เริ่มจากราคาปิดตัวของ Bitcoin กันก่อน

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ในขณะที่ Mt. Gox เริ่มจ่ายค่าชดเชย Bitcoin และรัฐบาลเยอรมันขาย Bitcoin บ่อยครั้ง ราคาของ Bitcoin เคยลดลงต่ำกว่า 54,000 เหรียญสหรัฐ (ตอนนี้ได้เพิ่มขึ้นกลับมาเหนือ 60,000 เหรียญสหรัฐ) กระทบถึง "ราคาปิดเครื่อง" ของเครื่องขุด Bitcoin บางเครื่อง .

จากข้อมูลของหน่วยงานสำรวจ หาก Bitcoin ถึง 54,000 เครื่องขุด ASIC ที่มีประสิทธิภาพมากกว่า 23 W/T เท่านั้นที่จะทำกำไรได้ และเครื่องขุดเพียง 5 รุ่นเท่านั้นที่สามารถดิ้นรนเพื่อรองรับได้ ซึ่งหมายความว่าหากราคาของ Bitcoin ลดลงต่ำกว่าราคาปิดตัว นักขุดบางรายที่มีแนวต้านความเสี่ยงต่ำจะพยายามออกและหยุดการขาดทุน เมื่อนักขุดเหล่านี้ลาออก พวกเขามักจะขาย Bitcoins เป็นเงินสดและขายเครื่องขุดในราคาที่ลดลง ส่งผลให้ราคา Bitcoin ลดลงอีก ปรากฏการณ์นี้เรียกว่าการยอมจำนนของนักขุด

ราคาปิดระบบที่เรียกว่าแท้จริงแล้วคือราคาต้นทุนของการขุดด้วยเครื่องขุด Bitcoin แล้วราคาต้นทุนนี้คำนวณได้อย่างไร? เพื่อตอบคำถามนี้ เราต้องเข้าใจโมเดลทางเศรษฐกิจของ Bitcoin และกลไก PoW ก่อน

Bitcoin ได้รับการตั้งโปรแกรมไว้ล่วงหน้าโดยมีอุปทานรวม 21 ล้าน และบล็อกจะถูกขุดทุกๆ 10 นาทีโดยประมาณ ให้รางวัลแก่นักขุดด้วย Bitcoin จำนวนหนึ่ง จำนวนรางวัลคือ 50 Bitcoins ต่อบล็อกในช่วงเริ่มต้นของ Bitcoin จากนั้นรางวัลจะลดลงครึ่งหนึ่งทุกๆ 210,000 บล็อก (ประมาณทุกๆ สี่ปี) เหตุการณ์การลดครึ่งหนึ่งครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในวันที่ 23 เมษายน 2024 ความสูงของบล็อกครึ่งเวลาคือ 840,000 และรางวัลลดลงเหลือ 3.125 Bitcoins ต่อบล็อก นอกเหนือจากรางวัลบล็อกแล้ว นักขุดยังจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับธุรกรรมแบบแพ็คเกจ โดยทั่วไปค่าธรรมเนียมการจัดการสำหรับแต่ละธุรกรรมจะอยู่ระหว่าง 0.0001 ~ 0.0005 Bitcoin ค่าธรรมเนียมการจัดการจะถูกควบคุมโดยตลาด ยิ่งผู้ใช้ใช้ Bitcoin ในการโอนเงินมากเท่าไร นักขุดก็จะยิ่งยุ่งมากขึ้นเท่านั้น หากตั้งค่าค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำเกินไป นักขุดจะไม่สนใจธุรกรรมนั้น

เมื่อธุรกรรมเกิดขึ้นบนเครือข่าย Bitcoin ธุรกรรมเหล่านี้จะถูกวางไว้ใน mempool จากนั้นนักขุดจะเลือกชุดธุรกรรมจาก mempool และพยายามสร้างบล็อกใหม่ ในการดำเนินการนี้ นักขุดจำเป็นต้องค้นหาค่าเฉพาะในตัวเลขสุ่มและรวมค่าเฉพาะนี้กับข้อมูลบล็อกเพื่อสร้างค่าแฮชที่ตรงกับเป้าหมายความยากของเครือข่าย กระบวนการนี้คือ "การขุด" ใครก็ตามที่คำนวณค่าแฮชที่ตรงตามนั้น เงื่อนไขแรกจะได้รับสิทธิ์ทางบัญชีนั่นคือการขุดจะสำเร็จ เป้าหมายความยากคือค่าไดนามิกที่ปรับทุกๆ บล็อกปี 2559 (ประมาณทุกๆ สองสัปดาห์) เพื่อรักษาเวลาบล็อกเฉลี่ยของ Bitcoin ไว้ที่ประมาณ 10 นาที ดังนั้น ยิ่งพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดมากเท่าใด เป้าหมายความยากก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น

พลังการประมวลผลที่กล่าวถึงข้างต้นคือความสามารถในการขุดของเครื่องขุด Bitcoin นั่นคือจำนวนแฮชที่สามารถทำได้ต่อวินาที หน่วยของพลังการคำนวณปัจจุบันโดยทั่วไปคือ TH/s ซึ่งก็คือ 10^12 แฮชต่อวินาที พลังการประมวลผลของเครือข่ายอยู่ที่ประมาณ 630 EH/s ซึ่งก็คือ 6.310^20 แฮชต่อวินาที ดังนั้น พลังการประมวลผลแต่ละ T ในทางทฤษฎีสามารถขุด Bitcoin ได้ 810^(-7) ต่อวัน สำหรับนักขุด นอกเหนือจากการซื้อเครื่องจักรทำเหมืองและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการจัดการเหมืองแล้ว ค่าใช้จ่ายอื่นๆ ส่วนใหญ่เป็นค่าไฟฟ้าสำหรับการขุด ยกตัวอย่างเครื่องขุด Antminer S 19 pro ที่กำลังประมวลผลอยู่ที่ 110 T และพิกัด การใช้พลังงานคือ 3250 W สามารถคำนวณได้ การใช้พลังงานรายวันต่อ T ของกำลังประมวลผลคือ 0.709 kW และค่าไฟฟ้าแตกต่างกันอย่างมากในประเทศและภูมิภาคต่างๆ คำนวณจาก 0.055 u/kw ราคาของหนึ่ง Bitcoin อยู่ที่ประมาณ US 50,000 ดอลลาร์ ภาพด้านล่างแสดงข้อมูลการขุด Bitcoin ของ F 2 Pool ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วสอดคล้องกับการประมาณการของผู้เขียน

สมมติฐานข้างต้นขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงที่ว่าพลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดคือ 630 EH/s เมื่อ "ผู้ขุดยอมจำนน" เกิดขึ้น พลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดจะลดลง และค่าใช้จ่ายในการขุด Bitcoin หนึ่งรายการก็จะลดลงเช่นกัน ในทำนองเดียวกัน หากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นและผู้ขุดมีผลกำไร พลังการประมวลผลของเครือข่ายทั้งหมดจะเพิ่มขึ้น และค่าใช้จ่ายในการขุด Bitcoin หนึ่งรายการก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน

ดังนั้น “ราคาปิดตัว” ของ Bitcoin จึงเป็นผลจากการควบคุมตลาดและเกมของนักขุด และทั้งหมดนี้ขึ้นอยู่กับโมเดลทางเศรษฐกิจที่เรียบง่ายและมีประสิทธิภาพของ Bitcoin

แบบจำลองทางเศรษฐกิจภายใต้ PoS

ในแบบจำลองทางเศรษฐกิจของเครือข่ายสาธารณะ PoW ที่แสดงโดย Bitcoin นักขุดคือผู้เข้าร่วมที่สำคัญที่สุด แต่ในเครือข่ายสาธารณะของ PoS (เช่น Ethereum และ Solana) จะไม่มีบทบาทใด ๆ สำหรับผู้ขุด ดังนั้นแบบจำลองทางเศรษฐกิจของพวกเขาเป็นอย่างไร

ก่อนอื่น เราต้องรู้ว่าความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างกลไก PoS และกลไก PoW ก็คือภายใต้ PoS โหนดที่เข้าร่วมในการผลิตบล็อกฉันทามติจะมีกลไกการเข้าถึง ซึ่งโดยปกติจะดำเนินการโดยการปักหลัก ในกลไกนี้ โหนดจำเป็นต้องให้คำมั่นว่าจะมอบโทเค็นแพลตฟอร์มจำนวนหนึ่งเพื่อให้มีสิทธิ์เข้าร่วมฉันทามติของเครือข่าย ในเวลาเดียวกัน แพลตฟอร์มจะออกโทเค็นแพลตฟอร์มให้กับโหนดเหล่านี้เป็นรางวัลบล็อกเพื่อสนับสนุนให้พวกเขามีส่วนร่วมในความเสถียรของเครือข่าย ภายใต้ PoS โหนดที่มีส่วนร่วมในฉันทามติของเครือข่ายผ่านการปักหลักโดยทั่วไปจะเรียกว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

ประการที่สอง หากมีการออกโทเค็นแพลตฟอร์มอย่างไม่มีกำหนด (เช่น Ethereum และ Solana) จะต้องพิจารณาอัตราเงินเฟ้อของโทเค็นแพลตฟอร์มด้วย การออกโทเค็นแพลตฟอร์มเพิ่มเติมมักจะรับรู้โดยรางวัลบล็อกของเครื่องมือตรวจสอบ และการทำลายมักจะเป็นการกู้คืนของเหลวในรูปแบบของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม เช่น การถอนออกไปยังคลังของฝ่ายโครงการ การเผาภายในโปรโตคอล เป็นต้น จำเป็นต้องมีความสมดุลระหว่างการออกเพิ่มเติมและการรีไซเคิล โดยยอมให้เกิดภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดในช่วงระยะเวลาหนึ่ง แต่ไม่ใช่ภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืดในระยะยาวเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ

ในที่สุดก็มีฟังก์ชั่นของโทเค็นแพลตฟอร์ม ต่างจาก Bitcoin ซึ่งสามารถใช้เป็นค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเท่านั้น โทเค็นแพลตฟอร์ม PoS มีฟังก์ชั่นการรับดอกเบี้ยเนื่องจากการมีอยู่ของรางวัลบล็อกที่ได้รับคำมั่นสัญญา ดังนั้นบางแพลตฟอร์มจึงได้รับความไว้วางใจจากการออกแบบจำนำด้วย ซึ่งสามารถลดการหมุนเวียนของโทเค็นแพลตฟอร์มในตลาดได้ อีกทั้งยังรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจอีกด้วย สิ่งที่เรามักเรียกว่าการวางเดิมพันสภาพคล่องมักจะเป็นโปรโตคอลของบุคคลที่สามที่ออกแบบตามการวางเดิมพันที่ได้รับมอบหมาย APR มาจากรางวัลบล็อกที่ให้คำมั่นสัญญา (และ MEV)

อีเธอเรียม

อุปทานเริ่มต้นของเครือข่าย Ethereum คือ 72 ล้าน โดย 60 ล้านถูกจัดสรรให้กับผู้ที่ซื้อ ETH ในแคมเปญคราวด์ฟันดิ้งที่จัดขึ้นในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม 2014 (ราคาขายเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 0.3 เหรียญสหรัฐต่อเหรียญ) และส่วนที่เหลืออีก 12 ล้าน เมื่อเครือข่ายเปิดตัวในปี 2558 ครึ่งหนึ่งมอบให้กับผู้ร่วมโครงการในช่วงแรกจำนวน 83 รายในโปรโตคอล และอีกครึ่งหนึ่งสงวนไว้สำหรับ Ethereum Foundation อุปทานรวมปัจจุบันของเครือข่าย Ethereum อยู่ที่ประมาณ 120 ล้าน

ในเดือนกันยายน 2022 Ethereum เปลี่ยนจาก PoW เป็น PoS (The Merge) และเปิดตัวบีคอนเชน การออกแบบอัตราเงินเฟ้อของเครือข่าย Ethereum ขึ้นอยู่กับขอบเขตนี้และแบ่งออกเป็นสองขั้นตอน: ก่อนที่ Ethereum จะเปลี่ยนไปใช้ PoS จะมีการออก ETH ประมาณ 4.84 ล้าน ETH ในแต่ละปี โดยมีอัตราเงินเฟ้อประมาณ 4% หลังจากที่ Ethereum เปลี่ยนไปใช้ PoS โดยประมาณ มีการออก 301 ETH ในแต่ละปี ล้าน ETH อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ประมาณ 2.5% ในความเป็นจริง เนื่องจาก Ethereum เปลี่ยนมาใช้ POS เนื่องจาก EIP-1559 กำหนดว่าแต่ละธุรกรรมจะเผาส่วนหนึ่งของ ETH เป็นค่าธรรมเนียมพื้นฐานของเครือข่าย ETH จึงเกิดภาวะเงินฝืดเกือบตลอดเวลา โดยมีอัตราเงินฝืดเฉลี่ยอยู่ที่ 1.4%

ในเครือข่าย Ethereum หากโหนดต้องการเป็นผู้ตรวจสอบบีคอนเชน จะต้องให้คำมั่นสัญญา 32 ETH ที่เกิน 32 ETH จะไม่เพิ่มน้ำหนักของผู้ตรวจสอบบนเครือข่าย แต่ละช่วงเวลา (ยุค) ในบีคอนมี 32 ช่วงเวลา (ช่วงเวลา) แต่ละช่วงเวลาจะอยู่ที่ประมาณ 12 วินาทีและจะสร้างบล็อก Ethereum จะให้รางวัลเป็นช่วงๆ และจำนวนเงินจะคำนวณจากรางวัลพื้นฐาน รางวัลพื้นฐานแสดงถึงรางวัลเฉลี่ยของผู้ตรวจสอบความถูกต้องแต่ละคนภายใต้เงื่อนไขที่ดีที่สุดในแต่ละช่วงเวลา ซึ่งผู้เสนอบล็อกสามารถรับ 1/8 ของรางวัลพื้นฐานไป รางวัลอื่นๆ จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้ลงคะแนน (โดยมีเงื่อนไขว่าการลงคะแนนเสียงนั้นสอดคล้องกับผู้ตรวจสอบความถูกต้องส่วนใหญ่) และผู้เข้าร่วมของคณะกรรมการประสานข้อมูล การกระจายรางวัลจะเกี่ยวข้องกับยอดคงเหลือที่ถูกต้องของผู้ตรวจสอบและจำนวนผู้ตรวจสอบที่ใช้งานอยู่ทั้งหมด สำหรับรายละเอียดเกี่ยวกับรางวัลผู้ตรวจสอบ ผู้อ่านสามารถเรียนรู้เกี่ยวกับฉันทามติ Gaper ของ Ethereum ได้ด้วยตนเอง ซึ่งเป็นหนึ่งในการออกแบบโปรโตคอล Ethereum ที่ซับซ้อนที่สุดด้วย

เนื่องจากการปักหลัก Ethereum ต้องการอย่างน้อย 32 ETH จึงไม่รองรับการมอบ ETH ให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายอื่นในการวางเดิมพัน และยังคงมีระยะเวลาปลดล็อค 27 ชั่วโมงสำหรับ ETH ที่ให้คำมั่นสัญญา กฎเหล่านี้ก่อให้เกิดอุปสรรคบางประการสำหรับผู้เดิมพัน ดังนั้น เพื่อให้ผู้ใช้มีสภาพแวดล้อมการเดิมพันที่สะดวกยิ่งขึ้น จึงได้มีการนำโปรโตคอล Liquid Stake Token (LST) ออกสู่ตลาด หลักการคือการข้ามข้อกำหนดขั้นต่ำ 32 ETH โดยการรวม ETH เข้าด้วยกัน ผู้ใช้แต่ละรายไม่จำเป็นต้องดำเนินการตรวจสอบความถูกต้องของตนเอง แอพพลิเคชั่นปรับปรุงการใช้เงินทุน

stETH เปิดตัวโดย Lido ผู้นำในอุตสาหกรรมด้านการวางสภาพคล่องของ Ethereum ได้ครอบครองส่วนแบ่งตลาดส่วนใหญ่ในเส้นทาง Ethereum LST Lido อนุญาตให้ผู้ใช้ทั่วไปฝาก ETH จำนวนเท่าใดก็ได้ผ่านแพลตฟอร์ม Lido ETH ที่ให้คำมั่นสัญญาจะกลายเป็น stETH และสามารถแลกเปลี่ยนเป็น ETH ได้ตลอดเวลา ซึ่งช่วยแก้ปัญหาการปักหลักแบบเนทีฟ ในเครือข่าย Ethereum ปัจจุบัน ETH ที่ให้คำมั่นสัญญาอยู่ที่ 32.54 ล้าน คิดเป็น 27% ของอุปทานทั้งหมด ซึ่ง Lido บริจาคให้ 9.8 ล้าน ETH และ stETH คิดเป็น 30% ของ ETH ที่ให้คำมั่นสัญญา

โซลานา

อุปทานเริ่มแรกของเครือข่ายโซลานาคือ 500 ล้าน โดย 38% มอบให้กับกองทุนสำรองชุมชน 12.5% มอบให้กับสมาชิกในทีม 12.5% มอบให้กับมูลนิธิโซลานา และอีก 37% ที่เหลือคือ มอบให้กับนักลงทุน อุปทานรวมของเครือข่าย Solana ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 580 ล้าน โดยมีการหมุนเวียน 460 ล้าน โดยมีอัตราการหมุนเวียนประมาณ 80% ส่วนที่เหลืออีก 20% ของ SOL จะถูกล็อคไว้ในมือของนักลงทุนและทีมงาน การปลดล็อคที่สำคัญที่สุดจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2568 โดยมีประมาณ 45 ล้าน SOL

โซลานามีอัตราเงินเฟ้อเริ่มต้นที่ 8% อัตราลดลงต่อปีที่ -15% และอัตราเงินเฟ้อระยะยาวที่ 1.5%

เครือข่าย Solana ไม่ต้องการจำนวนเงินเดิมพันขั้นต่ำสำหรับผู้ตรวจสอบ แต่อำนาจการลงคะแนนและรางวัลการเดิมพันของผู้ตรวจสอบจะถูกกระจายตามสัดส่วนของจำนวนเงินเดิมพัน เครือข่าย Solana สนับสนุนการวางเดิมพันของผู้รับมอบสิทธิ์ ผู้ใช้ให้คำมั่นสัญญา SOL ของตนต่อผู้ตรวจสอบที่มีอยู่เพื่อแบ่งปันรายได้ การมอบหมายการวางเดิมพันไม่ได้หมายความว่าการมอบหมาย SOL ให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง แต่ SOL จะยังคงอยู่ในกระเป๋าสตางค์ของผู้ใช้ ทำให้ปลอดภัยเท่ากับการถือครองไว้ ขณะนี้มีโหนดตรวจสอบ 1,500 รายการ และ APR เฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 7%

ผู้ตรวจสอบจะดำเนินการตรวจสอบธุรกรรมและเสนอบล็อก: ทุกครั้งที่ผู้ตรวจสอบส่งการลงคะแนนที่ถูกต้องและสำเร็จ (ซึ่งเป็นธุรกรรมในตัวเอง และผู้ตรวจสอบจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม) พวกเขาจะได้รับคะแนนจะไม่มีค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับการเสนอบล็อก . คะแนน รางวัลบล็อกจะรวมเฉพาะค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่รวมอยู่ในบล็อก และค่าธรรมเนียมเพียง 50% เท่านั้นที่ไหลไปยังผู้ตรวจสอบความถูกต้องเป็นรางวัลบล็อก และอีก 50% จะถูกทำลาย ในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ผู้ตรวจสอบความถูกต้องจะสะสมคะแนนเหล่านี้ จากนั้นพวกเขาสามารถ "แลก" สัดส่วนของรางวัล SOL เมื่อสิ้นสุดระยะเวลา "การแลก" คะแนนเป็นรางวัลจะคำนวณโดยการถ่วงน้ำหนักหุ้น ซึ่งก็คือส่วนแบ่งของผู้ตรวจสอบ ของคะแนนรวม (เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องทั้งหมด SOL ที่เกี่ยวข้องจะได้รับเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลรวมของคะแนน)

สถานการณ์ปัจจุบันของ LST บนเครือข่าย Solana นั้นแตกต่างอย่างมากจากสถานการณ์ของ Ethereum อัตราส่วนการจำนำของ SOL ในการหมุนเวียนในเครือข่าย Solana เกิน 80% ซึ่งสูงกว่า Ethereum ที่ 27% มาก อย่างไรก็ตาม LST คิดเป็น 6% ของอุปทานที่ให้คำมั่นสัญญา (เทียบกับมากกว่า 40% ใน Ethereum) เหตุผลหลักก็คือเครือข่าย Solana รองรับการวางเดิมพันแบบมอบหมาย และระบบนิเวศของโปรโตคอล DeFi ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ปัญหาที่ Lido และผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันกำลังพยายามแก้ไขบน Ethereum ไม่มีอยู่บน Solana Jito เป็นผู้นำของเครือข่าย Solana LST Jito มอบความไว้วางใจให้ SOL ของผู้ใช้ไปยังโหนดตรวจสอบความถูกต้องที่รองรับ MEV (Jito-Solana Validator Client) ให้เป็น JitoSOL ซึ่งรายได้ MEV จะถูกกระจายให้กับผู้เดิมพันเป็นรายได้เพิ่มเติม ดังนั้น APR ของแพลตฟอร์ม Jito จึงสูงกว่าคำมั่นสัญญาที่ได้รับมอบหมาย ซึ่งปัจจุบันสามารถสูงถึง 7.92% JitoSOL คิดเป็น 3% ของ SOL ที่ให้คำมั่นสัญญา

สรุป

โมเดลทางเศรษฐกิจคือการออกแบบที่สำคัญที่สุดของบล็อคเชนที่มุ่งเป้าไปที่การดำเนินงานระยะยาว เมื่อเปรียบเทียบกับโมเดลทางเศรษฐกิจที่เรียบง่ายและมีประสิทธิภาพของเครือข่ายสาธารณะ PoW ที่แสดงโดย Bitcoin การออกแบบแบบจำลองทางเศรษฐกิจของเครือข่ายสาธารณะ PoS ที่แสดงโดย Ethereum และ Solana มักจะซับซ้อนมาก - กลไกการปักหลัก กลไกแรงจูงใจ และพารามิเตอร์เงินเฟ้อจะต้องได้รับการพิจารณา โทเค็น การทำงาน.

เมื่อพิจารณาจากรูปแบบทางเศรษฐกิจของเครือข่ายสาธารณะใหม่ ส่วนใหญ่ใช้ PoS แทนกลไกฉันทามติของ PoW เหตุผลก็คือนอกจาก PoS จะประหยัดพลังงานได้มากกว่าแล้ว ยังมีปริมาณงานและเวลายืนยันธุรกรรมที่ดีกว่า และสามารถประมวลผลข้อมูลได้มากขึ้น ต่อวินาที การทำธุรกรรมหลายรายการ ประสิทธิภาพเป็นรากฐานที่สำคัญสำหรับบล็อคเชนในการก้าวไปสู่การนำไปใช้อย่างมหาศาล

ในเวลาเดียวกัน PoS ยังมีความปลอดภัยมากกว่าและกู้คืนจากการโจมตีได้ง่ายกว่า เนื่องจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องคือผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย ผู้ตรวจสอบที่ซื่อสัตย์จะได้รับรางวัล และผู้ตรวจสอบที่ชั่วร้ายจะถูกลงโทษ แน่นอนว่าผู้มีส่วนได้ส่วนเสียรายใหญ่ที่สุดจะได้รับรางวัลมากที่สุด ซึ่งจะทำให้เกิดปัญหาการกระจุกตัวของความมั่งคั่งด้วย