอำนาจ (แม้ว่านี่จะไม่ใช่แนวคิดใหม่ก็ตาม) เป้าหมายของซับเน็ตนี้คือเพื่อสร้างแรงจูงใจให้มีการขุด Bitcoin ในลักษณะที่ใช้ทรัพยากรอย่างมีประสิทธิภาพ ในขณะที่ใช้ BTC ที่ขุดได้เป็นรายได้ประจำเพื่อซื้อคืนโทเค็น SN ของซับเน็ตเพื่อรับการออก TAO เพิ่มเติม

ดังนั้น TAO จึงได้เปลี่ยนจากโครงการ AI แบบกระจายอำนาจไปเป็นโครงการสร้างแรงจูงใจทั่วไป และการออก TAO จะใช้เพื่ออุดหนุนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบสุ่ม (OpEx) ต่างๆ ขององค์กรเท่านั้น แทนที่จะมุ่งไปสู่เป้าหมายที่เฉพาะเจาะจง

ในทางเทคนิค อาจกล่าวได้ว่าสิ่งนี้สอดคล้องกับเจตนารมณ์เดิมของกลไกฉันทามติของ Yuma เนื่องจากฉันทามติของ Yuma ได้รับการออกแบบมาเพื่อให้บรรลุฉันทามติเกี่ยวกับงาน "เชิงอัตนัย" ไม่จำเป็นต้องจำกัดอยู่แค่ AI เท่านั้น อย่างไรก็ตาม การขาดเป้าหมายที่ชัดเจนทำให้ระบบทั้งหมดดูไม่มีความหมาย

ความคิดสุดท้าย

หลังจากเปิดตัวโมเดล dTAO ได้เพียงเดือนเดียว ก็เริ่มเห็นรอยร้าวแล้ว

แรงจูงใจของตลาดเสรีบ่งชี้ว่าหากไม่มีอำนาจรวมศูนย์ Bittencor อาจไม่ใช่โครงการ AI อีกต่อไป แต่เป็น "เครือข่ายความสนใจ" ที่ถูกครอบงำโดยซับเน็ตของ memecoin หรือเป็น "เครือข่ายแรงจูงใจทั่วไป" ที่ถูกครอบงำโดยธุรกิจที่สร้างรายได้ซึ่งใช้การออก TAO เพื่ออุดหนุนต้นทุนการดำเนินงานโดยไม่ปรับปรุงเครือข่าย Bittencor อย่างมีนัยสำคัญ

ฉันคิดว่าเครือข่ายจำเป็นต้องมี "ฟังก์ชันวัตถุประสงค์" ที่แท้จริงเพื่อรวมเป้าหมายของเครือข่ายย่อยทั้งหมด อย่างไรก็ตาม เป็นที่ชัดเจนว่าการค้นหาเป้าหมายที่ชัดเจนในสาขา AI (โดยเฉพาะปัญญาประดิษฐ์ทั่วไป หรือ AGI) เป็นเรื่องยากมาก ดังที่แสดงให้เห็นจากความท้าทายที่เราพบเมื่อใช้งานกรอบการประเมินโมเดลภาษาขนาดใหญ่ (LLM) ... นี่คือสาเหตุที่สร้างฉันทามติ Yuma ขึ้นสำหรับงาน "เชิงอัตนัย"

ดังคำพูดที่โด่งดังที่ว่า “แสดงแรงจูงใจให้ฉันดู แล้วฉันจะบอกผลลัพธ์ให้คุณฟัง”

ขอแสดงความยินดี!

หมายเหตุ

ในเวอร์ชั่นก่อนหน้านี้ ผมได้กล่าวถึงว่าการออก TAO นั้นเป็นสัดส่วนกับมูลค่าตลาด แต่ในความเป็นจริงแล้วมันเป็นสัดส่วนกับราคาเช่นกัน ตอนนี้ข้อผิดพลาดนี้ได้รับการแก้ไขแล้ว ขอบคุณ @nick_hotz ที่ช่วยชี้ให้เห็น

การปฏิเสธความรับผิดชอบ

บทความนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน ไม่ถือเป็นคำแนะนำหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายการลงทุนใดๆ และไม่ควรใช้เป็นพื้นฐานในการประเมินการตัดสินใจลงทุนใดๆ บทความนี้ไม่ควรนำไปพิจารณาเป็นคำแนะนำทางการบัญชี กฎหมาย ภาษี หรือคำแนะนำด้านการลงทุน บทความสะท้อนถึงความคิดเห็นปัจจุบันของผู้เขียนและไม่จำเป็นต้องแสดงถึงมุมมองของนายจ้างของผู้เขียน ความเห็นที่แสดงในบทความนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงและไม่ได้รับการอัปเดต