ข้อมูลตีความสถานการณ์ตลาดปัจจุบัน: จะสูงขึ้นหรือต่ำลงในอนาคต

ผู้เขียนต้นฉบับ: Ignas |. DeFi Research

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

บอกตามตรงว่าฉันมีภาวะกระทิงมาตั้งแต่กลางปี 2023 แต่ความมั่นใจของฉันเริ่มสั่นคลอนเมื่อเร็ว ๆ นี้ นี่เป็นสัญญาณที่ดีจริงๆ ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังฟื้นตัว ฉันยังได้รับข้อความส่วนตัวเพิ่มมากขึ้นจากทหารผ่านศึกในชุมชนสกุลเงินดิจิทัลที่แสดงความกังวลเกี่ยวกับตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งประสิทธิภาพที่ย่ำแย่ของ ETH เมื่อเร็ว ๆ นี้ นี่เป็นสัญญาณการกลับตัวที่ตลกขบขันอีกประการหนึ่ง ย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม ฉันทามติของตลาดจะเป็นไปตามวัฏจักร 4 ปีโดยทั่วไป ดูเหมือนง่ายเกินไป แต่กลับกลายเป็นว่าเป็นเช่นนั้น! แต่สถานการณ์เลวร้ายแค่ไหน? ฉันต้องการออกจากฟองสบู่ Twitter และดูข้อมูลด้วยตัวเอง ต่อไปนี้เป็นภาพรวมของจุดข้อมูลบางส่วนเพื่อช่วยให้เราเข้าใจว่าเราอยู่ในจุดใดในปัจจุบัน และเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงที่จะเกิดขึ้น

ดัชนีการผลิต ISM ของสหรัฐอเมริกา

นี่อาจดูเหมือนเป็นจุดเริ่มต้นที่แปลก แต่ให้ฉันอธิบาย ปีที่แล้ว ฉันได้แชร์ตัวเร่งปฏิกิริยาของ Delphi Digital สำหรับตลาดกระทิงที่กำลังจะมาถึงในโพสต์ การมองย้อนกลับไปดูการคาดการณ์ก่อนหน้านี้เพื่อเรียนรู้บทเรียนที่สำคัญ

ในการวิเคราะห์ของพวกเขา Delphi ให้รายละเอียดเกี่ยวกับการเล่าเรื่องแบบ "รุ่นเฮฟวี่เวท" และ "รุ่นไลท์เวท" ที่จะครอบงำวงจรนี้

เรื่องเล่ารุ่นเฮฟวี่เวท ได้แก่ วงจรสภาพคล่องของเฟด สงคราม และนโยบายของรัฐบาลชุดใหม่ Delphi คาดการณ์ได้อย่างแม่นยำว่าชัยชนะของศาลของ Grayscale จะนำไปสู่การเกิดขึ้นของ BTC ETF แต่พวกเขา (และคนอื่นๆ) ไม่ได้คาดหวังว่า ETH ETF จะตามมา

พวกเขายังประสบความสำเร็จในการทำนายการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ SOL, การเกิดขึ้นของ AI Token และการครอบงำของ memecoin ด้วยความเคารพอย่างสูงสำหรับสิ่งนั้น

แต่มีสิ่งหนึ่งที่พวกเขาดูเหมือนจะทำได้ดีกว่าคนอื่นๆ ตรวจสอบแผนภูมิด้านล่าง

พวกเขาเขียนว่า: "ISM ของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นหนึ่งในตัวทำนายแนวโน้มราคาสินทรัพย์ได้ดีที่สุด ขณะนี้ดูเหมือนว่าจะใกล้ถึงจุดต่ำสุดของแนวโน้มขาลงในรอบ 2 ปีแล้ว ตลาดหุ้นเริ่มมีปฏิกิริยาแล้ว..."

"น่าทึ่งมากที่ ISM ติดตามวิถีของรอบก่อนหน้าได้อย่างแม่นยำ รวมถึงช่วงเวลาของจุดสูงสุดและจุดต่ำสุด ทุกๆ 3.5 ปี มันจะวนซ้ำเหมือนนาฬิกา"

พวกเขาชี้ให้เห็นอย่างถูกต้องว่า ISM สามารถทำนายราคาของ BTC ได้ อย่างไรก็ตาม ปัญหาที่ใหญ่ที่สุดคือดัชนีภาคการผลิต ISM ของสหรัฐอเมริกาพลิกกลับแนวโน้มขาขึ้นในปี 2024 และเริ่มลดลง

อุตสาหกรรมการผลิตของสหรัฐฯ หดตัวต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 5 โดยดัชนีร่วงลงมาอยู่ที่ 47.2 จุด ดัชนี PMI ภาคการผลิตของ ISM ลดลงจากการคาดการณ์เมื่อเดือนที่แล้วที่ 47.5 จุด ที่มา: จดหมาย Kobeissi

ดัชนี ISM ของสหรัฐอเมริกาส่งผลกระทบต่อสกุลเงินดิจิทัลโดยมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ความเสี่ยงที่ยอมรับได้ และความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐ ดัชนีที่อ่อนแออาจนำไปสู่การลดความเสี่ยงในการลงทุนและการขาย ในขณะที่ดัชนีที่แข็งแกร่งจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของตลาดได้

นอกจากนี้ยังส่งผลต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและนโยบายการเงิน โดยโดยทั่วไปแล้วอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นหรือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นจะส่งผลเสียต่อสกุลเงินดิจิทัล

หาก US ISM เป็นหนึ่งในตัวชี้วัดที่ดีที่สุดในการคาดการณ์ราคาสินทรัพย์ เราจำเป็นต้องให้ความสนใจอย่างใกล้ชิดกับแนวโน้มเพื่อใช้ประโยชน์จากการกลับตัวแบบกระทิง

ETF ของ Cryptocurrency

ETF ใหม่ของเรากำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่ยากลำบาก

ในช่วง 9 วันที่ผ่านมา BTC ETF มีการไหลออกรวมทั้งสิ้น 1 พันล้านดอลลาร์ใน 8 วัน นี่เป็นช่วงเวลาของการไหลออกเชิงลบที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่เปิดตัว ETF

ที่มา: Jim Bianco จาก X

สถานการณ์เลวร้ายลง

เมื่อวันศุกร์ ราคา BTC ปิดที่ 52,900 ดอลลาร์ ทำให้ผู้ถือ ETF เผชิญกับการขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเป็นประวัติการณ์ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ เทียบเท่ากับการขาดทุน 16% ตามข้อมูลของ Jim Bianco ขณะที่เขียนบทความนี้ สถานการณ์ดีขึ้นเล็กน้อย

นอกจากนี้เขายังชี้ให้เห็นว่าผู้ซื้อ ETF ไม่ใช่สถาบันหรือเบบี้บูมเมอร์ แต่เป็นนักลงทุนรายย่อย "นักท่องเที่ยว" รายย่อย โดยมีขนาดการซื้อขายเฉลี่ย 12,000 ดอลลาร์

จากการวิเคราะห์เชิงปริมาณของ crypto การไหลเข้าส่วนใหญ่ของ BTC ETFs ส่วนใหญ่มาจากผู้ถือ on-chain ที่โอนเงินกลับไปยังบัญชีการเงินแบบดั้งเดิม ดังนั้นเงินทุน "ใหม่" ที่เข้าสู่ตลาด crypto จึงมีจำกัดมาก

สถาบันที่เข้าร่วมส่วนใหญ่เป็นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เน้นการซื้อขายพื้นฐาน (ทำกำไรผ่านอัตราการระดมทุน) มากกว่าการลงทุนแบบกำหนดทิศทาง ที่ปรึกษาความมั่งคั่งมีความสนใจน้อย

ดังนั้นกลุ่มเบบี้บูมเมอร์จึงยังไม่เข้าร่วม

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์เริ่มแย่ลง เพียงแค่ดูกระแสของ ETH ETF

คุณสังเกตเห็นเลขศูนย์เหล่านั้นหรือไม่?

ETH ETF ไม่ได้ดึงดูดความสนใจของผู้ค้าปลีกด้วยซ้ำ แม้แต่ ETHA ของ Blackrock ก็ยังมีการไหลเข้าเพียงสองวันจาก 13 วันที่ผ่านมา และกระแสเงินทุนสะสมของผู้ออก ETF ทั้งหมดติดลบ

ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม การขายออกโดยผู้เล่น ETH รายใหญ่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดอย่างหนักอีกครั้ง

ข่าวดีเพียงอย่างเดียวก็คือ Grayscale ETHE ไม่ได้ขาย ETH ออกไปจำนวนมาก Grayscale ยังคงถือ ETH อยู่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ แต่ด้วยการไหลเข้ารายวันต่ำกว่า 10 ล้านดอลลาร์ ความต้องการ ETF จึงไม่เพียงพอที่จะรองรับการไหลออกเหล่านี้

แม้ว่าข้อมูลจะดูไม่เอื้ออำนวย แต่ฉันแบ่งปันมุมมองในแง่ดีของฉันเกี่ยวกับ ETH ด้านล่างนี้ นับตั้งแต่โพสต์นั้น มีการถกเถียงกันมากขึ้นเกี่ยวกับแผนงาน ETH และมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของ L2 มากกว่า L1 ฉันมองโลกในแง่ดีว่าในที่สุดชุมชนก็สามารถเริ่มมุ่งเน้นไปที่การสะสมมูลค่าของ L1 ได้ในที่สุด

บริษัทร่วมทุนทำอะไรกันแน่?

ปัญหาที่น่าสับสนที่สุดประการหนึ่งของวงจรนี้คือเงินทุนที่ระดมทุนได้น้อย ในขณะที่ BTC ดีดตัวขึ้น กิจกรรมการระดมทุนยังคงล่าช้า และฉันได้อัปเดตแผนภูมิด้านล่างอย่างต่อเนื่องเพื่อสะท้อนถึงสิ่งนี้

บริษัทร่วมลงทุนอาจเข้าใจสถานการณ์บางอย่าง จึงไม่ค่อยมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับอุตสาหกรรมนี้ หรืออาจไล่ตามตลาดในระดับสูง เช่น นักลงทุนรายย่อย การสนทนาของฉันกับ VC บางรายแนะนำว่า crypto VC ก็เหมือนกับนักลงทุนรายย่อย เพียงแค่มีเงินมากขึ้น

แม้ว่าเงินทุนทั้งหมดจะต่ำกว่าปี 2021 มาก แต่ค่ามัธยฐานก่อนการเงินก็เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่า โดยเพิ่มขึ้นจาก 19 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกเป็น 37 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง ซึ่งใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล

ตามรายงานการร่วมลงทุนในไตรมาสที่ 2 ปี 2024 ของ Galaxy การแข่งขันและ FOMO ได้ผลักดันการประเมินมูลค่าให้สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มสตาร์ทอัพที่เพิ่งเริ่มต้น แม้ว่าจะมีเงินทุนจำกัดก็ตาม

ปรากฏการณ์นี้เป็นที่เข้าใจได้ ในขณะที่ราคาสกุลเงินดิจิตอลดีดตัวขึ้น VCs กำลังเร่งลงทุนในโปรโตคอลคุณภาพจำนวนหนึ่ง ตัวอย่างเช่น Paradigm ล้มเหลวในการมีส่วนร่วมในการลงทุนของ Eigenlayer และเลือกที่จะสนับสนุน Symbiotic ของคู่แข่ง

ปรากฏการณ์ที่น่าสนใจอีกประการหนึ่งก็คือ แม้จะมีความสนใจในการค้าปลีกต่ำ แต่โครงการ Web3, NFT, DAO, Metaverse และเกมก็เป็นผู้นำในแง่ของการระดมทุน โดยระดมทุนได้ทั้งหมด 758 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สอง คิดเป็น 24% ของทุนร่วมลงทุนทั้งหมด

ธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดสองรายการ ได้แก่ Farcaster (150 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) และ Zentry (140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) หมวดหมู่โครงสร้างพื้นฐาน เลเยอร์ 1 และธุรกรรมตามมาอย่างใกล้ชิด สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่าการรวมกันของสกุลเงินดิจิทัลและ AI ยังคงดึงดูดเงินทุนเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

ฉันรู้สึกว่าความต้องการของตลาดสำหรับเกมและ metaverse นั้นต่ำในขณะนี้ ที่ Pink Brains ซึ่งเป็นเอเจนซี่สร้างสรรค์ DeFi ของฉัน ครั้งหนึ่งเราเคยจ้างบุคคลที่ทุ่มเทเพื่อรับผิดชอบการวิจัยและสร้างชุมชนของ GameFi และ Metaverse แต่เนื่องจากความสนใจในเกมน้อย เราจึงต้องระงับโปรเจ็กต์นี้

สิ่งที่น่าสนใจคือ Bitcoin L2 ระดมทุนได้ 94.6 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งเพิ่มขึ้น 174% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งบ่งชี้ว่าความสนใจของ VC ในระบบนิเวศ BTCFi นั้นเพิ่มขึ้น

นักลงทุนยังคงเต็มไปด้วยความคาดหวังต่อระบบนิเวศของ Bitcoin โดยเชื่อว่าพื้นที่บล็อกที่สามารถรวมกันได้มากขึ้นจะเกิดขึ้น ดังนั้นจึงดึงดูดโมเดล DeFi และ NFT ให้กลับไปสู่ระบบนิเวศของ Bitcoin —— คัดลอกมาจาก รายงานการร่วมลงทุนประจำไตรมาสที่สองประจำปี 2024 ของ Galaxy

นอกจากนี้ Galaxy รายงานว่าข้อตกลงในระยะเริ่มแรกคิดเป็นเกือบ 80% ของเงินลงทุนในไตรมาสแรก โดยข้อตกลงก่อนกำหนดคิดเป็น 13% นี่แสดงให้เห็นว่าตลาดมีแง่ดีเกี่ยวกับอนาคตของสกุลเงินดิจิทัล

แม้ว่าบริษัทที่อยู่ขั้นปลายจะต้องเผชิญความท้าทาย แต่แนวคิดเชิงนวัตกรรมใหม่ๆ ยังคงดึงดูดความสนใจของนักลงทุนร่วมลงทุน

โดยส่วนตัวแล้วฉันรู้สึกว่ากิจกรรมระดมทุนลดลงเพราะไม่ค่อยมีข้อความส่วนตัวใหม่ๆ เชิญชวนให้ฉันเข้าร่วมในรอบ KOL

อย่างไรก็ตาม ฉันมักจะไม่เข้าร่วมการลงทุนรอบ KOL เพราะฉันคิดว่าฉันไม่มีข้อได้เปรียบพิเศษในตลาดตราสารทุนนอกตลาด ฉันชอบการลงทุนที่มีสภาพคล่องมากกว่าและต้องการให้เนื้อหาของฉันเป็นอิสระ

สถานการณ์ปัจจุบันของ L2 - Base ถือเป็นไฮไลท์ ขณะที่ตัวอื่นๆ ค่อนข้างด้อยกว่า

ข่าวดีก็คือ: กิจกรรมบน L2 กำลังเติบโตอย่างรวดเร็ว จำนวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานอยู่และธุรกรรมรายสัปดาห์เพิ่มขึ้น และปริมาณการซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นต่อเนื่องเป็นปี

ร้านสเต็กบน Dune

อย่างไรก็ตาม Base มีการเติบโตเร็วกว่าฐานอื่นมาก ดูเส้นสีน้ำเงินในแผนภูมิที่แสดงจำนวนกระเป๋าเงินที่ใช้งานต่อสัปดาห์

Base ยังคงดึงดูดผู้ใช้ใหม่ ในขณะที่ L2 อื่นๆ กำลังสูญเสียผู้ใช้ การครอบงำที่เพิ่มขึ้นนี้เห็นได้ชัดเจนโดยเฉพาะอย่างยิ่งในจำนวนเทรดเดอร์ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ โดยที่ Base อ้างว่ามีมากถึง 87% ของตลาด!

แล้วเกิดอะไรขึ้น?

Base เปิดตัวกระเป๋าเงินอัจฉริยะเป็นครั้งแรกในระหว่างงาน Onchain Summer แม้ว่าความสามารถในการสร้างกระเป๋าเงินผ่าน Passkeys นั้นแปลกใหม่ แต่ฉันได้สร้าง NFT หลายตัวผ่านแอปเพื่อสัมผัสประสบการณ์นี้เป็นหลัก

จุดสว่างที่แท้จริงสำหรับ Base ในฤดูร้อนนี้ คือการเก็งกำไรรอบเหรียญ meme ซึ่งผลักดันปริมาณธุรกรรมและจำนวนกระเป๋าเงินให้สูงเป็นประวัติการณ์อย่างมีนัยสำคัญ จะเห็นได้ว่า Base และ Solana เป็นแรงผลักดันหลักในการออกโทเค็นใหม่ส่วนใหญ่ในการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ

ที่มา: Archimed Capital

น่าประหลาดใจที่แม้ว่าความนิยมเหรียญมีมจะลดลงและฤดูร้อนสิ้นสุดลงแล้ว แต่ปริมาณการซื้อขายยังคงอยู่ในระดับสูง

สิ่งนี้อาจเกี่ยวข้องกับกิจกรรม Airdrop: คนในวงการ crypto หลายคนที่ฉันพบในช่วงเวลาที่ KBW คาดการณ์ว่าการเปิดตัว Base Token มีแนวโน้มสูง ดังนั้นอย่าลืมสร้างกระเป๋าเงินอัจฉริยะของคุณและลองใช้แอปหนึ่งหรือสองแอป Farcaster อาจเป็นทางเลือกที่ดี :)

เกี่ยวกับ SocialFi

แม้ว่า Racer และ Friend Tech จะมีความไม่พอใจอยู่บ้าง แต่ SocialFi ก็เป็นอีกด้านหนึ่งที่มีผู้ใช้เพิ่มขึ้นอย่างมาก

แม้ว่า Farcaster และ Lens จะให้ความสำคัญกับ X มากขึ้น แต่ OpenSocial Protocol ของ APAC ก็มีผู้ใช้งานถึง 100,000 รายต่อวัน ซึ่งเกินจำนวนรวมของ Farcaster 65,000 รายและ Lens 25,000 รายรวมกัน อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนมีเพียงไม่กี่คนบน X ที่เข้าใจความสามารถเฉพาะของ OpenSocial นอกจากนี้ DSCVR ที่ขับเคลื่อนด้วย Solana ยังเข้าถึงผู้ใช้งานรายวันถึง 60,000 รายอย่างเงียบๆ แต่แทบจะไม่มีใครสังเกตเห็นเลย

แม้ว่าฉันจะสูญเสีย Friend.tech แต่ฉันก็ยังคงมั่นใจใน SocialFi SocialFi เป็นหนึ่งในไม่กี่ภาคส่วนในพื้นที่ crypto ที่นอกเหนือไปจากการคาดเดาเท่านั้น Vitalik Buterin กล่าวใน AMA ว่าเขามองโลกในแง่ดีมากที่สุดเกี่ยวกับสาขาโซเชียลมีเดียที่มีการกระจายอำนาจ

Yano ตั้งข้อสังเกตว่า OpenSocial ถูกมองข้ามเพราะสื่อข่าว crypto และ

OpenSocial มุ่งมั่นที่จะสร้างแพลตฟอร์มโซเชียลแบบกระจายอำนาจที่ช่วยให้ผู้สร้างและชุมชนสามารถควบคุมเครือข่ายโซเชียลและข้อมูลของตนได้อย่างเต็มที่ ผู้ใช้สามารถสร้างและจัดการแอปพลิเคชันโซเชียล ชุมชน และทรัพย์สินของตนเองได้อย่างอิสระ โดยไม่ต้องพึ่งพาแพลตฟอร์มขนาดใหญ่ เช่น Facebook หรือ Twitter สิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้สามารถควบคุม ความเป็นเจ้าของ และโอกาสในการทำกำไรจากการโต้ตอบกับเนื้อหาได้มากขึ้น ทำให้โซเชียลมีเดียเปิดกว้างและยุติธรรมมากขึ้น

เช่นเดียวกับ Lens และ Farcaster OpenSocial เป็นแพลตฟอร์มที่โฮสต์แอปพลิเคชันและอินเทอร์เฟซที่หลากหลาย ในหมู่พวกเขา Social Monster (SoMon) เป็นผู้นำในแง่ของผู้ใช้งานรายวัน คุณสามารถ ลองได้ที่นี่ แม้ว่าประสบการณ์ปัจจุบันยังคงมีข้อบกพร่องมากมาย...

ประเด็นที่ต้องเน้นที่นี่คือการเล่าเรื่องของสกุลเงินดิจิทัลมักถูกครอบงำโดยผู้ชมชาวตะวันตก แต่ในความเป็นจริงแล้ว ผู้ใช้จริงทั่วโลกอาจใช้สกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบที่แตกต่างจากที่ OG สกุลเงินดิจิทัลใน X แสดงให้เห็น

ทำความเข้าใจสภาวะตลาดในปัจจุบันด้วยแผนภูมิด่วน

ฉันต้องการแชร์จุดข้อมูลเพื่อช่วยให้ทุกคนเข้าใจสถานะปัจจุบันของตลาดของเรา

ตามดัชนี IPOR Stablecoin เลเวอเรจบนเชนลดลง เนื่องจากอัตราการให้กู้ยืมกลับมาสู่ระดับที่เห็นก่อนที่ตลาดจะพุ่งสูงขึ้นในปี 2566 ในช่วงที่มีกิจกรรม Airdrop อัตราการกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เนื่องจากผลลัพธ์ Airdrop ที่ไม่ดี นักลงทุนจำนวนมากจึงเลือกที่จะปิดสถานะหมุนเวียนของตน

นอกจากนี้เรายังสามารถสังเกตการรีเซ็ตเลเวอเรจในอัตราดอกเบี้ยเปิดของ Bitcoin ได้อย่างชัดเจน

โปรดทราบว่าอัตราการระดมทุนสูงขึ้นในเดือนมีนาคม กลายเป็นลบในเดือนเมษายน และกลับมาติดลบอีกครั้งในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม อัตราติดลบหมายความว่ากางเกงขาสั้นจำเป็นต้องจ่ายระยะยาว ซึ่งมักจะบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์คาดหวังว่าตลาดจะร่วงลง อย่างไรก็ตาม ความสนใจแบบเปิด (OI) กลับมาอยู่ในแดนบวกแล้ว

ตัวบ่งชี้เชิงบวกอีกประการหนึ่งคือพฤติกรรมการขายของนักขุด ดูเหมือนว่านักขุดจะหยุดขายและเริ่มสะสม Bitcoin อีกครั้ง

บางทีแผนภูมิกระทิงที่มีแนวโน้มมากขึ้นก็คืออุปทานของ stablecoin: อุปทานรวมของพวกมันยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดคืออุปทานของ USDT เพิ่มขึ้น ในขณะที่อุปทานของ USDC ลดลงจาก 55 พันล้านดอลลาร์เป็น 34 พันล้านดอลลาร์ ทำไมสิ่งนี้ถึงเกิดขึ้น?

ประการแรก การล่มสลายของ Silicon Valley นำไปสู่การแยกตัวของ USDC ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดของอุปทานของ USDC Nic Carter เสนอคำอธิบายที่เป็นไปได้อีกประการหนึ่ง : นโยบายของสหรัฐฯ กำลังผลักดันนักลงทุนให้หันมาใช้เหรียญ stablecoin นอกชายฝั่งที่มีการควบคุมน้อยลง ดังนั้นการเติบโตของ USDC จึงหยุดชะงักในขณะที่ USDT กำลังขยายตัว

หากเป็นกรณีนี้ นโยบายการกำกับดูแลที่สนับสนุนการเข้ารหัสลับในสหรัฐอเมริกาอาจเป็นอุปสรรคต่อ USDC

ในส่วนของกฎระเบียบ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) รวบรวมเงิน 4.7 พันล้านดอลลาร์จากบริษัท crypto ในปี 2024 ซึ่งเพิ่มขึ้น 30 เท่าจากปี 2023

เงินทุนเหล่านี้ซึ่งสามารถนำไปใช้ในการลงทุนสกุลเงินดิจิทัลได้กลับตกเป็นของเจ้าหน้าที่ของรัฐแทนที่จะเป็นเหยื่อที่แท้จริงของพื้นที่การเข้ารหัสลับ

แน่นอนว่าส่วนใหญ่คือการตกลงยอมความกับ Terra มูลค่า 4.47 พันล้านดอลลาร์ ข่าวดีก็คือ รายงานของ Social Capital ระบุ ว่า “สำนักงาน ก.ล.ต. กำลังลดจำนวนค่าปรับ แต่เพิ่มขนาด โดยมุ่งเน้นไปที่การดำเนินการบังคับใช้ที่มีผลกระทบสูง ซึ่งเป็นแบบอย่างสำหรับทั้งอุตสาหกรรม”

นี่ไม่ใช่สัญญาณที่ดี เราต้องการให้รัฐบาลปัจจุบันเปลี่ยนทัศนคติเชิงลบต่อสกุลเงินดิจิทัลหรือถูกแทนที่ด้วยนโยบายใหม่

สรุป ตลาดจะขึ้นหรือลง?

สถานการณ์ปัจจุบันดูไม่สดใส

ดัชนี ISM กำลังลดลง ความต้องการ ETH ETF อ่อนแอ และผู้ลงทุนร่วมลงทุนต่างระมัดระวัง สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่สภาวะตลาดในอุดมคติ อย่างไรก็ตาม นี่คือวิธีที่ตลาดซ่อมแซมตัวเอง ในความเป็นจริง เมื่อทุกคนตื่นตระหนก มักจะหมายความว่าเราอาจเข้าใกล้จุดต่ำสุดของตลาดมากกว่าที่เราคิด

แม้ว่าจะมีข้อมูลเชิงลบมากมาย แต่ก็มีสัญญาณเชิงบวกมากมายเช่นกัน โซลูชัน L2 ทำงานได้ดี (โดยเฉพาะ Base) แพลตฟอร์มโซเชียลเช่น Farcaster และ OpenSocial กำลังเติบโต และการใช้ประโยชน์จากตลาดก็เคลียร์แล้ว แม้ว่าความกระตือรือร้นของตลาดจะลดลง แต่ก็ยังมีความกระตือรือร้นในบางประเด็นสำคัญ

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในปัจจุบันค่อนข้างสับสน ก.ล.ต. ได้กดดันพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล เราจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงนโยบายการกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา หรือการเปลี่ยนแปลงผู้นำ เพื่อลดสิ่งนี้ นโยบายด้านกฎระเบียบที่สนับสนุนสกุลเงินดิจิทัลอาจเป็นตัวเร่งให้เกิดการเติบโตของตลาด ถึงตอนนั้นความกดดันยังคงอยู่ แม้ว่าพรรคเดโมแครตจะเข้ามามีอำนาจ แต่พวกเขาอาจจำเป็นต้องทำตามสัญญาโดยการเพิ่มปริมาณเงิน ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ Bitcoin ถือเป็นสินทรัพย์ที่ได้เปรียบที่สุด

ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดจะไม่เคลื่อนไหวเป็นเส้นตรง เราอยู่ในช่วงของความเชื่อมั่นในตลาดที่ผันผวน แต่นั่นไม่ใช่เรื่องใหญ่ มีสมาธิ ติดตามข้อมูล และไม่ถูกรบกวนจากสัญญาณรบกวนของตลาด

แนวโน้มขาขึ้นมักจะไม่ชัดเจนจนกว่าจะชัดเจน กล่าวโดยสรุป ฉันยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสทางการตลาด

แน่นอนว่าฉันอาจจะคิดผิดก็ได้