โลกได้รับความทุกข์ทรมานจากระบบคะแนนมาเป็นเวลานาน

ต้นฉบับ | Odaily Planet รายวัน

ผู้เขียน |. หนาน จื้อ

เมื่อเช้าวันนี้ EigenLayer เปิดเผยรายละเอียดของการแจกแจงทางอากาศ และจะจัดสรรโทเค็น EIGEN 5% สำหรับแผนการแจกแจงไตรมาสแรก สิ่งที่สำคัญที่สุดคือโทเค็น EIGEN จะไม่สามารถถ่ายโอนได้ในช่วงแรกของการสมัคร สถานะที่ไม่สามารถโอนได้นี้คาดว่าจะคงอยู่ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ในทางกลับกัน EigenLayer ประกาศว่าเวลาสแนปชอตคือวันที่ 15 มีนาคม ซึ่งหมายความว่าคะแนนตั้งแต่สแนปชอตจะไม่รวมอยู่ในการแอร์ดรอปของควอเตอร์แรก โดยปกติแล้ว ค่าที่คาดหวังของการแอร์ดรอปของควอเตอร์แรกและควอเตอร์ที่สองจะแตกต่างกันอย่างมาก ซึ่งนำไปสู่ การลดลงของโทเค็น YT และ PENDLE บน Pendle นั้นได้รับการร้องเรียนอย่างมากจากผู้ใช้ที่เข้าร่วมในช่วงเวลานี้ และระบบคะแนนก็ถูกวิพากษ์วิจารณ์เช่นกัน

(หมายเหตุประจำวัน: ปัจจุบัน จำนวนการหยดลงอากาศที่ผู้ใช้ Pendle ตรวจสอบบนอินเทอร์เฟซอย่างเป็นทางการคือ 0 เหตุผลก็คือ EigenLayer จำเป็นต้องเชื่อมต่อข้อมูลกับ Pendle และ LRT อื่นๆ แยกกัน ซึ่งจะคำนวณและประกาศแยกกัน)

ต้นกำเนิดของระบบคะแนน

ในเดือนพฤศจิกายน 2023 Blur ได้เปิดตัวโปรเจ็กต์ใหม่ Blast แม้ว่าระบบคะแนนจะไม่ใช่ความคิดริเริ่มแรกๆ แต่ด้วยวิธีการฟิชชันหลายแบบและการซ้อนทับความรู้สึกของตลาด Blast ก็ได้เริ่มต้นความนิยมของระบบคะแนนอย่างเป็นทางการ

โมเดลระบบคะแนนจะแสดงรายการคะแนนของแต่ละที่อยู่อย่างชัดเจนและแสดงรายการจัดอันดับ โดยปกติแล้วคะแนนจะเกี่ยวข้องกับเงินทุนที่ฝากไว้เท่านั้น แต่ทีมงานโครงการยังคงอธิบายคะแนนที่เกี่ยวข้องกับการแจกโทเค็น

ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา โครงการต่างๆ ในเครือข่ายต่างๆ ก็เริ่มมีการเปิดตัวระบบ Launch Point เป็นจำนวนมาก เช่น:

บวม ของนิเวศวิทยา EigenLayer, Renzo , การเงินปักเป้า , Eigenpie ;

โปรโตคอล DeFi เช่น Hyperliquid (Arbitrum), Scallop (Sui), Drift (Solana) ฯลฯ

เครือข่าย Bitcoin Ecosystem B², BounceBit ฯลฯ

โครงการประเภทอื่น ๆ ได้แก่ กระเป๋าเงิน Rabby Wallet, แพลตฟอร์มการซื้อขายดัชนีอสังหาริมทรัพย์ออนไลน์ Parcl ฯลฯ

คุณสมบัติระบบคะแนน

เมื่อระบบคะแนนได้รับความนิยม ตลาดซื้อขายคะแนน Whales ก็เกิดขึ้นเช่นกัน เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม 2566 แพลตฟอร์มดังกล่าวได้เปิดตัวอย่างเป็นทางการ ในเวลาเพียงหนึ่งเดือน มูลค่าตลาดโทเค็นก็เกือบ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วัน ที่ 30 มกราคม ปริมาณทะลุ 20 ล้านเหรียญสหรัฐ

เหตุใด Whales Market จึงสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วได้ ความต้องการอะไรบ้างที่ตอบสนองผู้ใช้ในรูปแบบคะแนน และมีคุณสมบัติอะไรบ้าง

ย้อนกลับไปก่อนที่ระบบคะแนนจะได้รับความนิยม ในเวลานั้น จำนวนเงินไม่ใช่ปัจจัยหลักในการวัดผลการโต้ตอบและการแจกแจงโครงการ

ตัวอย่างเช่น ตั้งแต่ต้นเดือนกันยายน 2020 Uniswap ได้ประกาศการแจกเหรียญ (Airdrop) ผู้ใช้ทุกคนที่มีส่วนร่วมในการจัดเตรียมสภาพคล่อง ทำธุรกรรม และถือครองหรือแลก SOCKS จะได้รับเหรียญโทเค็น UNI ในการแจกแจงขนาดใหญ่ในช่วงปีหรือสองปีที่ผ่านมา รวมถึง Arbitrum และ Starknet แม้ว่าจะมีการเพิ่มมาตรฐาน เช่น จำนวนการโต้ตอบ แต่ "ความภักดี" ของผู้ใช้ก็มีน้ำหนักมากขึ้นเช่นกัน รวมถึงกิจกรรมโต้ตอบรายเดือน จำนวนการโต้ตอบ ฯลฯ

ในรูปแบบคะแนน ก่อนอื่นเลย จำนวนเงินทุนจะกลายเป็นปัจจัยแรกในการวัดคะแนน และมักจะไม่สามารถพึ่งพาหมายเลขร้านค้าเพื่อเพิ่มผลกำไรได้อีกต่อไป เพื่อให้นักลงทุนรายใหญ่เต็มใจที่จะลงทุนเงินจำนวนมากในโครงการเดียว จำเป็นต้องมีความมั่นใจและความปลอดภัยที่เพียงพอ กลับมาที่ปัญหาวาฬ สรุปได้ดังนี้

• ตลาดคะแนนที่มีการซื้อขายเต็มรูปแบบสามารถใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงที่มีประสิทธิภาพสำหรับราคา เมื่อรวมกับระบบการได้มาซึ่งคะแนนที่ชัดเจนของโครงการ สามารถประมาณอัตราผลตอบแทนโดยประมาณได้

• กฎการแลกเปลี่ยนคะแนนและโทเค็นยังคงถูกกำหนดโดยทีมงานโครงการ และผู้ใช้สามารถซื้อขายล่วงหน้าเพื่อหลีกเลี่ยง "การต่อต้านการซื้อขาย" โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Whales Market ใช้กฎการแลกเปลี่ยนอัตราแลกเปลี่ยนแบบรวม ซึ่งสามารถล็อคผลกำไรได้อย่างมีประสิทธิภาพตราบใดที่จำนวนเงินไม่ได้รับการยกเว้นเนื่องจากจำนวนเงินที่น้อยเกินไปหรือเหตุผลอื่น ๆ

• คะแนนจะถูกลดทอนอย่างต่อเนื่องในขณะที่กิจกรรมการเดิมพันดำเนินต่อไป ทำให้ผู้ใช้สามารถขายมูลค่าที่ถูกล็อคได้ก่อนกำหนด

เสียงของชุมชน

ระบบคะแนนได้กลายเป็นเกมสำหรับผู้เล่นรายใหญ่

แม้ว่าระบบคะแนนจะให้อัตราผลตอบแทนที่ชัดเจนกว่า แต่โดยทั่วไปผู้ใช้เชื่อว่าระบบคะแนนทำให้การโต้ตอบแบบแอร์ดรอปเป็น "เกมของผู้เล่นรายใหญ่"

แม้ว่าโปรเจ็กต์ต่างๆ ในอดีตจะไม่อยู่ในโมเดลแอร์ดรอปแบบ "คลิกแล้วให้" อีกต่อไป แต่ผู้ใช้ที่มีเงินทุนจำนวนเล็กน้อยสามารถชดเชยส่วนต่างได้ผ่านการโต้ตอบระยะยาว รับผลกำไรจำนวนมาก และประหยัดทองก้อนแรก .

ในเวลาเดียวกัน โมเดล Airdrop ที่เน้นไปที่ปริมาณที่ไม่ใช่เงินทุนยังจำกัดการเข้ามาของนักลงทุนรายใหญ่ และจำเป็นต้องจัดตั้งสตูดิโอเพื่อใช้ประโยชน์จากข้อได้เปรียบทางการเงินอย่างมีประสิทธิภาพ ภายใต้ระบบคะแนน การเข้ามาของเงินทุนไม่ใช่อุปสรรคอีกต่อไป ก่อให้เกิดการบดขยี้ฝ่ายเดียว

ตัวอย่างเช่น ใน Airdrop ของ EigenLayer จำนวน Airdrop ของ EIGEN โดย Justin Sun สูงถึง 3,559,570 ชิ้น ในขณะที่จำนวน Airdrop ในไตรมาสแรกอยู่ที่ 83.5 ล้านชิ้น และส่วนแบ่งส่วนตัวของเขาสูงถึง 4.26%

ระบบคะแนนนำไปสู่ TVL ที่เป็นพิษ?

ในทางกลับกัน ไม่ว่าโปรโตคอล ระบบนิเวศ หรือแม้แต่เครือข่ายสาธารณะจะสามารถดึงดูดผู้ใช้ได้ ควรเริ่มต้นจากผลิตภัณฑ์และบรรลุวัตถุประสงค์ในการดึงดูดผู้ใช้ด้วยการแก้ไขความต้องการและปัญหาของผู้ใช้ ตัวอย่างเช่น Arbitrum อาศัย GMX และยังคงมีขนาดใหญ่ จำนวนเงินทุนและผู้ใช้แม้หลังจากการแอร์ดรอป , Base อาศัยผลิตภัณฑ์เช่น ft และ degen เพื่อแนะนำผู้ใช้ใหม่จำนวนมาก

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ระบบคะแนน แม้ว่าจะดึงดูดการเพิ่มทุนด้วย แต่ก็ถือเป็น "TVL ที่เป็นพิษ" มากกว่าที่ไม่เกี่ยวข้องกับคุณภาพของผลิตภัณฑ์ แต่จะพิจารณาว่ามีอัตราผลตอบแทนที่เพียงพอหรือไม่ ไม่ใช่การปรับปรุงผลิตภัณฑ์ หรือการถดถอย แต่เป็นการเปลี่ยนแปลงในระบบคะแนนและความคาดหวังรายได้ ระบบคะแนนไม่ดึงดูดผู้ใช้หรือผู้สร้าง แต่เป็นเกษตรกรที่โหดเหี้ยม

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง มีโครงการ TVL ที่สูงเป็นพิเศษเมื่อเร็ว ๆ นี้ ผลงานของพวกเขาต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้มากหลังจากเปิดตัวอย่างเป็นทางการ พวกเขาผลักดัน TVL โดยไม่รับรู้ถึงกลุ่ม ผลิตภัณฑ์ และผู้ใช้อย่างเพียงพอ และในที่สุดก็ประสบปัญหาฟันเฟืองในที่สุด

ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น กฎการแลกเปลี่ยนเฉพาะสำหรับคะแนนและโทเค็นการแจกรางวัลยังคงถูกกำหนดโดยทีมงานโครงการ และคะแนนไม่ได้หมายถึงรายได้ โลกได้รับความทุกข์ทรมานจากระบบคะแนนมาเป็นเวลานาน บางทีโครงการตอบโต้ขนาดใหญ่ครั้งต่อไปอาจเป็นจุดเริ่มต้นของการสิ้นสุดของยุคระบบคะแนน